Jessy, Золотая экономика
Согласно заявлению Комиссии по ценным бумагам и биржам США, председатель SEC Гэри Гэнслер, чья полномочия изначально должны были закончиться в июне 2026 года, покинет свой пост 20 января 2025 года.
День его отставки совпадает с днем вступления Трампа в должность. Трамп обещал, что если он будет избран, он уволит "недружественного к криптовалютам" Гэри Гэнслера.
Во время председательства этого агрессивного председателя SEC снова ужесточилась позиция по отношению к криптоиндустрии, он инициировал ряд громких исков против крипто-компаний, Гэри Гэнслер считает, что большинство криптовалют являются ценными бумагами, и пытается с помощью ряда правоприменительных действий принудить их к соблюдению норм. Однако, с другой стороны, в его период также были одобрены спотовые ETF на биткойн и эфир.
Золотая экономика проанализировала его биографию и политическую философию и обнаружила, что этот традиционный финансовый элитист во время своего председательства в SEC не радовался варварскому развитию криптоиндустрии, но радовал криптоиндустрию как части традиционных финансов.
Самоопределение как нейтральное отношение к блокчейну
Отношения Гэнслера с криптоиндустрией, вероятно, начались в 2018 году, когда он преподавал в Массачусетском технологическом институте и открывал курс по блокчейну, который глубоко исследовал технические аспекты блокчейна и обсуждал потенциальное влияние этой технологии на законодательство и инвесторов. Его уроки создавали впечатление о его нейтральном и любопытном отношении к блокчейну.
Позже, став председателем SEC, некоторые люди надеялись, что он будет иметь более перспективное мышление по вопросам виртуальных валют.
Тем не менее, после назначения Гэнслера председателем SEC его отношение изменилось.
В 2022 году криптоиндустрия столкнулась с кризисом, когда обрушились такие проекты, как Luna и FTX. SEC также начала крупные судебные разбирательства против криптоиндустрии, охватывая как компании, так и частных лиц, например, подала иск против таких знаменитостей, как Кардашьян, утверждая, что они продвигали виртуальные валюты в интернете, не раскрывая, что они являются платными рекламными лицами. Более известны иски SEC против нескольких криптовалютных бирж, таких как Binance и Coinbase, а также против некоторых криптопроектов, таких как материнская компания Luna, Ripple и BlockFi и т.д. Что касается стейблкоинов и услуг стейкинга, во время работы Гэри Гэнслера SEC обозначила свою позицию: стейблкоины могут считаться ценными бумагами и требовать регистрации. В 2023 году SEC обвинила Kraken в том, что его услуги по стейкингу не зарегистрированы как ценные бумаги, и Kraken в итоге заплатил штраф в 30 миллионов долларов.
Ряд судебных дел против криптоиндустрии на самом деле является четким обозначением намерений SEC по регулированию. Согласно отчетам журнала Fortune, каждый раз, когда Гэнслер присутствует на слушаниях в Конгрессе, по вопросам виртуальных валют он повторяет одну и ту же фразу — "приходите зарегистрироваться".
Он также многократно открыто заявлял, что криптовалюты "наполнены мошенничеством, схемами, банкротствами и отмыванием денег".
При такой жесткой регуляции Гэнслера в 2024 году SEC неожиданно одобрила спотовые ETF на биткойн и эфир, что, безусловно, стало мощной поддержкой для развития криптоиндустрии.
На первый взгляд, эти противоречивые действия на самом деле находятся под одной логикой, а именно, чтобы включить криптоиндустрию в рамки американского регулирования.
Отношение и действия Гэнслера по отношению к криптоиндустрии в целом соответствуют политической философии администрации Байдена: усиление регулирования является одной из основных стратегий администрации Байдена.
Сильные традиционные финансовые элиты
Кроме криптоиндустрии, в период своего председательства в SEC Гэнслер продвигал следующие основные политические инициативы: реформу структуры финансовых рынков, предложение ограничить высокочастотную торговлю, такую как платежные заказы, для повышения справедливости на рынке; призыв к усилению требований к раскрытию информации компаний в области окружающей среды, социальной ответственности и управления (ESG) для повышения прозрачности рынка; увеличение усилий по борьбе с манипуляциями на рынке, инсайдерской торговлей и т.д.
