Автор: CM

Обсуждение о том, почему @HyperliquidX успешнее других Perps, является самой обсуждаемой темой сегодня. Говоря из личного опыта, $HYPE, всё в одном потоке 🧵

1. С точки зрения технического механизма

Здесь ключевым моментом является Vault. Этот механизм присутствует на GMX и Jupiter, но Vault от Hyperliquid является эволюционной версией, с Protocol Vaults (HLP) и User Vaults, открывающей двери для диверсификации.

Одновременно появление многообразного Vault также решает проблему ликвидности длинного хвоста активов, и торговля длинного хвоста является основной конкурентоспособностью Perps dex по сравнению с cex, что также является проблемой, которую многие конкуренты постоянно стремятся решить.

Затем идет композируемость как цепочка, которая пропускает процесс перехода от протокола к цепочке и достигает финального круга, открывая пространство как для оценки, так и для воображения.

2. С точки зрения рынка

Здесь упомяну несколько положительных моментов, на самом деле это стоит многим проектам взять на заметку.

(1) Не ищут финансирования, не стремятся к крупным биржам и не тратят деньги на рекламу, предпочитая путь снизу вверх, что легче вызывает симпатии на текущем рынке.

(2) Воздушные дропы очень щедрые.

(3) Не PUA, хотя на ранних этапах были споры о размывании долей, в целом все чисто и без постоянных повторяющихся задач, после завершения задач не происходит бесконечных циклов с NFT.

(4) Позиционирование на основе «цепочки», предоставляющее пространство для воображения и оценки. Hyperliquid фактически является цепочкой, поэтому на ней можно строить различные комбинации DeFi и Perps, такие как стейблкоины, кредиты и т.д. Возникает явление, когда в начале все сравнивают оценку Perps dex с $HYPE, но постепенно ощущают несоответствие и начинают сравнивать с публичными цепями, этот альтернативный эффект прорыва снова поднимает рыночное настроение.

(5) Позиционирование как «цепочный Binance», тема весьма актуальна, поскольку dex, кредитование, стейблкоины и прочие DeFi-протоколы получили место на рынке, только Perps по-прежнему испытывают трудности, что также соответствует ожиданиям последнего кусочка мозаики DeFi.

Итог

Рынок неконтролируемый, время, место и люди сложно воспроизвести, тогда как технические механизмы определены. На данный момент, в будущем не ожидается значительных технологических инноваций. Vault по отношению к Perps эквивалентен AMM по отношению к Dex. dYdX также недавно внедрил Vault, в будущем больше микроинноваций может охватить различные формы Vault. Успех этого механизма укрепил позицию Perps, и он больше не будет казаться красивой, но бесполезной вазой, как прежде.