Оригинал| Odaily 星球日報
Автор｜南枳
С момента одобрения биткойн-ETF цена на биткойн стремительно растет, и осталось совсем немного до 100 тысяч долларов. Однако на этом бычьем рынке наблюдается только «рост биткойна», доля биткойна на рынке криптовалют постоянно растет.
Вернутся ли конкурирующие монеты в сезон? Или 100 тысяч долларов за биткойн уже является пиком бычьего рынка? Мы сравнили данные за последние 4 года, чтобы ответить на этот вопрос.
Основное описание
Источники данных
Данные, рассматриваемые в этой статье, включают: ① цена биткойна, ② ставка финансирования по биткойну, ③ объем торгов по контрактам на биткойн, ④ активный объем покупок по контрактам на биткойн, ⑤ общая рыночная капитализация стейблкоинов, ⑥ общая рыночная капитализация криптовалют, ⑦ общая капитализация биткойна, ⑧ объем торгов на Nasdaq и другие данные.
Цены по контрактам ① поступают с Binance, а цены спот — с CoinGecko; данные ②-④ поступают с контрактов Binance; ⑤, ⑥, ⑦ — с CoinGecko и DefiLlama; ⑧ — с Yahoo Finance.
Основные моменты графика
Цель этой статьи — «качественное» исследование этапов развития рынка, а не количественный анализ, поэтому для повышения читаемости графиков, все графики, которые рассматриваются в статье, были созданы с использованием Origin, и все данные, кроме «рыночной капитализации стейблкоинов», были сглажены (параметры: сглаживание Савицкого-Голая, размер окна 30, 2 порядка, степень сглаживания высокая, рекомендуется читателям сосредоточиться только на изменениях тренда, необходимые отдельные цифры будут прямо указаны в основном тексте).
Оглядываясь назад, какие данные предвещают приход пика?
Ставка финансирования
Ставка финансирования безусловно является одной из самых известных и интуитивно понятных цифр. Мы сначала проанализировали первую волну большого бычьего рынка с января по май 2021 года, связь между ставкой финансирования биткойна и ценой на биткойн представлена на следующем графике:
Из этого можно извлечь очень заметный закон: цена пика и экстремальные ставки сосуществуют, и экстремальные значения ставок часто появляются перед ценовыми пиками. Три экстремальных значения ставок были зафиксированы в начале января, в середине февраля и в середине апреля, соответствующие цены составили 40000, 45000 и 60000 долларов.
Но при этом следует учитывать, что не каждый пик ставки означает абсолютный максимум, рост ставки, наоборот, более очевиден на ранних стадиях бычьего рынка.
Ставка и динамика биткойна с конца 2023 года до апреля 2024 года представлены на следующем графике:
Можно заметить, что рынок в 2024 году стал гораздо «спокойнее». Несмотря на то, что биткойн снова достигает исторического максимума, ставка не преодолела уровень 0.1% (максимум наблюдалось 5 марта, когда цена составила 66839 USDT). Но также видно, что ставка достигла пика до того, как цена достигла своего максимума.
Активный объем покупок
Здесь мы выбрали активный объем покупок по контракту на биткойны на Binance в качестве объекта исследования, выбрав аналогично период с января по май 2021 года. Также очевидно, что этот индикатор является «обратным» или «запаздывающим индикатором».
Пиковый объем активных покупок часто запаздывает по сравнению с пиком цен, в то время как во время падения цен активный объем покупок растет быстрее, что указывает на то, что пользователи 2021 года предпочитают активно набирать позиции во время падения.
Данные с конца 2023 года по апрель 2024 года представлены ниже, удивительно, что этот индикатор снова стал «положительным», активный объем покупок появляется синхронно или немного раньше ценового пика, и его волатильность более высокая и заметная, что может стать эффективным ориентиром.
Общая рыночная капитализация стейблкоинов
Бычий рынок 2021 года, неограниченное QE ФРС, приток горячих денег извне способствовал безумному увеличению выпуска USDT от Tether, что ускорило ход бычьего рынка. Сначала мы проанализировали общую рыночную капитализацию USDT и общую рыночную капитализацию криптовалют с 2021 по 2023 год:
Как видно, стейблкоины не имеют отношения к динамике на малом уровне, для того чтобы продемонстрировать хоть какую-то взаимосвязь, нужно увеличить масштаб до годового уровня.
Цена биткойна и сезон конкурирующих монет
Цена биткойна, рыночная капитализация биткойна, общая капитализация конкурирующих монет за последние 4.5 года отображены на следующем графике:
Если рассматривать только 2020 и 2021 годы, то во время первой волны запуска биткойна доля конкурирующих монет резко упала, а затем в начале 2021 года тихо развернулась: чем выше поднимался биткойн, тем выше становилась доля конкурирующих монет.
Возвращаясь к настоящему, биткойн уже завершил первую и вторую волну запуска, но падение доли конкурирующих монет не происходит быстро, и пока нет очевидных признаков формирования дна и отскока.
Трудно сказать, что происходит на рынке, но по абсолютным значениям видно, что два ключевых значения доли на предыдущем бычьем рынке составили 30% в начале января 2021 года и 40% в середине февраля 2021 года, текущее значение составляет 46%, и мы уже близки к последней точке старта.
Активность рынка
На прошлой неделе аналитик цепей @ai_ 9684 xtpa на платформе X заявил: «С начала запуска контрактов GOAT на Binance в конце октября стало очевидно, что отношение Binance к Memecoin начало меняться. За последние 30 торговых дней (2024.10.07 – 11.15) объем торгов на Binance превышает Nasdaq на 10%, в 2 раза больше, чем на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), в 16 раз больше, чем на Coinbase, и составляет около 50% от общего объема торгов на централизованных биржах по всему миру.
Сначала спросите, есть ли это, а затем спросите, что - достиг ли объем торгов исторического максимума? Мы проанализировали данные и обнаружили, что 12 ноября объем торгов по контрактам на биткойн достиг четвертого по величине показателя за 4 года (первые три произошли 5 марта 2024 года, 5 августа и 28 февраля), а пятый максимальный уровень пришелся на 19 мая 2021 года.
Так означает ли пик объемов торгов верхнюю точку на рынке? Данные за последние 4 года представлены на следующем графике:
Как видно, только три пика превысили 30 миллиардов долларов, и два из них произошли вблизи пика.
На каком этапе мы находимся?
Таким образом, ставка, активный объем покупок и общий объем торгов являются опережающими индикаторами рынка, общий объем торгов подал сигнал тревоги, так на каком этапе находятся два других индикатора сейчас?
Ставка представлена ниже, видно, что ставка все еще находится на низком уровне, значительно ниже, чем в марте этого года, не говоря уже о безумной стадии 2021 года.
Активный объем покупок представлен на следующем графике, этот индикатор также достиг исторического максимума 21 ноября.
(Содержимое выше получено с разрешения партнера PANews, оригинальная ссылка | Источник: Odaily 星球日報)
Заявление: статья отражает личное мнение автора и не представляет мнение и позицию Block客. Все содержимое и мнения представлены только для справки и не являются инвестиционной рекомендацией. Инвесторы должны самостоятельно принимать решения и торговать, автор и Block客 не несут никакой ответственности за прямые или косвенные убытки, возникающие в результате торговли инвесторов.
"Оглядываясь на данные крипторынка за последние 4 года, на каком этапе бычьего рынка мы находимся?" Эта статья была впервые опубликована на (Block客).
