На этом цикле многие старые игроки и старые инвесторы считают, что стиль бычьего рынка 2024 года сильно отличается и не так прост, как в 2021 году. Трудность заключается в отсутствии оригинального нарратива, отсутствии новых инвесторов, прибытии проектов с высоким FDV для сбора средств, а также в том, что давно ожидаемая массовая адаптация по-прежнему не проявляется...
Однако, как говорил Диккенс: «Это лучшее время, это худшее время». Ответ на загадку богатства часто написан на самой загадке.
Бычий рынок под руководством Трампа
В момент, когда биткойн получил ETF, криптоактивы стали явно доминирующим рынком на Западе. В этом цикле практически все значительные плюсы и нарративные инновации пришли с западного капитала, будь то SocialFi, DePIN или Restaking. В этом «самом сложном бычьем рынке» на самом деле достаточно следовать за Трампом и западными концепциями, чтобы переключиться в легкий режим.
Мемы с благословением Трампа
BTC
После прихода Трампа BTC стал первопроходцем. Вспоминая великолепие 2021 года, многие старые игроки все еще надеются повторить прошлый сезон альткойнов, в то время как новые игроки погружаются в фантазии «инвестирования в альткойны, чтобы разбогатеть». Однако в этом бычьем рынке, если правильно держать BTC, доходность уже превышает портфель «полный альткойнов».
С начала года BTC уже вырос с 40 тысяч до 98 тысяч, что дало доходность более 200%. За этот же период только мем-рынок и некоторые основные токены (например, SOL, SUI) обогнали BTC, большинство альткойнов на данный момент не имеют существенных изменений в цене по сравнению с началом года.
Перед выборами Трамп постоянно открыто рекламировал BTC. На конференции Bitcoin 2024 в Нэшвилле Трамп появился и выступил с почти часовым докладом, заявив, что «уволит председателя SEC» и «никогда не продавайте свой биткойн». Он также заявил, что будет создана национальная стратегическая резервная система биткойна, чтобы обеспечить, что Америка станет мировым центром криптовалют и супердержавой биткойна. Политика и активные обещания Трампа в отношении биткойна после его избрания на пост президента были крайне необычны на мировых рынках капитала. Под влиянием призывов Трампа BTC с мощной силой прорвался через долгожданный уровень сопротивления в 70 тысяч и за короткий срок достиг роста на 40%.
Помимо ETF, национальные стратегические резервы и супердержава биткойна стали крупнейшими нарративами BTC.
DOGE
Dogecoin, как основоположник мем-валют, имеет глубокую связь с Маском и Трампом. В апреле 2019 года Маск в Twitter заявил, что Dogecoin - это его любимая криптовалюта и что он считает Dogecoin «классным». В программе «Saturday Night Live» в мае 2021 года Маск назвал себя «Dogefather» и объявил Dogecoin «криптовалютой народа». Со временем Маск стал глубоко связан с Dogecoin, став даже его лицом в общественном сознании. На сегодняшний день DOGE пережил 4 цикла бычьего и медвежьего рынков, но по-прежнему занимает прочное место в десятке лучших криптовалют по капитализации.
Большинство людей придерживаются мнения, что «капитализация слишком велика, чтобы ее раскачать» и «покупают новые, а не старые», и не придают значения DOGE. Однако, после старта DOGE он сразу же начал независимое движение, удивив всех своим «путем роста». За последний год он увеличился в 4 раза, а за последний месяц удвоился, стремясь к 1 доллару за монету.
PEPE
Имя Pepe происходит от персонажа, созданного американским художником Мэттом Фури, Pepe the Frog, который впервые появился в его работе «Клуб мальчиков» (Boy's Club). Этот персонаж завоевал популярность благодаря своему милому образу и комическим выражениям, постепенно получив известность в Интернете. Pepe the Frog впервые появился в комиксе 2005 года, а затем стал широко известным мемом в культуре Интернета. Pepe Coin был выпущен в апреле 2023 года на Ethereum и, после почти годового периода консолидации, начал резко расти в феврале этого года. С тех пор он продолжает колебаться на уровне десятков миллиардов долларов капитализации.
