原文标题：Исцеление
作者：Артур Хейс
Перевод: Исмей, BlockBeats

Примечание редактора:

Артур Хейс в этой статье проанализировал взлеты и падения ICO в индустрии криптовалют с проницательной точки зрения, предложив идеи о том, почему ICO могут вернуться на вершину. Он подчеркнул, что чрезмерная зависимость от централизованных торговых платформ и высоко оцененных проектов, поддерживаемых венчурным капиталом, стала преградой для развития отрасли и провел параллели между мем-криптовалютами и механизмами капитализации ICO, призывая крипто-проекты вернуться к децентрализации и высокому риску с высокой отдачей. Посредством интерпретации технологического потенциала и вирусного распространения Артур Хейс снова проявил свое видение будущего развития индустрии.

Следующее — это оригинальный контент:

Напряжение и стресс иногда могут заразить мужчин и женщин, приводя к иррациональному поведению. К сожалению, многие компании в портфеле Maelstrom заразились «болезнью, передаваемой централизованными торговыми платформами (CEXually Transmitted Disease)». Пострадавшие основатели верят, что они должны полностью подчиняться указаниям некоторых известных централизованных торговых платформ, иначе путь к огромной прибыли будет заблокирован. Эти централизованные торговые платформы требуют: повысить этот показатель, нанять этого человека, выделить мне эту часть токенов, запустить ваши токены в эту дату... и так далее, да ладно, лучше послушайте наши уведомления, прежде чем запускать. Эти «больные», одержимые желаниями торговых платформ, практически полностью забыли о пользователях и сути криптовалюты. Придите ко мне в клинику, я могу вас вылечить. Этот рецепт — ICO. Давайте я объясню...

У меня есть тройная теория о том, почему криптовалюта стала одной из самых быстрорастущих сетей в истории человечества:

Захват государства

Крупные корпорации, большие технологии, фармацевтика, военная промышленность и другие «большие XX» используют свое богатство и влияние для контроля большинства основных правительств и экономик. С момента окончания Второй мировой войны, несмотря на быстрое и последовательное повышение уровня жизни и продолжительности жизни, это увеличение замедлилось для 90% населения, имеющего очень мало финансовых активов и практически не имеющего политической силы. Децентрализация — это противоядовое средство против сосредоточения богатства и власти.

Чудесные технологии

Блокчейн Биткойн и множество последующих блокчейнов являются эпохальными чудесами технологий. С небольшого начала Биткойн, по меньшей мере, доказал, что он является одной из самых устойчивых валютных систем. Для любого, кто может сломать сеть Биткойн, те почти 2 триллиона долларов Биткойна могут быть двойным расходом, как огромная награда за уязвимость.

Жадность

Рост фиатной и энергетической стоимости блокчейн-управляемых криптовалют и их токенов делает пользователей богатыми. Богатство криптовалютного сообщества проявилось на выборах в США в ноябре. США (и большинство других стран) представляют собой политическую систему «где деньги покупают влияние». «Разбойники» криптовалюты — одна из отраслей, которые делают наибольшие пожертвования политическим кандидатам, помогая поддерживать про-криптовалютных кандидатов на выборах. Выборцы криптовалюты могут щедро жертвовать на политические кампании, потому что Биткойн — это актив с самым быстрым ростом в человеческой истории.

Память о формировании капитала потеряна

Большинство участников криптовалютного рынка инстинктивно понимают причины успеха этой индустрии; тем не менее, иногда также возникает явление потери памяти. Это проявляется в изменениях в формировании капитала криптовалют. Иногда те, кто ищет крипто-капитал, соответствуют жадности сообщества и достигают огромного успеха. А в другие времена основатели, испытывающие нехватку средств, забывают, почему пользователи обращаются к криптовалютам. Да, они могут верить в правительство «для народа, от народа и с народом», или могут создать потрясающие технологии, но если пользователи не могут разбогатеть, первое продвижение любого продукта или услуги, связанного с криптовалютами, будет слишком медленным.

