ФРС дала четкий "намек" на снижение ставок в декабре.

Член совета ФРС Уоллер в понедельник на семинаре центрального банка заявил, что он склонен к снижению ставок на заседании в декабре, так как денежно-кредитная политика все еще достаточно ограничительна, чтобы продолжать оказывать давление на инфляцию.

1. Уоллер стал первым из чиновников ФРС на этой неделе и ключевой фигурой, влияющей на стратегию ФРС по борьбе с инфляцией, его слова, похоже, подготовили почву для председателя ФРС Пауэлла. Если бы не согласие Пауэлла, трудно представить, что Уоллер рискнул бы сделать такой четкий "анонс".

2. Однако Уоллер оставил себе лазейку. Он заявил, что если (сегодня до заседания в декабре) данные по инфляции неожиданно вырастут, то это будет поддерживать сохранение ставок на прежнем уровне. Под "инфляцией" Уоллер подразумевает данные по индексу потребительских цен США за ноябрь, которые будут опубликованы 11 декабря, а ФРС объявит решение по ставкам в 03:00 по пекинскому времени 19 декабря.

* Эта фраза звучит нормально, но при внимательном рассмотрении становится ясно, что что-то не так — на этой неделе будут опубликованы данные по занятости вне сельского хозяйства, а Уоллер обращает внимание на инфляцию, что, скорее всего, указывает на то, что данные по занятости за ноябрь, которые будут опубликованы в эту пятницу, не повлияют на решение ФРС в декабре. Иными словами, ФРС может считать, что данные по занятости за ноябрь не будут "горячими" настолько, чтобы остановить снижение ставок.

3. Уоллер также заявил, что ожидает продолжения снижения ставок в следующем году, пока мы не приблизимся к более нейтральной установке процентной ставки, но темпы и масштабы снижения все еще предстоит определить.

На данный момент экономическая повестка Трампа не нарушила планы ФРС по снижению ставок, ФРС продолжает действовать в своем темпе. Как мы уже неоднократно упоминали, политика Трампа начнет формироваться только во второй половине следующего года, большинство политических изменений вступит в силу в 2026 году, и ФРС не нужно менять свой ритм из-за событий, которые еще не произошли. ФРС с момента начала снижения ставок понимает, что этот процесс не будет гладким. #微软比特币投资投票案