Несмотря на то, что наличные по-прежнему остаются привлекательным защитным активом для инвесторов, BlackRock уже заметила некоторые ранние признаки…
Главный финансовый директор BlackRock во вторник заявил, что даже если Федеральная резервная система «умеренно» снизит процентные ставки, ожидается, что инвесторы увеличат свои вложения в акции и облигации, сократив объем наличности.
Ранее в этом году ожидалось, что после повышения ставок для борьбы с инфляцией Федеральная резервная система значительно снизит ставки, но в последние месяцы эти ожидания ослабли, поскольку, несмотря на высокие затраты на заимствование, экономика США продолжает расти.
Главный финансовый директор BlackRock Мартин Смалл во вторник на конференции Goldman Sachs по финансовым услугам в США заявил: «Я думаю, что даже умеренное снижение ставок приведет к значительной перераспределению рисков со стороны инвесторов».
Ожидается, что более низкие процентные ставки в конечном итоге приведут к снижению доходности денежного рынка с текущих более 4%, в то время как доходность подобных наличных инструментов, таких как казначейские облигации, находится на этом уровне.
Тем не менее, до сих пор практически нет доказательств того, что инвесторы отказываются от наличных. Данные Ассоциации инвестиционных компаний показывают, что на прошлой неделе активы в американских денежном рынке составили 6,77 трлн долларов, что выше 6,3 трлн долларов в начале сентября.
Смалл отметил: «Глобальная политическая и экономическая неопределенность все еще существует, наличные по-прежнему являются привлекательным защитным активом для клиентов».
Он отметил: «Ожидания рынка относительно снижения ставок Федеральной резервной системы… менее сильные и менее выраженные, эти факторы и другие приводят к тому, что остатки фондов денежного рынка становятся более устойчивыми».
Федеральная резервная система начала снижать ставки на 50 базисных пунктов в сентябре. Затем в прошлом месяце она снова снизила ставки на 25 базисных пунктов, и в настоящее время инвесторы делают ставку на то, что этот центральный банк снова снизит ставки на 25 базисных пунктов позже в этом месяце. В дальнейшем смягчение политики в значительной степени будет зависеть от экономических данных и траектории инфляции.
Инвесторы в настоящее время ожидают, что к концу следующего года федеральная ставка будет около 3,7%, что примерно на 90 базисных пунктов выше, чем ожидалось в сентябре.
Тем не менее, Смалл отметил, что инвесторы, предпочитающие наличные, показывают худшие результаты по сравнению с традиционными портфелями, которые комбинируют акции и облигации. Он добавил: «Этот страх упустить возможность… значительно стимулирует перераспределение рисков».
Он также добавил, что продукты с фиксированным доходом BlackRock, такие как биржевые фонды облигаций, в этом году испытывают сильный приток средств. Он сказал: «Это не наводнение… но мы действительно видим больше средств, поступающих в фиксированный доход для нормального распределения».
