В мире криптовалют было немало инноваций, неудач и возвращений. Среди ярких примеров — Terra Luna, чей амбициозный, но несовершенный алгоритмический стейблкоин UST потерпел исторический крах. С другой стороны, USUAL представляет собой новый класс проектов стейблкоинов, которые активно учатся на прошлых ошибках, внедряют механизмы, позволяющие избежать отвязки, и стремятся установить прочное доверие.

В этой статье рассматриваются сходства между Terra Luna и USUAL, а также изучается, как активные механизмы избежания отвязки могут помочь USUAL превзойти рекордно высокую оценку Terra Luna.

Сходства между Terra Luna и USUAL

  1. Фокус на стабильности на нестабильном рынке
    Оба проекта направлены на обеспечение стабильности на нестабильном рынке криптовалют:

    • Terra Luna ($LUNC ): Представлен UST, алгоритмический стейблкоин, предназначенный для поддержания привязки к доллару США посредством арбитражных механизмов с сопутствующим токеном LUNC.

    • ОБЫЧНЫЙ: Нацелен на аналогичную стабильность, но включает в себя усовершенствованные механизмы устойчивости к рыночным потрясениям, что делает его более адаптивным.

  2. Развитие экосистемы
    Оба проекта строят экосистемы вокруг своих стейблкоинов:

    • Terra Luna: Создала надежную экосистему с такими проектами, как Mirror Protocol (синтетические активы) и Anchor Protocol (высокодоходные сбережения).

    • ОБЫЧНЫЙ: стремится разработать похожую экосистему, уделяя особое внимание децентрализованным финансам (DeFi), платежам и токенизации активов.

  3. Опора на децентрализацию
    Оба используют технологию блокчейна для продвижения децентрализации. Этот подход создает прозрачность и повышает доступность, полагаясь на смарт-контракты для автоматизации ключевых процессов.

  4. Позиционирование на рынке
    Оба проекта позиционируют себя как альтернативы традиционным стейблкоинам, обеспеченным фиатом (таким как USDT и USDC), делая упор на инновации в поддержании стабильности.

Извлечение уроков из краха Terra Luna

Несмотря на первоначальный успех, крах Terra Luna выявил критические уязвимости алгоритмических стейблкоинов:

  1. Алгоритмические риски: зависимость от LUNC для поддержания привязки UST сделала систему хрупкой. Значительная распродажа на рынке спровоцировала смертельную спираль, обрушив как UST, так и LUNC.

  2. Отсутствие активных мер защиты: Terra полагалась на пассивный арбитраж, который оказался недостаточным в стрессовых ситуациях.

  3. Экосистема с избыточным кредитным плечом: высокие обещания годовой годовой доходности (например, 20% доходности по Anchor) создали неустойчивое давление на экосистему.

Эти уроки подчеркивают важность интеграции активных механизмов для обеспечения стабильности и устойчивости.

Как активные механизмы USUAL могут избежать депригинга

USUAL стремится выделиться, внедряя проактивные меры по защите от депривязки. К ним относятся:

  1. Избыточное обеспечение
    В отличие от алгоритмической модели Terra, USUAL может принять избыточное обеспечение (как DAI), чтобы гарантировать, что активы, обеспечивающие стейблкоин, превышают его оборотное предложение. Это создает страховочную сетку во время рыночных спадов.

  2. Динамическая регулировка колышков
    Активные алгоритмы отслеживают и корректируют привязку в зависимости от рыночных условий, что затрудняет отмену привязки.

  3. Резервные фонды
    USUAL может поддерживать фиатные и криптографические резервы в качестве резервного механизма во время экстремальной волатильности. Этот гибридный подход сочетает в себе децентрализацию без доверия с практическими мерами безопасности.

  4. Вмешательства, инициированные правительством
    Управление на основе децентрализованной автономной организации (DAO) позволяет быстро реагировать на угрозы, обеспечивая стабильность за счет консенсуса сообщества.

Превзойти исторический максимум Terra Luna

Terra Luna достигла пиковой стоимости в 119,18 долларов за токен в апреле 2022 года. Для того чтобы USUAL превзошла этот рубеж, решающее значение имеют следующие факторы:

  1. Доверие и стабильность
    Активные механизмы, которые последовательно предотвращают отвязку, будут укреплять доверие инвесторов. В отличие от Terra Luna, которая пострадала от потери доверия, USUAL может стать стабильным и надежным активом.

  2. Расширение экосистемы
    Развивая партнерские отношения и продвигая разнообразные варианты использования, USUAL может повторить и превзойти рост Terra, обусловленный экосистемой.

  3. Соблюдение нормативных требований
    Получение одобрения регулирующих органов позволит USUAL стать надежным игроком как в криптовалютных, так и в традиционных финансовых кругах.

  4. Настроения рынка
    По мере восстановления доверия к алгоритмическим стейблкоинам $USUAL может привлечь пользователей и инвесторов, которые ранее поддерживали Terra Luna.

Заключение

История Terra Luna служит предостережением для проектов стейблкоинов, таких как USUAL. Хотя оба имеют сходство в своих амбициях и основополагающих принципах, проактивный подход USUAL к избеганию депривязки может позволить ему достичь долгосрочного успеха. Устранив уязвимости Terra и внедрив надежные меры безопасности, USUAL имеет потенциал не только утвердиться в качестве стабильного актива, но и превзойти небывало высокую оценку Terra Luna, переопределив в этом процессе повествование о стейблкоинах.

Для этого ключевыми факторами станут исполнение и укрепление доверия, гарантирующие устойчивость USUAL в непредсказуемом криптопространстве.