Все, кто имел опыт одного цикла на крипторынке, знают, что легко поймать дно, но сложно избежать пика. Поскольку время консолидации на дне обычно дольше, у вас есть достаточно времени для реакции, и вы с большой вероятностью можете купить на дне; а трудность ухода с пика заключается в том, что его временной цикл не будет слишком длинным, максимум 2-3 месяца, минимально менее месяца. Например, в бычьем рынке 2017 года была возможность V-образной коррекции, и если в то время вас сбила с толку высокая волатильность альткойнов, и вы колебались несколько дней, ваш счет очень быстро столкнется с потерей в 50%. Кроме того, жадность на бычьем рынке может затмить разум многих людей, что делает уход с пика крайне сложным как с точки зрения временных циклов, так и психологической подготовки.
Хотя инвестиции - это искусство, мы не можем идеально избежать пика, но можем приблизиться к истине и достигнуть некоего "размыто правильного". Далее я хочу использовать простой метод "определения капитализации", чтобы помочь большинству людей найти немного разумности среди безумия бычьего рынка, используя количественные показатели, анализ нарратива и несколько других аспектов, чтобы помочь вам построить свою стратегию выхода в непредсказуемом рынке.
Первый, энергия, необходимая для различных уровней рыночной капитализации:
На крипторынке рыночная капитализация, безусловно, является важным показателем для определения рыночного статуса и стабильности валюты. Давайте сначала посмотрим на потребности в энергии для различных уровней капитализации:
1. Минимальная капитализация (менее 100 миллионов долларов): это в основном относится к стадии "песчаного собаки", когда рынок только начинает развиваться, поддержка поступает только от крайне немногих верующих и ранних разработчиков, проявляется в крайне низкой активности торгов и недостаточной ликвидности. Однако в это время, из-за чрезмерной концентрации активов, как облако метана, достаточно лишь одной искры и много терпения, чтобы разжечь эмоции, что может привести к созданию монеты в тысячу раз, но также может случиться так, что эта искра никогда не появится и актив исчезнет.
2. Низкая капитализация (1-10 миллиардов долларов): это стадия первых успехов, как только капитализация превышает миллиард, источники финансирования начинают расширяться до "охотников за необычным" - тех, кто слышал, но не понимает, что такое криптовалюта. Эти валюты часто требуют относительно меньшей денежной энергии, чтобы значительно повлиять на цену. Эта энергия в основном исходит от небольшой группы инвесторов, действующих совместно, или от манипуляций одного крупного игрока. Основные источники энергии - это продвижение небольших команд и первоначальное признание на рынке. На этой стадии источником энергии обычно являются нишевые капиталы и некоторые высокорисковые инвестиционные фонды, а нарратив начинает иметь черты "предвидения", например "биткойн - это цифровое золото".
3. Средняя капитализация (10-100 миллиардов долларов): это уже становится все более заметным в основном потоке, но также требует большего пула капитала для поддержания стабильности цен или стимулирования роста. Здесь энергия рынка поступает не только от денежного потока, но и от новостей, объявлений о партнерствах и других внешних факторов. Этот диапазон также является хорошим балансом между риском и доходом, в будущем есть возможность достичь 10-50 кратного роста, но относительный риск значительно ниже, чем у менее стабильных активов.
4. Высокая капитализация (более 100 миллиардов долларов): выше 100 миллиардов можно считать одним из топ-20 на крипторынке, такие валюты обычно получают признание на рынке, которое способно выдержать проверку временем. Здесь потребности в энергии уже не могут быть удовлетворены только внутренними финансами. Рынок требует более масштабного нарратива для привлечения внешнего капитала, например, "умные контракты Ethereum изменят мир", "Dogecoin - это платежи для всех"; колебания этих валют часто требуют массового капитала и доверия к рынку для стимулирования.
5. Капитализация в 1 триллион: когда одна криптовалюта преодолевает триллион, полагаться только на скучные концепции или спекуляции недостаточно; здесь необходима мощная глобальная нарратив, например, "биткойн как защита от инфляции" и "революция децентрализованных финансов". На этом этапе участниками рынка становятся как частные инвесторы, так и институциональные капиталы, даже государственные богатства.
Второе, нарратив, необходимый для различных уровней рыночной капитализации:
Ценообразование на финансовых рынках движимо будущими ожиданиями или, как его называют, рисками. Компании, способные зарабатывать, не всегда могут получить высокую премию на фондовом рынке. Почему акциями банка ICBC редко интересуются розничные инвесторы? Не потому, что ICBC не зарабатывает, очевидно, что это не так, просто он слишком стабилен, его стабильность настолько высока, что можно увидеть его образ через 100 лет. На крипторынке, особенно в рынках, зависимых от нарратива, нарратив является проводником капитальных потоков, а каждое преодоление капитализации требует более масштабной "истории", чтобы продолжать привлекать людей.
