Что такое стратегический резервный актив в 1 миллион BTC?
Согласно статистике Всемирного совета по золоту, на третий квартал 2024 года золотые резервы Федеральной резервной системы составляют 8133,46 тонны (около 530 миллиардов долларов), что делает её первой в мире, в то время как 1 миллион BTC на текущем рынке стоит около 100 миллиардов долларов, что почти соответствует 19% золотых резервов США!
Источник: Всемирный совет по золоту
С ростом интереса со стороны Трампа и все большего числа учреждений/компаний, а также суверенных государств к созданию «стратегических резервов биткойна», наступит ли «момент Форт-Нокс» для биткойна? Сможет ли он стать частью глобальной системы резервных активов, как золото?
Будущие десять лет, возможно, станут ключевым временным окном для раскрытия этого ответа.
Что означает «стратегический резервный актив»?
На конференции Bitcoin 2024, проходившей в июле 2024 года, Трамп публично пообещал «никогда не продавать» биткойны, принадлежащие правительству, и будущие приобретенные биткойны, настаивая на концепции «стратегического резерва биткойнов».
С избранием Трампа и недавними назначениями криптодружественных людей на ключевые должности, включая министра финансов США, председателя SEC и крипто-царя Белого дома, концепция включения биткойна в стратегические резервы США стала на шаг ближе к реализации.
Источник: Bloomberg
Что же такое «стратегический резервный актив»?
Просто говоря, «стратегический резервный актив» — это ключевой актив, который удерживается государством или региональным правительством для противодействия экономическим колебаниям, финансовым кризисам или геополитическим рискам, поддержания финансовой стабильности, экономической безопасности и международной конкурентоспособности; как правило, они обладают высокой ценностью и общепризнанностью, безопасностью и стабильностью, ликвидностью и т.д.
На уровне компаний «стратегические резервные активы» также помогают компаниям/учреждениям достигать финансовой стабильности, повышать устойчивость к рискам и поддерживать долгосрочные стратегические цели, особенно в период экономической нестабильности, когда стратегические резервные активы часто становятся первым барьером против рисков.
Традиционные стратегические резервные активы в основном включают:
Золото: благодаря своей редкости и способности противостоять инфляции, оно широко считается стабильным средством хранения ценности;
Валютные резервы: резервные валюты, в основном в долларах, являются важным средством для поддержки международной торговли и расчетов;
Специальные права заимствования (SDR): распределяются Международным валютным фондом (МВФ) для дополнения официальных резервов стран-членов;
Это также означает, что для того, чтобы стать «стратегическим резервом», актив должен сочетать в себе стабильность цен, глобальное признание, удобство обращения и другие преимущества, в то время как биткойн, как новый цифровой актив, постепенно удовлетворяет эти условия и начинает рассматриваться как потенциальная альтернатива золоту.
Стоит отметить, что помимо «обещания» Трампа, 31 июля 2024 года сенатор США Синтия Луммис также представила в Конгресс США (Законопроект о стратегических резервах биткойна) (BITCOIN Act of 2024), в котором подробно указано, что «Министерство финансов США должно в течение 5 лет приобрести 1 миллион BTC и удерживать их не менее 20 лет, если они не используются для погашения непогашенной федеральной задолженности», даже планируется требовать от Федеральной резервной системы «ежегодно выделять определенное количество чистой прибыли на покупку биткойнов».
Цель этого плана — гарантировать, что правительство США сможет держать значительное количество биткойнов в течение следующих двадцати лет, предоставляя стране долгосрочный финансовый инструмент хеджирования; в настоящее время этот законопроект был представлен в Комитет банка, жилищного строительства и городских дел Сената США и нуждается в обсуждении и голосовании, после чего будет направлен на подпись Трампу для становления законом.
Источник: congress.gov
Почему, помимо золота и валют, это будет биткойн?
В определенной степени запасы золота не обязательно должны быть чем-то абсолютным, чем больше, тем лучше.
Прежде всего, золото как физический актив не приносит проценты или доход, и не обладает ликвидной доходностью, что является основной причиной, по которой Баффет всегда высказывался негативно по поводу него — «золото не может платить вам проценты, поэтому нет эффекта сложного процента».
