Биткойн достиг нового рекорда, активизировав рынок DeFi, и SynFutures стал центром внимания на рынке деривативов сети Base.

Автор: Sha

Первое. Когда DeFi снова становится популярным.

Биткойн, наконец, достиг долгожданного нового рекорда в ноябре, и до 100 тысяч долларов уже не так далеко, в то время как рынок альткойнов, который долго молчал, также переживает бум. UniSwap, AAVE, Compound, MakerDAO и другие лидеры DeFi в последнее время показали хорошие приросты. Вспоминая всплеск DeFi в 2020 году, несмотря на постоянные пессимистичные взгляды, мир DeFi продолжает стабильно развиваться и расширяться, постепенно отсекая долю централизованных бирж. Это по-прежнему путь, полный инноваций и огромного потенциала, где есть много возможностей, ждущих своего открытия. А сегодня я хочу поговорить о проекте, к которому стоит обратить внимание в недавней экосистеме DeFi — ведущем деривативе Base, SynFutures. Рассмотрим, как он сочетает свои преимущества, ведя новую волну инноваций в DeFi, как он расшатывает весь рынок децентрализованных деривативов и причины его стремительного роста, а также его будущие возможности для роста.

Второе. Проявление SynFutures после запуска в Base: 50% доли рынка, доходы от сборов занимают третье место в протоколе.

Давайте сначала посмотрим на показатели SynFutures на рынке деривативов Base:

  • 1 июля был запущен Base, и всего через 10 дней объем торгов превысил 100 миллионов долларов.

  • В последний день, 12 ноября, объем торгов превысил 910 миллионов долларов.

  • Общий объем торгов близок к 30 миллиардам долларов, средний объем торгов в день составляет 210 миллионов долларов.

  • Объем торговли в Q3 составил почти 50% от сети Base.

  • За последние 24 часа объем торгов составил 72% от сети Base, что почти в 5 раз превышает объем второго места.

Если мы посмотрим на всю отрасль, видно, что рост SynFutures V3 с момента его запуска не уступает таким проектам, как Hyperliquid, dYdX и Jupiter. Согласно данным DefiLlama, объем торгов on-chain perpetual contracts в Q2 и Q3 составил 11857 миллиардов долларов; первые три места занимают более 45% объема торгов: Hyperliquid (16.94%), dYdX V3 & V4 (14.37%) и SynFutures (14.11%).

Эти впечатляющие результаты вызывают любопытство: почему именно SynFutures, и чем она выделяется по сравнению с другими платформами деривативов?

Три. Разрушитель рынка деривативов SynFutures: концентрированная ликвидность + чистая модель книг заказов на цепи.

Оглядываясь на последние несколько лет в секторе деривативов, можно выделить следующие три основные модели:

  • Модель Vault, представленная GMX — LP выступает противником трейдеров, используя оракулы для ценообразования, и на данный момент главными продуктами в этом секторе являются GMX и Jupiter. GMX поддерживает больше активов, в то время как Jupiter пользуется популярностью SOL и постоянно демонстрирует высокую доходность и высокий TVL, став одним из самых горячих проектов в отрасли; однако риски оракулов этой модели остаются серьезной угрозой, и, поскольку она использует оракулы для ценообразования, она не может служить местом для ценообразования, что затрудняет ей конкуренцию с централизованными торговыми платформами.

  • Модель приложений деривативов, представленная dYdX и Hyperliquid, благодаря высокой производительности и сопоставимому с централизованными торговыми платформами опыту, привлекла внимание маркетмейкеров и заняла свою нишу на рынке. Однако проблема с централизованными книгами заказов и проблема разрыва ликвидности по-прежнему представляют собой значительные вызовы для трейдеров и проектных команд.

  • Еще одна, более скромная, но уже достигшая хорошей доли на рынке модель — это модель on-chain AMM, представленная SynFutures. Эта модель основывается на модели концентрированной ликвидности UniSwap V3 и, основываясь на этом, вводит on-chain книгу заказов, чтобы улучшить общую эффективность согласования средств системы. Судя по предыдущему ранжированию объемов торгов и долей в Q2 и Q3, SynFutures, представляющая эту модель, за последние полгода демонстрировала в два раза больший объем торгов по сравнению с Jupiter, использующим модель Vault. Этот импульс не останавливается, и судя по последним данным, общий объем торгов, превышающий старую децентрализованную биржу деривативов dYdX, — это лишь вопрос времени.

Так почему же модель on-chain AMM, представленная SynFutures, смогла достичь такого огромного прорыва за короткое время? Каковы ее преимущества по сравнению с другими двумя основными моделями?