1. Низкая капитализация: вы будете слышать о "следующем XX" (например, "следующий биткойн"). Здесь все зависит от мечты и потенциала.
2. Средняя капитализация: нарратив переходит к реальному применению и сотрудничеству, решая какую-то реальную проблему, возможно, становясь революционером в определенной отрасли, или новость о сотрудничестве с крупной компанией.
3. Высокая капитализация: на этом этапе нарратив становится более масштабным, возможно, это инструмент для изменения глобальной финансовой системы или широкого применения блокчейн-технологий по всему миру.
Третье, количество людей в сообществе, необходимое для различных уровней рыночной капитализации:
1. Низкая капитализация: возможно, всего несколько тысяч или десятков тысяч активных пользователей смогут продвигать цену. Сообщество здесь играет роль народного маркетинга.
2. Средняя капитализация: требуется поддержка от десятков до миллионов пользователей. Роль сообщества начинает переходить к продвижению бренда и строительству экосистемы.
3. Высокая капитализация: здесь требуется более миллиона пользователей, даже на глобальном уровне. Сообщество должно быть не только количественным, но и качественным, участниками могут быть как частные инвесторы, так и корпоративные, институциональные инвесторы.
Четыре, как использовать метод рыночной капитализации для построения своей стратегии:
1. Определите свою целевую капитализацию для выхода: определите текущее состояние выбранного вами актива, может ли он поддерживать следующий уровень капитализации, комбинируя исторические данные и текущий нарратив, предполагая возможный предел капитализации.
2. Оценка нарратива: если нарратив валюты начинает становиться трудным для обоснования и не реализуется, или если консенсус по ее будущему начинает разрушаться, то в таких условиях эмоциональная спекуляция является очень хорошим временем для выхода.
3. Индикатор настроений в сообществе: количество участников сообщества начинает медленно расти, некоторые начинают выражать разногласия и продавать, даже новички начинают высмеивать старых инвесторов, что указывает на то, что капитализация, вероятно, трудно поддерживать, это сигнал о завершении роста.
Наконец, я приведу в пример meme, который сейчас популярен, pepe: pepe сейчас занимает 19-е место с капитализацией ровно 100 миллиардов. Давайте сравним несколько ключевых моментов, удовлетворяют ли они текущей капитализации:
Мы можем легко заметить, что pepe не удовлетворяет многим требованиям, например, масштабным нарративам и входу институциональных инвесторов. Мы можем отнести успех pepe к: мощному сообществу + удачному стечению обстоятельств + тренду + спекуляциям + поддержке знаменитостей. Даже при этом, эта стадия безусловно полна пузырей, но если она без изменения внутренней структуры раздуется до диапазона капитализации 500-1000 миллиардов, то в любом случае следует немедленно выйти, не жадничая за последние несколько процентов прибыли.
Например, многие говорят, что нарратив о Dogecoin может преодолеть 1 триллион, но если немного подумать, становится очевидно, что преодолеть триллион почти невозможно, потому что нет национального супер-глобального консенсуса, а также нет глобального применения, что означает, что когда пузырь достигает диапазона 200-500 миллиардов, это всегда будет сигналом, что нам нужно выходить.
Эмоции имеют температуру, но данные холодны; наблюдение за данными - это важный инструмент, который позволяет нам оставаться спокойными в бычьем рынке. "Зная предел, можно обрести спокойствие." Мудрость ухода с рынка заключается не в жадном поиске большего, а в понимании своих пределов и спокойном выходе. Безумие бычьего рынка происходит от коллективного иллюзии жажды быстрого обогащения; в момент распада этой иллюзии это может быть крайне жестоким, и только немногие могут выйти целыми.
Таков мир: когда одни погружаются, другие могут взойти на вершину; когда кто-то падает, кто-то встает. Как я часто говорю, суть мира заключается в том, что люди с высоким уровнем осознания совершают резню над теми, кто с низким уровнем осознания. Именно благодаря этим людям, которые теряют все, появляются истории о том, как неудачники превращаются в A8A9. Именно из-за такого эффекта обогащения множество людей входят в игру, стремясь победить судьбу и изменить свою жизнь! Это не ошибка выжившего, это реальный закон функционирования этого мира. Я закончил свою речь; я не надеюсь, что ты упадешь, капитан, и приветствую единомышленников для общения.
