Обзор рынка

Индекс доллара, как ожидается, за эту неделю покажет худшие результаты с августа, так как инвесторы беспокоятся о том, что тарифная политика Трампа в конечном итоге затянет экономические показатели США, а также под влиянием сезонных факторов и чрезмерного спроса на доллар. На момент публикации индекс доллара колебался около 105.92, и в этом месяце, вероятно, он будет расти второй месяц подряд.

На этой неделе цена спотового золота в целом снизилась. В понедельник сообщение о том, что Израиль и ХАМАС близки к соглашению о прекращении огня, ослабило опасения на рынке, и трейдеры стали фиксировать прибыль, что привело к падению спотовой цены на золото на почти 100 долларов от дневного максимума. В последующие несколько торговых дней цена на золото немного восстановилась. На момент публикации цена на золото колебалась около 2660 долларов за унцию, и в этом месяце она, вероятно, покажет первое снижение за последние пять месяцев.

Что касается нефинансовых валют, то благодаря остановке роста доллара нефинансовые валюты могут вздохнуть. На этой неделе евро, фунт стерлингов, австралийский доллар и канадский доллар немного укрепились по отношению к доллару. Японская иена значительно возросла. В пятницу на азиатской сессии курс доллара к иене под давлением ожиданий повышения процентной ставки японским центральным банком в декабре и снижения доходности американских облигаций на фоне низкой активности на рынке значительно упал, временно пробив уровень 150. Японская иена также выиграла от опасений по поводу тарифов, что привело к активным покупкам в качестве защиты, и на этой неделе в целом выросла почти на 3%.

Мировые цены на нефть на этой неделе колебались. Сообщение о прекращении огня между Израилем и Ливанским ХАМАСом ослабило опасения рынка о перебоях в поставках нефти, несмотря на то, что онлайн-встречу ОПЕК+ по вопросу производства отложили до 5 декабря, что может снова отложить увеличение производства; WTI и нефть марки Brent на этой неделе, вероятно, также покажут падение.

Кроме того, индекс Доу-Джонса и S&P 500 на этой неделе снова обновили исторические максимумы; доходности двухлетних и десятилетних казначейских облигаций США снова впервые за два месяца стали отрицательными; на рынке криптовалют биткойн значительно колебался ниже уровня 100000 долларов, на этой неделе он один раз упал на 8000 долларов с максимума.

Обмен мнениями инвестиционных банков.

Стратеги Barclays позитивно смотрят на американский рынок акций в следующем году, ожидая, что под воздействием конструктивного наращивания позиций и устойчивой макроэкономики индекс S&P 500 к концу следующего года может достичь 6600 пунктов. JPMorgan отказался от пессимистичного прогноза по S&P 500, ожидая роста на 8% к 2025 году.

Morgan Stanley ожидает, что доллар достигнет пика к концу года и войдет в "медвежий рынок" в 2025 году, и поскольку Банк Японии будет повышать процентные ставки, а Резервный банк Австралии будет медленно снижать их, иена и австралийский доллар будут иметь наибольший потенциал для роста в следующем году.

Стратеги Bank of America предупреждают инвесторов не недооценивать риски торговой войны в срок полномочий Трампа, ожидая, что валюты развивающихся рынков упадут на 5% в первой половине 2025 года.

Citigroup отметила, что золото полностью подходит для стратегии "покупки на падении" и ожидает его краткосрочного падения и долгосрочного роста; любая цена ниже 2700 долларов является дешевой точкой для покупки, повторяя прогноз, что цена золота достигнет 3000 долларов к 2025 году. JPMorgan также поддерживает многолетний оптимистичный прогноз по золоту, ожидая, что цена на золото вырастет до 3000 долларов за унцию в следующем году.

Главные события недели

1. Израильский ХАМАС "разорвал" соглашение о прекращении огня на следующий день после его вступления в силу.

Израиль и Ливанский ХАМАС при посредничестве США достигли соглашения о прекращении огня на 60 дней, и израильские войска постепенно уйдут из Ливана; соглашение вступило в силу в 4 часа утра по местному времени в среду и направлено на достижение постоянного прекращения огня. Байден также сообщил, что в ближайшие дни будет работать с несколькими странами для достижения прекращения огня в Газе. Агентство Франс Пресс также сообщило, что ХАМАС готов осуществить прекращение огня в Газе после прекращения огня между Израилем и ХАМАС.