С момента окончания безумия ICO в 2017 году механизм формирования капитала перестал быть чистым и постепенно отклонился от пути, вызывающего жадность сообщества. Вместо этого появились высокие полные степени разбавления (FDV), низкие ликвидные объемы или токены, поддерживаемые венчурным капиталом (VC). Тем не менее, токены, поддерживаемые венчурным капиталом, показывали очень плохие результаты в текущем бычьем рынке (с 2023 года). В моей статье (PvP) я указал, что средние показатели токенов, выпускаемых в 2024 году, были на 50% ниже по сравнению с основными активами (Биткойн, Эфириум или Солана). Когда обычные инвесторы в конечном итоге покупают эти проекты через централизованные торговые платформы (CEX), они сталкиваются с высокими ценами и, как правило, отказываются. Таким образом, внутренние трейдинговые команды платформы, получатели аирдропов и сторонние маркетмейкеры сбрасывают токены на ликвидный рынок, что приводит к катастрофическим результатам.

Почему вся наша индустрия забыла о третьем столпе ценностного предложения криптовалюты... что делает обычных инвесторов «богатыми»?

Противоядие для мем-криптовалют

Рынок новых выпусков криптовалют стал тем самым традиционным моделью, которую он должен был заменить — системой, подобной цепочке интересов первичного публичного размещения (IPO) в традиционных финансах (TradFi). В этой системе обычные инвесторы становятся «мошенниками», подхватывающими токены, поддерживаемые венчурным капиталом (VC). Однако в крипто-сфере всегда есть альтернативы. Мем-криптовалюты — это класс токенов, которые, кроме как через вирусное распространение мем-контента по интернету, не имеют практического применения. Если этот мем достаточно сильно разойдется, вы его купите, надеясь, что кто-то захочет его подхватить. Капитализация мем-криптовалюты является равноправной. Команды сразу же выпускают весь объем при выпуске, начальная полная степень разбавления (FDV) обычно составляет всего несколько миллионов долларов. Запускаясь на децентрализованной торговой платформе (DEX), спекулянты делают высокие рисковые ставки, ставя на то, какой мем сможет войти в коллективное сознание индустрии, тем самым создавая спрос на покупку токена.

С точки зрения обычного спекулянта, наиболее привлекательным аспектом мем-криптовалют является то, что если вы войдете на ранней стадии, вы можете перепрыгнуть несколько уровней на лестнице богатства. Но каждый участник знает, что купленная ими мем-криптовалюта не имеет никакой практической ценности и не генерирует денежный поток, поэтому ее внутренняя ценность равна нулю. Поэтому они полностью принимают риск потери всех своих средств в погоне за финансовой мечтой. Самое важное, что нет никаких порогов или контролеров, которые скажут им, можно ли купить ту или иную мем-криптовалюту, и нет никаких темных капитальных пулов, ожидающих момента, когда цена поднимется достаточно высоко, чтобы сбросить новую разблокированную поставку.

Я хочу создать простую классификацию, чтобы понять разные типы токенов и почему они имеют ценность. Начнем с мем-криптовалют.

Внутренняя ценность мем-криптовалют = Вирусность распространения мем-контента

Эта концепция очень интуитивно понятна. Если вы активный участник любого онлайн или офлайн сообщества, вы поймете, что такое мем.

Если это мем-криптовалюта, то что такое токены венчурного капитала?