Более важно, что хранение золота требует высоких затрат на хранение и обслуживание, особенно для большинства стран, как эффективно управлять и защищать золотые резервы становится важным финансовым бременем, например, всемирно известный золотой резерв ФРС «Форт-Нокс», для обеспечения безопасности хранения золота затратил огромные ресурсы:
Не только в стратегическом сердце США, в штате Кентукки, но и глубоко под землей, окруженные не только массивными стенами из арматурного бетона и круглосуточными средствами безопасности, но и с постоянным присутствием десятков тысяч солдат, что делает хранение золотых резервов не только вопросом безопасности, но и долгосрочными и дорогими финансовыми затратами.
Источник: Монетный двор США
В то же время, стоимость хранения биткойнов практически незначительна, не требует физического пространства для хранения, нет необходимости устанавливать дорогие защитные сооружения; достаточно полагаться на безопасные кошельки, технологии мультиподписей и децентрализованную сеть верификации для достижения эффективного хранения и управления.
На уровне государств, стоимость хранения биткойнов в основном сосредоточена на технологиях и обслуживании сети, что значительно ниже физических затрат на защиту золота. Это также означает, что даже если биткойн не приносит прямого дохода, его стоимость владения остается значительно ниже стоимости золота, что оставляет больше пространства для чистого роста активов.
Тем временем торговля физическим золотом часто включает в себя сложные процессы, такие как физическая доставка, хранение и транспортировка, которые могут занять несколько дней или даже недель. Золотой рынок обычно ограничен временем торговли и географическим расположением традиционной финансовой системы, в то время как биткойн можно торговать круглосуточно через биржи 7×24, охватывающие весь мировой рынок.
Кроме того, помимо золота, валютные резервы (такие как евро, йена и т.д.), как валюты, выпущенные другими странами, их стоимость зависит не только от состояния экономики страны-эмитента, но также может подвергаться влиянию геополитических рисков. В то же время, редкость биткойна не подвержена влиянию монетарной политики, что позволяет избежать рисков обесценивания, вызванных чрезмерным выпуском, и позволяет любому держателю (независимо от того, является ли он частным лицом, компанией или суверенным государством) свободно хранить, переводить и торговать по всему миру.
Эта децентрализованная особенность гарантирует, что биткойн не подвержен политическому и экономическому вмешательству, даже в период глобальной нестабильности его функции хранения ценности продолжают стабильно выполнять свою роль.
Компании/учреждения и суверенные государства становятся «пиявками» BTC
Именно поэтому биткойн, с общей капитализацией более 2 триллионов долларов, рассматривается как потенциальный инструмент резервирования, поскольку он не требует физического хранения, имеет глобальную циркуляцию, высокую прозрачность и антиинфляционные свойства. Все больше компаний/учреждений и даже суверенных государств начинают исследовать возможность включения биткойна в систему стратегических резервных активов.
Правительство США: один из крупнейших держателей биткойнов в мире
Возможно, для многих станет неожиданностью, что правительство США на самом деле является одним из крупнейших держателей биткойнов в мире. На протяжении многих лет США конфисковали значительное количество биткойнов в ходе правоохранительных действий против киберпреступников, организаций по отмыванию денег и даркнет-рынков и теперь владеет примерно 200000 биткойнов, что на момент публикации составляет почти 20 миллиардов долларов.
Как «самый дружелюбный к криптовалютам президент в истории США» (по крайней мере, по публичным заявлениям), Трамп в будущем в течение следующих четырех лет неясно, будет ли биткойн включен в систему федеральных резервов, однако можно с уверенностью сказать, что эти биткойны, находящиеся в руках правительства США, вероятно, больше не будут продаваться так же часто, как раньше, а, возможно, будут постепенно исследовать их более долгосрочное стратегическое значение.
Источник: Arkham
Сальвадор: ежедневная инвестиция в 1 BTC
Сальвадор стал первой страной в мире, которая утвердила биткойн как законное средство платежа, ещё 7 сентября 2021 года приняв соответствующий закон, а затем запустив электронный кошелек Chivo и предзаписав 30 долларов в биткойнах для каждого жителя, загрузившего кошелек, тем самым интегрируя биткойн в национальную экономическую систему и подчеркивая свою твердую позицию по «биткойнизации».
