Цены на криптовалюту и акции резко выросли в этом году благодаря сильным доходам и снижению процентных ставок центральными банками.
Биткойн
btc0.85%Биткойн достиг рекордного уровня почти 105 000 долларов, в то время как общая рыночная капитализация криптовалют увеличилась на 120%. Индексы акций США, такие как Nasdaq 100, Dow Jones и S&P 500, также выросли более чем на 20%.
Аналитики оптимистично настроены относительно дальнейшего роста этих активов. Например, Oppenheimer предсказал, что S&P 500 вырастет с текущего уровня около 6070 до 7100, ссылаясь на надежные фундаментальные показатели.
Аналогично, Мэтт Хоаган, главный инвестиционный директор Bitwise, оценил, что цена Биткойна в конечном итоге может достичь 3 миллионов долларов, что будет обусловлено корпоративным и государственным принятием Биткойна в качестве резервного актива.
Марк Занди объясняет, почему криптовалюта и акции могут обрушиться в 2025 году
Марк Занди, главный экономист Moody’s, предостерег, что как акции, так и криптовалюта значительно переоценены. Он приписывает их текущую стабильность отсутствию значительного медвежьего катализатора.
Я утверждал, что большинство рынков активов выглядят переоцененными, приближаясь к пузырю. Акции, корпоративные облигации, жилье для одной семьи, криптовалюта и золото быстро приходят на ум. Но что могло бы стать катализатором для их распродажи? Как насчет значительной коррекции на рынке казначейских облигаций.
— Марк Занди (@Markzandi) 8 декабря 2024 года
Катализатором, по его мнению, станет рынок казначейских облигаций, который значительно расширился за последние несколько лет. В США государственный долг вырос более чем до 36,2 триллиона долларов и увеличивается на 1 триллион каждые четыре месяца.
Занди считает, что рынок облигаций станет высоковолатильным в 2025 году, когда Федеральная резервная система завершит количественное ужесточение. В то же время Китай больше не покупает американские облигации, а Япония начинает сокращать свои покупки.
Таким образом, он ожидает, что хедж-фонды, покупающие эти облигации, выйдут массово, когда появятся признаки проблем. В то же время ожидается, что дефицит в США будет продолжать расти при Трампе.
Поэтому Занди ожидает, что доходность облигаций вырастет, что приведет к перераспределению капитала от переоцененных активов, таких как акции и криптовалюта.
Недавняя история показывает, что криптовалюты и акции часто падают, когда доходность облигаций растет. Хороший пример — то, что произошло в 2022 году, когда доходность 10-летних облигаций прыгнула с 1,33% до 4,3%, когда ФРС повысила ставки, чтобы бороться с высокой инфляцией.
Биткойн обрушился на 64% в том году, в то время как S&P 500 и Dow Jones упали на 19% и 8,8% соответственно. Эти активы восстановились в этом году, так как доходность облигаций упала, когда ФРС начала снижать процентные ставки.