Pepe, как популярный мем в Западном мире, после полугодового молчания появился на Robinhood и Coinbase. Robinhood, как крупнейшая площадка для акций в США, на которой до этого были только DOGE и SHIB, добавление PEPE показывает внимание американского рынка к PEPE. Это еще одно значимое событие в развитии PEPE на американском рынке, которое напрямую привело к росту капитализации PEPE до 6 миллиардов долларов, кратковременно превысив 10 миллиардов.
WIF
В конце декабря 2019 года изображения с различными логотипами и изображениями, добавленными на вязаные шапки, стали популярны в качестве изображений профиля в Twitter среди организаций киберспорта и знаменитостей. WIF расшифровывается как dogwifhat, его образ был вдохновлен мемом-основателем «DOGE», добавив к нему характеристики вязаной шапки с вирусным распространением.
WIF и PEPE имеют схожие направления, можно сказать, что WIF является младшим братом PEPE. 14 ноября Coinbase добавил dogwifhat (WIF), и в тот день его рост составил более 30%, приблизившись к предыдущему максимуму. Кроме того, что он уже был добавлен в Coinbase, 25 ноября Robinhood также добавил WIF, что сделало WIF первым мемкойном Solana, добавленным в Robinhood.
PNUT
PNUT является одним из немногих животных мемов, которые Маск активно поддерживает в этом цикле, кроме DOGE.
Образ белки PNUT возник из белки по имени Peanut, которую семь лет назад усыновил инженер по имени Марк. Марк часто делился видео о своих взаимодействиях с Peanut в Instagram и постепенно собрал десятки тысяч подписчиков. Однако некоторые соседи пожаловались в Департамент охраны окружающей среды Нью-Йорка (DEC), считая, что Peanut может переносить инфекционные заболевания. Удивительно, что DEC вломился в дом Марка без ордера и забрал Peanut. В ответ Марк запустил петицию в социальных сетях, и десятки тысяч подписчиков подписали ее. К сожалению, Peanut в конечном итоге был подвержен эвтаназии DEC.
После «эвтаназии» Peanut, Dogecoin выступил с осуждением демократов, и Маск также опубликовал пост в память о PNUT и заявил, что приход Трампа спасет Peanut. Животное, представленное Peanut, является не просто мемом, но начинает накладывать политическую окраску «Трампа».
PNUT после резкого роста привлек большое количество мелких инвесторов, поэтому началась девятидневная консолидация. Сегодня PNUT стабилизировался на малом уровне и показывает признаки отскока.
В предыдущей статье серии «Покупка на дне бычьего рынка» я подробно анализировал PNUT (почему $PNUT является самым большим альфа в этом цикле? | Список покупок на дне бычьего рынка), и в статье было объяснено, почему PNUT может оставаться выше 1 миллиарда долларов, тогда как большинство мемкойнов не могут преодолеть жесткий потолок в 1 миллиард.
Помимо этих мемов, также есть DOGE, который сильно связан с Маском (после прихода Трампа в новое правительство Маска), и Banana (логотип на ракетах Маска). О DOGE можно ознакомиться с предыдущими статьями автора: (Как DOGE на 50 миллиардов долларов позволил Маску войти в новое правительство США?).
Компании, получающие выгоду от Трампа
Люди часто основываются на историческом опыте предыдущих бычьих рынков и действуют по принципу «пирамида». Обычно инвестиционная логика такова: BTC ведет за собой, излишек средств направляется на ETH и другие основные монеты, затем вновь направляется на менее капитализированные альткойны, что приводит к «сезону альткойнов». В этом цикле BTC входит в историю американского «бычьего рынка BTC», и рынок осознает, что, похоже, нет сезона альткойнов. «BTC всегда ведет, средства никогда не уходят».
Однако, сезон альткойнов не исчез, а изменил свою форму существования: средства, которые вышли из BTC, были направлены на акции, связанные с BTC на фондовом рынке.
