Новые рекорды TVL Ethena
Данные DeFiLlama показывают, что TVL Ethena уже превысил отметку в 5 миллиардов долларов, в настоящее время составляет 5,203 миллиарда долларов, вновь устанавливая исторический максимум. Рыночная капитализация USDe достигла 5,019 миллиарда долларов, обогнав DAI (4,7 миллиарда долларов) и став третьей по величине стабильной монетой по рыночной капитализации. Это указывает на то, что USDe, будучи основным продуктом стабильной монеты Ethena, получает все большее признание на рынке и поддержку капитала.
Привлекательность стабильных активов: уникальный механизм USDe
Почему USDe как новый стабильный актив привлекает такую высокую капитализацию? Я считаю, что это в значительной степени связано с его уникальным механизмом и высоким соответствием рыночному спросу:
Эффективность капитала и масштабируемость：
USDe достигает своей стабильности за счет хеджирования дельты (изменения цены) поддерживающих его активов. Эта стратегия позволяет USDe быть «залоговым» в пропорции 1:1 при обеспечении капитальной эффективности, что значительно повышает его масштабируемость. Используя рынок деривативов (например, бессрочные контракты), USDe способен удовлетворить спрос на стабильные активы, не полагаясь на традиционную банковскую систему. Таким образом, механизм залога USDe позволяет ему быстро масштабироваться, адаптироваться к растущему рыночному спросу, сохраняя при этом эффективные капитальные операции.Стабильность：
Стабильность USDe проистекает из хеджирования дельты его поддерживающих активов (ETH, stETH, BTC и ликвидные стабильные монеты). Каждый раз, когда USDe выпускается, поддерживающие активы немедленно хеджируются с помощью деривативов, что обеспечивает стабильность синтетической долларовой стоимости USDe. Этот механизм эффективно снижает влияние рыночной волатильности на стоимость USDe, особенно в условиях высокой волатильности крупных активов (таких как ETH, BTC и т.д.), и обеспечивает стабильность стоимости USDe.Антицензура и децентрализация：
USDe полностью децентрализованным механизмом хранит свои залоговые активы на доверенной блокчейн-платформе, избегая рисков зависимости от традиционной финансовой системы (например, банков). Это означает, что USDe не подвержен контролю со стороны традиционных финансовых учреждений и регуляторов, что обеспечивает его антицензурные качества. Все активы и транзакции открыты и прозрачны на блокчейне и могут быть проверены 24/7, что значительно повышает доверие пользователей. Эта децентрализация и прозрачность являются преимуществами, которые традиционные стабильные монеты не могут предоставить.Ключевые валютные активы блокчейна：
Цель дизайна USDe — стать ключевым валютным активом в криптоэкосистеме, поддерживающим как децентрализованные сделки и приложения, так и совместимость с централизованными платформами криптовалютной торговли. Это означает, что USDe подходит не только для децентрализованной экосистемы DeFi, но и для традиционных централизованных бирж и пулов ликвидности, что привлекает более широкую аудиторию пользователей и потоков капитала.
Эффективный механизм USDe помогает ему выделяться на рынке, привлекая профессиональных инвесторов и институции, такие как Hayes.
Важность высокопроизводительной инфраструктуры
Недавно цена нативного токена Hyperliquid HYPE резко возросла, отражая сильный спрос рынка на высокопроизводительную инфраструктуру. Как блокчейн, сосредоточенный на высокой производительности, Hyperliquid с его инновационной концепцией дизайна — интеграцией бессрочных контрактов (Perp DEX) с L1 — выделяется на фоне конкурентного крипто-рынка. Он не только предлагает пользователям бесшовный и эффективный опыт децентрализованной торговли, но и усиливает прибыльность и устойчивость проекта за счет интеграции потоков доходов от биржи и сети L1. Резкий рост цены токена HYPE является прямым отражением сильного спроса на эту инновационную модель и высокопроизводительную инфраструктуру.
Рынок вознаграждает инновационные проекты, которые могут повысить эффективность и снизить торговые издержки, и Ethena является одним из лидеров. Ethena создала финансовый продукт, который может быть конкурентоспособным как на децентрализованных, так и на централизованных рынках, благодаря своему уникальному стабильному монете USDe и эффективному механизму хеджирования. С ростом TVL и увеличением спроса на децентрализованную финансовую инфраструктуру инновационная модель Ethena также приносит ей потенциал, аналогичный Hyperliquid.
Почему USDe является следующим «хитом» стабильного актива
Рост требований к прозрачности и уровню децентрализации в сфере DeFi также будет способствовать дальнейшему увеличению рыночной капитализации USDe, так как рынок будет требовать более стабильные и антицензурные активы. Механизм хеджирования USDe обеспечивает эффективное использование капитала, избегая избыточного залога, что делает его высокомасштабируемым. Это позволяет USDe реагировать на потребности в крупномасштабных капитальных потоках, поддерживая крупных участников рынка. Через механизм хеджирования USDe также может сохранять стабильность во время рыночной волатильности, избегая проблем чрезмерной волатильности, которые могут возникнуть у традиционных стабильных монет.
Кроме того, sUSDe как производный актив USDe также может поддерживать USDe как следующий «хит» стабильный актив. sUSDe предлагает инновационный механизм стейкинга и вознаграждений, что позволяет пользователям, владеющим USDe, получать дополнительный доход. sUSDe использует стандарт ERC4626, что позволяет ему бесшовно интегрироваться с другими платформами DeFi, увеличивая ликвидность и участие USDe в секторе DeFi. sUSDe не только является производным активом USDe, но и разработан как «интернет-облигация» (Internet Bond). Эта облигация может предоставить пользователям стабильный и предсказуемый доход.
ENA
В настоящее время весь крипторынок, особенно движение биткойнов и эфира, все еще находится на относительно важном техническом уровне, биткойн только что преодолел прежний максимум, но эфир еще не достиг исторического максимума. На этом фоне весь рынок альткойнов все еще находится на этапе ожидания. Поэтому, когда рыночные настроения будут дальше усиливаться, особенно под воздействием таких основных криптоактивов, как биткойн и эфир, цена ENA все еще имеет большой потенциал для роста.
С точки зрения исторических ценовых тенденций, хотя ENA недавно значительно вырос, его цена еще не достигла исторического максимума, что также является причиной предположений о том, что цена ENA все еще имеет пространство для дальнейшего роста. Кроме того, как родной токен Ethena, рост ENA будет извлекать выгоду из расширения и увеличения случаев использования таких основных продуктов, как USDe, на рынке. Поскольку рынок постепенно признает ценность децентрализованных стабильных монет и Ethena продолжает привлекать капитал и поддержку экосистемы, ENA, вероятно, встретит новые максимумы.
