Стратеги Bank of America (BofA) звучат тревожные сигналы о том, что инвесторы игнорируют жестокие экономические последствия, которые может вызвать торговая война под руководством Дональда Трампа.
Прогноз? Мрачный. Ожидается, что валюты развивающихся рынков (EM) упадут на 5% в первой половине 2025 года. Государственный долг? Готовьтесь к распродаже. Ведет этот процесс Дэвид Хаунир, чей отчет, подходяще названный "Оставайтесь медвежьими!", рисует картину надвигающегося хаоса.
Юань Китая станет первой жертвой, говорит BofA. 40% тариф на китайские товары, вероятный шаг под руководством Трампа, может отправить юань вниз до 7,6 за доллар. Увеличьте это до 60%, и юань может достичь 8 за доллар — уровни, которые не видели в течение многих лет.
Для справки, юань в настоящее время колеблется около 7,24. Хаунир предупреждает, что последствия не остановятся только на Китае. Другие валюты развивающихся рынков будут также подвержены снижению, в то время как спреды по государственному долгу с высоким доходом могут увеличиться на 100 базисных пунктов.
«Вывод капитала из развивающихся рынков и более высокие рисковые премии должны произойти», — написал Хаунир. И давайте будем реалистами — это не 2018 год. Глобальная экономическая активность сейчас слабее, что делает эти потенциальные тарифы еще более разрушительными.
Инвесторы, рассчитывающие на быстрое восстановление, могут захотеть пересмотреть свою стратегию.
Развивающиеся рынки уже чувствуют это
Трамп даже не вступил в должность, а последствия уже начинают проявляться. Индекс MSCI для валют развивающихся рынков упал на 1% с момента его победы, а восточноевропейские валюты испытывают наибольшее давление. Конфликт между Россией и Украиной только добавляет масла в огонь.
Цены на нефть тоже не помогают. Ожидается, что более низкие цены ударят по долгам с высоким доходом в развивающихся рынках, усугубив последствия. И хотя некоторые оптимисты считают, что эти условия могут создать контртрендовые покупательские возможности позже, BofA четко заявляет: ждите. Они рекомендуют подождать, пока доллар не достигнет своего пика, что они ожидают в первом квартале 2025 года.
На данный момент BofA предлагает продавать валюты развивающихся рынков, такие как юань и южноафриканский ранд. Они также рекомендуют местные облигации в таких странах, как Бразилия, Венгрия, Польша и Турция, но только после того, как доллар достигнет своего пика. Терпение — это ключевое слово, говорят они.
Американские горки биткойна под Трампом
Тем временем биткойн, любимец криптовалют, находится в своей собственной драме. Он flirted with the $100,000 mark, coming within $300 of the milestone on Friday, but stumbled back to $95,776 by Sunday. By Monday at press time, it had clawed its way back to $98,310.
Что движет этим хаосом? Трамп. В частности, его выбор на пост министра финансов, управляющего хедж-фондом Скотта Бессента. Его номинация вызвала оптимизм на глобальных рынках, но трейдеры биткойнов разделены. Рынку может понадобиться время, чтобы перевести дыхание перед тем, как пробить отметку в 100 000 долларов.
С момента выборов Трампа крипторынок взорвался, увеличившись более чем на 1 триллион долларов в стоимости. Его обещание более дружественного регулирования и национального резерва биткойна вызывает ажиотаж у криптоэнтузиастов. Но вопросы остаются. Насколько реалистичен резерв биткойнов? Когда это произойдет? Никто не знает.
Дэвид Лаван из FalconX говорит: «Мы можем испытать консолидацию вокруг этого уровня в ближайшей перспективе перед устойчивым прорывом выше него». Трейдеры внимательно следят. ETF на биткойны, поднимающиеся на волне Трампа, привлекли 107 миллиардов долларов активов с момента его победы.
Тем временем, как сообщается, Cantor Fitzgerald ведет переговоры с эмитентом стейблкоина Tether о получении поддержки для программы кредитования, использующей биткойн в качестве обеспечения.
Генеральный директор Cantor Ховард Лутник является сопредседателем переходной команды Трампа и, как ожидается, возглавит Министерство торговли. Переходная команда даже рассматривает возможность создания крипто-царя в Белом доме. Если это произойдет, это будет первым.
Уолл-стрит и эффект Трампа
Уолл-стрит с жадностью воспринимает экономические обещания Трампа. Доу достиг рекордного уровня в понедельник, вызванного оптимизмом вокруг номинации Бессента. Фьючерсы на малые капитализации выросли на 1%, а доходность 30-летних государственных облигаций упала по всей кривой.
Бессент рассматривается какFiscal conservative, что успокаивает нервы на Уолл-стрит. Джо МаКанн, генеральный директор Asymmetric, говорит: «Это создает предпосылки для большей фискальной дисциплины, которую рынок действительно приветствует».
Индекс S&P 500 впервые пробил отметку в 6000 пунктов после выборов и с 4 ноября вырос более чем на 4%. Индекс Russell 2000 вырос более чем на 8%, оба приближаются к рекордным максимумам. Брокерская компания Barclays даже повысила свой прогноз для S&P 500 на 2025 год до 6600 пунктов.
Федеральная резервная система находится на виду, поскольку инвесторы ожидают ее следующего шага. Приостановит ли она или снизит ставки? Инструмент FedWatch CME Group ставит вероятность снижения на 25 базисных пунктов на уровне 56%. Тем временем данные по инфляции из отчета по личным расходам и оценки ВВП находятся на радаре у всех в эту неделю благодарения.
Криптоакции тоже растут. MicroStrategy выросла на 5,4%, MARA Holdings подскочила на 4,8%, а Coinbase добавила 1,4%. Однако не все так радужно. Peabody Energy понесла убытки в 7% после того, как Anglo American решила продать свои австралийские угольные шахты за 3,78 миллиарда долларов. Даже платформа для розничной торговли Robinhood производит фурор, увеличившись на 3,9% после того, как Morgan Stanley повысила ее рейтинг до "избыточного веса".
Получите высокооплачиваемую работу в Web3 за 90 дней: окончательная дорожная карта
