Автор: 0xWeilan
Циклический механизм запускает новый этап на рынке, который недавно был полон страха и сомнений, создавая новую эмоцию для торговли.
Как мы предсказывали в нашем октябрьском отчете (месячный рост на 10,89%, после хаоса на выборах в США BTC может установить новый максимум): ранее внутреннее упорство крипторынка было завершено, и в этом месяце был достигнут внешний катализатор — 6 ноября завершились выборы президента США, и Трамп, который положительно относился к криптовалюте, одержал победу, в результате чего цена BTC снова достигла новых максимумов, приближаясь к 100000 долларов.
Завершение этого важного события года позволило трейдерам различных финансовых рынков постепенно выйти из состояния хаоса и неопределенности и вернуться к установленному ритму торговли. Американские акции вновь начали расти. Ожидания от "экономической политики Трампа" стали основными торговыми точками, и акции Tesla, MicroStrategy и других компаний стали теми, кто показал наибольший рост.
BTC также резко стартовал в конце октября, пробив "зону новых максимумов" и "восходящую линию тренда" и постоянно устанавливая новые исторические максимумы, достигнув максимума в 99860 долларов, с общим ростом в 37,42% за месяц.
С ростом торговой активности в ноябре произошел значительный приток средств — за месяц было зафиксировано 25,9 миллиарда долларов, что сделало его самым большим месяцем притока в истории крипторынка.
На фоне приближения BTC к отметке в 100000 долларов, постоянный поток средств наконец привел к резкому росту Altcoin, представленным ETH, и общему росту рынка.
EMC Labs на основе многомерного анализа пришли к выводу, что в текущем цикле крипторынка началась вторая волна "восходящего цикла", и денежные средства в дальнейшем будут постепенно перетекать в альткойны, создавая общий рост рынка.
Высокая инфляция, вызванная "экономической политикой Трампа", и текущий процесс снижения ставок ФРС стали крупнейшей неопределенностью. Однако эта неопределенность представляет собой лишь небольшую дисгармонию в общей определенности, недостаточную для изменения тенденции на рынке.
Макроэкономика: экономическая политика Трампа
"Экономическая политика Трампа" в основном включает в себя снижение налогов и снятие регулирования, протекционистскую торговую политику, энергетическую независимость и поддержку традиционных источников энергии, финансовое расширение и риск долга, иммиграцию и трудовую политику, политическое управление и управление долгом.
Экономическая политика, руководствуясь духом "Америка прежде всего", создаст огромные вызовы для существующего мирового торгового и финансового порядка, что приведет к непредсказуемым конфликтам и хаосу. Даже внутри США экономика, незаконная иммиграция и финансовая система будут создавать, казалось бы, непримиримые противоречия.
Высылка незаконных иммигрантов и повышение тарифов могут привести к росту инфляции, в то время как федеральная процентная ставка все еще находится на высоком уровне. Инфляция может возобновиться, и снижение процентной ставки может оказаться под угрозой. Если ставка не будет снижена, правительству будет гораздо труднее расширять свои финансовые возможности, а высокий уровень долга еще больше обременит правительство США.
ФРС США, находясь в процессе снижения процентных ставок и сокращения баланса, также сталкивается с трудностями. В ноябре индекс потребительских цен (CPI) в США показал ожидаемое восстановление, в то время как данные по занятости и экономической ситуации по-прежнему остаются хорошими. Это означает, что необходимость в снижении ставок значительно снизилась. Хотя точечный график и опубликованные протоколы ФРС показывают, что в декабре снижение на 25 базисных пунктов по-прежнему является весьма вероятным событием, однако процесс снижения ставок в 2025 году, скорее всего, замедлится.
Пауэлл надеется сохранять профессионализм, поддерживать экономическую стабильность и нормализовать уровень инфляции. Однако Трамп ясно дал понять, что будет выполнять свои предвыборные обещания за счет реформ и конфликтов — снизить налоги для предприятий и увеличить импортные пошлины, создать больше рабочих мест в стране. Эти две позиции практически непримиримы, и их противоречия стали явными.
Хотя существует огромная неопределенность, трейдеры на различных рынках уже заняли свои позиции и вынесли свои решения — ставить на рост американской экономики. Самым оптимистичным сценарием является "высокая инфляция, высокий рост".