Однако в четверг, на следующий день после вступления в силу соглашения о прекращении огня, обе стороны стали взаимно обвинять друг друга в нарушении соглашения. Израильские военные заявили, что в нескольких районах на юге Ливана были замечены подозреваемые, что нарушает соглашение о прекращении огня с ХАМАС. Ливанские военные утверждают, что Израиль многократно нарушал соглашение о прекращении огня, вторгаясь в воздушное пространство.

Премьер-министр Израиля Нетаньяху, как сообщается, указал израильским военным, что в случае необходимости, если произойдут любые нарушения прекращения огня, следует проводить "интенсивные боевые действия".

2. Трамп объявил о новых пошлинах на Мексику и Канаду.

На этой неделе Трамп заявил, что одним из первых указов он подпишет все необходимые документы для введения 25% пошлины на все товары, поступающие в США из Мексики и Канады.

Премьеры провинций Канады требуют от премьер-министра Трюдо созвать экстренное совещание до вступления Трампа в должность для обсуждения отношений между США и Канадой. Один высокопоставленный чиновник сообщил, что уже изучаются возможности введения ответных пошлин на некоторые товары из США. Президент Мексики Лопес Обрадор также заявил, что если Трамп выполнит свои угрозы по тарифам, Мексика ответит.

Кроме того, Трамп также заявил о введении дополнительных пошлин в размере 10% на китайские товары. Представитель посольства Китая в США Лю Пэнью ответил, что "по вопросу о тарифах США на китайские товары Китай считает, что суть экономического и торгового сотрудничества между Китаем и США заключается в взаимной выгоде, торговая война и война тарифов не принесут победителей".

Трамп заявил, что введение новых пошлин для Мексики и Канады направлено на усиление безопасности границы и борьбу с экспортом фентанила в США, при этом Китаю также необходимо предпринять достаточные меры для предотвращения нелегального ввоза наркотиков из Мексики в США.

3. ФРС занимает осторожную позицию по снижению ставок.

Протоколы заседания Федеральной резервной системы в ноябре показывают, что в условиях устойчивой экономики и замедляющейся инфляции решения выработаны в поддержку осторожного подхода к будущим снижением ставок. ФРС заявила, что из-за неясности уровня нейтральной ставки оценка степени ограничения денежно-кредитной политики усложняется, поэтому "постепенное снижение ограничений политики является уместным".

Кроме того, в протоколах заседания также указано, что чиновники ФРС рассматривают возможность "технической корректировки" ставок по инструментам обратного репо, чтобы привести их в соответствие с нижней границей диапазона базовых ставок. Протоколы показывают, что сотрудники ФРС считают, что снижение ставок по обратному репо на 5 базисных пунктов может оказать определенное понижательное давление на другие ставки денежного рынка.

На этой неделе опубликованные данные из США показали, что второй пересмотр ВВП за третий квартал демонстрирует устойчивый рост экономики на уровне 2.8%, а потребительские расходы увеличились на максимальную величину с начала года; в то же время ключевой индекс цен PCE, за которым следит ФРС, в октябре вырос по сравнению с прошлым годом, что еще больше поддерживает осторожную позицию центрального банка по поводу снижения ставок; количество первичных обращений за пособием по безработице в США на прошлой неделе немного снизилось до 213000, тогда как количество повторных обращений неожиданно достигло максимума за три года.

Председатель Федеральной резервной системы Миннеаполиса Кашкали, известный как "ястреб", заявил, что снижение процентных ставок в декабре является разумным вариантом, нейтральные ставки могут быть выше, а ограничения политики не будут такими строгими. Председатель Чикагского филиала ФРС Гулсби также заявил, что продолжает настаивать на снижении ставок, если не появятся признаки перегрева экономики; в будущем, по мере приближения ставок к нейтральному уровню, замедление темпов снижения ставок будет вполне разумным.

4. Путин: возможно, будет принято решение о применении нового типа гиперзвуковых ракет для атаки на центр принятия решений в Украине.

