Капитальный консультант Джефф Уолтон проанализировал, что коэффициент задолженности MicroStrategy достигает 5 раз, то есть коэффициент левереджа составляет всего около 20%, что значительно ниже уровней левереджа традиционных гигантов, таких как Apple и JPMorgan Chase. Кроме того, он отметил, что только в случае падения цены биткойна на 80% стоимость биткойн-активов MicroStrategy станет ниже их долгов. (Предыстория: снова покупаем! MicroStrategy потратила еще 1,5 миллиарда долларов на покупку биткойнов, общая сумма BTC превысила 400 тысяч) (Дополнительный контекст: если пропустили акции MicroStrategy (MSTR), мои размышления и обновление осознания) MicroStrategy с сентября 2020 года приняла стратегию резервов в биткойнах, в результате чего было инвестировано 23,427 миллиарда долларов, приобретено 402 100 биткойнов, которые в настоящее время стоят около 38,75 миллиарда долларов, с доходностью до 65%. В то же время эта стратегия привела к тому, что акции компании за последние 4 года выросли более чем в 26 раз и сейчас стоят около 373,43 долларов. В связи с недавним ростом биткойна до 100 000 долларов, исследователи рынка сосредоточились на стратегии MicroStrategy, известной как «капитальный вечный двигатель», пытаясь проанализировать источники ее финансирования и масштаб левереджа. Расширенное чтение: анализ поведения MicroStrategy при покупке биткойнов и источников финансирования = усиленная версия «Grayscale + Luna» Эксперты: MicroStrategy недостаточно использует левередж. Вчера капитальный консультант Джефф Уолтон в своем анализе, представленном на графике, отметил, что коэффициент левереджа MicroStrategy в настоящее время составляет всего около 20%, с конца прошлого года по настоящее время в среднем он составляет 24%, что ниже, чем у следующих компаний: FTX: 110% (то есть слишком высокий левередж) Apple: 85% JPMorgan Chase: 92% Berkshire Hathaway: 45% Tesla: 41% Allstate Corporation: 81% Джефф Уолтон отметил, что на 2 декабря этого года активы MicroStrategy составляют 5 раз больше ее долгов. Это можно сравнить с покупкой дома с ипотекой в 20%. С недавним ростом цен на биткойн и деятельностью ATM (выпуск акций) коэффициент левереджа MicroStrategy существенно улучшился, снизившись с 31% в конце 2023 года до текущих 20%, что дало возможность увеличить долги в балансе. Джефф Уолтон также отметил, что использование ATM имеет приоритет над конвертируемыми облигациями, что позволяет компании выпустить новый долг, сохраняя при этом стабильный коэффициент левереджа. Он подытожил: Для тех, кто сомневается, что MicroStrategy является «пирамида» или «схема», стоит взглянуть на данные. С точки зрения использования левереджа, баланс MicroStrategy явно недостаточно используется. Биткойн должен упасть на 80%, чтобы активы стали ниже долгов. Кроме того, Джефф Уолтон рассчитал, на сколько должна упасть цена биткойна, чтобы стоимость биткойнов MicroStrategy стала ниже ее долгов. Результаты показали, что цена должна упасть до 18 826 долларов, что на 80% ниже текущей цены, чтобы это произошло. Джефф Уолтон добавил: Если бы долг MicroStrategy был обеспечен биткойнами (но на самом деле это не так), то долг соответствовал бы примерно 79 000 биткойнов, в то время как оставшиеся 322 800 биткойнов будут рассматриваться как «свободные биткойны», то есть биткойны без обеспечения. Но он также подчеркнул, что это всего лишь симуляция, на самом деле: Эти долги не имеют ограничений по EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации). Долги не обеспечены биткойнами. Все долги могут быть конвертированы в акции компании, а не напрямую связаны с биткойнами. Это утверждение было сделано аналитиком для косвенного подчеркивания того, что стоимость биткойнов MicroStrategy в настоящее время значительно превышает ее долги. Связанные отчеты: MicroStrategy снова увеличила свои активы на 5,4 миллиарда долларов, купив 55 000 BTC: биткойн по цене 97 000 не дорог! Богатый папа предсказывает, что биткойн достигнет 1,3 миллиона долларов! Поддерживает прогноз Майкла Сэйлора: MicroStrategy права. Лучше инвестировать в MicroStrategy, чем в биткойн? Три причины, по которым MSTR занимает первое место по объему торгов на NASDAQ. "Аналитик: левередж MicroStrategy ниже, чем вы думаете, биткойн должен упасть на 80%, чтобы достичь уровня предупреждения о долгах" Эта статья впервые была опубликована в BlockTempo (Динамичные блоки - наиболее влиятельные новостные медиа о блокчейне).

#BTC