Кроме того, каждый раз, когда крипторынок резко колебался, президент Сальвадора Найиб Букеле, как правило, в первую очередь публиковал объявления о покупке биткойнов через социальные сети, чтобы вселить уверенность в рынок. В настоящее время Сальвадор продолжает ежедневно приобретать 1 BTC, и на фоне череды «долгосрочных покупок» по состоянию на 10 декабря его запасы BTC достигли 5959,77 BTC, а стоимость активов составила около 577 миллионов долларов.
Хотя это хранилище не считается большим в глобальном масштабе, такая решительная стратегия биткойна со стороны небольшого экономического субъекта вызывает внимание и предоставляет уникальный экспериментальный случай для других стран.
Источник: Bitcoin Office
Все в биткойн от MicroStrategy
Кроме того, помимо ряда суверенных государств, публичная компания MicroStrategy безусловно является абсолютным представителем области накопления биткойнов — стратегия «покупай-покупай-покупай» по отношению к биткойну давно стала явной стратегией, а объемы её активов уже превышают запасы любого суверенного государства на публичном уровне.
Первые сообщения о публичной покупке биткойнов MicroStrategy можно проследить до 11 августа 2020 года, когда она потратила 250 миллионов долларов на покупку 21454 биткойнов, первая цена покупки составила около 11652 долларов за биткойн; вскоре начался неуклонный рост запасов, а последняя публичная покупка была сделана 9 декабря, когда было приобретено 21550 биткойнов за примерно 2,1 миллиарда долларов, что составило в среднем 98783 долларов за биткойн.
По состоянию на 8 декабря 2024 года MicroStrategy приобрела 423650 BTC по цене около 25,6 миллиарда долларов, что составляет примерно 60324 долларов за биткойн. По текущей цене в 97000 долларов, стоимость её активов составляет примерно 15,5 миллиарда долларов.
«Hodl» биткойн от Tesla
20 декабря 2020 года, после того как Майкл Сэйлор из MicroStrategy предложил другим CEO следовать его примеру, Илон Маск впервые заявил о заинтересованности в покупке биткойна. Вскоре, в конце января 2021 года, Маск изменил свой профиль в Twitter на #Bitcoin, и Tesla в конечном итоге объявила о покупке биткойнов на сумму 1,5 миллиарда долларов в феврале 2021 года.
После этого Tesla в первом квартале 2021 года сократила свою долю на 10% биткойнов. По словам Маска, это было «тестирование ликвидности, чтобы доказать, что ликвидность биткойнов достаточно высока, чтобы стать заменой наличным на балансе».
Согласно данным Arkham, на момент публикации Tesla владела 11509 биткойнами, а стоимость её активов составила около 1,1 миллиарда долларов.
Источник: Arkham
Другие страны и основные компании/учреждения: резервирование биткойна становится мейнстримом
Стоит отметить, что стратегическая ценность биткойна постепенно передается от государственного уровня к корпоративному и институциональному уровню. Хотя распределение резервов страны напрямую влияет на политическую среду, именно компании являются основными практиками адоптации, поэтому биткойн становится не только инструментом хеджирования, но и постепенно превращается в стратегическую составную часть балансов компаний.
Недавно такие технологические гиганты, как Microsoft и Amazon, также получили активные призывы от инвесторов, чтобы включить биткойн в свои балансы, а основатель MicroStrategy Майкл Сэйлор даже непосредственно предложил совету директоров Microsoft инвестировать в биткойн, считая, что это значительно повысит стоимость компании и создаст долгосрочную доходность для акционеров.
Тем временем американский консервативный аналитический центр Национальный центр общественной политики предложил Amazon инвестировать 1% своих активов в биткойн, стремясь таким образом повысить стоимость для акционеров и защититься от рисков обесценивания традиционных валют.
