По состоянию на 23 ноября объем открытых контрактов на фьючерсы Dogecoin (DOGE) достиг потрясающих 4,6 триллиона долларов, побив предыдущий рекорд, увеличившись на 100%.
Эти данные отражают резкий рост спроса на кредитное плечо на рынке, что стоит отметить. В конце концов, в настоящее время цена DOGE на 35% ниже исторического максимума 0,74 доллара в мае 2021 года.
С 3 по 23 ноября цена DOGE взлетела на 224%, и этот рост, вероятно, был вызван активностью на рынке производных финансовых инструментов. Этот резкий рост может означать, что DOGE близок к циклическому максимуму, подобно колебаниям цен, которые произошли в апреле 2024 года.
С 20 по 28 марта цена Dogecoin (DOGE) взлетела на 82%, достигнув 0,23 доллара, в то время как объем открытых контрактов на фьючерсном рынке также достиг пика в 2,3 миллиарда долларов.
Из-за чрезмерного кредитного плеча длинных позиций произошло множество принудительных ликвидаций, и цена DOGE упала более чем на 15% всего за 5 дней. Последующая коррекция длилась 3 недели, и цена упала на 40% с 0,23 доллара до 0,14 доллара к 19 апреля.
Так что, означает ли недавний резкий рост открытых позиций DOGE аналогичный риск?
Чтобы понять это, нам нужно обратить внимание на ставку финансирования бессрочных контрактов. На рынке производных финансовых инструментов позиции покупателей и продавцов всегда сбалансированы, но спрос на кредитное плечо может колебаться. Положительная ставка финансирования обычно означает, что покупатели платят определенную сумму для поддержания своих позиций, что указывает на сильный спрос на кредитное плечо на рынке.
В настоящее время месячные затраты на поддержание длинных позиций DOGE с кредитным плечом составляют около 2%, что находится в пределах обычного нейтрального диапазона (от 0,5% до 2,1%). Хотя 23 ноября ставка кратковременно взлетела до 7,5%, эта цифра не полностью отражает нормальные затраты на кредитное плечо, поскольку эта ставка пересчитывается каждые 8 часов. В отличие от предыдущих ростов цен DOGE, этот рост в основном был вызван активностью на спотовом рынке.
Хотя рост DOGE на 161% 25 ноября выглядит очень впечатляюще, по сравнению с этим его показатели отстают от других криптовалют, таких как Stellar (XLM), Cardano (ADA) и XRP (XRP).
Пока неясно, связаны ли факторы, способствующие увеличению спроса на кредитное плечо DOGE, с моделью доходности тех известных «динозавров» альткоинов до 2018 года.
Например, если рост цены DOGE в основном вызван частыми постами генерального директора Tesla и SpaceX Илона Маска о новой инициативе Трампа под названием D.O.G.E., то поведение DOGE может отличаться от других альткоинов. Если рост DOGE действительно связан с этой политической тенденцией, то он может отклониться от традиционных рыночных закономерностей криптовалют.
Учитывая исторический контекст Dogecoin, он больше похож на интересный проект, движимый сообществом, а не на попытку изменить мир с помощью блокчейн-технологий, как некоторые «динозавры» альткоинов. В то же время широкая известность Shiba Inu как маскота также может способствовать росту цены DOGE, делая его в определенной степени независимым от рыночной активности других криптовалют.
Что касается резкого увеличения открытых позиций DOGE, то, пока спрос на кредитное плечо на рынке остается сбалансированным, риск мгновенной цепной ликвидации не возникнет.