В ноябре Nasdaq, Dow Jones и S&P 500 зафиксировали рост на 6,21%, 7,54% и 5,74% соответственно, в то время как индекс RUT2000, отражающий малые предприятия, показал рост на 11,01% и установил исторический максимум.
Что касается американских облигаций, в конце месяца доходности долгосрочных и краткосрочных облигаций составили 4,177% и 4,160% соответственно, что означает небольшое снижение, показывая временное снижение пессимистических рисков по облигациям США.
Индекс доллара продолжает расти, в ноябре закрылся на уровне 105,74, что на 1,02% выше уровня предыдущего месяца, в то время как евро, юань и иена также подешевели по отношению к доллару. В дальнейшем глобальные фонды остаются позитивными в отношении американского финансового рынка, и тенденция к покупке активов, номинированных в долларах, продолжает сохраняться.
Соответственно, золото, принимающее глобальные средства для хеджирования, упало на 3,41% за месяц, зафиксировав максимальное падение за 14 месяцев. С постепенным выходом из постпандемического времени ликвидность стремительно нарастает, и склонность глобальных фондов к риску увеличивается. Акции и криптовалюта, представленная BTC, стали выгодополучателями этого повышения.
Криптоактивы: BTC достиг исторического максимума, Altseason может начаться в любой момент.
В ноябре BTC открылся на уровне 70198,02 доллара и закрылся на уровне 96465,42 доллара — рост составил 37,42%, колебания — 47,12%, объем торговли значительно увеличился.
После возвращения в ноябре к "200-дневной скользящей средней" и прорыва "нисходящей линии тренда", в этом месяце BTC продолжает получать знаковые прорывы в технических индикаторах, пробивая верхнюю границу "зоны новых максимумов", которая находилась в состоянии затишья в течение восьми месяцев, и снова вступает в "восходящую линию тренда" спустя четыре месяца.
Дневной график цен BTC.
На месячном графике BTC достиг трехмесячного роста, причем объем торговли продолжает умеренно увеличиваться, показывая здоровую восходящую тенденцию.
Месячный график цен BTC.
В предыдущих отчетах мы многократно подчеркивали, что в период с марта по октябрь этого года более 30% BTC изменили адреса в области новых максимумов. Эта переоценка в сторону повышения повторялась в предыдущих циклах и стала внутренней структурной поддержкой для роста цен в будущем.
Однако окончательный прорыв цены требует внешних условий для его стимулирования.
В ноябре крупнейшим событием в мире стало повторное избрание Трампа президентом США, а его прежний энтузиазм по отношению к криптовалютам и "обещания" во время предвыборной кампании стали катализатором для прорыва BTC из "зоны новых максимумов", где он находился в течение восьми месяцев.
Является ли "Трамповская ситуация" с BTC устойчивой? EMC Labs считает, что независимо от того, относится ли это к предложению прошлого года (Закон о финансовых инновациях и технологиях XXI века), или к этому году (Законопроект о стратегических резервах Bitcoin в США), даже относительно недавно принятый в Палате представителей Пенсильвании (Закон о правах Bitcoin) показывают, что США постепенно переходят от "разрешения" к "поощрению" принятия криптовалюты, целью которого является получение контроля над криптоактивами, представляющими BTC, и блокчейн-индустрией (публичные цепочки, инфраструктура и децентрализованные приложения) через юридические нормы и национальные стратегии, чтобы обеспечить доминирующее положение США в этой новой сфере.
Таким образом, в течение следующих нескольких лет можно ожидать, что поддержка со стороны американской политики, а также принятие Crypto со стороны традиционных институтов, включая финансовые учреждения и публичные компании, будет продолжать возраста́ть. Ни в один момент в истории блокчейн-индустрия и криптоактивы не получали такой большой степени принятия и усвоения.
Ликвидность нарастает: два канала резонируют, создавая исторический рекорд.
Постоянный приток средств является материальной поддержкой для бычьего рынка.
В ноябре фонды BTC Spot ETF и стабильных монет вместе привлекли 25,9 миллиарда долларов, что стало крупнейшим месячным притоком средств за всю историю. Из них 5,4 миллиарда пришло через ETF, а 19,5 миллиарда — через стабильные монеты. В ноябре объем притока средств в ETF превысил февральский и стал наибольшим за месяц.