Суть венчурных токенов и культура традиционных финансов

Последователи традиционных финансов (TradFi) на самом деле не имеют реальных навыков. Я это чувствую, вспоминая свой опыт работы в инвестиционном банке, где требуемых навыков было крайне мало, подводя итог: почти никаких. Многие хотят попасть в традиционные финансы, потому что там можно заработать много денег, не обладая существенными знаниями. Дайте мне немного понимающего юношу, который знает хотя бы алгебру за старшие классы и имеет хорошее отношение к работе, и я смогу обучить его любой работе в финансовых услугах. Но это не так для таких профессий, как врачи, юристы, сантехники, электрики, машиностроители и т. д. Для входа в эти профессии требуется время и навыки, но средний доход часто оказывается ниже, чем у начинающего инвестиционного банкира, продавца или трейдера. Расстраивает, сколько интеллектуальных ресурсов теряется в финансовом секторе, но я и другие просто реагируем на общественные стимулы.

Поскольку традиционные финансы — это низкоквалифицированная, но высокодоходная индустрия, порог входа в этот редкий клуб часто зависит от других социальных факторов. Ваше семейное положение и университет или подготовительная школа, которые вы посещали, важнее вашего фактического интеллекта. В традиционных финансах стереотипы, касающиеся расы и социального класса, оказывают большее влияние, чем в других профессиях. Как только вы попали в этот уникальный круг, вы будете поддерживать эти нормы, чтобы придавать больше ценности своим приобретенным или не приобретенным качествам. Например, если вы усердно трудились и набрали огромные долги, чтобы попасть в один из лучших университетов, вы будете склонны нанимать людей из того же университета, потому что вы верите, что это лучший выбор. Если вы этого не сделаете, вы признаете, что время и усилия, потраченные на получение этих квалификаций, не стоят того. Это называется «предвзятость оправдания усилий» в психологии.

Давайте воспользуемся этой структурой, чтобы понять, как новички в венчурном капитале (VC) собирают средства и распределяют ресурсы.

Для того чтобы собрать достаточно капитала, чтобы инвестировать в достаточное количество компаний в надежде найти победителя (например, Facebook, Google, Tencent, ByteDance и т. д.), ведущие венчурные капитальные компании нуждаются в огромном капитале. Эти средства в основном поступают от фондов пожертвований, пенсионных фондов, страховых компаний, суверенных фондов и семейных офисов. А эти капитальные пулы управляются традиционными финансистами (TradFi). Эти управляющие должны выполнять свои фидуциарные обязанности перед клиентами и могут инвестировать только в «подходящие» венчурные фонды. Это означает, что в большинстве случаев им нужно инвестировать в венчурные фонды, управляемые «квалифицированными» и «опытными» специалистами.

Эти субъективные требования привели к явлению: эти партнеры венчурного капитала обычно毕业于 небольшой группы элитных университетов по всему миру (таких как Гарвард, Оксфорд, Пекинский университет и т. д.), и их карьера обычно начинается в крупных инвестиционных банках (таких как JPMorgan, Goldman Sachs), управляющих компаниях (таких как BlackRock, Fidelity) или крупных технологических компаниях (таких как Microsoft, Google, Facebook, Tencent и др.). Если у вас нет такого фона, охранители трудоустройства в традиционных финансах будут считать, что вам не хватает необходимого опыта и квалификации для управления чужими деньгами. Таким образом, этот круг образует высокогомогенную группу — они похожи внешне, говорят похоже, одеваются схожим образом и даже живут в одном и том же глобальном элитном сообществе.

Для менеджеров, которым нужно распределять средства венчурного капитала, дилемма заключается в том, что если они рискнут инвестировать в фонд, управляемый людьми с нетрадиционным фоном, и этот фонд провалится, они могут потерять работу. Но если они выберут безопасный путь и направят средства в фонды, управляемые «подходящими и приличными» людьми, даже если фонд потерпит неудачу, они могут свалить вину на невезение, сохранив при этом свою работу в индустрии управления активами. Если вы провалитесь в одиночку, вы останетесь без работы; но если вы провалитесь вместе с другими, ваша работа обычно не пострадает. Поскольку главная цель людей из традиционных финансов — сохранить свою высокооплачиваемую и низкоквалифицированную работу, они минимизируют профессиональные риски, выбирая менеджеров с «подходящим» фоном, чтобы обеспечить свою безопасность.

