Индекс Russell 2000 пробил исторический рекорд, цель в 2500 пунктов уже близка.

Акции с высоким риском стали в центре внимания, индекс Russell 2000 готовится к первому рекордному закрытию за три года. Этот рост должен был произойти раньше, и есть возможность дальнейшего увеличения.

Хотя в конечном итоге индекс Russell 2000 остался на уровне, в понедельник он на некоторое время приблизился к максимуму ноября 2021 года в 2442,74 пункта, который был пробит на прошлой неделе. Ноябрь завершился с ростом на 11%, превзойдя показатели S&P 500 и Nasdaq Composite. Сильный экономический рост в США, разумная оценка и ожидания снижения процентных ставок означают, что уровень в 2500 пунктов должен быть уже на расстоянии вытянутой руки.

Малые компании недавно получили выгоду от избрания Трампа президентом, что укрепило идею "Америка прежде всего". Около 80% доходов компаний индекса Russell 2000 поступает от внутренних операций, а антимонопольная позиция Трампа и политика доминирования доллара повысили настроение инвесторов в этом секторе.

Причины преодоления уровня в 2500 пунктов исходят из отчета брокера Oanda, опубликованного в понедельник утром, где Кельвин Хуан назвал это "ключевым среднесрочным сопротивлением для E-mini Russell 2000 фьючерсов". Эта отметка часто рассматривается как психологический уровень в техническом анализе, который обычно предвещает формирование тренда.

Движущие силы, поддерживающие рост индекса малых компаний, похоже, сильнее, чем сопротивление. В настоящее время индекс Russell 2000 переживает третий по продолжительности период в истории без рекордного закрытия, в то время как S&P 500 за этот год установил 54 рекорда закрытия.

Оптимизм также исходит от ожиданий снижения процентных ставок, что является жизненно важным фактором для малых предприятий. Из-за высокой долговой нагрузки малые предприятия больше зависят от низких ставок для контроля расходов. По данным CME Group, рынок в целом ожидает, что базовая процентная ставка Федеральной резервной системы к 2025 году снизится до диапазона от 3,75% до 4%. Morgan Stanley ожидает, что ставки снизятся до диапазона от 3,5% до 3,75%, в то время как Goldman Sachs прогнозирует окончательный целевой диапазон от 3,25% до 3,5%. Deutsche Bank является исключением, ожидая снижения всего на 0,25 процентных пункта, с текущих 4,5%-4,75% до 4,25%-4,5%.

Если снижение процентных ставок превысит ожидания, малые акции, будучи более чувствительными к изменениям ставок, будут выступать лучше, чем крупные компании. Согласно отчету аналитика UBS Джонатана Голуба в понедельник, в прошлом году, когда ожидания снижения ставок возрастали, средняя ежедневная доходность прибыльных компаний из индекса Russell 2000 составляла 0,21%, в то время как у неприбыльных компаний - 0,44%. Для сравнения, средняя доходность компаний S&P 500 составила 0,16%.

Хотя ожидания снижения процентных ставок в 2025 году еще не оправдались, оптимизм по поводу экономического роста в следующем году уже силен. Прогнозисты, опрошенные Филадельфийским федеральным резервом, ожидают, что темпы экономического роста в 2025 году составят 2,2%, немного ниже 2,7% в 2024 году, но все равно остаются устойчивыми. Более низкие процентные ставки и сильный экономический рост создают идеальные условия для малых акций, так как они более чувствительны к экономическим условиям.

Инвесторы также могут найти некоторое утешение в отчете JPMorgan от понедельника, в котором говорится, что компания по-прежнему поддерживает перекрытие позиций в малых и средних акциях в США, частично из-за "возрастающего спроса на американском рынке и недостатка потенциала роста крупных акций на текущем уровне оценки". Goldman Sachs также высказал аналогичное мнение в прошлом месяце.

В настоящее время коэффициент цена/прибыль фонда iShares Russell 2000 составляет 27,23, в то время как коэффициент цена/прибыль ETF iShares S&P 500 Growth составляет 28,25, который в основном инвестирует в крупные компании.

Фонд iShares Russell 2000 недавно показал хорошие результаты, увеличившись на 20% в этом году, хотя фонды роста увеличились на 38%, а широкий рынок (по данным SPDR S&P 500 ETF) увеличился на 28%. В следующем году может быть еще лучше.

Статья перепостена из: Jin Ten Data