Статья переработана из: Weilin

Автор: Weilin, PANews

16 декабря проект DeFi Ethena Labs объявил о официальном запуске своей новой стабильной монеты USDtb. Как стабильная монета, основанная на блокчейне, 90% резервов USDtb инвестируются в токенизированный фонд BUIDL от BlackRock и сотрудничают с ведущими компаниями по токенизации реальных активов, такими как Securitize.

В день запуска, по данным DefiLlama, TVL USDtb достигла 64,5 миллиона долларов. Ранее генеральный директор Ethena Гай Янг прогнозировал, что TVL USDtb в первый месяц составит от 500 миллионов до 1 миллиарда долларов. Он также отметил, что некоторые традиционные финансовые учреждения, хотя и не имели реального контакта с другими криптовалютами, уже имеют значительное воздействие на то, что делает Ethena.

Поддерживается фондом BUIDL от BlackRock, справляется с рыночной волатильностью медвежьего рынка

Недавно запущенный USDtb является относительно традиционной крипто-стабильной монетой, которая выглядит почти так же, как USDC и USDT. Единственное отличие заключается в том, что Ethena использует фонд BUIDL от BlackRock в качестве обеспечения для этой стабильной монеты. BUIDL представляет собой токенизированный фонд, инвестирующий в активы, эквивалентные доллару (такие как наличные, государственные облигации США и репо-соглашения). Ethena не управляет финансовыми активами, а доверяет их различным банкам или поставщикам услуг в реальном мире. По сути, BlackRock и Securitize отвечают за весь процесс. Таким образом, USDtb имеет совершенно другую продуктовую логику, чем флагманская стабильная монета Ethena USDe.

USDtb будет служить альтернативной стабильной монетой Ethena, принимая на себя средства USDe в условиях экстремальных рыночных ситуаций. Генеральный директор Ethena Гай Янг недавно рассказал в подкасте Unchained, что USDtb выглядит очень похоже на обычные стабильные монеты и не имеет своей доходности, поэтому розничные пользователи, покупая его, не получат дохода, как при использовании фондов государственных облигаций. Он отметил, что эти два продукта на самом деле работают параллельно, и в 98% случаев, когда курсы криптовалют выглядят более привлекательно, чем курсы традиционных финансов, USDe действует так же, как сейчас. Затем, в зависимости от изменений в среде (например, при входе в медвежий рынок), пользователи всегда сохраняют за собой право выбора, закрыть (позицию) и перейти в USDtb, сохраняя активы в своем продукте.

Таким образом, USDtb может помочь держателям USDe "справиться с трудными рыночными условиями". Ethena Labs в объявлении 16 декабря сообщила: "Ethena будет в состоянии закрыть хедж-позиции, поддерживающие USDe, и перераспределить свои поддерживающие активы в USDtb для дальнейшего уменьшения связанных рисков."

Эта стабильная монета на 90% поддерживается фондом BUIDL от BlackRock и сотрудничает с компанией по токенизации на блокчейне Securitize. Один из членов совета Ethena, Block Analiticia, в уже одобренном предложении отметил, что такие стабильные монеты, как USDC, займут оставшиеся 10% резервов USDtb, и эти стабильные монеты могут предоставить дополнительную ликвидность в выходные или в другие периоды, когда рынок государственных облигаций не работает. "Ядро" смарт-контракта USDtb прошло три полных аудита в октябре от Pashov, Quantstamp и Cyfrin.

USDtb может способствовать значительному притоку средств из TradFi

Синтетическая стабильная монета USDe от Ethena Lab была запущена в феврале этого года и быстро выросла, став третьей по величине стабильной монетой после USDT и USDC. С 1 ноября, всего полтора месяца назад, ее рыночная капитализация более чем удвоилась и достигла почти 6 миллиардов долларов, даже превысив DAI, исторически устоявшуюся стабильную монету DeFi.

Ключ к успеху USDe заключается в предоставляемой им доходности. Годовая доходность этого токена составляет 27%, что значительно выше 12,5%, предлагаемых DAI и USDS. USDe создается путем внесения биткойнов, эфира или Соланы в протокол Ethena, а затем открытия шортовых позиций на таких фьючерсных биржах, как Bybit. Это создает так называемую "дельта-нейтральную" позицию, в которой стоимость активов и шортовая позиция взаимно компенсируют друг друга, обеспечивая стабильность общей цены.

В настоящее время, поскольку большинство трейдеров настроены на рост криптовалют, они платят Ethena средства для шортов, а протокол передает эти средства держателям USDe через стейкинг. Пока такая ситуация продолжается, доходность USDe должна оставаться высокой. Но если трейдеры перейдут на медвежий рынок, Ethena не сможет предложить такую высокую доходность.

Кроме того, Staked USDe (sUSDe), запущенный Ethena, представляет собой доходный токен, который позволяет пользователям получать дополнительный доход, ставя токены USDe на стейкинг. Через стейкинговые вознаграждения и стратегию торговли с базисом (Basis Trading) sUSDe предлагает держателям высокую доходность.

Исследование Blockworks недавно опубликовало в Twitter различные способы использования Ethena. Pendle является предпочтительным местом для Staked USDe с активами более 1 миллиарда долларов, Aave занимает второе место. Генеральный директор Ethena Гай Янг недавно рассказал в подкасте Unchained, что около 50% до 60% TVL Pendle основано на sUSDe. Aave за несколько месяцев увеличила TVL более чем на 1 миллиард.

Возвращаясь к самой новой стабильной монете USDtb, после ее запуска руководитель роста Ethena Серэфим Чекер заявил, что стратегия Ethena ясна:

- Включение консервативного TradFi в USDtb

- Помогите им адаптироваться к USDe

- Помогите им понять возможности на USDe, такие как Aave, Maker и другие

Один из основателей компании по исследованию и разработке блокчейнов Delphi Labs, Хосе Мария Маседо, прогнозирует, что USDtb станет крупнейшим токенизированным продуктом государственных облигаций в течение месяца после запуска. Руководитель роста Ethena Серэфим Чекер отметил, что USDtb имеет потенциал для расширения до 100 миллиардов долларов, поскольку компания теперь может эффективно распределять капитал в условиях медвежьего рынка, создавая "APY 'пол для облигаций казначейства'". "USDtb будет способствовать значительному притоку средств из TradFi в нашу область," заключил Серэфим.

В настоящее время Ethena действительно превосходит множество криптооригинальных протоколов по многим различным показателям. Одним из них является то, что она долгое время была одной из самых высоких "генераторов" сборов. Она многократно превышала такие платформы, как Tether, Uniswap, Ethereum, Jito, Solana и стала важным проектом для взаимодействия пользователей DeFi.