Гэри Генслер, представляющий интересы традиционных финансовых элит, не любит неконтролируемую криптовалюту, но рад видеть, что криптовалюта становится частью традиционных финансов.
Автор: Джесси, Золотая Финансовая Газета
Согласно заявлению Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), председатель SEC Гэри Генслер, чий срок полномочий должен был закончиться в июне 2026 года, уйдет в отставку 20 января 2025 года.
День его отставки совпадает с днем инаугурации Трампа. Трамп пообещал, что, если он будет избран, он уволит «недружелюбного к криптовалютам» Гэри Генслера.
В период правления этого очень агрессивного председателя SEC снова ужесточила свою позицию по отношению к криптоиндустрии и инициировала ряд громких исков против крипто-компаний; Гэри Генслер считает, что большинство криптовалют являются ценными бумагами и хочет с помощью ряда правоприменительных действий добиться их соблюдения. Однако, с другой стороны, в его период полномочий ETF на биткойн и эфириум также были одобрены.
Анализируя его биографию и политическую философию, видно, что этот традиционный финансовый элит не одобрял дикий рост криптоиндустрии, но рад видеть, что криптовалюта становится частью традиционных финансов.
Самопризнание о нейтральном отношении к блокчейну
Самые ранние отношения Генслера с криптоиндустрией, вероятно, начались в 2018 году, когда он преподавал в MIT и проводил курс по блокчейну, который глубоко исследовал технические вопросы блокчейна и обсуждал потенциальные последствия этой технологии для законодательства и инвесторов. Его уроки создавали впечатление, что он имеет нейтральное и любопытное отношение к блокчейну.
Позже, когда он стал председателем SEC, некоторые люди начали ожидать, что он будет более перспективно мыслить по поводу виртуальных валют.
Однако после того, как Генслер стал председателем SEC, его отношение изменилось.
В 2022 году криптоиндустрия оказалась в упадке, проекты, такие как Luna и FTX, обанкротились. SEC также начала масштабные иски против криптоиндустрии, охват которых расширился от компаний до частных лиц, например, она подала иск против таких знаменитостей, как Ким Кардашьян, обвиняя их в том, что они «рекламировали» криптовалюту в интернете, не раскрывая, что они получают за это плату. Более известны иски SEC против нескольких криптобирж, таких как Binance и Coinbase, а также против некоторых криптопроектов, таких как материнская компания Luna, Ripple и BlockFi. Что касается стейблкоинов и услуг стейкинга, то в период полномочий Гэри Генслера SEC заявила о своем отношении к стейблкоинам и услугам стейкинга: стейблкоины могут являться ценными бумагами и требуют регистрации: в 2023 году SEC обвинила Kraken в том, что его услуга стейкинга не зарегистрирована как ценная бумага, и Kraken выплатила штраф в 30 миллионов долларов.
Ряд исков против криптоиндустрии на самом деле является уточнением намерений SEC по регулированию. Согласно отчету журнала Fortune, каждый раз, когда Генслер присутствует на заседаниях Конгресса, касающихся виртуальных валют, он постоянно повторяет одну и ту же фразу — «приходите зарегистрироваться».
Он также многократно прямо указывал на то, что криптовалюты «наполнены мошенничеством, схемами, банкротством и отмыванием денег».
Под его жестким регулированием удивительно, что в 2024 году SEC последовательно одобрила ETF на биткойн и эфириум, что, безусловно, вновь вдохнуло силу в развитие криптовалют.
На первый взгляд, эти противоречивые действия на самом деле подчинены одной логике: интеграция криптовалюты в американское регулирование.
Отношение Генслера к криптоиндустрии и его действия в основном соответствуют политической философии администрации Байдена; усиление регулирования само по себе является одной из основных стратегий администрации Байдена.
Сильные методы традиционного финансового элита
Помимо криптоиндустрии, другие политики Генслера на посту председателя SEC в основном касались следующих аспектов: продвижение реформы структуры финансового рынка, предложение ограничений на высокочастотные сделки, такие как потоки заказов, для повышения справедливости на рынке; поддержка повышения раскрытия информации компаниями в области экологии, социального обеспечения и управления (ESG) для повышения прозрачности рынка; усиление борьбы с манипуляциями на рынке,内幕交易 и прочими нарушениями и т. д.