С учетом развития новых технологий он проявил отцовскую защитную позицию, что касается криптоиндустрии, так и AI-индустрии, он акцентировал внимание на влиянии использования финансовыми компаниями искусственного интеллекта и алгоритмов на поведение клиентов и исследовал, как регулировать эту технологию для защиты потребителей.
Эти политики можно кратко обобщить как усиление регулирования финансовых рынков, защиту интересов инвесторов, особенно в ответ на новые технологии и непредвиденные события.
Среди всех этих новых инициатив политика по борьбе с изменением климата является одной из наиболее заметных инициатив Гэнслера, что соответствует усилиям администрации Байдена по борьбе с изменением климата, но вызвало сильное сопротивление со стороны промышленности, так как компании заявили, что требования этой политики являются жесткими и могут быть неконституционными.
Жесткое регулирование криптоиндустрии, а также строгие требования к энергосбережению и снижению выбросов для промышленности в ответ на изменения климата вызвали сопротивление со стороны заинтересованных сторон.
Следующий президент Трамп на выборах заявил, что назначит председателя SEC, дружественного к криптовалютам, и будет увеличивать производство нефти и газа в США, ослабляя ограничения на ископаемое топливо и упрощая разрешительные процедуры для бурения на федеральных землях.
Из вышеизложенного видно, что некоторые из политик Гэнслера будут отменены после президентства Трампа.
Для криптоиндустрии под его руководством была заложена основа для регулирования в США, его политика основана на защите инвесторов и поддержании рыночной стабильности, в контексте быстрого развития крипторынка и накопления рисков эти политики являются необходимыми и срочными.
Однако его подход к регулированию склонен к правоприменению, а не к разработке правил, и он лишь наказывает компании, что создает неопределенность в направлении регулирования для отрасли. Неопределенность вредна для развития отрасли; для предприятий отсутствие четких правил означает, что они не знают, что делать, а что нет, что существенно ограничивает их развитие. В рамках такой политики некоторые крипто-компании переехали из США в страны с более четкими и развитыми криптовалютными законами, такие как Сингапур и Дубай.
Одним из деталей, подтверждающих это, является иск SEC против Coinbase по делу о незарегистрированных ценныx бумагах, в то время как одновременно происходит и другое дело, когда Coinbase подает в суд на SEC с просьбой разработать свод правил для криптовалютной индустрии. В то время Coinbase требовала от SEC разработать комплексные правила для криптовалютной индустрии, но SEC отказала в этой просьбе. В результате Coinbase подала судебный иск, утверждая, что отказ SEC был "произвольным и непостоянным".
В характере Гэнслера есть очень агрессивная сторона, возможно, именно эта основа характера и привела к его крайне жестким методам регулирования. Во время президентства Обамы он занимал должность главы Комиссии по товарным фьючерсам (CFTC), и коллеги отмечали, что в то время Гэнслер проявил огромные амбиции и стремление продвигать различные политики. Ранее он работал в Goldman Sachs и в тридцать лет стал одним из самых молодых партнеров банка. После ухода из Goldman Sachs Гэнслер вошел в политику и занимал должности помощника министра финансов США, заместителя министра внутреннего финансов и др.
Анализируя биографию и политическую философию Гэнслера, легко заметить, что он просто предпринимает ряд политических шагов, соответствующих национальным интересам США, традиционный финансовый элитист, он испытывал любопытство, сомнение и презрение к криптотехнологиям, но не мог противостоять развитию времени.
Во время его председательства основное внимание уделялось жестким правоприменительным действиям в отношении криптовалют, без активного продвижения законодательства для их соблюдения, что демонстрирует его консерватизм. Одобрение спотовых ETF на биткойн и эфир стало возможным лишь потому, что "вода уже закипела до 98 градусов", и он просто подхватил этот поток. Более глубокая причина, вероятно, заключается в том, что, представляя интересы традиционных финансовых элит, он не любил неконтролируемую криптовалюту, но радовался, что криптовалюта становится частью традиционных финансов.
