Ether, вторая по величине криптовалюта по рыночной капитализации, может стремиться к второму акту — и похоже, что именно президентство Дональда Трампа может зажечь фитиль.
Ethereum и его ETF выросли на 49% с 5 ноября, обогнав рост Bitcoin на 38% за тот же период. Инвесторы, которые отказались от Ethereum в течение 2024 года, начинают пересматривать свои решения, вновь привлеченные потенциалом регулирования, которое может наконец сделать Ether привлекательным.
2024 год для Ethereum не был красивым. Bitcoin затмил всех своими простыми нарративами и стремительно растущими ETF, увеличившись на 126% за год.
Solana, восходящая звезда в криптоиндустрии, привлекла пользователей и капитал, в то время как предложение Ethereum продолжало расти, поднимая вопросы о его дефляционных обещаниях. Даже с достойным приростом в 59% за год, Ether значительно отстал от 94% на более широком крипторынке.
Эффект Трампа
Регулирование - это суть дела, и Ethereum имеет больше выгоды, чем Bitcoin. Видите ли, Ether - это сеть для децентрализованных финансов (DeFi), токенизации и смарт-контрактов. Вся эта сложность требует четких правил, которых не было в годы правления Байдена.
Марка Коннорса из Onramp говорит, что Ethereum страдал от "синдрома среднего ребенка" в 2024 году. Инвесторы либо выбирали проверенную ценность Bitcoin, либо новую технологию Solana. Коннорс считает, что президентство Трампа приведет Ethereum в новую эру определения цен.
Зак Пандл из Grayscale Investments согласен, утверждая, что зависимость Ethereum от традиционных финансов делает регуляторную ясность необходимой. Политика Трампа может позиционировать Ether как основу глобальных финансов.
Рынок стейблкоинов показывает, насколько Ethereum может извлечь выгоду. Tether (USDT), крупнейший стейблкоин, в основном работает на Ethereum. С момента выборов рыночная капитализация стейблкоинов выросла на 9.5% и превысила 180 миллиардов долларов, при этом USDT вырос на 10%, а USD Coin (USDC) на 6%.
Эксперты, такие как Мэтт Хоуган из Bitwise Asset Management, ожидают, что законодательство о стейблкоинах от Конгресса поднимет этот рынок выше 1 триллиона долларов в течение двух лет. Компании Уолл-стрит уже занимают свои позиции, и многие строят на Ethereum.
Двусторонний меч
Самая большая проблема Ethereum - это конкуренция изнутри. Сети Layer-2, такие как Arbitrum и Optimism, стремительно набирают популярность, обрабатывая транзакции, которые раньше происходили напрямую в Ethereum. Транзакции Layer-2 увеличились на 430% с марта, в то время как доход от сборов Ethereum упал на 87%.
Эти сети делают Ethereum более масштабируемым, но забирают часть его экономической активности. Макс Резник из Special Mechanisms Group считает эту стратегию рискованной, особенно с учетом того, что недавнее обновление Ethereum "Dencun" сделало его предложение инфляционным.
Ранее обновление "Слияние" в 2022 году должно было сократить предложение и привлечь инвесторов, но теперь эти достижения ставятся под сомнение. Резник утверждает, что дорожная карта Ethereum плохо коммуницируется, оставляя инвесторов в неведении.
Несмотря на эти проблемы, Ethereum остается лидером в DeFi. Он хранит более 72 миллиардов долларов в токенах, заблокированных в децентрализованных приложениях, и 100 миллиардов долларов из 190 миллиардов долларов на рынке стейблкоинов. Но более дешевые и быстрые конкуренты, такие как Solana, сокращают разрыв.
Токен Solana вырос на 300% за последний год, в то время как Ethereum пытается достичь недавних максимумов Bitcoin. Создатель Ethereum Виталик Бутерин остается оптимистичным, подчеркивая, что разработчики Layer-2 привержены экосистеме Ethereum.
Тем не менее, Резник предупреждает, что Ethereum входит в "опасную зону" и должен быстро масштабироваться, чтобы сохранить свое доминирование.
Долгий путь впереди
Хотя Bitcoin доминирует на рынке ETF, Ethereum делает медленные шаги вперед. Его ETF увидели скромные $242 миллиона притока за весь 2024 год до сих пор, по сравнению с $31 миллиарда для Bitcoin. Опрос Harris для Grayscale показал, что почти все респонденты знали о Bitcoin, но только половина была осведомлена о Ethereum.
Хоуган предсказывает, что этот разрыв сократится в 2025 году. Он ожидает волну институционального интереса, движимого долгосрочным потенциалом роста Ether. Блокчейн Ethereum от JPMorgan, Onyx, показывает, как учреждения уже используют Ethereum для реальных трансакций между странами.
По мере того как все больше компаний принимают Ethereum для токенизации и DeFi, его роль в финансовой системе может значительно расшириться.
Получите высокооплачиваемую работу в Web3 за 90 дней: окончательная дорожная карта
