Ни автор, Тим Фрис, ни этот веб-сайт, The Tokenist, не предоставляют финансовых советов. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой веб-сайта перед принятием финансовых решений.
На прошлой неделе акции Nvidia (NASDAQ: NVDA) упали на 6,5% до 136,71 доллара за акцию, выровнявшись на уровне цен первой половины октября. Примечательно, что эта ценовая коррекция произошла после очередного падения прибыли на акцию (EPS). 20 ноября, за третий квартал, заканчивающийся 27 октября, Nvidia удивила инвесторов на 11,43%, превысив оценку EPS в 0,7 доллара до 0,78 доллара.
В годовом исчислении, EPS Nvidia был на 111% выше, в то время как акции NVDA увеличились на 189% за тот же период. Тем не менее, оценка выручки в 2 миллиарда долларов была снижена до 35,1 миллиарда долларов (рост на 94% в годовом исчислении), что, похоже, вызвало сдержанный энтузиазм.
С одной стороны, имеет смысл, что будут выводы наличных для такой постоянно и быстро растущей акции. Это тогда послужит возможностью купить на падении. С другой стороны, так ли высок спрос на центры обработки данных ИИ, как это показали последние два года производительности акций NVDA?
Существует ли такая вещь, как «пузырь ИИ»?
Чтобы возник пузырь, сектор должен быть массово переоценен. Не только с точки зрения спроса, но и с точки зрения возврата инвестиций в ИИ продукты. Развертывание ИИ в текст-в-текст, текст-в-изображение и текст-в-видео может стать повсеместным, но остается вопрос, будет ли такое развертывание адекватно прибыльным.
В конце концов, лопание пузыря доткомов в начале 2000-х не привело к тому, что интернет остался в стагнации. Напротив, но Nvidia пузыря доткомов, Cisco Systems (NASDAQ: CSCO) все еще далеко от своей исторической максимальной цены 80,06 в марте 2000 года, по сравнению с текущей ценой в 59,38 долларов за акцию.
Согласно данным Crunchbase, стартапы в области ИИ собрали в сумме более 150 миллиардов долларов с 2021 года. Примечательно, что этот рост капитала нарастает, увеличившись на 80% в первом квартале 2024 года по сравнению с первым кварталом 2023 года. По данным Stocklytics, это привело к привлечению 33 миллиардов долларов в капитале лишь за первую половину 2024 года. Для сравнения, финансирование стартапов в области криптовалют в США составило чуть более 7 миллиардов долларов (за последние три месяца) на пике 2022 года.
Это произошло до серии крипто банкротств (BlockFi, Terra, Celsius, FTX…), которые обрушили крипторынок, наряду с регулированием через Операцию «Choke Point 2.0».
Если обратиться к крупнейшим бенефициарам финансирования ИИ, OpenAI, ожидается, что компания понесет чистые убытки в размере 1,3 миллиарда долларов в FY24, согласно отчету NYT в конце сентября. Аналогично, Anthropic, с Claud AI, соперником ChatGPT, на пути к убыткам в 5 миллиардов долларов в этом году.
Оказывается, масштабирование затрат на вычисления, включая электроэнергию, приобретение GPU и обслуживание серверов, является сложной задачей. На первый взгляд, это может указывать на пузырь ИИ. Тем не менее, существуют некоторые ключевые смягчающие обстоятельства.
Присоединяйтесь к нашей группе в Telegram и не пропустите ни одной важной новости.
Согласованные усилия для реализации ИИ
Крипторынок столкнулся с сильным подавлением со всех сторон. Это было предсказуемо и объяснено конгрессменом Брэдом Шерманом. Напротив, сектор ИИ получил институциональное благословение в такой степени, что это способствовало повторному запуску ядерных реакторов для потребностей в электроэнергии центров обработки данных Microsoft.
Главная цель заключается в том, чтобы использовать ИИ для автоматизации модерации глобального контента. Всемирный экономический форум (ВЭФ), как центр государственных и частных партнерств (ГЧП), продвигает эту повестку через Глобальную коалицию за цифровую безопасность.
Аналогично, многочисленные встречи «по безопасности ИИ» между политиками и бизнесменами (государственно-частная синергия) сосредоточены на алгоритмическом контроле на основе ИИ.
«Как вы понимаете, мастерство и использование этой технологической революции определят место этой страны и форму мира,»
Тони Блэр, бывший премьер-министр Великобритании и глава одного из крупнейших НПО в мире, Института глобальных изменений (TBI)
Такой алгоритмический контроль уже был очевиден в агрессивно цензурированном создателе изображений Microsoft Bing. Это соответствует усилиям генерального директора Microsoft ограничить «непреднамеренные последствия» ИИ. Другими словами, точно так же, как интернет эволюционировал от децентрализованного пространства к централизованным платформам на основе учетных записей, так же будет происходить и с ИИ.
Но Nvidia, вероятно, станет основным бенефициаром этого процесса. На данный момент подход Nvidia на всех уровнях в обучении ИИ моделей позволил компании занять около 80% рынка ИИ чипов. Основная часть этого спроса исходит от гипермасштаберов Больших Технологий, которые являются устоявшимися опорами централизованного интернета.
Конечно, «Большая» часть Больших Технологий подразумевает участие в стимулировании государственных и частных партнерств (ГЧП) Всемирного экономического форума (ВЭФ).
«Только согласованное управление может гарантировать, что ИИ приносит выгоды инклюзивно и этично, особенно в условиях повышенной геополитической нестабильности.»
Напротив, учитывая установленные ГЧП в самом финансовом секторе, крайне маловероятно, что произойдет вывод капитала из сектора ИИ. Более того, Nvidia еще не успела воспользоваться вычислительной мощностью, необходимой для вывода.
Для конкретных запросов реальное время вывода ИИ эквивалентно человеческому рассуждению и интерпретации данных, основываясь на невидимых данных. Предстоящая производительность архитектуры Blackwell (B200) от Nvidia находится на вершине в области вывода. Это дополнительно к удвоению производительности обучения LLM.
Сравнение производительности архитектур чипов ИИ от Nvidia. Изображение: Nvidia Итог
Революция ИИ может иметь некоторые элементы пузыря, напоминающие предыдущие экономические циклы. Однако глобальная структура власти рассматривает ИИ как необходимый слой, добавленный к интернету. Один, который дополняет уже централизованный интернет, нацеленный на автоматизацию модерации контента.
И точно так же, как несколько компаний (Microsoft, Alphabet, Meta Platforms, Amazon) фактически составляют централизованный, основанный на учетной записи интернет, тот же процесс происходит и для ИИ. Вот почему акции Nvidia так быстро росли, в конечном итоге затмив рыночные капитализации этих компаний Больших Технологий.
Но именно поэтому Nvidia не следует рассматривать как Cisco в плане пузыря, готового к лопанию. Присоединенная к Большим Технологиям, которые связаны с глобальными ГЧП, Nvidia является еще одним винтиком для цифровой инфраструктуры мира.
Как вы думаете, присоединится ли AMD к Nvidia после приобретения Silo AI и ZT Systems? Дайте нам знать в комментариях ниже.
Отказ от ответственности: Автор не владеет и не имеет позиции в каких-либо ценных бумагах, обсуждаемых в статье.
Статья «Пост Nvidia и пузырь ИИ: реален ли он?» впервые появилась на Tokenist.
