Американские регуляторы пытались использовать свои «самые мощные орудия» для регулирования криптовалютного рынка, и теперь они, возможно, «опустят оружие».
Источник: The Wall Street Journal
Компиляция: BitpushNews
В прошлом году SEC подала в суд на криптовалютные биржи Binance, Coinbase и Kraken, обвинив эти платформы в продаже незарегистрированных ценных бумаг, однако криптоэксперты отказались подчиняться финансовым правилам, которые, по их мнению, не подходят для цифровых валют.
С одной стороны, действия противодействия под руководством действующего председателя Гэри Генслера, с другой - требования криптоиндустрии о новых специализированных правилах для криптовалют и призывы к более мягкому регулированию. Если SEC выиграет в суде, эти победы заставят свободный рынок соблюдать давние институциональные правила для защиты инвесторов, покупающих ценные бумаги. Однако судебные разбирательства могут занять много лет, и с переизбранием Дональда Трампа, Генслер уже не имеет времени для решения этих крупных дел.
Возвращение Трампа в Белый дом означает, что криптовалюты вступят в новую эпоху - правительственные препятствия сократятся.
Этот избранный президент избавился от прежнего скептицизма по поводу криптовалют и пообещал поддерживать индустрию цифровых активов, а также надеется наложить ограничения на независимость таких агентств, как SEC и ФРС. Лидеры криптоиндустрии также поддержали его возвращение.
Следующий председатель SEC может предложить криптовалютным биржам благоприятные решения, юрист, рассматриваемый как преемник Генслера, позиционирует себя как критик судебных разбирательств Генслера. Бывший главный юрисконсульт SEC Роберт Стеббинс заявил, что агентство должно приостановить большинство судебных разбирательств по криптовалютам и очистить путь для этих компаний без судебных рисков.
«Пока речь не идет о обвинениях в мошенничестве, я чувствую, что комитет в будущем может отклонить эти дела», - сказал Стеббинс.
Другие кандидаты в списке Трампа включают бывшего комиссара SEC Пола Аткинса и бывшего главного юрисконсульта Coinbase Брайана Брукса, которые отказались от комментариев.
Отмена судебных разбирательств означала бы конец противоречивой практики, которая началась в 2017 году, в первый срок Трампа, когда рынок был заполнен новыми цифровыми активами, которые продавались публике без каких-либо ограничений. Трамп высказывал критическое мнение о криптовалютах в начале своего срока, утверждая, что их стоимость «не имеет оснований».
В конце первого срока Трампа SEC подала в суд на Ripple Labs, компания, которая продала криптовалюту XRP на сумму 1,3 миллиарда долларов. В прошлом году SEC потеряла дело, что стало серьезным поражением для агентства.
В начале пандемии Covid рост криптовалютных бирж упростил вход на рынок для новой волны частных трейдеров, что привело к новым рекордам цен на цифровые валюты.
Генслер перенес внимание SEC с сотен эмитентов токенов на эти биржи и аналогичных посредников.
Он считает, что это более эффективный способ справиться с разгулявшимся несоответствием. Ранее SEC достигла десятков соглашений с меньшими участниками рынка, но это не остановило биржи от добавления множества новых токенов на свои платформы.
В 2022 году внезапный крах криптобиржи FTX и последующие банкротства криптокредитных учреждений, похоже, подтвердили предупреждения Генслера о быстрорастущем, неконтролируемом рынке. По причине мошенничества и плохого управления отраслевыми рисками частные инвесторы понесли убытки на десятки миллиардов долларов.
Через несколько месяцев после краха FTX SEC выдвинула самые серьезные обвинения, обвинив Coinbase, Kraken и Binance в работе незарегистрированных бирж, поскольку они не соблюдали законы о защите инвесторов при продаже ценных бумаг.
Хотя некоторые меньшие компании выбирают соглашение с SEC, крупные биржи считают это неприемлемым вариантом. Для них соглашение на условиях SEC означает провал. Например, Coinbase придется удалить множество цифровых валют с торговых площадок и прекратить предоставление таких услуг, как стейкинг. Стейкинг - это способ, позволяющий трейдерам зарабатывать дополнительный доход, удерживая токены. Другие правила SEC запрещают биржам хранить активы инвесторов, что заставляет их разделять бизнес на разные компании.
Криптовалютные компании считают, что инвестиционные правила, созданные для Уолл-стрит, не применимы к цифровым токенам, которые призваны работать через одноранговые компьютерные сети. Например, Coinbase утверждает, что большинство криптовалют похожи на товары или коллекционные вещи и сравнивает их с бейсбольными картами или Beanie Babies.
Генслер покинет свой пост в следующем месяце, и некоторые юридические аргументы SEC были приняты на предварительном этапе судебного разбирательства. В его недавней победе федеральный судья в Сан-Франциско полностью отклонил один из аргументов Kraken и принял точку зрения SEC о том, как применять юридические тесты для определения того, какие инвестиции относятся к ценным бумагам.
Генслер в недавнем выступлении заявил: «Суды признают наши действия по защите инвесторов и отклоняют все аргументы, которые утверждают, что SEC не может применять закон к выпуску ценных бумаг - независимо от формы выпуска ценных бумаг».
Другие судьи выразили осторожное отношение к этому.
Летом этого года судья окружного суда США в Вашингтоне Эми Берман Джексон отклонила часть обвинений SEC против Binance, заявив: «Агентство решило регулировать эту многомиллиардную индустрию через судебные разбирательства - по каждому делу, по каждой монете, в каждом суде - это может быть неэффективным подходом и может привести к непоследовательным результатам».
Некоторые эксперты утверждают, что SEC позиционирует себя как патрульного, тратя драгоценное время, которое должно было быть потрачено на разработку нового набора правил для более прямой защиты инвесторов и потребителей. Исполнительный директор Уортонской школы бизнеса при Пенсильванском университете Сара Хаммер заявила: «Это неправильно».
Генслер в одном из своих выступлений в ноябре заявил, что он просто продолжает стратегию, принятую предыдущим председателем SEC Джейем Клейтоном во время первого срока Трампа.
Некоторые считают, что у Генслера нет иного выбора, кроме как использовать правоохранительные органы для борьбы с криптокомпаниями, которые он считает нарушающими законы о ценных бумагах. Бывший директор офиса SEC в Сан-Франциско Марк Фагел заявил, что если он решит предложить новые отраслевые правила, компании, скорее всего, будут оспаривать их, и в конечном итоге обе стороны все равно окажутся в суде.
Фагел сказал: «Любые правила, которые не принимаются на 100% криптоиндустрией, будут погружены в судебные разбирательства».