С объективной точки зрения, включение биткойна в балансы основных учреждений и традиционных компаний действительно может принести следующие многократные преимущества для бизнеса:
Способность противостоять инфляции: фиксированное количество биткойнов в 21 миллион придаёт ему мощные свойства защиты от инфляции, что позволяет компаниям стабилизировать стоимость активов в условиях глобального смягчения денежно-кредитной политики и обесценивания фиатных валют;
Диверсифицированный инвестиционный портфель: биткойн как новый класс активов предоставляет компаниям обширные возможности для распределения активов, снижая зависимость от одного класса активов и повышая общую финансовую устойчивость;
Укрепление бренда и рыночного имиджа компании: владение биткойнами не только демонстрирует поддержку компанией инновационных технологий и моделей будущей экономики, но и может повысить конкурентоспособность компании на рынке, формируя более перспективный имидж бренда;
Тем не менее, в процессе включения BTC в балансы компании необходимо решить две ключевые проблемы: как безопасно хранить крупные активы и как эффективно выполнить OTC (внебиржевые) запросы, чтобы избежать рыночного воздействия.
Это также делает профессиональные услуги хранения и OTC незаменимыми. Например, в случае хранения OSL, первой лицензированной биржи Гонконга, она разработала независимые кошельки для каждого клиента и защищена структурой доверия с банкротным разделением, чтобы гарантировать абсолютную безопасность BTC компаний/учреждений.
Кроме того, в настоящее время OSL сотрудничает с такими ведущими страховыми гигантами, как Canopius, чтобы расширить свое страхование до 1 миллиарда долларов, охватывая различные сценарии рисков, которые могут привести к потерям активов, включая кибератаки, мошенничество и технические сбои.
Что касается OTC, как регулируемая лицензированная платформа, OSL благодаря тесному сотрудничеству с основными банками Гонконга может реализовать почти мгновенные расчеты в фиатной валюте, а также все операции по вводу и выводу средств подчиняются строгим механизмам, что значительно снижает риск заморозки банковских счетов.
Биткойн в будущем десятилетии: спекулятивный актив или глобальный стратегический резерв?
Сегодня биткойн уже стал новым кандидатом на роль глобального стратегического резерва, переходя от маргинализированного актива к активу, который переопределяется с помощью суверенных государств и традиционных компаний/институтов. Его редкость, децентрализованные характеристики и высокая прозрачность делают его широко рассматриваемым как «цифровое золото».
Несмотря на то, что его волатильность цен по-прежнему является предметом споров, адопция биткойна продолжается с неуклонной скоростью. Если концепция «стратегического резервного актива», предложенная Трампом, станет реальностью, статус BTC, безусловно, будет сопоставим с золотом, и его стратегическое значение может даже превзойти золото:
Хотя золото обладает физической редкостью, его распределение и торговля зависят от сложной логистической и регуляторной системы, тогда как биткойн, основанный на технологии блокчейн, не требует физического хранения или транспортировки и может осуществлять быструю безграничную циркуляцию; эта особенность делает его более подходящим для хранения активов государствами и учреждениями в мировой финансовой системе, что позволяет ему нести более значительные стратегические обязанности.
В этом контексте в будущем в течение десяти лет потенциал биткойна как глобального стратегического резервного актива будет полностью раскрыт, и его сферы применения могут дополнительно расшириться.
Будь то «долгосрочная программа накопления» на уровне государства или стратегия «покупай и держи» на уровне компаний/институтов, глобальное влияние биткойна продолжается с неуклонной скоростью; мировые государственные лидеры, а также такие известные компании, как MicroStrategy, Microsoft и Amazon стали лучшими представителями биткойна, значительно способствуя признанию криптовалют на глобальном рынке.
С этой точки зрения, такие провайдеры финансовых услуг цифровых активов, как OSL, предлагающие «ключевые мосты», играют жизненно важную роль в помощи компаниям и учреждениям преодолевать все этапы от хранения до торговли, и с увеличением числа компаний/учреждений и стран/регионов, которые выходят на рынок биткойнов, инфраструктурное развитие в этой области безусловно приобретет более важное значение в будущем.
«Легкая лодка уже прошла через тысячи гор», независимо от того, станет ли биткойн стратегическим резервным активом США или других стран в ближайшие четыре года, он уже одержал важную победу на пути к адопции.
