Автор оригинала: Талон Экономика
Коррекция биткойна, заявки на ETF для конкурирующих монет появляются как грибы после дождя.
Эйфория бычьего рынка все еще продолжает расти, хотя биткойн отскакивает назад, эфириум, наоборот, ломает упадок, преодолевая 3600 долларов, а такие сектора, как DeFi и Layer 2, показывают общий рост, рынок конкурирующих монет наконец начинает шевелиться. Но несколько дней назад ситуация была совершенно другой, когда биткойн приближался к 100000 долларов, конкурирующие монеты стонали, и рынок был полон отчаяния.
Конкурирующие монеты в упадке, но Уолл-стрит уже задумалась. На фоне беспрецедентных благоприятных условий регулирования Уолл-стрит обратила внимание на ETF для конкурирующих монет, что стало зимним жаром для давно молчаливого рынка конкурирующих монет.
Всего неделю назад биткойн продолжал расти, достигая 99,000 долларов и попадая на первые полосы новостей, но обычно активное сообщество удивительно молчало. В этом цикле бычьего рынка, управляемого институциональными игроками, большинство участников рынка не получили ликвидности, а наоборот, удерживаемые конкурирующие монеты постоянно теряли в ценах под давлением биткойна, что создавало негативную динамику, в отличие от яркой бычьей динамики, что создает у участников ощущение, что они не могут выразить свои страдания.
Типичным примером является эфириум, который, по сравнению с другими конкурентами, уже признан основным токеном, но по динамике цен его рост значительно отстает от биткойна. Курс ETH к BTC на протяжении года продолжал снижаться, с 0.053 до минимального уровня 0.032, и только недавно начал восстанавливаться. Даже эфириум в этом плане не исключение, другие токены еще меньше.
Но совсем недавно тихий рынок конкурирующих монет, похоже, ожил. Монеты SOL, XRP, LTC и Link начали расти на прошлых выходных, среднедневной объем торгов DEX Solana превысил 6 миллиардов долларов, а XRP взлетел до 1.63 долларов. Эфириум также сильно вырос, преодолев 3600 долларов, сектор конкурирующих монет показывает общий рост.
Говоря о причинах роста конкурирующих монет, помимо оптимистичного настроения бычьего рынка, нельзя не отметить и влияние Уолл-стрита, а ETF является наиболее наглядным проявлением этого.
Возвращаясь к началу этого бычьего цикла, 11 биткойн ETF на спот вызвали ажиотаж, вход гигантов Уолл-стрита, таких как BlackRock и Fidelity, ускорил процесс мейнстриминга биткойна и быстро снизил барьеры для входа на рынок криптовалют для участников. В то время спотовые ETF на биткойн и эфириум последовательно получили одобрение, и рынок обсуждал, какой токен станет следующим, чтобы привлечь внимание Уолл-стрита. С точки зрения рыночной капитализации и капитала, Solana когда-то был наиболее обсуждаемым токеном.
27 июня инвестиционный гигант VanEck первым подал в SEC заявку на S-1 формы о "VanEck Solana Trust", на следующий день 21Shares также подал заявку на S-1. 8 июля Чикагская биржа опционов Cboe официально подала документы 19b-4 для ETF на Solana от VanEck и 21Shares, что довело ажиотаж вокруг SOL ETF до пика.
Хорошие времена не длились долго, жесткая позиция SEC быстро охладила интерес к ETF для конкурирующих монет. В августе появились слухи, что CBOE убрала две заявки на потенциальные ETF для Solana с страницы "ожидающих изменений правил" на своем сайте, аналитики прямо заявили: "безнадежно".
Но сейчас, хотя рынок все еще существует, ситуация сильно изменилась. 22 ноября документы Cboe BZX показали, что эта биржа предложила上市和交易四种与 Solana 相关的 ETF. ETF были инициированы Bitwise, VanEck, 21Shares и Canary Funds, классифицированы как "доли товарных трастов", поданы в соответствии с правилами 14.11(e)(4). Если SEC официально примет это к рассмотрению, конечный срок одобрения, как ожидается, будет в начале августа 2025 года.
Не только Solana, но и больше ETF уже на подходе. В прошлом месяце инвестиционная компания Canary Capital подала в SEC США заявки на спотовые ETF для трех криптовалют: XRP, Litecoin, HBAR. Согласно информации от президента ETF Store Нейта Жераси, в настоящее время как минимум один эмитент пытается подать заявку на ETF для ADA (Cardano) или AVAX (Avalanche).
Появление конкурирующих монет ETF вызвало широкое обсуждение, далекие притоки капитала еще больше разгорячили рынок, действительно ли дикий запад ETF для криптовалют скоро наступит?