Ежемесячная статистика потоков средств на крипторынке.
С начала октября, по мере окончания выборов в США, первыми начали активные действия фонды ETF. Эти фонды с сентября начали постепенно увеличивать объемы, привлекая 1,2 миллиарда, 5,4 миллиарда и 6,4 миллиарда в сентябре, ноябре и декабре соответственно. Мы подчеркивали ранее, что средства ETF обладают независимой волей и постепенно будут контролировать движение цен на BTC. Это стало явно видно в недавних рыночных колебаниях.
В отличие от "главного игрока", стабилизационные фонды несколько запоздали. После ноября, когда цена BTC продолжала расти, они начали показывать значительный приток средств. Тем не менее, объем притока средств в стабильные монеты за месяц достиг 19,5 миллиарда долларов, что значительно превышает объем средств в ETF.
Ежедневная статистика потоков средств на крипторынке.
22 ноября, когда BTC стремился к отметке в 100000 долларов, внутри рынка начались инвестиции в ETH, и за день его цена выросла на 9,31%. В ноябре ETH суммарно вырос на 47,05%, превысив BTC, и рынок, похоже, начинает открываться для Altseason.
EMC Labs считает, что после прорыва BTC через отметку в 100000 долларов, Altseason постепенно начнет развиваться. После открытия Altseason рынок постепенно покажет: 1. ETH преодолевает исторические максимумы; 2. Общий рост на рынке; 3. Основные рыночные тренды постепенно распознаются.
Игра на длинные и короткие позиции: ликвидность порождает вторую волну распродаж.
Цикл — это игра на сбор и распределение активов между крупными и мелкими игроками в пространственно-временном континууме.
Крупные игроки собирают активы в период снижения, консолидации и восстановления, а в период роста и перехода продолжают распродажу, пока ликвидность не станет недостаточной для поглощения давления на продажу, и рынок не развернется.
С начала текущего цикла в январе 2024 года крупные игроки начали первую волну крупномасштабных распродаж, затем, после того как рынок вошел в стадию консолидации в марте, вернулись к накоплению активов. В ноябре, с восстановлением ликвидности, цены вновь обновили максимумы, и крупные игроки начали вторую волну распродаж, которая также станет последней крупной распродажей в этом цикле.
История продаж крупных игроков BTC за 15 лет.
По состоянию на конец сентября, крупные игроки владели 14220000 BTC, а к концу ноября объем распродаж достиг 13690000 BTC, что соответствует двум месяцам распродаж в 530000 BTC.
В период роста основным мотивом распродаж крупных игроков является рост цен, вызванный ликвидностью, и рост цен, в свою очередь, является процессом самоподтверждения рынка, что приводит к притоку дополнительных средств.
Вторичная распродажа крупных игроков только что началась два месяца назад, и с продолжающимся увеличением ликвидности ожидается, что она будет продолжаться в первой половине 2025 года.
Заключение
В ноябре цикл снова продемонстрировал свою мощную способность к рыночной регуляции.
EMC Labs считает, что основной причиной роста цен на BTC и весь крипторынок является то, что на основе завершенной внутренней структуры, продолжающееся снижение процентных ставок в основных экономиках мира и значительное увеличение склонности инвесторов к риску являются ключевыми факторами. Кроме того, резкое увеличение уровня усвоения и ожидания национальной политики США также обеспечивают значительный эмоциональный и материальный импульс.
Мы считаем, что эти внешние факторы продолжат поддерживать крипторынок в течение следующего года. Поэтому после перезапуска бычьего рынка криптовалют ожидается продолжение роста, хотя могут возникнуть колебания, но вторая половина восходящего цикла обеспечит долгосрочным инвесторам более щедрые доходы.
— — — —
EMC Labs (Лаборатория ЭМС) была основана инвесторами в криптоактивы и учеными в области данных в апреле 2023 года. Мы сосредоточены на исследованиях в области блокчейн-индустрии и инвестициях во вторичные рынки Crypto, имея в качестве ключевого конкурентного преимущества предвосхищение отрасли, проницательность и добычу данных, стремясь участвовать в процветающей блокчейн-индустрии через исследования и инвестиции, чтобы принести пользу человечеству.