COIN
COIN - это акции Coinbase, которые в этом году показали высокий рост на 800%. Перед выборами акции Coinbase продолжали расти из-за наступления бычьего рынка Crypto, хотя в середине года COIN испытал коррекцию, но акции Coinbase 6 ноября 2024 года выросли на 31% после результатов выборов, увеличившись с 193,96 долларов до 254,31 долларов. Инвестиции в COIN эквивалентны инвестициям в бета-версию «американских криптоактивов», любое положительное известие о криптоактивах почти всегда отразится в цене акций COIN.
Кроме COIN, у других криптовалютных акций на фондовом рынке также есть сильное ощущение поддержки.
MSTR
MicroStrategy — это компания, занимающаяся программным обеспечением для бизнес-аналитики, но в 2020 году она начала стратегию «выпускать облигации для покупки криптовалюты». На данный момент MicroStrategy владеет 1,2% от общего обращения биткойнов и является публичной компанией с наибольшими запасами биткойнов в мире. Акции MicroStrategy за год выросли на 1000%, что значительно превышает доходность биткойна.
Стратегия MicroStrategy по выпуску облигаций для покупки криптовалюты вызывает у многих опасения, что MSTR станет следующим LUNA, но на самом деле безопасность MicroStrategy намного выше, чем у LUNA. Кроме того, ее недавний срок погашения - 2027 год, так что времени у нас еще много.
Кроме компаний, подобных MicroStrategy, которые опираются на биткойн, есть много «мелких акций», которые начали подражать стратегии MicroStrategy. Например, компания Interactive Strength (TRNR) в области фитнес-оборудования заявила, что после одобрения совета директоров она планирует купить биткойнов на сумму до 5 миллионов долларов. После этого сообщения акции компании подскочили более чем на 80%. Аналогично, такие «мелкие акции», как LQR House (LQR), Cosmos Health (COSM), Nano Labs (NA), Gaxos (GXAI), Solidion Technology (STI) и Genius Group (GNS) также показали кратковременный рост после объявления о планах по созданию биткойнов в своем портфеле.
Западные концептуальные блокчейны
Помимо криптовалют, тесно связанных с Трампом, приход этого президента-биткойнера стал огромным плюсом для всех крипто-проектов, укоренившихся на Западе. Не только регулирование криптоактивов в США будет ослаблено, но также облегчит приток традиционных финансов в криптоактивы. Среди монет, запущенных на Coinbase, традиционные брокеры США в первую очередь могут столкнуться с ADA, BCH, DOT, XRP и другими, помимо BTC и ETH. Точно так же, когда большой поток средств идет в рынок, вода всегда устремляется в самые большие сосуды.
SOL
Solana, как одна из высокопроизводительных блокчейнов, бросивших вызов Ethereum в предыдущем цикле, кажется, уже «наполовину» заменила Ethereum в криптоэкосистеме. В предыдущем цикле Solana шла в ногу с FTX, однако после его краха Solana многократно становилась объектом FUD. Минимальная цена составила всего 11 долларов. С сентября 2023 года Solana вступила в свою трендовую динамику. За год Solana стала настоящим мем-блокчейном в криптоиндустрии благодаря высокой производительности и низкому GAS, успешно преодолев 200 долларов и снова достигнув предыдущих максимумов.
XRP
XRP с самого начала этого цикла оказался погруженным в юридические споры с SEC и в хаос рыночного регулирования. В декабре 2020 года SEC подала в суд на Ripple Labs, обвиняя его в продаже XRP без регистрации. SEC считает, что XRP соответствует критериям ценной бумаги, поэтому его необходимо зарегистрировать и соблюдать федеральные законы о ценных бумагах. Из-за иска SEC и неопределенности в отношении классификации XRP несколько криптовалютных бирж, включая Coinbase, сняли XRP с торгов. 7 августа 2023 года суд вынес окончательное решение, обязав Ripple выплатить 125,035,100 долларов гражданского штрафа и запретив компании дальнейшие нарушения (закона о ценных бумагах).