С объективной точки зрения, если оглянуться на предыдущий процесс одобрения ETF для биткойна и эфириума, для получения одобрения в основном необходимо выполнить два неявных требования: первое — не быть явно классифицированным как ценная бумага Комиссией по ценным бумагам и биржам; второе — наличие предварительных индикаторов, подтверждающих стабильность и нечувствительность рынка, типичной характеристикой является возможность торговли токенами на Чикагской товарной бирже (CME), то есть сначала выйти на рынок фьючерсов. С этой точки зрения, кроме биткойна и эфириума, в настоящее время на рынке криптовалют, похоже, нет соответствующих стандартов. Более централизованные валюты сталкиваются с еще большими трудностями в одобрении, особенно SOL, который не только заметно централизован, но и был прямо упомянут как ценная бумага в обвинении SEC против Binance.
Тем не менее, несмотря на это, рынок демонстрирует положительное настроение по поводу одобрения ETF для SOL и XRP. Аналитик ETF Bloomberg Джеймс Сейффарт считает, что сроки одобрения решений по ETF для SOL, XRP, LTC и HBAR могут延长到 конца 2025 года, SEC может одобрить ETF, связанный с Solana, в течение двух лет. Президент ETF Store Нейт Жераси выглядит более оптимистично и открыто говорит, что, вероятно, ETF для Solana будет одобрен до конца следующего года.
За оптимизмом, естественно, стоят поддерживающие новости, ключевым фактором являются предстоящие президентские выборы с Дональдом Трампом на горизонте. Обещания Трампа по поводу криптовалют активно реализуются, изменения внутренней и внешней регуляторной среды придают криптоиндустрии гораздо больше уверенности.
С точки зрения регулирования, главный регулятор криптовалют SEC готовится к смене руководства. Текущий председатель SEC Гэри Генслер автоматически уходит в отставку, объявив, что покинет свой пост 20 января 2025 года, в день официального вступления Дональда Трампа в должность, и наконец нажмет на кнопку паузы в строгом регулировании SEC за последние годы. Согласно статистике, за время своего пребывания на посту Генслер предпринял правоприменительные действия против нескольких компаний, таких как Coinbase, Kraken, Robinhood, OpenSea, Uniswap, MetaMask и др., завершив тысячи правоприменительных дел с общими штрафами в около 21 миллиард долларов, что делает его врагом номер один в криптомире.
Несмотря на то, что следующий председатель SEC еще не выбран, источники утверждают, что бывший член SEC Пол Аткинс может занять место Гэри Генслера. В условиях усиливающейся борьбы за регулирование криптовалютных ценных бумаг также ходят слухи, что администрация Трампа хочет расширить полномочия Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), чтобы усилить свой контроль над сферой цифровых активов. Если это произойдет, возможно, будет ослаблено определение ценных бумаг для криптоактивов.
С более широкой точки зрения, администрация Трампа является центром для игроков криптовалюты. Среди всех кандидатов на должности в новом правительстве Трампа, кроме известных имен, таких как Маск и Ховард Лутник, 5 членов, таких как министр финансов Скотт Бессент, советник по национальной безопасности Майкл Уолтц, директор национальной разведки Тулси Габбард, министр торговли Ховард Лутник и министр здравоохранения и социальных служб Роберт Ф. Кеннеди младший, все являются сторонниками криптовалюты, причем Уолтц, Лутник и Габбард фактически владеют криптовалютами, а Лутник является суперфаном биткойна, владеющим миллиардами долларов в биткойне и предоставляющим услуги хранения для Tether через свою компанию Cantor Fitzgerald на протяжении многих лет.
Явно видно, что новое правительство отличается от предыдущего, поскольку верхушка в основном состоит из сторонников, и регулирование криптовалют будет определенно более свободным, а если в течение этого срока будет создана полная структура регулирования криптоактивов, последующее направление регулирования отрасли также будет более четким.
Помимо регулирования, предприятия Трампа также раньше нацеливались на возможности. В последнее время они активно работают, стремясь расширить свои возможности в сфере криптовалюты через инвестиции и финансирование. Рынок сообщает, что медиа-компания Трампа ведет переговоры с Интерконтинентальной биржей (ICE) о предполагаемом приобретении криптовалютной биржи Bakkt. Совсем недавно группа Трампа подала заявку на криптовалютный платежный сервис под названием Truth Fi, планируя войти в сферу криптовалютных платежей. Движения бизнеса снова отражают положительное отношение президента к криптовалютам.
Именно на основе вышеперечисленных факторов рынок вновь возлагает надежды на ETF для конкурирующих монет, ведь с уходом председателя SEC споры о ценных бумагах, связанных с конкурирующими монетами, могут утихнуть, что создаст предварительную основу для реализации ETF.
