Исходный заголовок: Почему такие технологические гиганты, как Amazon, могут колебаться при покупке биткойна на наличные.
Исходный автор: Дэниел Рамирес-Эскудеро
Перевод: Лоуренс, Mars Finance
Крупные технологические компании располагают значительными денежными потоками. Обесценивание валюты приводит к потере покупательной способности. Является ли биткойн финансовым решением для борьбы с инфляцией? Amazon — следующая, кто должен решить.
Крупные технологические компании, такие как Amazon, обладают значительными денежными резервами (870 миллиардов долларов в прошлом году), но с учетом обесценивания валюты покупательная способность этих средств снижается.
Вашингтонский аналитический центр Национальный центр общественной политики (NCPPR) представил акционерам предложение о принятии биткойна в качестве решения. Однако неясно, принесет ли это выгоду технологическим гигантам.
NCPPR продвигает эту стратегию как для Microsoft, так и для Amazon. В обеих компаниях этот аналитический центр считает, что интеграция биткойна в их финансы защитит денежные активы и стоимость акционеров от инфляции.
Предложение утверждает, что индекс потребительских цен (CPI) контролирует уровень инфляции на уровне 4,95%, что является "крайне плохим индикатором" для измерения истинного обесценивания валюты, и предполагает, что фактический уровень инфляции может быть в два раза выше этой цифры.
Резерв наличных средств Microsoft и Amazon с 1996 по 2024 год. Источник: Companiesmarketcap
У Microsoft есть 78 миллиардов долларов наличными, а у Amazon — 87 миллиардов долларов. Хотя биткойн может предоставить потенциальное хеджирование, является ли риск больше, чем выгода?
Несмотря на поддержку эксперта по оранжевым таблеткам и председателя компании бизнес-аналитики MicroStrategy Майкла Сейлора, акционеры Microsoft все же подавляющим большинством голосов отклонили предложение NCPPR о резервировании биткойнов, что свидетельствует о том, что так называемая волатильность является негативным фактором.
Следующий на очереди — Amazon. Будет ли это голосование другим?
Amazon не является такой консервативной технологической компанией, как Microsoft.
Генеральный директор финансово-технологической компании Valereum Ник Кован сообщил Cointelegraph, что Microsoft и Amazon могут иметь сходства как технологические гиганты, но их стили сильно различаются.
“Из-за репутации Amazon в области инноваций и готовности к риску, голосование акционеров действительно может отличаться от голосования Microsoft.”
Несмотря на то, что Microsoft традиционно более консервативен в финансовых и стратегических вопросах, Amazon имеет хорошую репутацию в использовании новых технологий и изучении новых инвестиций.
Кован сказал: "В отличие от Microsoft, более высокая готовность Amazon к инновациям может совпадать с диверсификационным потенциалом биткойна."
Amazon может проголосовать по предложению NCPPR на годовом собрании акционеров в мае 2025 года. Это предложение призывает компанию увеличить долю рискованных активов в своем инвестиционном портфеле выше обычных 1-2%.
“Amazon, по крайней мере, должна оценить преимущества владения частью (даже только 5%) биткойн-активов.”
Кован считает, что этот показатель маловероятен. "Для компании размера Amazon 5% распределение в биткойне является амбициозным и, возможно, нереалистичным," говорит он. "Хотя биткойн предлагает диверсификацию, его волатильность и отсутствие осязаемой прибыли затрудняют обоснование на таком уровне." Он считает, что "более мелкие экспериментальные распределения, подобные подходу Tesla, могут получить больше поддержки акционеров."
Покупка биткойнов Tesla в 2021 году принесла компании значительную прибыль. Tesla изначально приобрела биткойнов на сумму 1,5 миллиарда долларов, но в 2021 году продала 70% своего первоначального пакета.
Тем не менее, согласно данным BitcoinTreasuries.NET, Tesla по-прежнему держит свои запасы биткойнов (9720 BTC), стоимость которых превышает 1,3 миллиарда долларов.
Amazon располагает десятками миллиардов долларов наличными, поэтому может легко выделить аналогичное количество средств для Tesla.