28 ноября Россия провела масштабные воздушные удары по энергетической инфраструктуре Украины, в ответ на что Украина объявила о национальной тревоге против ракетных атак, в результате чего более 1 миллиона человек остались без электричества в трех регионах Западной Украины.

Путин заявил, что Россия использовала 100 ракет для атаки на украинские военные объекты в ответ на использование украинской стороной американских тактических ракетных систем (ATACMS) против российской территории. На этой неделе Путин также предупредил, что Россия может использовать новые гиперзвуковые ракеты "Орех" для атаки на "центр принятия решений" в Киеве в ответ на запуск Украины дальнобойных ракет с Запада по российской территории.

На прошлой неделе после введения дополнительных санкций против третьего по величине банка России курс рубля значительно упал, и Центральный банк на этой неделе предпринял экстренные меры, заявив, что прекратит покупку иностранной валюты, чтобы облегчить давление на финансовом рынке. Путин также выступил с заявлениями, успокаивая население, что нет причин паниковать по поводу курса рубля, и ситуация находится под контролем.

5. Бюджетный кризис во Франции вызвал волнения на финансовых рынках.

Бюджетная борьба во Франции вступила в новую стадию. Премьер-министр Барниер пытается собрать 60 миллиардов евро через увеличение налогов и сокращение расходов, чтобы контролировать растущий государственный дефицит, но этот бюджетный план столкнулся с оппозицией в парламенте. После значительных уступок национальный альянс выдвинул дополнительные требования. Оппозиционные депутаты угрожают голосованием о недоверии к премьер-министру, и правительство столкнется с риском свержения в ближайшие недели.

Финансовый рынок резко отреагировал. Французский фондовый рынок на этой неделе упал до самого низкого уровня за более чем три месяца, и рынок облигаций Франции также пострадал. В четверг доходность французских бенчмарков впервые в истории достигла уровня, сопоставимого с Грецией, что сделало эту вторую по величине экономику ЕС равной стране, некогда находившейся в центре кризиса евробондов.

6. ОПЕК+ отложила виртуальную встречу до 5 декабря.

В четверг сообщалось, что ОПЕК+ отложила виртуальную встречу до 5 декабря. Представители ОПЕК+ ранее заявляли, что ключевые страны-участницы ОПЕК+ начали обсуждение возможности отложить восстановление нефтедобычи, запланированное на январь, возможно, на несколько месяцев.

Во вторник согласно заявлению офиса премьер-министра Ирака министр энергетики Саудовской Аравии обсудил с российским вице-премьером и премьер-министром Ирака вопросы поддержания стабильности на нефтяном рынке. Восемь стран ОПЕК+ по-прежнему планируют постепенно увеличивать добычу на 2.2 миллиона баррелей в месяц, начиная с января, хотя этот план должен был вступить в силу в октябре, но из-за падения цен на нефть был многократно отложен.

7. Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила первую биржу, где можно торговать 5X23 часа.

Стартап 24 Exchange, поддерживаемый фондом Point72 Ventures, на этой неделе объявил, что получил одобрение от комиссии по ценным бумагам и биржам США для работы 24X National Exchange, став первой в США национальной фондовой биржей, разрешающей торговлю 23 часа в день с понедельника по пятницу.

24X будет запущена в два этапа, первый из которых откроется во второй половине 2025 года, время торговли с 4:00 до 19:00 по восточному времени. После обновления общественных данных о ценах на американские акции, чтобы они могли работать круглосуточно, 24X будет разрешено увеличить ночную торговлю с 20:00 воскресенья до 19:00 пятницы, и с 19:00 до 20:00 будет приостановлено на один час для проведения плановых обновлений программного обеспечения и тестирования функций.

8. Гуанчжоу: изменение политики жилищных фондов.

26 ноября Центр управления жилищными фондами Гуанчжоу опубликовал уведомление об изменении политики жилищных фондов, которое вступает в силу с дня публикации и будет действовать в течение 5 лет.

