Оригинальное название: (Кризис экосистемы Polygon: выход AAVE и Lido, вызванный предложением "Заем курицы для яйца")
Автор оригинала: Фрэнк, PANews
Как важный движущая сила многосетевой интероперабельности, приложений нулевых знаний, а также экосистем DeFi и NFT, Polygon ранее блистала в последнем булл-цикле. Однако за последний год многие проекты публичных цепей, такие как Polygon, не смогли достичь новых прорывов и постепенно затерялись на фоне новых конкурентов, таких как Solana, Sui или Base. И когда Polygon вновь вернулась в обсуждение на социальных медиа, это было не из-за каких-либо значительных обновлений, а из-за выхода экосистемных партнеров, таких как AAVE и Lido.
Предложение "Заем курицы для яйца" вызвало беспокойство.
16 декабря команда участников Aave Chan опубликовала предложение о том, чтобы вывести свои кредитные услуги с цепи Polygon PoS. Это предложение было написано основателем Aave Chan Марком Зеллером и направлено на поэтапное отключение кредитного протокола Aave в сети Polygon, чтобы предотвратить потенциальные риски безопасности в будущем. Aave является крупнейшим децентрализованным приложением в сети Polygon, и его депозит на PoS цепи превышает 466 миллионов долларов.
Совпадение: в тот же день протокол ликвидного стейкинга Lido объявил, что в ближайшие месяцы Lido в сети Polygon будет официально отключен. Сообщество Lido заявило, что стратегическое переориентирование на Ethereum и отсутствие масштабируемости Polygon POS стали причиной отключения Lido в сети Polygon.
Потеря двух крупных важных экосистемных приложений за один день стала тяжелым ударом для Polygon. Основная причина заключается в предложении «План кросс-цепной ликвидности Polygon PoS», опубликованном сообществом Polygon 13 декабря. Основная цель этого предложения - предложить использовать резерв стабильных монет на PoS мостах в размере более 1 миллиарда долларов для получения дохода.
Известно, что в мостах Polygon PoS хранится около 1,3 миллиарда долларов в резерве стабильных монет, и сообщество предложило развернуть эти свободные средства в тщательно отобранные ликвидные пулы для получения дохода и содействия развитию экосистемы Polygon. В соответствии с текущими ставками по кредитам эти средства могут приносить около 70 миллионов долларов ежегодно.
В этом предложении предлагается постепенно инвестировать эти средства в казну, соответствующую стандарту ERC-4626. Конкретные стратегии включают:
DAI: депонируйте sUSDS в Maker, это официальный доходный токен экосистемы Maker.
USDC и USDT: через Morpho Vaults в качестве основного источника доходов, Allez Labs отвечает за управление рисками. Начальный рынок включает USTB от Superstate, sUSDS от Maker и stUSD от Angle.
Кроме того, Yearn будет управлять новой программой стимулов для экосистемы, используя эти доходы для стимулирования активности в Polygon PoS и более широкой экосистеме AggLayer.
Стоит отметить, что это предложение подписано Allez Labs, Morpho Association и Yearn. Согласно данным Defillama от 17 декабря, общий TVL Polygon составляет 1,23 миллиарда долларов, из которых TVL на AAVE составляет около 465 миллионов долларов, что составляет примерно 37,8%. TVL Yearn Finance занимает 26-е место в экосистеме и составляет около 3,69 миллиона долларов. Это может объяснить, почему AAVE предложила выйти из Polygon по соображениям безопасности.
Очевидно, с точки зрения AAVE, это предложение - это перемещение денег AAVE в другие кредитные протоколы для получения процентов. Как крупнейшее приложение для кросс-цепных средств AAVE, в таком предложении оно не может извлечь выгоду, а наоборот, должно нести риски безопасности средств.
Тем не менее, вывод Lido может не быть связан с этим предложением, поскольку предложение и голосование Lido о пересмотре Polygon были опубликованы еще месяц назад, просто совпали по времени.
Безысходные меры для усталого развития экосистемы.
