В бычьем рынке после каждого отката начинается новый раунд резкого роста. Те, кто пытается торговать на колебаниях и считает себя успешными, зачастую вновь входят в рынок. Это повторяется снова и снова, спекулянты, как собаки из эксперимента Павлова, формируют условный рефлекс. При каждом откате они уверенно смотрят вверх, постоянно увеличивая свою позицию, становясь все более смелыми.
Даже когда наблюдается основное снижение, и есть четкие факторы, способствующие падению, цена акций может снизиться на 30% или даже 50% от максимума, но те, кто привык к торговле на колебаниях, все еще живут иллюзией бычьего рынка, думая, что ситуация снова приведет к успеху, как это было раньше.
Когда рынок переходит в медвежью фазу, и каждая попытка купить приводит к убыткам, они, наконец, приходят в себя и осознают, что медвежий рынок уже наступил. Однако, хотя они и замечают это, все еще надеются на удачу, но время уже упущено.