С другой стороны, даже если будущее конкурирующих монет ETF трудно предсказать, Уолл-стрит не желает упускать этот огромный рынок стоимостью более 3 триллионов долларов, традиционные институты строят новые инвестиционные продукты и производные инструменты вокруг криптоактивов, чтобы облегчить инвесторам включение криптоактивов в их портфели.
Суй Чунг, управляющий поставщиком индексов криптовалют CF Benchmarks, отметил, что основные инвесторы будут создавать прямые обычные риски через спотовый биткойн ETF, а также настраивать риски по классам активов через дополнительные продукты. Среди наиболее популярных продуктов — это товарные фьючерсы, связанные с криптовалютами и приносящие доход, а также продукты, предоставляющие защиту от падений через опционы. В настоящее время компания планирует запустить опционы на индекс биткойна NASDAQ.
Глава инвестиционного отдела Astoria Portfolio Advisors Джон Дэви также упомянул, что сейчас он рассматривает возможность увеличить экспозицию биткойна в своем портфеле ETF.
В общем, несмотря на то, что на данном этапе горячая тема конкурирующих монет ETF в текущем регуляторном контексте все еще сталкивается с трудностями, с долгосрочной точки зрения, по мере ослабления регулирования и роста интереса инвесторов, исследование криптоактивов институтами станет объективной реальностью из-за соображений привлечения трафика и рыночной конкуренции. В продуктовой части институты больше не будут ограничиваться только биткойном и эфириумом, стандартизация и продуктовая форма криптоактивов будут дополнительно усилены, производные продукты могут испытать бурный рост, направленный на сглаживание барьеров для входа инвесторов. Можно ожидать, что у инвесторов будет больше способов инвестировать в продукты, связанные с криптовалютами.
Помимо новых продуктов, существующие ETF также извлекут выгоду из этой тенденции. Например, в случае с ETF на спотовый эфириум, на протяжении долгого времени приток средств в ETF на спотовый эфириум был слабее, чем в биткойн, по данным на 27 ноября, чистый приток средств в спотовый ETF на эфириум составил около 240 миллионов долларов, в то время как в спотовый ETF на биткойн — целых 30.384 миллиарда долларов, что значительно различается.
Причина заключается в том, что эфириум из-за своей устойчивости к цене и различий в позиционировании по сравнению с биткойном имеет недостатки, а ключевая функция стейкинга была отклонена SEC, что снова ослабило энтузиазм инвесторов. Если рассматривать с точки зрения затрат, если инвестор непосредственно владеет ETH, он может получить около 3.5% доходности от стейкинга, но если держит ETF от институциональных инвесторов, он не только не получит эту безрисковую доходность, но и должен будет дополнительно заплатить эмитенту от 0.15 до 2.5% в виде управленческих сборов.
Но с изменением регулирования спотовый ETF на эфириум, возможно, не будет без стейкинга, ведь ранее настойчиво отклоненная SEC позиция по стейкингу изменилась, и в Европе есть прецеденты его внедрения, недавно европейский эмитент ETP 21Shares AG объявил о добавлении функции стейкинга для своего основного ETP продукта на эфириум.
Конечно, хотя ETF хороши, фактические притоки капитала все еще требуют проверки. Даже эфириум имеет весьма ограничительную привлекательность для традиционного капитала, активы Solana Trust под управлением Grayscale составляют всего 70 миллионов долларов, и покупательская способность инвестирования в конкурирующие монеты, похоже, не так оптимистична, как предполагалось. В связи с этим Роберт Митчник, глава отдела цифровых активов BlackRock, однажды упомянул, что компания не проявляет большого интереса к другим криптовалютным продуктам, кроме биткойна и эфириума.
Но независимо от того, как будет развиваться дальнейшая проверка, спекуляции вокруг ETF для конкурирующих монет уже начались, и для рынка конкурирующих монет, который долгое время был в упадке, этот укол адреналина оказался как никогда своевременным.
(Вышеуказанное содержание является сокращением и переработкой, предоставленной партнером MarsBit, оригинальная ссылка | Источник: Талон Экономика)
Заявление: Статья представляет только личные мнения автора и не представляет собой точку зрения и позицию Block客, все содержимое и мнения только для справки и не являются инвестиционной рекомендацией. Инвесторы должны принимать свои собственные решения и проводить сделки, автор и Block客 не несут никакой ответственности за прямые или косвенные убытки, возникшие в результате сделок инвесторов.
"Институты Уолл-стрита обратили внимание на рынок конкурирующих монет" эта статья была впервые опубликована на (Block客).