Если критерии выбора венчурного капитала основаны на том, соответствует ли управляющий-партнер какому-то принятому стереотипу, то эти управляющие также будут инвестировать только в те компании или проекты, чьи основатели соответствуют стереотипу «основателя». Для ориентированных на бизнес основателей их резюме должно включать опыт работы в крупных консалтинговых или инвестиционных банках, и ожидается, что они учились в некоторых конкретных элитных университетах мира. А технические основатели должны иметь опыт работы в высокоуспешных крупных технологических компаниях и иметь степень высшего образования из признанного учебного заведения, известного своей подготовкой отличных инженеров. Наконец, поскольку у людей есть социальные качества, мы склонны инвестировать в тех, кто ближе к нам. Таким образом, венчурные капиталы из Силиконовой долины инвестируют только в компании, расположенные в районе залива Калифорнии, в то время как венчурные капиталы в Китае предпочитают, чтобы компании в их портфеле находились в Пекине или Шэньчжэне.

В результате образуется однородная среда, похожая на эхо-камеру. Каждый выглядит, говорит, думает, верит и живет в похожем стиле. Таким образом, каждый либо успешно, либо терпит неудачу вместе. Эта среда как раз идеальна для людей венчурного капитала из традиционных финансов, потому что их цель — минимизировать профессиональные риски.

После того как пузырь ICO лопнул, когда основатели крипто-проектов бегали в поисках венчурного капитала, они на самом деле имели дело с «дьяволом». Для того чтобы получить финансирование от венчурных компаний, расположенных в основном в Сан-Франциско, Нью-Йорке, Лондоне и Пекине, основатели крипто-проектов должны были пойти на компромиссы.

Внутренняя ценность токенов венчурного капитала = Образование основателей, история работы, семейный фон, геолокация

Венчурные распределители сначала ценят команду, а затем продукт. Если основатели соответствуют стереотипу, поток финансирования будет непрекращающимся. Потому что эти основатели изначально обладают «правильным» фоном, лишь небольшая часть команд найдет точку соприкосновения с рынком продукта, потратив сотни миллионов долларов, создавая следующего Эфириума. Поскольку большинство команд в конечном итоге терпят неудачу, логика принятия решений венчурных распределителей не подвергается сомнению, поскольку все поддерживаемые ими основатели являются общепризнанными потенциальными успешными.

Очевидно, что при выборе инвестиционной команды профессиональная компетенция в области криптовалют является лишь отдаленной причиной, которую рассматривают позже. Это и есть начало разрыва между венчурным капиталом и конечными розничными инвесторами. Главная цель новичков венчурного капитала — сохранить свои места, в то время как обычные розничные инвесторы надеются разбогатеть, купив токены, которые вырастут в десятки раз. Десятки раз были когда-то возможны. Если вы купили ETH примерно за 0.33 доллара во время предпродажи Ethereum, то по текущей цене вы уже заработали 9000 раз. Однако современные механизмы формирования капитала в криптовалютах почти сделали такие прибыли невозможными.

Инвесторы венчурного капитала зарабатывают деньги, перепродавая дерьмовые и неликвидные SAFT (Соглашения о продаже будущих токенов), поднимая оценку на каждом этапе перепродажи. Когда эти проблемные крипто-проекты в конечном итоге выходят на централизованные торговые платформы (CEX) для первичного размещения, их полная степень разбавления (FDV) часто превышает 1 миллиард долларов. Для достижения 10,000-кратной прибыли FDV необходимо вырасти до крайне преувеличенной цифры — цифры, которая даже превышает общую стоимость всех фиатных активов... и здесь речь идет всего лишь об одном проекте. Именно поэтому розничные инвесторы предпочитают ставить на мем-криптовалюту с рыночной капитализацией 1 миллион долларов, чем на проект, поддерживаемый «самыми уважаемыми» венчурными группами, имеющими FDV в 1 миллиард долларов. Поведение розничных инвесторов на самом деле соответствует логике максимизации ожидаемой прибыли.

