Ключевые моменты

  • Нарастающий интерес к национальным стабильным монетам в Азии: некоторые азиатские страны разрабатывают стабильные монеты, привязанные к местным валютам, чтобы сохранить валютный суверенитет и уменьшить зависимость от доллара в глобальной торговле. Эти стабильные монеты повышают эффективность трансакций и согласуются с национальными финансовыми стратегиями таких стран, как Сингапур и Индонезия.

  • Кейс-исследования показывают: проекты, такие как XSGD, прокладывают путь для принятия стабильных монет, ускоряя транзакции и снижая их стоимость, одновременно уменьшая затраты на обмен валюты. Тем не менее, остаются вызовы, такие как ограниченное использование и рыночное принятие мелких стабильных монет, таких как XIDR.

  • Ключевые шаги для более широкого принятия: для того, чтобы национальные стабильные монеты смогли полностью реализовать свой потенциал, правительствам следует сосредоточиться на проведении исследований жизнеспособности, запуске пилотных проектов и создании четких регуляторных рамок. Сотрудничество между государственным и частным секторами имеет решающее значение для преодоления технических, регуляторных и операционных барьеров.

1. Динамика принятия стабильных монет

На данный момент большинство стабильных монет привязаны к доллару США (USD), что укрепляет доминирование доллара в глобальной финансовой сфере. Однако Азия начинает переходить к выпуску стабильных монет, привязанных к местным валютам. Это изменение соответствует более широким глобальным экономическим тенденциям, поскольку многие страны стремятся уменьшить зависимость от доллара в торговле, инвестициях и финансовых транзакциях.

Основной вопрос, который пытается рассмотреть этот отчет: почему некоторые азиатские страны продолжают выпускать нестабильные монеты, несмотря на доминирование доллара? Чтобы ответить на этот вопрос, мы рассмотрим преимущества национальных стабильных монет, выделяя ключевые кейс-исследования, и обсудим, как нестабильные монеты могут играть все более важную роль в финансовом ландшафте Азии.

2. Преимущества национальных стабильных монет

Основная мотивация для выпуска национальных стабильных монет заключается в сохранении валютного суверенитета. Привязывая стабильные монеты к своей национальной валюте, страны могут обеспечить соответствие своей денежной политики национальным экономическим целям. Это может лучше контролировать экономические и политические результаты. Страны могут лучше управлять внешним экономическим давлением, что особенно важно в период колебаний валютного рынка.

Многие азиатские страны, особенно те, которые пережили валютные кризисы, особенно чувствительны к этим вопросам. Это делает стабильные монеты привлекательным инструментом для повышения экономической стабильности и устойчивости. Тем не менее, большинство стран отдает приоритет развитию цифровых валют центральных банков (CBDC), а не частных стабильных монет.

CBDC предоставляют правительствам более прямой контроль над денежной политикой и финансовой системой, что делает их более легкими для регулирования по сравнению с частными альтернативами стабильных монет. В настоящее время лишь несколько стран разрешают выпуск стабильных монет. Большинство стран еще разрабатывают регуляторные рамки и рассматривают возможность внедрения.

Тем не менее, распространению стабильных монет, таких как USDT и USDC, ставится ряд вызовов. По оценкам, в Южной Корее около 10% торговли осуществляется через стабильные монеты, при этом эти сделки обычно не отражаются в официальной статистике. Признавая эти практические ограничения, правительства стран ускоряют усилия по разработке политик, чтобы помочь им эффективно конкурировать на глобальном рынке стабильных монет.

3. Кейс-исследование: Азиатские нестабильные проекты стабильных монет

3.1. Стрейтс Банк Сингапурский Доллар (XSGD)

XSGD выпускается StraitsX и является стабильной монетой, обеспеченной сингапурским долларом, работающей на Эфириуме и расширяющейся на еще 4 сети. Рыночная капитализация XSGD превышает 18 миллионов долларов, и благодаря созданию в соответствии с (Законом о платежных услугах) Сингапурского Управления Финансов (MAS), она быстро стала одной из самых надежных стабильных монет в Азии.

XSGD обеспечивает бесшовные трансакции с сингапурским долларом на международной арене, что приносит выгоду предприятиям и торговцам, работающим в Юго-Восточной Азии. В 2024 году сингапурское суперприложение Grab позволит пользователям пополнять свои цифровые кошельки с помощью криптовалют, включая XSGD, расширяя его практическое применение в повседневных транзакциях. Используя стабильные монеты, привязанные к сингапурскому доллару, компании могут избежать обмена на доллары, экономя на комиссиях за обмен и увеличивая скорость транзакций.