3.1 Концентрированная ликвидность — повышение эффективности использования средств.

oAMM SynFutures позволяет LP добавлять ликвидность в определенные ценовые диапазоны, значительно увеличивая глубину ликвидности AMM и эффективность использования средств, одновременно поддерживая больше и более крупных сделок и создавая больше комиссионных доходов для LP. Из ее документации видно, что ее эффективность использования средств может достигать 26666,6 раз.

3.2 Чистая on-chain книга заказов — поддержание высокой эффективности при обеспечении открытости и прозрачности.

Ликвидность oAMM распределена в определенных ценовых диапазонах, которые состоят из нескольких ценовых точек. Например, если LP предоставляет ликвидность в диапазоне [80000, 90000] для BTC-USDC-PERP, этот ценовой диапазон может быть разделен на несколько ценовых точек, каждая из которых будет получать равное количество ликвидности. Умные вы, вероятно, сразу подумаете, что это и есть книга заказов? Верно!

oAMM позволяет пользователям предоставлять ликвидность по указанным ценовым точкам, создавая тем самым лимитированные заказы на цепи, что имитирует поведение торговли книгами заказов и дополнительно повышает эффективность использования средств. В отличие от традиционных AMM, маркетмейкеры централизованных торговых платформ более знакомы с этим методом создания рынка и более заинтересованы в участии. Таким образом, поддержка лимитированных заказов oAMM может лучше привлечь маркетмейкеров к активному маркетмейкингу, тем самым увеличивая эффективность торговли и глубину торгов oAMM, достигая уровня, сопоставимого с торговыми платформами централизованного типа.

В отличие от децентрализованных книг заказов, таких как dYdX, oAMM представляет собой смарт-контракт, развернутый на блокчейне, все данные сохраняются в цепи, и любой может их проверить, полностью децентрализованный, пользователи не должны беспокоиться о скрытых манипуляциях торговой платформы или фальшивых сделках.

Если сравнить несколько проектов, можно увидеть, что SynFutures хорошо компенсирует недостатки модели Vault, представленной GMX, и модели приложений, представленной dYdX, при этом сохраняя высокую эффективность и производительность. В то же время она может естественным образом сочетаться с различными активами базовой публичной цепи, интегрируясь в всю экосистему DeFi, что дает ей естественное преимущество. С будущими обновлениями технологий базовой публичной цепи это преимущество станет еще более очевидным.

Четыре. Эффект маховика, который принесет Perp Launchpad.

Кроме особенностей самой модели, SynFutures также учитывает модель Pump.fun и запускает первую в индустрии платформу для выпуска вечных контрактов. За последний год следует отметить, что самой прибыльной областью стали выпуск активов, от рун до надписей, от Pump.Fun до DAO.FUN, все они продолжают создавать эффект богатства, привлекая больше пользователей в отрасль, что, безусловно, вызывает у некоторых друзей, верящих в ценность блокчейна, чувство пустоты. Но это реальность текущего этапа в этой отрасли: тот, кто может выпустить активы, привлечь внимание рынка и создать эффект богатства, тот сможет воспользоваться этим и стать лидером. Как успешный Solana в этот период, так и доходы в миллионы долларов Pump.Fun являются наилучшим доказательством этой модели. Недавно запущенный SynFutures Perp Launchpad является продуктом, созданным на основе инновационного подхода и новых способов выпуска активов, который может открыть новые возможности для более цепких игроков на цепи.

Представьте себе MEME токен, который только что достиг 100 миллионов долларов, который может предоставить ликвидность, используя только свой токен проекта, и тем самым открыть соответствующий рынок контрактов; не будет ли этот токен более интересным? Если truth of terminals мог бы в ранний срок запустить рынок контрактов с помощью своих токенов $GOAT, для более агрессивных трейдеров это будет возможностью использовать кредитное плечо, чтобы получить более высокую доходность, будь то для покупки на дне или продажи на пике. И когда существует рынок контрактов, торговля часто становится более сложной, принося больше возможностей для сделок. В то же время, в условиях высокой волатильности, с разницей между ценами на спот и контракты, арбитражники также появятся, что дополнительно увеличит известность этого токена и количество его держателей.

Возвращаясь к приведенному выше примеру, если truth of terminals действительно запустит рынок Perp с $GOAT, то возникнет новая нарративная линия «AI запустил свой собственный рынок контрактов», чтобы продлить интерес к рынку; возможно, рыночная капитализация $GOAT также сможет подняться еще выше. В конце концов, этот рынок нуждается в дофамине, интересе и стимуляции, а торговля контрактами является одним из самых увлекательных способов.

