На бычьем рынке биткойна цены колеблются резко и часто. В этой статье будет рассмотрен исторический откат биткойна, раскрывая риски и инвестиционную психологию, стоящие за ним. Эта статья основана на материале, написанном Дэвидом Канеллисом и адаптирована и переведена командой 白話區塊鏈. (Предыстория: Руководство по бычьему рынку для опытных трейдеров: чем выше кредитное плечо, тем раньше следует фиксировать прибыль, очистка портфеля по потенциальным монетам за один раз) (Дополнительный контекст: Оглядываясь на последние 4 года крипто-рынка, на каком этапе бычьего рынка мы сейчас?) Резкие колебания биткойна уже научили нас «принимать удар». Мы, кажется, привыкли к такому ожиданию: даже в бычьем рынке, который движется с огромной силой, нас все равно могут ожидать большие откаты, которые разбивают наши надежды, мечты и остатки на кошельке. Поэтому мы все считаем, что резкое падение биткойна на 50%, когда он стремится к шестизначным или даже более высоким ценам, вполне объяснимо. Есть ли смысл в таких ожиданиях? Прежде всего, следует уточнить, что биткойн действительно имеет «традицию» падать примерно на 80% от пика бычьего рынка до дна медвежьего. С момента первого значительного роста биткойна в 2011 году, каждый цикл почти без исключений. Однако эта статья не обсуждает откаты в медвежьем рынке (о чем можно почитать в нашем предыдущем анализе). Напротив, мы сосредоточимся на откатах в период бычьего рынка, как в том, что мы сейчас испытываем. Ниже приведенный график показывает ценовые показатели биткойна за шесть различных временных промежутков, которые варьируются от трех дней до трех месяцев и представлены в скользящем режиме, от начала цикла (дна) до исторического пика (вершины). Каждая линия представляет собой временной промежуток. Например, линия глубокого фиолетового цвета показывает процентное изменение между каждым дневным минимумом и ценой открытия три дня назад, в то время как зеленая линия представляет собой аналогичное сравнение за три месяца. Нижняя пунктирная линия обозначает уровень отката в 50%. Как видно на графике, в бычьем рынке с августа 2015 года по декабрь 2017 года не было таких значительных откатов. В этот период максимальный откат произошел в сентябре 2017 года, когда за две недели он упал на 40%. Однако в последующем бычьем рынке с 2018 по 2021 годы было три крупных отката, превышающих 50%. Один из них произошел в марте 2020 года на фоне пандемии, когда фондовый рынок переживал серию «черных понедельников». Биткойн упал на 50% или более почти за все временные промежутки, только трехмесячный промежуток оказался чуть ниже 50%, составив 47%. Еще два крупных отката произошли в мае и июле 2021 года, когда биткойн упал с исторического максимума более 60 000 долларов до 30 000 долларов. Однако в следующие четыре месяца биткойн быстро восстановился до нового максимума почти 69 000 долларов. Этот откат был относительно умеренным, наиболее заметная коррекция в бычьем рынке произошла в первую неделю августа. Биткойн упал на 30% на нескольких временных промежутках, снизившись с более чем 70 000 долларов в июне до минимума в 49 200 долларов. Конечно, это не означает, что биткойн утратил свою волатильность. Я все еще считаю, что будущие тренды будут колебаться. Стоит отметить, что самые резкие откаты в истории, как правило, происходят в конце бычьего рынка. Поэтому, чем дольше бычий рынок продолжается, не производя значительных откатов, тем больше неопределенности в будущем вызывает беспокойство — это и есть уникальное «волнение» инвестирования в биткойн.