3.2. Индонезийская Рупия Токен (IDRT)

IDRT выпускается PT Rupiah Token Indonesia и является стабильной монетой, привязанной к индонезийской рупии (IDR). Ее рыночная капитализация превышает 4,8 миллионов долларов и она работает на таких сетях, как Эфириум и Binance Chain. Несмотря на то, что правительство Индонезии не продвигает конкретные стабильные монеты, оно выразило поддержку технологии блокчейн, что является частью его более широкой цели по улучшению финансовой инклюзивности и поддержке цифровой экономики.

IDRT широко используется на различных CEX и DEX, таких как Binance, Uniswap и PancakeSwap, позволяя пользователям торговать и инвестировать с использованием валюты, привязанной к индонезийской рупии. Эта доступность на популярных биржах увеличивает роль IDRT в экосистеме децентрализованных финансов (DeFi), делая ее полезным инструментом для пользователей, стремящихся взаимодействовать с индонезийской валютой в криптовалютной сфере.

3.3. Стрейтс Таймс Индонезийская Рупия (XIDR)

XIDR также выпускается Xfers и является стабильной монетой, привязанной к индонезийской рупии, которая является частью более широкой экосистемы StraitsX, включая XSGD. Несмотря на то, что рыночная капитализация XIDR относительно мала и составляет 124,960 долларов, она демонстрирует потенциал для роста, особенно в контексте интеграции блокчейн-решений в финансовую инфраструктуру Индонезии.

По сравнению с IDRT, экосистема XIDR более обширна, поддерживая множество платформ DeFi, институциональных решений по хранению и более широкий выбор персональных кошельков, что может сделать ее более полезной в таких областях, как децентрализованные финансы и институциональная торговля. Несмотря на то, что XIDR охватывает несколько областей, его рыночная капитализация ниже, чем у IDRT. Это может быть связано с тем, что IDRT занял более устойчивую позицию в этой области раньше. В будущем XIDR может сыграть ключевую роль в финансовом секторе Юго-Восточной Азии, предоставляя быстрые и эффективные платежные услуги для онлайн-ритейлеров по всему региону.

3.4. Индонезийская Рупия Стабильная Монета (IDRX)

IDRX, разработанная PT IDRX Indo Inovasi, является стабильной монетой, привязанной к индонезийской рупии, которая работает на нескольких блокчейн-сетях, включая Base. Ее главная цель — соединить традиционные финансы и Web3, предоставляя стабильное цифровое представление национальной валюты Индонезии.

Как и другие стабильные монеты, IDRX нацелена на достижения в области децентрализованных финансов, содействуя трансграничным платежам и переводам, и обеспечивая стабильность для хеджирования волатильности криптовалютного рынка. Несмотря на то, что она все еще находится на ранней стадии, IDRX уже сотрудничает с крупнейшей криптовалютной биржей Индонезии Indodax. Хотя у нее еще нет таких продвинутых функций, как механизмы честной торговли, проект демонстрирует огромный потенциал для широкого принятия и функциональных расширений, что усиливает ее роль в развивающейся цифровой экономике Индонезии.

3.5. БиЛира Турецкая Лира (TRYB)

BiLira (TRYB) является стабильной монетой, основанной в Турции и привязанной к Турецкой Лире, работающей на Эфириуме, предоставляющей соответствующие идеи для азиатского рынка. Рыночная капитализация BiLira составляет около 34,6 миллионов долларов, ее деятельность не подлежит прямому регулированию, что создает высокий риск, но заполняет пробел в трансакциях с Турецкой Лирой. Кроме того, разработчик TRYB BiLira запустил свою инновационную криптовалютную биржу BiLira Kripto. Платформа предоставляет пользователям больше возможностей для торговли и обмена стабильными монетами, поддерживаемыми Турецкой Лирой.

Однако, учитывая постоянную нестабильность Турецкой Лиры по отношению к доллару, в настоящее время около 4% ВВП Турции используется для покупки стабильных монет. Это представляет собой значительную проблему для конкуренции местных стабильных монет, таких как BiLira, с доминирующими валютами, такими как доллар.

3.6. Tether CNHt (Юань)

Tether CNHt привязан к оффшорному юаню (CNY) и является стабильной монетой для международной торговли китайских компаний. Несмотря на строгую регуляцию криптовалютной деятельности в Китае, CNHt позволяет компаниям рассчитываться в юанях, избегая колебаний валютных курсов, предоставляя решение для трейдеров, желающих проводить сделки в юанях.

