Хотя биткойн (BTC) продолжает достигать новых исторических максимумов, последние тренды на опционном рынке указывают на то, что трейдеры не гонятся за восходящим трендом с тем же рвением, как раньше.
В понедельник цена BTC поднялась выше $107,000, превысив предыдущий пик 5 декабря и увеличив совокупный прирост после выборов в США более чем на 50%, показывают данные CoinDesk.
Ралли последовало за заверением избранного президента Дональда Трампа, что США создадут стратегический резерв биткойнов, подобный своему стратегическому резерву нефти. Аналитики ожидают, что победная серия продолжится в следующем году, с ценами в диапазоне от $150K до $200K к концу следующего года.
Тем не менее, текущее ценообразование опционных торгов на Deribit указывает на то, что трейдеры не гонятся за ралли так, как раньше, что сигнализирует о более осторожном настроении в краткосрочной перспективе.
На момент публикации 25-дельта риск-реверс для опционов, истекающих в пятницу, был отрицательным, что указывает на относительную дороговизну пут-опционов, которые обеспечивают защиту от падения цен. Путы, истекающие 27 декабря, торговались с небольшим премиумом к коллам, в то время как риск-реверсы, продолжающиеся до конца марта, показали смещение в сторону коллов менее чем на три волатильностные пункта.
Это резко контрастирует с трендом, который мы наблюдали за последние несколько недель, когда трейдеры активно гнались за новыми ценовыми пиками, что привело к смещению краткосрочных и долгосрочных коллов более чем на четыре или пять волатильностных пунктов. На самом деле, краткосрочные риск-реверсы часто показывали более сильное смещение в сторону коллов, чем их долгосрочные аналоги.
Последние сделки крупных объемов, проходящие через Deribit, как отслеживает Amberdata, также показывают медвежий настрой. Наибольшая сделка на сегодня была короткой позицией по опциону колл с истечением 27 декабря по страйку $108,000, за которой следуют длинные позиции по путам со страйком $100,000, истекающим 27 декабря и 3 января.
Осторожный настрой может быть связан с опасениями, что в среду Федеральная резервная система сигнализирует о меньшем или более медленном повышении ставок в 2025 году, в то время как будет объявлено ожидаемое снижение ставки на 25 базисных пунктов. Такой исход может ускорить ужесточение доходности облигаций, укрепив доллар и ослабив аргументы для инвестирования в более рискованные активы. Возможно, опытные трейдеры BTC готовятся к коррекции.
