上線山寨萎靡不振，Hyper 生態風景獨好。本文源自 阿 Ray 的新世界 所著文章，由 Block Beats 整理、編譯。 （前情提要：解析今年最成功空投：Hyperliquid「先產品後代幣」如何引爆市場？） （背景補充：一週大漲180%，一片好評的鏈上永續合約交易所 Hyperliquid 做對了什麼？）   隨著 Magic Eden、Movement 等高 FDV 專案接連上線國際一線大所，市場的上幣節奏出現了和今年 4 月份類似的共振。往往這個時候市場會產生供給側的冗餘，山寨供不應求，導致了大餅以太節節新高而 CEX 中的的山寨卻萎靡不振的背離現象，這些已經登上 CEX 的山寨意料之中的迎來大餅十萬美金的「熊市」。 圖片來自於網路 在這個 BTC 與山寨面面相覷的尷尬之際，Hyperliquid 生態卻風景獨好。甚至昨天新發射的 memecoin HYENA 已經拉盤到了讓 Hypurr Fun Bot 崩潰的程度。 Hyper 生態普漲，頂級資金加速入局 就在今天，HYPE 突破了 28 美金。HYPE 自 11 月 29 日 6 美金開盤走出了幾乎沒有回撥的主升浪，一路絲滑的超過了 Fantom、Aptos 等 Layer1，達到了現在約 90 億美金的流通市值和 270 億美金的 FDV，直接闖入加密資產市值前 30 的行列。 圖源：CoinGecko HYPE 的史詩級空投是 Hyperliquid 生態最大的轉折點。在 TGE 之前，Hyperliquid 雖然也有很強的造富效應，但是中文區關於 Hyper 生態鮮有討論，多數人依然把 Hyperliquid 簡單的歸類於 dYdX 之類的 PerpDEX ; 但是在空投完成之後，市場在 HYPE「單機幣」的上漲所吸引，Hyperliquid 早已在大眾視野裡實現從 PerpDEX 到高效能交易公鏈的轉變。這也是 Hyperliquid 估值天花板為何不斷提高的原因（從 DEX 估值邏輯轉到公鏈估值邏輯）。 除此之外，Hyperliquid 上的藍籌資產和上線的新幣也受到了市場頂級資金的青睞。 藍籌資產屢創新高 最近雖然 Hyperliquid 整體迎來了流動性之春，但是漲幅超過均值的還是 Hyper 生態的一些龍頭資產，除 HYPE 外還有 PURR、HFUN 和 JEFF 等標的。 PURR PURR 是 Hyperliquid 空投給早期使用者的 memecoin，現在已經成為了 PURR 共識最強的 meme，沒有之一。PURR 也被視為 Hyperliquid 官方的吉祥物。從 12 月 11 號以來漲幅已超 200%，市值達到 3.7 億。 PURR 的 K 線走勢圖 HFUN Hypurr Fun 是 Hyperliquid 上最快的電報交易機器人，而 HFUN 是 Hypurr Fun 的平臺代幣。在 12 月 5 號之後被價值發現，隨後一路新高，10 天漲幅高達 1500%。 HFUN 的 K 線走勢圖 同時，根據博主 Arthur 的鏈上追蹤，GCR 分別以 10 美元的價格購買了 $HYPE、 0.30 美元買入 $PURR、 19 美元的價格購買了 $JEFF 並以 39 美元的價格購買了 $HFUN。 令人瞠目的上幣效應 Hyperliquid 和 CEX 令人琢磨不透的上幣規則不同，Hyperliquid 採用的是荷蘭式拍賣的規則。荷蘭式拍賣的起始價格會以高於市場預期的價格開始，隨後不斷降價並在首個接受該價格的情況下成交。專案方通過拍賣的形式來爭奪在 Hyperliquid 的上幣權。這種荷蘭式拍賣上幣機制存在很多好處。 其一是會不斷提高 Ticker 的拍賣價格。比如在 SOLV 以 12.8 萬美金成交之後，下一次拍賣就會以高於 12.8 萬美金的價格起拍。因為如果以低於上一次價格起拍則大概率會立即成交，所以會激勵起拍價格不斷升高。 Hyperliquid 上幣拍賣歷史 事實也確實如此，繼 SOLV 12.8 萬美金成交後，後續又有 FARM 18 萬美金的拍賣價格，以及最近以 48 萬美金天價成交的 MON。拍賣價格和 HYPE 的市值走勢一樣 10 天翻 4 倍，節節新高。 其二這樣的拍賣機制會篩選出更高品質的專案。專案方為收回上幣成本，上幣效應會顯著增強。 最新拍賣的代幣如 SOVRN 和 MON，值得注意的是這些代幣不是首發在 Hyperliquid 上，而是本身在其他鏈上有池子。SOVRN 在 12 月 14 日 10 點完成拍賣後，漲幅超 100%。無獨有偶的是，MON 在 12 月 15 日 14 點完成上幣拍賣後也出現了 50% 的漲幅。 SOVRN、MON 在拍賣後都出現了顯著的漲幅 市場的購買力都在熙熙攘攘的入局，那麼我們該怎樣上牌桌？ 要留在牌桌上，你該瞭解哪些玩法？ 發牌：入場前的準備工作 首先，兵馬未動，糧草先行。假如你還是第一次接觸的小白，需要註冊一個帳號並熟悉 Hyperliquid 的交易機制。 註冊帳戶 進入 Hyperliquid 官網後點擊「connect」連結錢包。隨後點選「Portfolio」（投資組合）中的「Deposit」（存款）並將錢包切換至 Arbitrum 鏈，再將錢包中的 USDT/USDC 存入 Hyperliquid。注意需要留小額的 ETH 用作 GAS。 進行交易 註冊並入金後即可進行交易。Hyperliquid 主要交易資產分為「Perp」（合約）以及「Spot」（現貨），其中現貨又可以選擇「Strict」和「All」，Strict 型別的現貨多為 Hyperliquid 生態中的藍籌資產，比如 PURR 、JEFF、 HFUN、 CATBAL 等。值得注意的是 GCR 也購買了這些核心資產。 GCR 地址購買 Hyper 生態藍籌資產情況 如果你足夠 Degen 還可以去參與 Hyperliquid 的 HLP。HLP 允許所有...