Основатель Pantera Capital Дэн Морхед вспоминает о решении компании купить 2% биткойнов в мире в период с 2013 по 2015 годы; эта перспективная инвестиция до сих пор принесла потрясающую доходность в 1000 раз. Эта статья основана на статье, написанной Дэном Морхедом, основателем Pantera, и подготовлена и переведена У Го по блокчейну. (Предыстория: Кто продает, когда биткойн падает до 90 000? Glassnode: ключевой уровень краткосрочной коррекции находится в диапазоне 76 000 – 88 000 долларов) (Дополнительный фон: падение биткойна до 90 800 долларов стало максимальным падением с момента избрания Трампа! Аналитики: рыночный рычаг слишком велик, но это все еще здоровая коррекция) После выборов фонд еще более увеличил свои активы на 30%. Общая доходность фонда в настоящее время достигает 131 165% (за вычетом расходов и издержек). Я хотел бы поделиться первоначальной логикой — — потому что она до сих пор кажется мне очень убедительной. День, когда мы решили запустить фонд биткойнов Pantera, на самом деле стал самым низким уровнем за последние одиннадцать лет. Первоначальная инвестиционная записка до сих пор звучит как новая. В 2013–2015 годах мы купили 2% биткойнов в мире. Примечание: если Pantera купила 2% биткойнов в мире с 2013 по 2015 год, это примерно 280 000 биткойнов. Для сравнения, по состоянию на 24 ноября 2024 года MicroStrategy владеет 386 700 биткойнами. Даже через одиннадцать лет биткойн продолжает расти, как семена арбуза. Честно говоря, мне трудно не думать, что у нас все еще есть много лет очень привлекательного периода возврата. Золото 1000 года до нашей эры Моя основная точка зрения была записана месяц спустя: «Вчера, обсуждая биткойн с одним инвестором, он немного презрительно ответил: «Это как покупать золото». Нет, нет, это как покупать золото в 1000 году до нашей эры. 99% финансового богатства еще не инвестировано в биткойн. Как индустрия, мы сделали некоторые шаги вперед. Сейчас только «примерно» 95% финансового богатства еще не полностью распределено. С 5% в 2024 году изменение пропорции на более высокий уровень только что произошло: в США наблюдается ясность в регулировании. Крупные институциональные управляющие, такие как BlackRock и Fidelity, теперь предлагают исключительно дешевые и эффективные каналы инвестиций в биткойн для любого, у кого есть брокерский счет. Эта новая доступность в конечном итоге позволит миллионам инвесторов и физических лиц получить доступ к этой важной новой классу активов. Мы верим, что вся отрасль получит огромные выгоды от вступления в должность первого президента США, поддерживающего блокчейн. На наш взгляд, успех блокчейна соответствует наибольшим интересам страны, и мы верим, что каждый в Конгрессе в конечном итоге примет нейтральную или поддерживающую позицию по блокчейну — — эта тенденция уже началась. Регуляторный противовес блокчейна на протяжении 15 лет начинает превращаться в попутный ветер. Я все еще горячо верю в свою точку зрения, которую я записал одиннадцать лет назад: «Я считаю, что вероятность глобального принятия единой валюты/платежной системы превышает 50%, в которой бесплатные криптографические технологии заменяют высокие «доверительные» комиссии, взимаемые такими учреждениями, как Visa – MasterCard / Western Union / PayPal. Биткойн заменяет наличные, электронные законные деньги, золото, безымянные облигации, большие камни и так далее. Он может делать все эти вещи. Это первая глобальная валюта со времен золота. Это первая в истории безграничная платежная система.» В это время цена биткойна составляла 104 доллара. Это все еще мои чувства. Мы все еще находимся на раннем этапе. 95% финансового богатства еще не инвестировано в блокчейн. Они только начинают эту огромную трансформацию. Когда они примут участие, биткойн может достичь уровня около 740 000 долларов / BTC. На рынке действительно наблюдается резкий рост. Он достиг 1 000 долларов менее чем за месяц — и теперь он вырос на три порядка. Комплексный годовой темп роста 88% Я могу представить, что некоторые инвесторы могут подумать: «Биткойн в этом году удвоился. Ну, я, вероятно, пропустил.» И затем сдаются. Нет, это мышление ошибочно. Среднее значение биткойна почти удваивается каждый год. С момента запуска нашего фонда одиннадцать лет назад его сложный годовой темп роста составляет 88%. Рост на порядок Биткойн уже испытал рост на три порядка. Еще один порядок роста выглядит возможным. Если биткойн достигнет 740 000 долларов / BTC, это будет означать, что его рыночная капитализация достигнет 15 триллионов долларов. По сравнению с общим объемом финансовых активов в 500 триллионов долларов эта цифра не так уж трудно представить. Хотя прошлые результаты не обязательно могут предсказать будущее, если эта тенденция продолжится, биткойн может достичь 740 000 долларов в апреле 2028 года. Я считаю, что это может занять больше времени, но я действительно считаю, что такая вероятность существует. Это всегда была моя точка зрения: я не ставлю все свои деньги на кон, и я не на 100% уверен, что активы блокчейна будут расти, но когда вы умножаете вероятность их роста на порядок их потенциального увеличения или больше — этот результат намного лучше, чем ожидаемая доходность других инвестиционных активов. За мои почти сорок лет инвестиционной карьеры ожидаемая ценность этой сделки является наиболее привлекательной, которую я когда-либо видел. Это не легко Теперь это может показаться очевидным, но тогда это было очень трудно. После 87% падения, начавшегося в декабре 2013 года, биткойн постепенно стал терять внимание. Рынок не восстановился даже через три года. К 2016 году почти все потеряли веру в биткойн. Инвесторы не проявляли интереса. В тот год я объездил весь мир, проведя 170 встреч с инвесторами. Конечный результат всех этих усилий — — мы собрали всего 1 миллион долларов. Управляющие расходы этих средств составили 17 241 доллар. В среднем на каждую встречу мы заработали 100 долларов. Мы могли бы купить отель!!! Я по своей природе преданный командный игрок. Я всегда надеялся, что команда биткойна одержит победу. На протяжении многих лет мы старались помочь этому сообществу. Поэтому, когда в 2014 году Expedia объявила о принятии биткойна, мы оплатили все командировочные расходы биткойном. В 2015 году наша команда провела в поездках 59 ночей — в среднем 1,5 BTC за ночь, всего 88 биткойнов. Это эквивалентно 8 683 136 долларов на сегодняшний день!?! Мы могли бы купить два отеля! Удивительный рост индустрии блокчейна В 2013 году, когда мы готовились запустить фонд биткойнов Pantera, я открыл счета в нескольких обменных пунктах и отправил средства для подготовки. Когда я впервые вышел из нашего офиса на Рыночной улице в Сан-Франциско в Wells Fargo, чтобы перевести деньги в Любляну, Словения, я даже не знал, как пишется Любляна. Все казалось очень подозрительным. Так что менеджер банка подошел и долго допрашивал меня, спрашивая, что я делаю. (Теперь я знаю, что Словения — это прекрасная страна, расположенная справа от Венеции и ниже Австрии.) Но в то время я сомневался, не сошел ли я с ума. Другой перевод был на одну такую же подозрительную небольшую стартап-компанию. В то время цена биткойна составляла около 130 долларов. В последующие дни я стал свидетелем того, как цена биткойна упала с 130 долларов до ...

#BTC