Оригинальное название: (Почему Fluid убьет Aave и Curve (или Uniswap))
Автор: Foxi_xyz, крипто Kol
Компиляция: zhouzhou, BlockBeats
Примечание редактора: эта статья рассказывает о том, как Fluid может изменить традиционные модели DeFi, сочетая кредитование и торговлю. Его динамический механизм долга не только позволяет заимствованию зарабатывать на ликвидности, но и значительно увеличивает эффективность капитала, каждые 1 доллар TVL создаёт 39 долларов ликвидности. Также анализируется потенциал INST, и предполагается, что благодаря сильному росту и предстоящему запуску DEX, цена может вырасти выше 8 долларов, что делает его проектом, на который стоит обратить внимание.
Ниже представлено оригинальное содержание (для удобства чтения оригинал был немного переработан):
Кредитный протокол Fluid уже вызвал ажиотаж: месячный рост составил до 3 раз, TVL достиг 800 миллионов долларов. Но кредитование не является новой концепцией в DeFi. Настоящая изюминка заключается в том, что Fluid собирается запустить децентрализованную биржу. Давайте посмотрим, почему этот новый дизайн DEX может изменить рынок, стоит ли сейчас покупать INST и каков его потенциал в будущем.
Что такое Fluid?
Fluid - это протокол денежного рынка, запущенный командой Instadapp, обладание INST эквивалентно прямому участию в росте Fluid. Он похож на другие протоколы денежного рынка (такие как Aave и Kamino), но с улучшенной механикой ликвидации. Само кредитование трудно иметь прорывные инновации, но когда Fluid сочетает кредитование с DEX, это открывает новые возможности для кредитного рынка, что и является ключом к успеху Fluid.
Fluid может стать супер DeFi в этом цикле
Превосходя традиционные денежные рынки
Чтобы понять потенциал Fluid, сначала нужно понять ограничения текущей экосистемы ликвидности DeFi: традиционные денежные рынки и DEX являются независимыми, что значительно ограничивает эффективность капитала. Эти активы имеют одну цель - генерировать доход от кредитования. Точно так же ликвидность, предоставленная DEX, таким как Uniswap, может зарабатывать только торговые сборы.
Традиционная модель кредитования
Эта фрагментация приводит к высоким затратам для пользователей:
Низкая эффективность использования капитала
Ликвидность разбросана по различным протоколам
Fluid DEX: идеальное сочетание кредитования и торговли
Fluid DEX переопределяет, как работает DEX, в отличие от традиционных DEX, которые сосредоточены на торговле, Fluid DEX сочетает функции торговой платформы и денежного рынка, что может сделать его самым эффективным по капиталу дизайном DEX в DeFi.
Ключевая инновация: умное обеспечение и умный долг
Умное обеспечение (обычная функция)
Пользователи могут использовать ликвидные пары (например, ETH/wstETH или ETH/WBTC) в качестве залога. Токены ликвидности (LP) одновременно используются как залог для кредитования и зарабатывают торговые сборы из DEX. Это уже проявляется во многих новых кредитных протоколах.
Умный долг (настоящая инновация)
Это самый революционный дизайн Fluid DEX. Традиционный DeFi рассматривает долг как чисто обязательство, после займа пользователи должны просто платить проценты. Но Fluid разрушает эту модель, позволяя долговым позициям использоваться для предоставления ликвидности и зарабатывать торговые сборы.
Ключевая инновация заключается в автоматической ребалансировке «умного долга», который становится ликвидностью в DEX
Динамический механизм долга и автоматическая ребалансировка
В отличие от фиксированных активов традиционного кредитования, пользователи занимают динамические долговые позиции в Fluid. Когда трейдеры хотят провести обмен (например, USDC на USDT), системе не нужно использовать традиционные ликвидные пулы, вместо этого она автоматически корректирует структуру долга заемщика (уменьшая долг по USDC и увеличивая долг по USDT). Этот механизм ребалансировки долга служит источником ликвидности для DEX и одновременно приносит доход от торговых сборов заемщикам.
Пример автоматической ребалансировки:
Заем 1000 USDC и 1000 USDT, после внесения в Fluid DEX кто-то обменивает 500 USDC на USDT:
Ваш долг по USDC уменьшился до 500
Ваш долг по USDT увеличился до 1500
Вы получаете доход от сборов с этой сделки
Общий долг остается неизменным, при этом доход генерируется за счет торговой активности.
Эффективность капитала в больших масштабах
Сочетание умного обеспечения и умного долга обеспечивает беспрецедентную эффективность капитала. Благодаря инновационному дизайну Fluid каждый доллар TVL может создать до 39 долларов эффективной ликвидности. Это не теоретические данные, а результаты, достигнутые с помощью следующей тщательно разработанной системы:
Высокое соотношение кредита к стоимости (LTV), для некоторых активов может достигать 95% благодаря продвинутой механике ликвидации.
Одновременно использует залог и долг как источники ликвидности.
Автоматизированная система управления рисками, адаптирующая позиции в зависимости от рыночной ситуации.
На бычьем рынке рынок стремится к высокому кредитному плечу и высокой капитализации, что может еще больше увеличить TVL Fluid и доходы от сборов.
Оценка: стоит ли сейчас покупать INST?
Источник: Coingecko, Token Terminal, Defillama, другие источники
Множитель TVL/FDV все еще имеет потенциал для роста
FDV/TVL Fluid составляет 0.78x, что по сравнению с 0.19x Aave все еще имеет большой потенциал для роста. Более того, TVL Fluid увеличился до 516 миллионов долларов без масштабных токенальных стимулов, что демонстрирует его сильные возможности органического роста.
Сильная способность генерации сборов
Fluid генерирует примерно 15.95 миллиона долларов в год через кредитный протокол, его отношение сборов / FDV составляет 3.98%, что конкурентоспособно по сравнению с новыми кредитными протоколами, такими как Morpho и Euler. С предстоящим DEX его доходы, вероятно, увеличатся:
Обычные торговые сборы
Дополнительный доход от умного долга
В целом, ожидается, что цена INST может достичь как минимум 8 долларов.
Смотрим в будущее: DEX будет убийственным приложением Fluid
Fluid не полагается на токенальные стимулы для достижения роста, а реализует органический цикл роста через эффективное использование капитала:
Эффективное использование капитала -> снижение затрат на кредитование -> привлечение большего TVL -> увеличение ликвидности DEX -> больше торговых сборов -> дальнейшее снижение затрат на кредитование
Хотя успех Fluid в сфере кредитования уже впечатляет, его предстоящий DEX может стать настоящей инновацией. Переопределяя отношения между кредитованием и торговлей, Fluid не только улучшает существующие инструменты, но и создает новые возможности для эффективности капитала.