Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) всерьез относится к токенизированным активам. В четверг ее Глобальный консультативный комитет по рынкам одобрил рекомендации использовать токенизированные активы денежного рынка — такие как активы от BlackRock и Franklin Templeton — в качестве залога в традиционной торговле деривативами. Это решение приближает интеграцию токенизированных активов в мейнстримные финансы к реальности.

Но не стоит слишком радоваться. Эти рекомендации не являются законом, политикой или чем-то обязательным — по крайней мере, пока. Полная комиссия CFTC должна их рассмотреть и решить, что делать дальше. Никакой временной график не установлен, поэтому это может двигаться очень медленно.

Тем не менее, рекомендации комитета обычно имеют вес, поскольку они основаны на технической экспертизе. Предложение сосредоточено на использовании технологии распределенного реестра (DLT) для хранения и передачи незалогового обеспечения, обеспечивая соответствие требованиям по марже CFTC и другим регулирующим органам.

Возможность в 2 триллиона долларов для токенизированных активов

Токенизированные активы набирают популярность, и их потенциальное влияние на финансовые рынки огромно. Компании хотят использовать цифровые активы в качестве залога, чтобы сократить затраты и повысить эффективность капитала. McKinsey оценивает, что общий рынок токенизированных активов — исключая стабильные монеты — может вырасти до 2 триллионов долларов к 2030 году.

Это большая часть текущего криптовалютного рынка в 3,25 триллиона долларов. Крипто-примарные брокеры, такие как Hidden Road и FalconX, уже опережают игру. Они начали принимать токен BUIDL от BlackRock в качестве залога для сделок с крипто-деривативами.

Franklin Templeton даже начал разрешать институциональным инвесторам передавать свои токены, связанные с фондом, на блокчейне Stellar. В июне компания сделала шаг, чтобы позволить пользователям обменивать стабильные монеты USDC на доллары, чтобы они могли покупать акции в своем фонде.

Эксперименты по токенизации на Уолл-стрит

Уолл-стрит экспериментирует с токенизацией на протяжении многих лет, но в основном в контролируемых пилотных программах и на зарубежных рынках. State Street тестировал блокчейн для автоматизации расчетов по марже и залогового обеспечения для валютных сделок.

Citigroup работал с Wellington Management и WisdomTree, чтобы исследовать токенизацию частных рынков. JPMorgan разработал приложение, которое позволяет инвесторам использовать свои активы в качестве залога, делая их более полезными.

Но вот в чем загвоздка: отсутствует правовая ясность. Отсутствие четкой юридической структуры не позволяет этим экспериментам масштабироваться. Вот почему недавняя поддержка CFTC имеет большое значение. Если это руководство станет политикой, это может открыть шлюзы для токенизированного залога в мейнстримных финансах.

Подкомитет CFTC, работающий над этими рекомендациями, включает в себя таких крупных игроков, как Citadel, BlackRock и Bloomberg LP.

Согласно Каролине Батлер, сопредседателю подкомитета, управление залогом является одним из основных факторов токенизации. Она рассматривает это как поворотный момент, заявляя: «Залог стал одним из основных вариантов использования и двигателей».

Получите высокооплачиваемую работу в Web3 за 90 дней: окончательная дорожная карта