Конкретно, максимальная сумма кредита для одного заемщика увеличена до 800000 юаней, а для двух или более человек, приобретающих одно и то же жилье, максимальная сумма кредита увеличена до 1600000 юаней. Для первого и второго жилья минимальный размер первоначального взноса составляет 20%. Для покупки социального жилья минимальный размер первоначального взноса составляет 15%.

Кроме того, семьи, имеющие двоих и более детей (по крайней мере, один из которых несовершеннолетний), при покупке первого и второго жилья для собственного проживания могут получить максимальную сумму кредита по жилищному фонду в размере 40%.

9. Слияния и поглощения снова получают мощную поддержку!

Финансовый офис Шэньчжэня публично запросил мнения по специальной политике слияний и поглощений, предложив создать библиотеку проектов слияний и поглощений, связать Гонконг и объединить внутренние и внешние ресурсы для слияний и поглощений, с целью к концу 2027 года повысить общее качество компаний, зарегистрированных в Шэньчжэне, и довести общую рыночную капитализацию до более чем 15 триллионов юаней; способствовать активной деятельности на рынке слияний и поглощений, завершив более 100 проектов слияний и поглощений с общими объемами сделок более 30 миллиардов юаней.

Пекинская комиссия по ценным бумагам и финансовый офис Пекинского городского комитета совместно провели семинар по слияниям и поглощениям, создавая платформу для соединения компаний, котирующихся на бирже, с некотирующимися предприятиями, фондами слияний и поглощений и другими заинтересованными сторонами, активизируя активность на рынке слияний и поглощений в столице.

10. Семь ведомств совместно опубликовали (План действий по содействию высококачественному развитию цифровых финансов).

Семь ведомств совместно опубликовали (План действий по содействию высококачественному развитию цифровых финансов), который направлен на ускорение цифровой трансформации финансовых учреждений, укрепление основ развития цифровых финансов, совершенствование системы управления цифровыми финансами и поддержку финансовых учреждений в повышении качества услуг через цифровые технологии, способствующих высококачественному развитию цифровой экономики в нашей стране.

11. Центральный офис, Государственный совет: поощрение развития новых моделей логистики в сочетании с платформенной экономикой, экономикой низкого полета и беспилотными транспортными средствами.

Государственный совет КНР и Государственный совет опубликовали (План действий по значительному снижению логистических затрат в обществе), поощряя значительные усилия по исследованию технологий логистики, способствующие широкому применению больших данных, пятого поколения мобильной связи (5G) и системы навигации Бэйдоу, продвигая разработку важного логистического оборудования и интегрированных инноваций в умной логистике; поддерживая развитие новых моделей логистики в сочетании с платформенной экономикой, экономикой низкого полета, беспилотными транспортными средствами и т.д., улучшая и оптимизируя стандарты управления.

12. Политика "один раз, много поездок" и "один раз в неделю" сделает поездки в Гонконг и Макао более удобными.

29 ноября, после одобрения Государственным советом, Управление пограничного контроля Китая решило внедрить политику "один раз, много поездок" для поездок в Гонконг из города Шэньчжэнь в провинции Гуандун, а также политику "один раз в неделю" для поездок в Макао из города Чжухай в провинции Гуандун и политику "один раз, много поездок" для поездок в Макао в зоне глубокой кооперации Хэнцинь.

С 1 декабря 2024 года жители Шэньчжэнь и владельцы разрешений на проживание могут подать заявку на получение визы "один раз, много поездок" для поездок в Гонконг, позволяя неограниченное количество поездок в Гонконг в течение года, каждая поездка не превышает 7 дней.

13. Баффет обнародовал последние завещательные распоряжения.

Компания Berkshire Hathaway опубликовала заявление, в котором говорится, что Баффет конвертировал 1600 акций класса A компании Berkshire в 2.4 миллиона акций класса B и передал их четырем семейным благотворительным фондам. После этого подарка количество акций класса A, принадлежащих Баффету, сократится до 206363 акций (примерно 147.4 миллиарда долларов).

Кроме того, Баффет в заявлении отметил, что после его смерти его дети будут нести полную ответственность за поэтапное распределение всех акций Berkshire, и способ распределения "никогда не должен предавать особое доверие акционеров Berkshire к Чарли Мангеру и мне".

Статья перепечатывается с: Jin Ten Data