Конечно, некоторые могут задаться вопросом, кто будет предоставлять ликвидность? Ответ — это проектные команды и сторонники токенов, которые могут получать доход, предоставляя ликвидность — больше токенов. Чем больше токенов держит холдер, тем лучше проект может развиваться в здоровом направлении. Более того, почему нужно ждать, пока централизованные биржи возглавят решение о соответствующих контрактах, получая большую часть прибыли от торговли контрактами? Почему проектные команды и сообщества не могут иметь свои собственные рынки контрактов? Именно это пытается сделать Perp Launchpad — вернуть контроль над рынком контрактов к сообществу.

За последние несколько лет мы можем наблюдать, как контроль над выпуском токенов на спотовом рынке вернулся к сообществу; ликвидные пулы на цепи стали отправной точкой, и даже в MEME-трейдинге это видно более явно. В течение следующих нескольких лет контроль над выпуском контрактов вернется к сообществу. Это звучит безумно, но это уже происходит, и будет происходить все быстрее. Из недавних объявлений SynFutures видно, что ее Perp Launchpad всего лишь за первую неделю после запуска объем торгов превышает 100 миллионов долларов и продолжает быстро расти.

В будущем мы увидим, как все больше проектных команд выбирают запуск своих деривативных рынков после выхода на спотовый рынок, контролируя ликвидность деривативного рынка, а затем направляют полученную прибыль на развитие проектов или возвращают ее держателям, что ведет к более здоровому и эффективному состоянию. «Торговля как маржа» становится одной из полезных функций токенов, «дивиденды» становятся стандартной опцией токена, и все это происходит на фоне активной поддержки SynFutures.

Когда этот пожар разгорится, он даст SynFutures огромный толчок, способствуя быстрому росту ее TVL и объемов торгов, что еще больше приблизит ее к позиции лидера на рынке деривативов. Долгосрочные контракты возвращаются на цепь, обратно в сообщество, это рынок объемом не менее 1 миллиарда долларов. Только в сети Base, TVL Aerodrome в настоящее время составляет 1.4 миллиарда долларов; даже если только 1/10 средств выберут собственный рынок деривативов, это уже близко к 150 миллионам долларов TVL. И это всего лишь TVL одного протокола в одной сети Base. Если посмотреть на весь рынок, только SynFutures может это сделать; ее oAMM, созданная специально для торговли контрактами, станет крупнейшим бенефициаром этой тенденции.

Что касается доходов, в будущем у SynFutures есть возможность сравняться с ведущими протоколами, такими как AAVE, MakerDAO и другими. В настоящее время, не учитывая Launchpad, ее доход от сборов за последние 30 дней также превысил 200 тысяч долларов, занимая третье место в протоколе (третье место занимает Sequencer сети Base).

Эти потенциальные доходы могут помочь SynFutures быстро увеличить свою долю на рынке Perp Launchpad, став его лидером. В настоящее время на первом этапе гранта SynFutures установил фонд в 1 миллион долларов, целью которого является поддержка новых проектов в их запуске, поддержка мероприятий и т. д., а также помощь проектам в повышении их видимости и активности на рынке.

Более того, присоединение дополнительных проектных команд может помочь SynFutures получить больше поддержки от сообществ других проектов, что означает больше пользователей и больший доход, что, в свою очередь, поможет SynFutures расширить свое влияние на рынке и создать маховик роста. И это все без учета стимулов ее токеномики для экосистемы. Не забывайте, что SynFutures также является проектом, который накопил 38 миллионов долларов финансирования от известных отраслевых учреждений, таких как Pantera, Polychain, Dragonfly, Standard Crypto и Framework; потенциал стимулов ее токенов и влияние на маховик роста достигнут впечатляющих уровней.

Пять. SynFutures возглавит новую волну инноваций на рынке децентрализованных деривативов.

Если вы это видите, вы, вероятно, можете почувствовать мою симпатию к SynFutures и оптимизм относительно ее будущего. На мой взгляд, в области DeFi давно не было новых историй и новых направлений в секторе деривативов. Мы знаем о рисках оракулов модели Vault, мы знаем о централизованных проблемах приложений, но где решения? Этот сектор давно нуждается в новых силах, чтобы встряхнуть его и позволить ему конкурировать с централизованными рынками. На мой взгляд, SynFutures безусловно является самым инновационным проектом в этом этапе, который идет в ногу с потребностями рынка. От ее AMM модели, созданной специально для деривативов, до недавно запущенного Perp Launchpad — все это ведет новую волну инноваций на рынке децентрализованных деривативов, способствуя улучшению этого сектора. В новой волне рынка DeFi SynFutures играет роль разрушителя в секторе деривативов, продвигая весь сектор к новой волне инноваций и более здоровому развитию!