Если розничные инвесторы уже начали отказываться от модели токенов венчурного капитала, то что делает ICO по сути более привлекательным?

Внутренняя ценность ICO = Вирусность распространяемого контента + Потенциальные технологии

Мем:

Команда проекта, если она может выпустить продукт, соответствующий текущим трендам криптовалюты, обладающий визуальной привлекательностью, ощущением и четкой целью, требует «мемной ценности». Когда этот «мем» привлекателен и распространяется, проект получает внимание. Цель проекта — привлечь пользователей с минимальными затратами, а затем продать им продукт или услугу. Глубоко укоренившийся проект может быстро привести пользователей к верхней части своей воронки роста.

Потенциальные технологии:

ICO (первичное размещение токенов) обычно происходят на ранних этапах жизненного цикла проекта. Ethereum — это пример, когда деньги собираются, а затем разрабатывается продукт. В этой модели доверие сообщества к команде проекта является подразумеваемым, поскольку они верят, что, предоставив финансирование, они смогут создать ценный продукт. Таким образом, потенциальные технологии могут быть оценены следующими способами:

1. У команды есть опыт разработки значимых продуктов в области Web2 или Web3?

2. Технология, которую команда планирует разработать, является ли технически осуществимой?

3. Может ли эта потенциальная технология решить глобально значимую проблему и в конечном итоге привлечь миллионы или даже миллиарды пользователей?

Технические основатели, соответствующие вышеуказанным критериям, не обязательно являются той же категорией людей, в которую будут инвестировать венчурные компании. Криптовалютное сообщество не так сильно ценит семейный фон, предыдущий опыт работы или определенные образовательные квалификации. Хотя эти условия являются дополнительными, они не имеют значения, если эти фоны не привели к созданию качественного кода. Сообщество охотнее поддержит Андре Кронье, чем человека, который закончил Стэнфорд и является членом Battery Club, бывшего сотрудника Google.

Несмотря на то что большинство ICO (99,99%) почти обнуляются после одного цикла, все же есть некоторые команды, которые могут разработать технологии, привлекающие пользователей, основанные на своем «мем-эффекте». Ранние инвесторы в эти ICO имеют возможность получить 1000-кратную или даже 10,000-кратную прибыль. Это именно та игра, в которую они хотят играть. Спекулятивность и волатильность ICO — это характеристика, а не недостаток. Если розничные инвесторы хотят безопасных и скучных инвестиций, они могут выбирать традиционные фондовые торговые платформы. В большинстве юрисдикций IPO требуют, чтобы компании были прибыльными, в то время как управленцы должны делать различные заявления, гарантируя общественности, что они не будут обманывать. Но для обычных розничных инвесторов проблема IPO заключается в том, что они не могут принести жизнь, меняющую прибыль, потому что венчурные капитальные фирмы уже разделили выгоды на ранних стадиях.

Если ICO, очевидно, могут финансировать технологии с вирусным мемом и потенциально глобальным влиянием, как мы можем сделать их «великолепными» снова?

Дорожная карта ICO

В своей самой чистой форме ICO позволяют любой команде с подключением к интернету представить свой проект криптосообществу и получить финансирование. Команда запускает веб-сайт, подробно описывающий членов команды, планируемые продукты или услуги, почему они имеют соответствующую квалификацию и почему рынок нуждается в их продуктах или услугах. Затем инвесторы — или, возможно, «спекулянты» — могут отправлять криптовалюту через адрес в блокчейне и получать распределенные токены через некоторое время. Все аспекты ICO, такие как график, сумма средств, цена токена, типы разрабатываемых технологий, состав команды и местоположение инвесторов, полностью определяются командой ICO, а не кем-либо из контролеров (например, венчурными фондами или централизованными торговыми платформами). Именно поэтому контролируемые посредники не любят ICO — потому что они не имеют никакой необходимости в существовании. Однако сообщество любит ICO, потому что они предлагают разнообразные проекты, инициированные людьми с разных фонов, предоставляя тем, кто готов взять на себя высокий риск, возможность получить наибольшую прибыль.

