Автор: Arunkumar Krishnakumar
Скомпилировано: ShenChao TechFlow
Ключевые моменты
Министерство финансов США планирует инвестировать 76 миллиардов долларов в биткойн в течение следующих пяти лет, используя его в качестве инструмента долгосрочного хеджирования против инфляции и экономической нестабильности.
Биткойн будет храниться в безопасном, управляемом Министерством финансов сейфе, с строгими мерами хранения для обеспечения безопасности и прозрачности активов.
Включение биткойна может снизить долг США и служить инструментом диверсификации, хотя его волатильность и влияние на рынок остаются предметом беспокойства.
Этот план может укрепить легитимность биткойна и способствовать его принятию на глобальном уровне, что в свою очередь может стабилизировать его цену в долгосрочной перспективе.
Министерство финансов США было основано в 1789 году и отвечает за управление финансовыми делами федерального правительства, включая сбор налогов, выпуск валюты и надзор за государственным долгом. Его главная задача состоит в поддержании финансовой стабильности страны, обеспечении финансирования работы правительства и содействии экономическому росту. Министерство финансов функционирует за счет выпуска государственных облигаций, векселей и облигаций, которые считаются одним из самых безопасных инвестиций в мире, так как они полностью поддерживаются правительством США.
Идея включения биткойна, как ведущей криптовалюты, в государственные финансы была впервые рассмотрена такими мелкими экономиками, как Сальвадор, который в 2021 году принял биткойн в качестве законного платежного средства.
Что такое финансовые активы?
Финансовые активы являются частью финансовых резервов федерального правительства и обычно включают в себя денежные резервы, золото и ценные бумаги. При выборе финансовых активов учитываются несколько ключевых критериев. Вот эти критерии и то, как биткойн в своем текущем состоянии соответствует этим критериям.
Ликвидность
Ликвидность - это способность быстро преобразовать активы в наличные деньги без значительных потерь. Чем выше ликвидность, тем лучше, как правило, здоровье актива. Биткойн является одним из самых ликвидных цифровых активов в мире, с годовыми объемами торгов в триллионы долларов. Министерство финансов может быстро ликвидировать свои запасы, хотя крупные сделки могут повлиять на рыночные цены.
Безопасность
Активы должны иметь минимальный риск дефолта или обесценивания. Активы с высоким кредитным риском или подверженные волатильным рынкам могут быть неподходящими. Биткойн децентрализован и устойчив к цензуре, что обеспечивает хеджирование против политической или экономической нестабильности. Однако риски включают кибератаки и потребность в безопасных решениях для хранения.
Стабильность
Финансовые активы не должны демонстрировать крайние колебания стоимости. Волатильность биткойна по-прежнему является его главным недостатком. Его стоимость может значительно колебаться в течение нескольких часов, что контрастирует с предпочтением Министерства финансов к стабильным активам вроде государственных облигаций США или золота.
Выручка
Хотя безопасность имеет первостепенное значение, получение умеренной прибыли помогает поддерживать работу правительства. В отличие от традиционных финансовых активов, биткойн не приносит процентов. Однако его ценовое увеличение за последние десять лет делает его сильным кандидатом на капитализацию. Например, если историческая годовая доходность биткойна около 200% продолжится, она может значительно превзойти традиционные активы.
Биткойн в Министерстве финансов США
Сторонники включения биткойна в Министерство финансов США считают, что биткойн благодаря своему жесткому лимиту в 21 миллион единиц и децентрализованной природе может служить инструментом хеджирования от инфляции и обесценивания валюты.
Компании, такие как MicroStrategy и Tesla, привлекли внимание за то, что добавили биткойн в свои корпоративные финансы, демонстрируя его потенциал как резервного актива. Движущей силой этой стратегии является мнение, что биткойн может превзойти традиционные законные резервы и служить несвязанным активом для хеджирования экономической неопределенности.
Победа Дональда Трампа на выборах президента США в ноябре и его назначение поддерживающего криптовалюту Пола Аткинса на пост председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам сыграли ключевую роль на криптовалютном рынке, что способствовало росту цены биткойна до 100 тысяч долларов.
Объявление Нэшвилла 2024 года
В третьем квартале 2024 года администрация Трампа объявила в Нэшвилле о масштабном плане инвестирования части государственных резервов в биткойн. Этот шаг направлен на диверсификацию государственного портфеля активов и использование потенциальных преимуществ цифровых активов. Конкретные детали включают в себя:
Инвестировать 2% финансовых резервов в биткойн
Постепенная покупка в течение 24 месяцев, чтобы минимизировать влияние на рынок.
Хранение будет осуществляться совместно частным партнером и государственными регулирующими органами.
Это объявление вызвало бурные обсуждения в политической и экономической сферах, критики ставят под сомнение его целесообразность и потенциальные риски, в то время как сторонники считают это смелым шагом в будущее финансов.
Законопроект о создании стратегического биткойн-резерва
Сенатор Синтия Луммис представила законопроект о биткойне на 2024 год, предлагая Министерству финансов США создать национальный биткойн-резерв, планируя приобрести 1 миллион биткойнов в течение пяти лет, покупая 200 тысяч монет ежегодно. Этот шаг направлен на использование биткойна как стратегического актива для борьбы с инфляцией, снижения государственного долга и укрепления глобального финансового лидерства США.
Вот ключевые моменты плана:
Инвестиционный план
Министерство финансов планирует в течение пяти лет постепенно инвестировать около 76 миллиардов долларов в биткойн, чтобы смягчить воздействие ценовых колебаний.