Хотя NCPPR, возможно, искренне надеется, что Amazon и Microsoft примут биткойн, Кован считает, что более широкая стратегия заключается в расширении информации о том, что биткойн может рассматриваться как инструмент хеджирования инфляции, чтобы "создать потенциальный импульс для институционального принятия биткойна."
NCPPR пока не ответил на запрос Cointelegraph о комментарии.
Нуждаются ли технологические гиганты в биткойне для увеличения своего богатства?
MicroStrategy добилась значительных успехов в интеграции биткойна в свою финансовую стратегию.
Компания начала приобретать биткойны 11 августа 2020 года, купив 21,454 BTC за 250 миллионов долларов. С тех пор ее акции выросли с 14 долларов до 411 долларов, а рыночная капитализация — с 1,3 миллиарда долларов до почти 100 миллиардов долларов.
Майкл Сейлор делает ставку на биткойн как инструмент хеджирования инфляции, и его доходы значительно превышают ожидания, так почему же технологические гиганты не могут последовать за моделью Сейлора?
Однако подход MicroStrategy явно отличается, так как он использует значительное количество заемных средств, что делает его стратегию гораздо более рискованной, чем стратегия Tesla по покупке и удержанию.
История рыночной капитализации MicroStrategy с 1998 по 2024 год. Источник: Companiesmarketcap
Кроме того, соотношение биткойна к его общей капитализации превращает его акции в рычаговые биткойн-агенты.
Согласно содержанию статьи, рыночная капитализация Amazon составляет 2,4 триллиона долларов, а Microsoft — 3,3 триллиона долларов, поэтому эффект принятия биткойна ими не будет аналогичен MicroStrategy.
Кован считает, что Amazon не спешит принимать биткойн, поскольку ее "основной бизнес очень силен." Хотя перераспределение части или всех денежных резервов в биткойн может служить хеджированием инфляции, отклонение от текущей финансовой стратегии несет риски, и некоторые акционеры могут рассматривать это как потенциальное бремя для ее прибыльной бизнес-модели.
“Оппортунистическая стоимость владения волатильными активами, такими как биткойн, вместо инвестиций в НИОКР или приобретения окажет существенное влияние на такое решение.”
Он сказал: "Направление большей части средств на биткойн может повлиять на способность Amazon финансировать ключевые области роста, такие как AWS, развитие искусственного интеллекта и логистическая инфраструктура." Голосование акционеров требует "баланса между приобретением спекулятивных активов и ключевыми инвестициями в инновации, определяющими конкурентные преимущества Amazon."
Экологические проблемы биткойна могут препятствовать акционерам
Крупные технологические компании также должны учитывать общественное мнение, поскольку мейнстримные СМИ оказывают значительное влияние на их бренды и акции. Хотя репутация биткойна значительно улучшилась, он по-прежнему ассоциируется со спекулятивными активами, потенциальным злоупотреблением и экологическими проблемами.
“Негативное общественное мнение может скрыть потенциальные экономические выгоды, особенно учитывая внимание Amazon к ESG-программам и необходимость сохранять широкую привлекательность для заинтересованных сторон.”
Amazon полностью преобразила бизнес, предлагая быструю доставку товаров. Однако, согласно отчету экологической организации Oceana за 2022 год, это модель оказала шокирующее воздействие на окружающую среду, создав более 709 миллионов фунтов пластиковых отходов.
Компания обязалась достичь углеродной нейтральности к 2040 году, на десять лет раньше, чем цель (Парижское соглашение).
Высокая энергоемкость добычи биткойнов подверглась жесткой критике со стороны экологов. Однако, поскольку инфраструктура добычи подвергается более тщательному контролю, это утверждение меняется. Несмотря на эту перемену, риск общественного мнения по-прежнему существует.
Акционеры Amazon должны решить, может ли компания с помощью биткойна хеджировать инфляцию и добиться таких же положительных результатов, как Tesla или MicroStrategy, или следует избегать рисков и сосредоточиться на своем основном бизнесе.
