Доллар США на подъеме, и Уолл-стрит ожидает продолжения ралли. Поднявшись на 6,1% с октября, доллар переживает самый сильный квартал с момента повышения процентной ставки Федеральной резервной системы в 2022 году.

Трейдеры ожидают дальнейшего роста в следующем году, несмотря на стремление избранного президента Дональда Трампа ослабить валюту. Доллар укрепился с $1,11 по отношению к евро в начале октября до уровня ниже $1,05. Deutsche Bank прогнозирует паритет — $1 к €1 — к 2025 году.

Более половины опрошенных крупных банков, включая Goldman Sachs, UBS и Morgan Stanley, прогнозируют, что доллар останется крепким. Надежды Трампа на то, что более слабый доллар поможет американским экспортерам? Маловероятно, говорят аналитики.

Политика Трампа может способствовать укреплению доллара

Трамп неоднократно называл силу доллара "большой проблемой" для американских компаний. В июле он сказал: "Это огромная нагрузка для наших компаний, которые пытаются продавать тракторы и другие вещи в другие места за пределами этой страны."

Во время своего первого срока он даже назвал Китай "манипулятором валюты" на фоне торговых напряжений. Несмотря на эту риторику, аналитики считают, что проэкономическая политика Трампа только укрепит валюту.

Планы Трампа по импортным пошлинам, налоговым льготам и инфляционному стимулу внутреннего спроса рассматриваются как позитивные для доллара.

Высокая инфляция может заставить ФРС сохранять процентные ставки на высоком уровне, привлекая иностранный капитал в долларовые активы. Barclays ожидает, что доллар поднимется до 1,04 доллара за евро к концу следующего года.

Глобальная динамика ограничивает контроль Трампа над долларом США

Несмотря на желание Трампа девальвировать доллар, механизмы сложны. Аналитики исключают повторение "Плаза-аккорда" — аналогично сделке 1985 года, когда страны вмешивались, чтобы ослабить доллар. Марк Собел, бывший чиновник Минфина США, говорит, что поддержка так называемого "Соглашения Мар-а-Лаго" нереалистична.

"Представления о рычаге США над Китаем сильно преувеличены," объяснил он. Пекин вряд ли согласится на искусственное девальвирование.

Брэд Сетсер, еще один бывший чиновник Минфина, говорит, что Плаза-аккорд 1985 года сработал, потому что ставки в США уже падали. "Макроэкономическая обстановка, с дифференциалами процентных ставок, которые благоприятствуют доллару по сравнению с евро и юанем, не способствует слабому доллару."

В данный момент позиция ФРС и глобальные капиталовложения сильно поддерживают зеленую валюту. Даже несмотря на давление со стороны Трампа, фундаментальные показатели доллара остаются сильными.

Аналитики считают, что ослабление доллара потребует таких мер, как сокращение государственного дефицита или принуждение торговых союзников к валютным соглашениям — крайне маловероятные пути. Franklin Templeton говорит: "Мне неясно, может ли он действительно бегать и кричать о том, что евро слишком слаб по сравнению с долларом."

Цены на рынке и недавние движения доллара

Ралли доллара на некоторое время приостановилось в последние недели. Индекс доллара, который измеряет зеленую валюту относительно основных валют, торгуется около 106,8, снизившись с максимумов выше 108 в конце прошлого месяца. Но это не сигнализирует о конце ралли.

Сильный доллар создает проблемы для экспортеров, но приносит выгоды иностранным инвесторам. Чем выше ФРС удерживает ставки, тем привлекательнее становятся активы, номинированные в долларах. Аналитики согласны: экономическая повестка Трампа — независимо от того, намеренно это или нет — будет поддерживать рост доллара.

Для инвесторов доллар остается надежной ставкой. Аналитики в основном отвергают риторику Трампа. Валютные стратегии зависят от дифференциалов процентных ставок, торговой политики и глобальных капиталовложений. Ничто из этого не способствует слабому доллару.

Федеральная резервная система остается центральным игроком в прогнозах по доллару. Если инфляция вырастет, ФРС может сохранить ставки на прежнем уровне или даже повысить их. Это прямое притяжение для глобального капитала, поддерживая давление на зеленую валюту.

Рынок уже учел почти определенное снижение на 25 базисных пунктов со стороны ФРС в следующем году. Даже если ралли доллара замедлится, аналитики не ожидают разворота.

Экономические последствия сильного доллара

Сила доллара уже влияет на финансовые рынки. На Уолл-стрит индекс Доу-Джонса упал на 0,25% в восьмой последовательный день убытков — самая длинная серия потерь с 2018 года. Индекс S&P 500 вырос на 0,38%, а Nasdaq поднялся на 1,24%, достигнув нового максимума.

В Европе индекс CAC 40 во Франции упал на 0,71% после того, как Moody's понизило кредитный рейтинг страны. Акции технологических компаний также находятся в центре внимания. Акции Nvidia упали на 1,7% в понедельник, закрывшись на уровне 132 долларов.

Акции сейчас упали на 11% от своего пика в ноябре, но остаются на 166% выше по сравнению с началом года. Тем временем, другие производители чипов, такие как Broadcom, продолжают показывать рост, указывая на силу сектора, несмотря на падение Nvidia.

Генеральный директор SoftBank Масайоши Сон также вошел в историю, объявив о плане инвестиций в 100 миллиардов долларов в США в течение следующих четырех лет. Сделка включает создание 100 000 рабочих мест, сосредоточенных на ИИ и инфраструктуре.

Биткойн, однако, сломал два исторических максимума только вчера. Он торговался по цене 106 622 долларов на момент публикации.

Пошаговая система для запуска вашей карьеры в Web3 и получения высокооплачиваемых крипторабот за 90 дней.