Публикация Вредит ли премиальное ценообразование MicroStrategy инвесторам в биткоин? впервые появилась на Coinpedia Fintech News
MicroStrategy обычно рассматривается как игра с использованием кредитного плеча Bitcoin или синтетический опцион колл. Однако криптоэксперт Алекс Количич раскрывает, почему MSTR может быть не лучшим способом получить доступ к Bitcoin. Давайте разберемся в его идеях!
Основное заблуждение о MSTR
Цена MSTR остается на уровне $386,42. За последние 30 дней рынок пережил скачок более чем на 10,96%.
Алекс называет MicroStrategy переоцененной точкой входа в биткоин и утверждает, что ее акции торгуются с премией в 140% к чистой стоимости активов.
Существует так много дезинформации о $MSTR. Это не «синтетический колл» на биткоины и даже не кредитный способ покупки биткоинов. Это плохо структурированный, неэффективный с точки зрения налогообложения фонд, который торгуется с премией в 140% к потоку NAVA:
– Алекс Количич (@AlexKolicich) 16 декабря 2024 г.
Проблемы с уязвимостью и ценообразованием биткоина
MicroStrategy держит не менее 439 002 BTC стоимостью не менее $45 782 223 524, что составляет около 2,09% от общего предложения Bitcoin. Это соответствует примерно $177,60 в NAV на акцию Bitcoin. Криптоэксперт отмечает, что рынок MicoStrategy обеспечивает менее $0,45 в Bitcoin-экспозиции на каждый $1, потраченный на него. Он критикует то, что вместо того, чтобы предлагать большую экспозицию, MicroStrategy предлагает меньшую экспозицию Bitcoin, чем покупка BTC напрямую.
MicroStrategy не использует кредитное плечо или длинную волатильность.
Эксперт отмечает, что когда MSTR выпускает конвертируемый долг, он фактически шортит волатильность, продавая облигацию и опцион колл. Он добавляет, что в отличие от опционов колл, MicroStrategy не предоставляет кредитное плечо на инвестированные доллары.
Размывание акционеров
Алекс подчеркивает, что рост цен на BTC приводит к конвертируемости долга, что приводит к размыванию биткоин-активов акционеров MicroStrategy.
Структурные проблемы с MicroStrategy
Подчеркивая тот факт, что MicroStrategy является C-Corp, и объясняя, чем структура MSTR отличается от ETF, криптоэксперт отмечает, что доходы C-Corp, как правило, облагаются двойным налогообложением (корпоративным и личным налогом).
Лучшие альтернативы для защиты биткоинов
Прогнозируя BITX как более эффективную и экономичную альтернативу MSTR, эксперт утверждает, что такие продукты, как BITX, предлагают двукратное кредитное плечо Bitcoin без торговли с премией к NAV.
В заключение следует сказать, что инвесторам следует критически оценить MSTR, прежде чем вкладываться в него. Учитывая его налоговую неэффективность, высокие цены и ограниченную доступность биткоина, лучшие альтернативы, такие как BITX, могут предложить более разумные и прибыльные способы инвестирования в BTC.