Если предложение о выводе AAVE будет официально одобрено, TVL на Polygon снизится до 765 миллионов долларов, что уже не сможет осуществить резерв в 1 миллиард долларов, упомянутый в предложении Pre-PIP. Второе место в экосистеме занимает Uniswap, TVL которого составляет около 390 миллионов долларов. Если Uniswap также предложит аналогичное решение, как у AAVE, то TVL на Polygon резко упадет до около 370 миллионов долларов. Это не только затруднит достижение годовой цели в 70 миллионов долларов, но и повлияет на все аспекты экосистемы, такие как стоимость токенов управления, активные пользователи и т.д. Потери могут значительно превысить 70 миллионов долларов.
Таким образом, с этой точки зрения, это предложение, похоже, не является мудрым шагом. Почему сообщество Polygon решило предложить этот вариант? Каково состояние экосистемы Polygon за последний год?
Наиболее процветающее время экосистемы Polygon было в июне 2021 года, когда общий объем TVL достиг 9,24 миллиарда долларов, что в 7,5 раз больше сегодняшнего уровня. Со временем кривая TVL Polygon начала снижаться, начиная с июня 2022 года, когда она стабилизировалась на уровне около 1,3 миллиарда долларов, без значительных колебаний. В 2023 году она даже падала до около 600 миллионов долларов. В 2024 году, когда рынок начал восстанавливаться, TVL Polygon в большинстве случаев оставался ниже 1 миллиарда долларов, и только с октября он с трудом вернулся выше 1 миллиарда долларов.
Что касается количества активных адресов, 29 октября количество активных адресов Polygon PoS составило около 439 тысяч, этот уровень не сильно отличается от данных годичной давности, хотя с марта по август этого года количество активных адресов Polygon PoS значительно увеличилось, достигнув 1,65 миллиона. Однако по какой-то причине в самый горячий момент рынка оно резко охладилось.
Рынок токенов также показывает плохие результаты: с марта по ноябрь 2024 года цена токена POL не следовала за ростом биткойна и других крупных рынков, а наоборот, снизилась с 1,3 доллара до 0,28 доллара, что составляет более 77% падения. Лишь в последние один-два месяца начал восстанавливаться, и в последнее время цена вернулась к примерно 0,6 доллара, но до исторического максимума почти в 3 доллара еще нужно вырасти примерно в 5 раз.
Технические инновации + обновление бренда не так важны, как "раздача денег".
Слабое развитие экосистемы, Polygon не отказалась от технологий и продуктов, за последний год неоднократно делала заявления о технических инновациях и продуктовом позиционировании. Наиболее ярко проявилась платформа предсказаний Polymarket за последний год. Кроме того, в октябре Polygon выпустила новую унифицированную блокчейн-экосистему AggLayer, о которой официально говорится, что Agglayer = унифицированная цепь (L1, L2, L∞), но очевидно, что позиционирование этой новой экосистемы, похоже, не совсем понятно, в ноябре официально была опубликована статья для объяснения AggLayer.
Кроме того, ZK-протокол инструментов Polygon Plonky3 стал самой быстрой системой нулевых знаний. Виталик также взаимодействовал в Twitter, заявив: "Вы выиграли эту гонку".
Помимо технологий, многие старые публичные цепи в этом году предпочли переименовываться и менять токены для восстановления своего бренда. Polygon уже давно провела ребрендинг, изменив название с Matic на Polygon. И для текущей рыночной среды кажется, что неразрушительная техническая инновация уже не может стать повествовательным преимуществом проекта, что является жестокой реальностью для таких проектов, как Polygon, которые все еще упорно придерживаются технических инноваций или стремятся к ребрендингу через интеграцию.
Тем не менее, именно распределение вознаграждений или программы стимулов часто привлекают пользователей и поддерживают интерес, как, например, недавний успешный Hyperliquid. Однако у Polygon, желающего реформировать в этой области, явно не так много карт в рукаве: ежедневные сборы на платформе Polygon составляют всего десятки тысяч долларов, и эти доходы не могут вызвать интерес у пользователей. Таким образом, и появилось упомянутое в начале предложение "Заем курицы для яйца".
Но очевидно, что владелец "курицы" не согласен с этой сделкой, и Polygon может потерять еще больше. В целом, основная причина стагнации развития экосистемы Polygon - это нехватка достаточных стимулов для пользователей и новых движущих сил повествования. В условиях усиливающейся рыночной конкуренции Polygon необходимо искать более привлекательные рыночные стратегии помимо технических инноваций. Это общая проблема для большинства старых публичных блокчейнов.
Ссылка на оригинал
