Источник статьи: Odaily星球日报
Оригинал | Odaily星球日报（@OdailyChina）
Автор｜南枳（@Assassin_Malvo）
С момента одобрения биткойн-ETF, цена биткойна стремительно растет, и остается лишь один шаг до 100 тысяч долларов. Однако в этом бычьем рынке только "биткойн растет", доля биткойна в общей капитализации крипторынка постоянно увеличивается.
Сезон альткойнов все еще может наступить? Или биткойн на 100 тысяч долларов уже является пиком бычьего рынка? Мы сравнили данные за последние четыре года, чтобы ответить на этот вопрос.
Основная информация
Источник данных
Данные, на которые ссылается статья, включают: ① цена биткойна, ② курс финансирования биткойна, ③ объем сделок по биткойн-контрактам, ④ объем активных покупок по биткойн-контрактам, ⑤ общая капитализация стабильных монет, ⑥ общая капитализация крипторынка, ⑦ общая капитализация биткойна, ⑧ объем торгов на Nasdaq и другие данные.
При этом цены контрактов в пункте ① взяты с Binance, тогда как спотовые цены — с CoinGecko; данные в пунктах ②-④ предоставлены Binance; пункты ⑤, ⑥, ⑦ — от CoinGecko и DefiLlama; пункт ⑧ — от Yahoo Finance.
Основные моменты графика
Эта статья нацелена на "качественное" исследование этапов развития рынка, а не на количественный анализ, поэтому для повышения читабельности графиков все графики в статье созданы с использованием Origin, и, кроме данных по "капитализации стабильных монет", все данные были сглажены (параметры: сглаживание Савицкого-Голая, размер окна 30, 2-й порядок аппроксимации, уровень сглаживания высокий, рекомендуется читателям сосредоточиться только на изменениях в тренде, важные цифры будут указаны в основном тексте).
Что в прошлом указывает на приближение пика?
Курс финансирования
Курс финансирования, безусловно, является одним из самых понятных и наглядных данных для общественности. Мы сначала проанализировали первую волну большого бычьего рынка с января по май 2021 года, и связь между курсом финансирования и ценой биткойна показана на следующем графике:
Из этого можно вывести очень заметный закон: цена пика и экстремальные курсы сосуществуют, и экстремумы курсов часто появляются перед пиковыми ценами. Три экстремума курса произошли в начале января, в середине февраля и в середине апреля, соответствующие цены составили 40000, 45000 и 60000 долларов.
Но также следует отметить, что высокий курс не всегда означает абсолютный максимум, рост курса более заметен на ранних этапах бычьего рынка.
Данные о курсе биткойна и тенденциях с конца 23 года до апреля 24 года представлены на следующем графике:
Можно увидеть, что рынок явно "остыл" после 24, несмотря на то, что биткойн снова достиг исторического максимума, курс не преодолел 0,1% (максимум был зафиксирован 5 марта, цена составила 66839 USDT). Тем не менее, мы также видим, что курс достиг своего пика раньше, чем цены.
Объем сделок на активную покупку
Здесь мы выбрали объем сделок на активную покупку биткойн-контрактов на Binance в качестве объекта исследования, также выбрав период с января по май 2021 года. Явно видно, что этот показатель является "обратным" или "запаздывающим индикатором".
Пики объема активных покупок часто наступают позже пиков цен, и в процессе падения пиковая сумма активных покупок растет быстрее, что указывает на то, что пользователи 2021 года предпочитают активно выкупать на падениях.
Данные с конца 23 года до апреля 24 года представлены ниже, удивительно, что этот показатель снова стал "положительным индикатором", объем активных покупок появляется одновременно или немного раньше ценового пика и имеет более высокую волатильность и значимость, что позволяет надеяться, что он станет эффективным индикатором.
Общая капитализация стабильных монет
Бычий рынок 2021 года, неограниченное QE ФРС, приток горячих денег из вне способствовал безумному увеличению эмиссии Tether USDT, что ускорило развитие бычьего рынка. Мы сначала проанализировали общую капитализацию USDT и общую капитализацию криптовалют за 21-23 годы, как показано ниже:
Ясно, что стабильные монеты не имеют отношения к малым уровням и тенденциям, нужно увеличить масштаб до годового уровня, чтобы показать хоть какую-либо взаимосвязь.
Цена биткойна и сезон альткойнов
На протяжении последних 4.5 лет цена биткойна, капитализация биткойна, общая капитализация альткойнов и их доля представлены на следующем графике:
Если рассматривать только 2020 и 2021 годы, то в первой волне роста биткойна доля альткойнов резко упала, а затем в начале 2021 года тихо изменилась: чем выше поднимался биткойн, тем выше становилась доля альткойнов.
Вернемся к настоящему: биткойн уже завершил первую и вторую волны роста, но доля альткойнов не падает быстро, нет явных признаков формирования дна и отскока.
С точки зрения тенденций сложно сделать выводы, но с точки зрения абсолютных значений, два ключевых показателя доли за предыдущий бычий рынок составили 30% в начале января 21 года и 40% в середине февраля 21 года, текущий показатель составляет 46%, что не так уж далеко от ближайшей точки старта.
Активность на рынке
На прошлой неделе аналитик блокчейна @ai_9684_xtpa на платформе X сообщил: "С начала запуска контракта GOAT на Binance в конце октября, стало очевидно, что отношение Binance к мемкойнам начало меняться. За последние 30 торговых дней (2024.10.07 - 11.15), объем торгов на Binance на 10% превышает объем на Nasdaq, в 2 раза больше, чем на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), и в 16 раз больше, чем на Coinbase, что составляет около 50% от общего объема торгов на централизованных биржах в мире.
Сначала спросим, да или нет, а затем спросим, что — достиг ли объем торгов исторического максимума? Мы проанализировали данные и выяснили, что 12 ноября объем торгов по биткойн-контрактам достиг четвертого по величине уровня за последние четыре года (три предыдущих уровня были зафиксированы 5 марта 24 года, 5 августа и 28 февраля), а пятый по величине уровень был зафиксирован 19 мая 2021 года.
Так значит, пик объемов сделок означает максимумы на рынке? Данные за последние четыре года показаны на следующем графике:
Можно увидеть, что только три пика превысили 30 миллиардов долларов, и первые два из них произошли близко к пику.
На каком этапе мы находимся?
В заключение, курс, объем активных покупок и общий объем сделок являются опережающими индикаторами рынка, общий объем сделок подал сигнал тревоги, так что на каком этапе сейчас находятся два других индикатора?
Курс на данный момент представлен следующим образом, можно увидеть, что курс по-прежнему находится на низком уровне, далеко от марта этого года, не говоря уже о безумном этапе 21 года.
Объем активных покупок представлен на следующем графике, этот показатель также достиг исторического максимума 21 ноября.