ICO возвращаются, потому что вся отрасль уже прошла полный цикл. Мы наслаждались свободой, но и обожгли крылья; затем мы ощутили угнетение со стороны деспотического контроля венчурного капитала и централизованных торговых платформ (CEX), ненавидя их навязываемые высоко оцененные мусорные проекты. Теперь, в начале бычьего рынка, который движется за счет печатания денег в США, Китае, Японии и ЕС, спекулянты на криптовалютном рынке снова погружаются в спекулятивные сделки с бесполезными мем-криптовалютами, и сообщество снова готово полностью погрузиться в высокорисковые сделки ICO. Сейчас самое время для «почти состоятельных» крипто-спекулянтов размножать капитал в надежде поймать следующего Эфириума.

Следующий вопрос: что будет отличаться на этот раз?

График:

Сегодня, благодаря таким платформам, как Pump.fun, токены могут быть запущены всего за несколько минут, и с помощью более ликвидных децентрализованных торговых платформ (DEX) команды могут собирать средства через ICO и завершать распределение токенов за несколько дней. Это совершенно отличается от предыдущего цикла ICO, когда от подписки до распределения токенов могло пройти несколько месяцев или даже лет. Теперь инвесторы могут немедленно торговать новыми токенами на платформах, таких как Uniswap или Raydium.

Благодаря инвестициям Maelstrom в кошелек Oyl, нам посчастливилось заранее увидеть некоторые потенциально революционные технологии смарт-контрактов, построенные на блокчейне Биткойн. Alkanes — это совершенно новый метапротокол, который нацелен на внедрение смарт-контрактов в Биткойн через модель UTXO. Я не могу полностью понять, как это работает, но надеюсь, что более умные и квалифицированные люди смогут посмотреть на их репозиторий GitHub и сами решить, стоит ли строить на его основе. Я с нетерпением жду, что Alkanes сможет стимулировать бурный рост ICO в экосистеме Биткойн.

Ликвидность:

Из-за увлечения розничных крипто-спекулянтов мем-криптовалютами они сильно стремятся торговать высокоспекулятивными активами на децентрализованных торговых платформах (DEX). Это означает, что после передачи токенов инвесторам, токены ICO непроверенных проектов могут быть немедленно проданы, что позволяет действительно обнаружить цену.

Несмотря на то что мне не нравятся Solana, я должен признать, что Pump.fun действительно оказал положительное влияние на индустрию, поскольку этот протокол позволяет не техническим пользователям выпускать свои мем-криптовалюты и начинать торговлю за считанные минуты. Продолжая эту тенденцию демократизации финансов и крипто-торговли, Maelstrom инвестировал в проект, нацеленный на то, чтобы стать предпочтительной платформой для торговли мем-криптовалютами, всеми криптовалютами и новыми выпусками ICO.

Spot.dog разрабатывает платформу для торговли мем-криптовалютами, чтобы привлечь пользователей Web2. Их «секретный ингредиент» заключается не в технологии, а в каналах распространения. В настоящее время большинство платформ для торговли мем-криптовалютами разработаны для крипто-трейдеров. Например, Pump.fun требует от пользователей определенных знаний о кошельках Solana, обменах токенов, проскальзывании и т. д. А обычные пользователи, которые следят за Barstool Sports, подписаны на r/wsb, торгуют акциями через Robinhood и делают ставки на свои любимые команды через DraftKings, выберут Spot.dog для торговли.

Spot.dog с самого начала подписал несколько отличных партнерств. Например, «Кнопка покупки криптовалюты» на платформе социального трейдинга Stocktwits (с 1,2 миллиона активных пользователей в месяц) поддерживается Spot.dog. Кроме того, единственным партнером **Telegram-торгового бота** Iggy Azalea **$MOTHER** также является — верно, Spot.dog.