Тем не менее, стоит отметить, что Tether CNHt конкурирует с официальным китайским цифровым юанем (также известным как e-CNY), который получил более широкое признание в Китае. Цифровой юань активно продвигается правительством Китая, интегрирован в национальную финансовую систему и предпочитается как розничными, так и институциональными трейдерами благодаря своему законному статусу и поддержке Народного банка Китая. Кроме того, он недавно интегрирован с операционной системой HarmonyOS NEXT от Huawei, что значительно улучшает его доступность и укрепляет его позиции в китайской цифровой финансовой экосистеме.

В отличие от этого, Tether CNHt ориентируется на оффшорные рынки и международную торговлю, предлагая альтернативу стабильным монетам, привязанным к доллару. Внутри страны цифровой юань все чаще используется для повседневных транзакций, таких как розничные платежи в Пекине и Шанхае. Эта широкая популяризация делает его более предпочтительным в материковом Китае по сравнению с частными альтернативами стабильных монет, такими как CNHt.

3.7. GMO Японская Иена (GYEN)

GMO JPY (GYEN) является стабильной монетой, выпущенной регулируемым лицом GMO Trust, расположенным в США. GYEN привязан к японской иене (JPY) и работает на Эфириуме с рыночной капитализацией в 10 миллионов долларов. В отличие от других стабильных монет, нацеленных на розничную или развивающуюся экономику, GYEN предназначен для обслуживания институциональных клиентов, обеспечивая более безопасную и регулируемую альтернативу для компаний, торгующих в иенах. Bitstamp был одним из первых CEX, принявших GYEN, что стало знаковым шагом в криптоиндустрии.

С юридической точки зрения, эта стабильная монета соответствует строгим финансовым нормативам Нью-Йорка, обеспечивая высокую прозрачность и защиту потребителей. Несмотря на то, что GYEN не подлежит регулированию японским законодательством и в настоящее время не разрешено использовать в Японии, позитивное отношение Японии к развитию блокчейна и финансовых технологий указывает на возможность будущих регуляторных изменений, которые могут интегрировать такие активы, как GYEN, в цифровую финансовую экосистему страны.

4. Основные факторы и выводы

4.1. Основные факторы

С ростом интереса к национальным стабильным монетам по всей Азии, правительства и компании исследуют практические шаги по интеграции этих цифровых валют в свою экономику. В таблице ниже представлены основные случаи использования национальных стабильных монет, связанные преимущества и вызовы.

В таблице ниже выделены основные элементы, необходимые для успешного принятия национальных стабильных монет. Экономический суверенитет является ключевым движущим фактором, поскольку стабильные монеты предоставляют странам способ уменьшить зависимость от иностранной валюты и усилить контроль над внутренней валютной системой. Это особенно важно для стран, сталкивающихся с валютными колебаниями или внешним экономическим давлением.

Соблюдение нормативных требований и доверие потребителей также имеют важное значение. Государства должны установить четкие рамки для обеспечения прозрачности и предотвращения злоупотреблений, в то время как предприятия должны предоставить безопасные и удобные для пользователей системы для завоевания доверия общественности. Стабильные монеты также представляют собой способ улучшить финансовую инклюзивность, расширяя доступ к цифровым финансовым инструментам для недостаточно обслуживаемых групп, особенно в регионах с ограниченным банковским обслуживанием.

Наконец, межведомственное сотрудничество имеет решающее значение. Стратегические партнерства между правительством, финансовыми технологиями и традиционными финансовыми институтами определят, как хорошо стабильные монеты интегрируются в существующую экосистему. Решая эти вопросы комплексно, страны могут заложить прочный фундамент для принятия стабильных монет, соответствующих их экономическим и социальным приоритетам.

4.2 Выводы

Национальные стабильные монеты предоставляют азиатским странам уникальную возможность усилить финансовый суверенитет, улучшить управление валютой и модернизировать платежные системы. Привязывая стабильные монеты к местным валютам, правительства могут создать цифровые инструменты, соответствующие внутренним приоритетам, предоставляя безопасную и эффективную альтернативу традиционным системам.

Тем не менее, принятие стабильных монет должно следовать структурированному подходу, включая строгую оценку жизнеспособности, пилотные проекты и прозрачную регуляторную структуру. Через стратегическое сотрудничество между государственными учреждениями и частными компаниями, национальные стабильные монеты могут заложить основу для устойчивого экономического роста и инноваций. Это в свою очередь может проложить путь для будущих применений, таких как трансграничная торговля и региональное сотрудничество.

Ссылка на оригинал