Безопасное хранение
Биткойн будет храниться в цифровом сейфе, управляемом Министерством финансов, как минимум в течение 20 лет.
Меры по хранению и партнерства еще не были обнародованы, но будут обеспечивать строгие стандарты безопасности.
Хранение биткойна будет использовать инфраструктуру физической и цифровой безопасности высшего уровня.
Руководство по расчетам
Предложение устанавливает строгие правила расчета, разрешая продажу только в определенных случаях. Например, цифровые активы от форков или аирдропов в стратегическом биткойн-резерве не могут быть проданы или переданы в течение пяти лет, за исключением случаев, когда это разрешено законом.
Эти ограничения направлены на стабилизацию влияния на рынок и поддержание ценности биткойна как инструмента хеджирования от экономического спада.
Прозрачность и мониторинг
Законопроект требует прозрачной отчетности и безопасной структуры хранения.
Будет внедрена система мониторинга на основе блокчейна и независимый аудит.
Требуется отчетность о сделках и остатках биткойн-резервов раз в квартал.
Благодаря политической поддержке Конгресса и активным действиям лидеров отрасли этот законопроект набирает обороты. Он направлен на позиционирование США как мирового лидера в области криптовалют, одновременно вызывая дискуссии о связанных с криптовалютами экономических рисках и волатильности.
Влияние на рисковую ситуацию Министерства финансов США
Риск волатильности: волатильность цен на биткойн значительно выше, чем у традиционных финансовых активов. Министерству финансов необходимо разработать надежные стратегии управления рисками для борьбы с возможными колебаниями цен.
Ликвидность: хотя биткойн более ликвиден, чем многие активы, крупные сделки Министерства финансов могут нарушить рыночные цены. Со временем этот актив демонстрирует чувствительность к шокам предложения и спроса в рыночных циклах.
Хеджирование от инфляции: ограниченное предложение биткойна делает его идеальным инструментом для защиты от инфляции, предлагая Министерству финансов разнообразные варианты для стратегий резервирования.
Влияние на государственный долг США
Кредитные рейтинговые агентства могут пересмотреть оценку рисков Министерства финансов США. Владение биткойном может рассматриваться как спекулятивное действие, что может повлиять на кредитный рейтинг США на уровне AAA. Биткойн может не соответствовать трем критериям ликвидности, безопасности и стабильности так же удовлетворительно, как золото.
Таким образом, любое снижение кредитного рейтинга может привести к росту доходности по государственным облигациям и увеличению затрат на обслуживание долга. Тем не менее, если биткойн будет показывать хорошие результаты, он может укрепить финансовое положение Министерства финансов, компенсируя этот риск.
Традиционно рассматриваемые как защитные активы, государственные долговые инструменты США могут подвергнуться пересмотру со стороны консервативных инвесторов. Напротив, институциональные инвесторы, поддерживающие биткойн, могут увеличить спрос. Еще одним доводом против серьезного пересмотра является то, что, согласно объявлению Нэшвилла, ожидается, что только 2% всех финансовых активов будут в форме биткойна.
Влияние на цену биткойна
Крупные покупки Министерства финансов США могут вызвать значительный рост цен на биткойн, укрепив его статус как макроэкономического актива. Однако даже до того, как Министерство финансов США начнет крупные закупки биткойна, информация о том, что Федеральная резервная система рассматривает биткойн как резервную валюту, может вызвать шок предложения, что приведет к резкому росту цен.
Одобрение биржевых фондов (ETF) на основе наличных биткойнов в США принесло столь необходимую легитимность и репутацию этому активу и его классу активов. Инициатива Министерства финансов по использованию BTC в качестве резервного актива может еще больше ускорить принятие биткойна на международном уровне, укрепляя его легитимность на финансовых рынках.
С учетом того, что Министерство финансов станет важным держателем, а также с учетом того, что ведущие страны и крупные компании будут покупать биткойн, этот ведущий криптоактив может со временем снизить свою волатильность, подобно золоту в его ранние десятилетия.
Государственные облигации США и биткойн-резервы
К 2024 году государственный долг США превысит 33 триллиона долларов, что является срочной экономической проблемой. Идея использования биткойн-резервов для снижения этого долга открывает интересные возможности. Если биткойн значительно вырастет в цене, Министерство финансов сможет продать часть своих запасов, чтобы уменьшить долг.
Предположим, что США владеют биткойн-резервом стоимостью 50 миллиардов долларов, со средней ценой покупки 30 тысяч долларов за монету. Если цена биткойна вырастет до 150 тысяч долларов за монету, эти резервы будут стоить 250 миллиардов долларов, создав прибыль в 200 миллиардов долларов.
Хотя это окажет лишь незначительное влияние на общий долг, это может внести значительный вклад в конкретные финансовые планы или выплаты по процентам. Биткойн-резервы могут служить геополитическим и финансовым инструментом, уменьшая зависимость от законных резервов и диверсифицируя активы, подверженные инфляционному давлению. Кроме того, биткойн может помочь сбалансировать дефицит в условиях инфляции, разрушающей стоимость доллара.
В краткосрочной перспективе маловероятно, что биткойн станет основным инструментом управления государственным долгом. Его роль будет более дополнительно, обеспечивая разнообразие и потенциальное хеджирование от инфляции. Однако если биткойн созреет до уровня глобального признанного стабильного резервного актива, он может играть большую роль в финансовой стратегии.
В настоящее время истинный вклад биткойна заключается в модернизации подходов Министерства финансов к управлению активами, демонстрируя открытость к инновациям при сохранении фокуса на долгосрочной финансовой устойчивости.