Держу пари, вы, спекулянты, наверняка хотите знать, когда появится ваш токен? Не беспокойтесь, когда придет время, если вы заинтересованы в том, чтобы «вложиться» в治理-токен Spot.dog, я расскажу вам, когда это произойдет!

UI/UX:

Крипто-сообщество уже хорошо знакомо с неуправляемыми браузерными кошельками, такими как Metamask и Phantom. Инвесторы в криптовалюту привыкли загружать свои крипто-кошельки, подключать их к dApp и затем покупать активы. Эта привычка использования облегчит сбор средств ICO.

Скорость блокчейна:

В 2017 году популярные ICO часто приводили к сбоям в сети Ethereum. Цены на газ взлетали, и обычные пользователи не могли использовать сеть по разумным ценам. А к 2025 году стоимость пространств блоков различных блокчейнов, таких как Ethereum, Solana, Aptos и других Layer-1 будет очень низкой. Текущая пропускная способность обработки заказов улучшилась на несколько порядков по сравнению с 2017 годом. Если команда сможет привлечь множество увлеченных спекулянтов «degen», их способность собирать средства больше не будет ограничена медленным и дорогим блокчейном.

Из-за крайне низкой стоимости каждой транзакции Aptos имеет возможность стать предпочтительной блокчейн-платформой для ICO.

Средняя стоимость транзакции (в долларах):

• Aptos: $0.0016
• Solana: $0.05

• Ethereum: $5.22

Необходимость сказать «нет»

Я предложил решение проблемы, связанной с «болезнями централизованных торговых платформ (CEX)» — ICO. Однако теперь проектам необходимо сделать правильный выбор. Но чтобы предотвратить их непонимание, обычные крипто-инвесторы должны решительно «сказать нет».

Сказать «нет» следующим ситуациям:

• Проекты с поддержкой венчурного капитала, высокой FDV (полной степени разбавления) и низкой ликвидностью

• Токены, которые выходят на централизованные торговые платформы с высокой оценкой

• Пиарщики, пропагандирующие так называемое «иррациональное» поведение на рынке

В ICO 2017 года действительно было много очевидных «мусорных проектов». Среди самых разрушительных ICO был EOS. Block.one собрал 4.1 миллиарда долларов криптовалюты для создания EOS, но после запуска EOS практически исчез. На самом деле это не совсем точно, рыночная капитализация EOS все еще составляет 1.2 миллиарда долларов. Это показывает, что даже такие «мусорные проекты», как EOS, выпущенные на пике пузыря, все еще имеют ценность, далеко не ноль. Как любитель финансовых рынков, я должен признать, что структура и исполнение EOS ICO можно назвать «искусством». Основателям проектов следует изучить, как Block.one смогла собрать наибольшее количество средств за всю историю через ICO или продажу токенов.

Я упоминаю это, чтобы проиллюстрировать логику инвестиции с учетом риска: если правильно распределить долю инвестиций, даже проекты, которые должны были бы обнулиться, все еще могут сохранить определенную ценность после ICO. Ранние инвестиции в ICO — это единственный способ получить 10,000-кратную прибыль, но не может быть рая без ада. Чтобы стремиться к 10,000-кратной прибыли, вы должны принять, что большая часть ваших инвестиций после ICO может оказаться близкой к нулю. Однако это намного лучше, чем текущая модель венчурных токенов. В настоящее время в венчурных токенах 10,000-кратная прибыль практически невозможна, но потерять 75% через месяц после выхода на CEX — это обычное дело. Обычные инвесторы подсознательно уже осознали плохое соотношение риска и прибыли венчурных токенов, поэтому обращаются к мем-криптовалютам. Давайте снова создадим восторженные поддержки для новых проектов через ICO, предоставив инвесторам возможность получить огромные богатства и вернуть ICO на вершину!