В ответ на развитие новых технологий он проявил защитный инстинкт, как заботливый родитель; криптоиндустрия в этом плане не исключение, его внимание также сосредоточено на воздействии использования искусственного интеллекта и алгоритмов финансовыми компаниями на поведение клиентов, и он исследует, как регулировать эту технологию для защиты потребителей.
Эти меры можно кратко охарактеризовать как усиление регулирования финансовых рынков и защиту интересов инвесторов, особенно в ответ на новые технологии и некоторые чрезвычайные ситуации.
Среди этих новых мер политика по борьбе с изменением климата является одной из самых заметных инициатив Генслера, что согласуется с усилиями администрации Байдена по борьбе с изменением климата, однако вызвало сильное сопротивление со стороны промышленности, и компании заявили, что политика требует строгих мер и может быть неконституционной.
Жесткое регулирование криптоиндустрии и жесткие требования по энергоэффективности для промышленности, направленные на борьбу с изменением климата, встретили сопротивление со стороны заинтересованных сторон.
Новый президент Трамп в ходе своей кампании заявил, что назначит дружелюбного к криптовалютам председателя SEC и будет увеличивать производство нефти и газа в США путем ослабления ограничений на ископаемое топливо и упрощения процедур разрешения на бурение на федеральных землях.
Таким образом, видно, что некоторые политики Генслера будут отменены после прихода Трампа к власти.
Для криптоиндустрии при его председательстве была в основном установлена регуляция в США, его политика основана на защите инвесторов и поддержании рыночной стабильности; в контексте быстрого развития крипторынка и накопления рисков эти меры являются необходимыми и актуальными.
Однако его методы регулирования склоняются к правоприменению, а не к разработке правил, наказывая только компании, что приводит к неопределенности в направлении регулирования для отрасли. Неопределенность неблагоприятна для развития отрасли, так как для компаний нет четких правил, и они не знают, что делать, а что не делать, что сильно ограничивает их развитие. В таких условиях некоторые крипто-компании переместились из США в страны с более четким и развитым законодательством о криптовалютах, такие как Сингапур и Дубай.
Одним из фактов, подтверждающих это, является иск SEC против Coinbase по делу о незарегистрированных ценных бумагах, в то время как другое дело также находилось в процессе, когда Coinbase подала иск против SEC о создании правил. В то время Coinbase попросила SEC разработать свод правил для криптоиндустрии, но SEC отклонила этот запрос. В ответ Coinbase подала судебный иск, утверждая, что отказ SEC был «произвольным и непостоянным».
У Генслера есть очень агрессивная сторона характера, возможно, именно эта черта характера привела к его крайне жестким методам регулирования. Во время президентства Обамы он занимал пост главы Комиссии по товарным фьючерсам (CFTC), и коллеги отмечали, что тогда Генслер проявил огромные амбиции и стремление продвигать различные политики. Ранее он работал в Goldman Sachs, и в тридцать лет стал одним из самых молодых партнеров банка. После ухода из Goldman Sachs Генслер вошел в политику, занимая должности помощника министра финансов США, заместителя министра внутренних финансов и другие.
Анализируя биографию и политическую философию Генслера, нетрудно заметить, что он всего лишь предпринимает ряд политических шагов в соответствии с интересами США; он, будучи выходцем из традиционных финансовых элит, испытывал любопытство, сомнение и презрение к криптографическим технологиям, но не мог противостоять развитию времени.
На протяжении его полномочий основное внимание уделялось жестким правоприменительным действиям в отношении криптовалюты, а не активному продвижению законодательства для их соблюдения, что демонстрирует его консерватизм. Принятие ETF на биткойн и эфириум стало возможным лишь потому, что вода уже закипела до 98 градусов, и он просто воспользовался ситуацией. Глубинная причина, возможно, заключается в том, что, представляя интересы традиционных финансовых элит, он не любит неконтролируемую криптовалюту, но рад видеть, что криптовалюта становится частью традиционных финансов.
