Министерство торговли США обнародовало данные о базовом индексе потребительских расходов (PCE) за октябрь, который вырос на 2,8% в годовом исчислении, что является максимальным показателем за полгода, что указывает на замедление процесса снижения инфляции и может повлиять на решение Федеральной резервной системы (ФРС) о снижении процентной ставки в декабре. Однако это противоречит данным по рынку труда, где количество продолжающих получать пособие по безработице достигло трехлетнего максимума, что увеличивает вероятность повторного снижения ставки. (Предыстория: заседание ФОМК ФРС в ноябре: темп снижения ставки может замедлиться или даже приостановиться, прогноз по нейтральной процентной ставке) (Дополнительная информация: чиновники ФРС поддерживают дальнейшее снижение ставки, даже ястребы ФРС признали: снижение ставки в декабре разумно) Министерство торговли США в ночь на 27 число обнародовало данные о личных потребительских расходах за октябрь, которые выросли на 2,3% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям рынка и немного выше предыдущего значения 2,1%; в месячном исчислении рост составил 0,2%, что совпадает с предыдущим значением и также соответствует ожиданиям рынка. Однако базовый индекс PCE, исключая энергетику и продукты питания, увеличился на 2,8% в годовом исчислении, что является максимальным увеличением с апреля этого года, немного выше предыдущего значения 2,7%. Хотя это значение также соответствует ожиданиям рынка, оно указывает на то, что процесс снижения инфляции в США замедляется, что предоставляет основания Федеральной резервной системе (ФРС) не торопиться со снижением ставки в декабре. Рост цен на услуги стал основным драйвером увеличения базового PCE. Данные показывают, что в октябре месячный рост цен на основные услуги составил 0,4%, что является максимальным увеличением с марта этого года. Этот рост отражает резкое увеличение расходов на управление инвестиционным портфелем, что соответствует недавнему росту фондового рынка. Другие данные, опубликованные в тот же день, также показывают экономическую активность: в октябре личные расходы увеличились на 0,4% в месячном исчислении; реальный ВВП США за третий квартал составил 2,8% в годовом исчислении, что указывает на то, что расходы домохозяйств и предприятий все еще остаются устойчивыми. Эти данные поддерживают недавние высказывания многих чиновников ФРС о том, что при здоровом рынке труда и стабильном экономическом росте не будет необходимости спешить со снижением ставки. Вечером 26 числа ФРС опубликовала протокол заседания ФОМК в ноябре, который также подчеркнул необходимость осторожного подхода к снижению ставок, с возможностью «постепенного» снижения, если данные по инфляции не оправдают ожиданий, темп снижения ставки может замедлиться или даже приостановиться. Обсуждая перспективы денежно-кредитной политики, участники заседания ожидали, что если данные будут соответствовать ожиданиям, а инфляция продолжит снижаться до 2%, и экономика останется близкой к максимальному уровню занятости, то «постепенный» переход к более нейтральной политике может быть уместным. Дополнительная информация: заседание ФОМК ФРС в ноябре: темп снижения ставки может замедлиться или даже приостановиться, прогноз по нейтральной процентной ставке. Количество продолжающих получать пособие по безработице достигло трехлетнего максимума. Однако данные по рынку труда предоставляют основания для снижения ставок. В течение семи дней, закончившихся 23 ноября, количество продолжающих получать пособие по безработице увеличилось на 9 тысяч человек и достигло 1,907 миллиона, что является максимальным значением за почти три года. Это указывает на то, что многие безработные могут столкнуться с долгосрочными проблемами безработицы, что усиливает мнение о том, что поиск работы для безработных сейчас более сложен по сравнению с периодами высокой инфляции в предыдущие годы, что увеличивает вероятность повторного снижения ставки ФРС в декабре. Кроме того, количество новых заявок на пособие по безработице уменьшилось на 2000 до 213000 человек, что ниже ожиданий рынка в 216000 и ниже предыдущей недели в 215000 (с пересмотром с 213000), что указывает на то, что хотя компании не стремятся активно нанимать, они также не проявляют высокую готовность к увольнениям, и компании стремятся удерживать сотрудников, что помогает поддерживать стабильный рост экономики США и избегать рецессии. В целом, согласно недавним экономическим данным, несмотря на существующее давление инфляции, рынок труда демонстрирует устойчивость, а потребительские расходы продолжают поддерживать экономический рост, что может свидетельствовать о том, что экономика США близка к «мягкой посадке». Экономисты следят за продажами в Черную пятницу. В будущем экономисты будут внимательно следить за данными о продажах в «черную пятницу», чтобы оценить потребительскую активность. Розничные гиганты, такие как Target, Best Buy и Walmart, продлили праздничные распродажи, чтобы привлечь потребителей, ищущих скидки. Однако некоторые аналитики указывают на то, что многие потребители зависят от кредитных карт и займов, и среди молодежи и людей с низким доходом уже наблюдаются признаки увеличения уровня задолженности, что отражает усиливающееся финансовое давление. FedWatch: вероятность снижения ставки в декабре поднялась до 68%. После публикации экономических данных в среду, последние данные инструмента Fed Watch от Chicago Mercantile Exchange показали, что рынок немного увеличил ставки на снижение на 1 базисный пункт в декабре, увеличившись с примерно 66,6% до 68,2%, при этом вероятность приостановки снижения ставки составила всего 31,8%. В то же время рынок и учреждения прогнозируют, что ФРС замедлит темпы снижения ставки в следующем году. Последний прогноз Nomura Securities указывает на то, что ФРС приостановит снижение ставки на заседании по процентной ставке в декабре и будет снижать ставку только в марте и июне 2025 года; главный экономист Cathay United Bank Линь Цихао на прошлой неделе заявил, что ФРС все же снизит ставку на 1 базисный пункт в декабре этого года, а затем снова на 1 базисный пункт в марте и июне следующего года; главный экономист Deutsche Bank Мэтью Луззетти ожидает, что в декабре ФРС проведет последнее снижение ставки на 1 базисный пункт, после чего, возможно, приостановит снижение ставок на весь следующий год. Связанные отчеты: прогноз Nomura Securities: ФРС приостановит снижение ставки в декабре, в следующем году снизит ставку лишь дважды... высокая неопределенность при вступлении Трампа в должность. Неделя в криптовалюте: после нового рекорда биткоина откат, Пауэлл не спешит снижать ставку. Изменение рыночных настроений, популярность мем-коинов... Пауэлл «не спешит снижать ставку», биткоин упал до $86,600, фондовые рынки обвалились, октябрьский PPI показывает, что инфляция остается настойчивой. "Изменения в снижении ставки ФРС в декабре? Базовый PCE за октябрь достиг полугодового максимума, внимание к продажам в черную пятницу". Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo (BlockTempo - наиболее влиятельное новостное издание в области блокчейна).