Генеральный директор Ripple заявил в новостях FOX, что ETF на XRP будет запущен в 2025 году.
Но после прихода Трампа XRP не только избавился от прежних регуляторных проблем, но и многие учреждения начали подавать заявки на ETF на XRP.
В начале октября Bitwise и Canary Capital подали заявки на XRP ETF в SEC. 2 ноября 21Shares подала заявку на XRP ETF «21 Shares Core XRP TRUST» в SEC, также присоединившись к поиску одобрения XRP ETF. 25 ноября WisdomTree Funds подали заявку на регистрацию фонда под названием «WisdomTree XRP Fund» в Делавэре и готовятся подать S-1 в SEC.
Хотя SEC пока не одобрила ни один ETF, но после официального вступления Трампа в должность, возможно, будут массово одобрены ETF на криптоактивы.
UNI
Uniswap, как флагманское приложение Crypto, стал для многих 'первой остановкой на блокчейне'. На сегодняшний день он остается самым прибыльным Dapp. Он занимает 50% объема торгов среди всех DEX и продолжает занимать лидирующие позиции. Однако UNI не входит в портфели большинства людей, и главная причина заключается в том, что «капитализация в 7 миллиардов слишком велика, чтобы создать эффект дохода», и «UNI - это воздух, у него нет реального использования».
Потенциал Uniswap не ограничивается только DEX. В октябре этого года Uniswap объявил о запуске Unichain, специально разработанного для DeFi (Unichain запущен в спешке, какие проекты могут быть включены?). В то же время, главное преимущество токена UNI по-прежнему не было раскрыто. Uniswap, как крупнейший DEX в Crypto, SEC также всегда была готова к действиям. 10 апреля этого года SEC направила Uniswap предупреждение, планируя принять меры против компании. Основной спор заключается в том, что если токен UNI хочет предоставить возможности, распределяя комиссионные Uniswap среди держателей токенов, то это будет конфликтовать с (законом о ценных бумагах). Если Трамп станет президентом, UNI будет освобожден от регуляторных ограничений. Его природа «дивидендов» поднимет UNI на новые высоты.
BASE
Base - это слой 2, запущенный при поддержке Coinbase. Хотя сейчас токен еще не выпущен, но базовые показатели Base значительно превосходят другие L2. Не только опыт торговли на главной сети более гладкий, но и многие оригинальные нарративы появились на Base, такие как ряд проектов SocialFi. В мем-гонке Base также не отстает, начиная отнимать «AI meme» у Solana. Будь то VIRTUAL, поддерживающий массовую эмиссию AI Agent, или Pump.fun CLANKER на Base, волна AI уже тихо поднимается на Base. Я ранее подводил итоги экосистемы Base AI (какие активы могут быть спекулятивными в экосистеме Base, которая тихо вынашивает возможность ста кратного роста?). Среди них Clanker уже сегодня преодолел 100 миллионов по капитализации, разрушив многие представления о потолке активов на цепочке Base.
Также есть DOT, ADA и другие «старые проекты», капитализация которых слишком велика и время выхода слишком раннее.
Итоги
При проведении исследований и анализа большинство людей часто попадают в психологическую ловушку «в мире только я», ища альфа, на которую обращает внимание лишь немногие.
С детства вокруг нас слишком много такого шума: в традиционном образовании учителя часто уделяют больше внимания тем ученикам, которые могут решать задачи новыми методами; в боевых романах мастера боевых искусств зачастую имеют свои «секретные техники». Под влиянием таких социальных привычек, приходя на рынок, люди также часто оказываются под влиянием этой «тюремной дилеммы, где существует только я».
Большинство обычных трейдеров не обращают внимания на эти монеты с капитализацией в топ-100, даже топ-10, и обычно ищут мелкие монеты с капитализацией в десятки миллионов, чтобы найти «возможности для быстрого обогащения». Вместо того, чтобы тратить много усилий на отслеживание альфа в различных секторах, возможно, стоит сосредоточиться на изучении альфа «Трампа», что является самым экономически выгодным способом.
