2 риска, связанных с запуском Bitcoin ETF, о которых никто не говорит
В подкасте от 19 декабря исследователи Coinbase предупредили, что существует как минимум две потенциальные проблемы, которые могут возникнуть при запуске спотовых биткойн-ETF.
По мнению исследователей Coinbase, запуск спотовых биржевых фондов биткойнов (ETF) в США может вызвать нехватку «регулируемых» биткойнов и нанести вред одной популярной торговой стратегии.
Глава институциональных исследований Coinbase Дэвид Дуонг и старший торговый трейдер Грег Саттон заявили, что после начала торговли могут возникнуть два ключевых риска.
В подкасте от 19 декабря Дуонг и Саттон заявили, что запуск может вызвать проблемы для учреждений, получающих BTC, имея в виду, что эмитентам необходимо купить достаточно биткойнов, чтобы держать их в своих ETF.
Крипто-венчурная фирма Bitwise предсказала, что спотовый биткойн-ETF будет самым успешным запуском продукта ETF за все время.
Хотя он признал, что это хорошая проблема по сравнению с низким притоком средств, Дуонг сказал, что при движении вперед стоит учитывать риск, связанный с источниками финансирования.
Саттон сказал, что второй риск касается одной из наиболее популярных институциональных торговых стратегий, известной как «базовая торговля», которая подразумевает использование разницы между спотовой ценой Биткойна и ценой фьючерсных контрактов BTC.
По данным Velo, из-за резкого роста объемов как спотовых биткойн-контрактов, так и фьючерсных контрактов, потенциальная прибыль от базовой торговли выросла на 20% за последние две недели.
Однако по мере того, как институциональные инвесторы получают все более прямой доступ к Биткойну – посредством спотового продукта ETF – база сужается, что приводит к гораздо меньшей прибыльности в торговле.
В настоящее время на рассмотрении Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) находится 13 заявок на спотовый биткойн-ETF. Существует широкий консенсус в отношении того, что один или все эти продукты могут быть одобрены уже 10 января, при этом аналитики Bloomberg ETF Эрик Балчунас и Джеймс Сейффарт оценивают вероятность одобрения в 90%.
