Наследник Гензлера может обеспечить ясность в области криптовалют, но сначала его необходимо назначить.
Автор: Джек Инабинет, Bankless
Перевод: Дэн Тонг, Золотая экономика
Избранный президент Дональд Трамп пообещал положить конец антикриптовалютной кампании администрации Байдена и «уволить» председателя SEC Гари Генслера в первый же день, завоевав симпатии криптоиндустрии.
Хотя Трамп пока не представил альтернативу Гензлеру и его способность освободить нынешних комиссаров SEC кажется юридически сомнительной, участники криптовалютного рынка все же с восторгом воспринимают перспективу того, что новый председатель SEC вскоре решит одну из самых больших регуляторных проблем в этой отрасли.
Комиссары Хестер Пирс и Марк Уйеда, возможно, вышли из гонки за председательское кресло, но на протяжении всего своего срока в SEC они открыто выступали за свободу цифровых активов и ограничения регулирования.
Сегодня мы обсуждаем официальные заявления Пирса и Уйеды, надеясь понять, каким может быть гипотетический SEC, поддерживающий криптовалюту под руководством администрации Трампа.
Предлагаемая безопасная гавань для токенов
На день перед подтверждением Гари Генслера на пост председателя SEC 4 апреля 2021 года комиссар Пирс начал рассматривать цифровые активы.
Признав, что новый председатель SEC предложит новый повестку приоритетов в правоприменении, Пирс попыталась перенаправить диалог о том, как разрабатывать законы о ценных бумагах, чтобы адаптировать их к токенам на основе блокчейна, выпустив обновленный проект токенов безопасной гавани через GitHub.
Обновленная инициатива Пирс направлена на предоставление разработчикам децентрализованных приложений трехлетнего освобождения от федеральной регистрации ценных бумаг или безопасной гавани. Она включила в себя значительные изменения, основанные на отзывах криптовалютного сообщества, юристов по ценным бумагам и общественности на предыдущий проект, представленный ею в феврале.
Под руководством администрации Трампа ожидается, что SEC, поддерживающий криптовалюту, придаст приоритет обеспечению прозрачности криптовалют, одновременно активно запрашивая отзывы от отрасли для разработки правил, которые уравновесили бы потребности новых децентрализованных приложений с настоятельной необходимостью этого агентства защищать инвесторов.
Невзаимозаменяемые глупости
«Stoner Cats» — это коллекция из 10,320 NFT, выпущенная в июле 2021 года по цене 8,2 миллиона долларов в ETH; доходы от продажи будут направлены на финансирование производства анимационного сериала, также называемого «Stoner Cats», в котором участвуют голливудские звезды, такие как Мила Кунис, Эштон Кутчер и Крис Рок. В обмен на покупку владельцы NFT Stoner Cats получат эксклюзивный доступ к этому сериалу, неопределенному будущему развлекательному контенту и онлайн-сообществу.
Хотя SEC в конечном итоге достигла соглашения с сущностью, стоящей за Stoner Cats, по делу о незарегистрированном выпуске ценных бумаг, республиканец Марк Уйеда, единственный республиканец среди комиссаров SEC, выступил против этого правоприменительного действия.
Комиссары Пирс и Уйеда признают, что создатели NFT не должны получать беспрепятственный доступ к регулированию ценных бумаг, но они считают, что применение SEC в данном случае регулирования ценных бумаг только приведет к юридической неясности.
Под руководством администрации Трампа ожидается, что SEC, поддерживающий криптовалюту, разработает комплексные рекомендации по тому, как применять нормы безопасности к NFT; для замены неопределенности, касающейся правового статуса гипотетической токенизированной карточки Pokémon, должно быть четко определено, когда цифровые активы могут избежать регулирования как ценные бумаги.
Напряженность токенов
В марте этого года SEC предприняла свое последнее, на первый взгляд, спорное правоприменительное действие против криптовалютной компании и разрешила обвинения против криптовалютной биржи ShapeShift, обвиняя ее в том, что она действовала как незарегистрированный торговец ценными бумагами в своей онлайн-платформе для торговли криптоактивами.
Хотя ShapeShift стала децентрализованной биржей P2P в 2021 году, она более шести лет исполняла функции брокерского посредника, исполняя лимитные ордера и выступая контрагентом для всех криптовалютных сделок, происходящих на ее платформе.
Несмотря на то, что комиссары Пирс и Уйеда не оспаривали утверждение о том, что ShapeShift работал как незарегистрированный торговец ценными бумагами до 2021 года, в другом совместном dissent они выразили обеспокоенность неясностью, вызванной правоприменительными действиями SEC.
Чтобы получить статус незарегистрированного торговца ценными бумагами, ShapeShift должен способствовать продаже ценных бумаг. SEC не готова (или не в состоянии) определить, какие ценные бумаги имеют отношение или как их продажа создает инвестиционные контракты, что создает трудноподдерживаемую среду для вторичной торговли криптоактивами.
Под руководством администрации Трампа ожидается, что SEC, поддерживающий криптовалюту, четко определит, какие токены соответствуют критериям ценных бумаг, устраняя угрозу неясного неправомерного поведения, с которой сталкиваются такие криптовалютные биржи, как Coinbase, и одновременно одобряет регистрацию торговцев ценными бумагами, чтобы такие активы были включены в список наряду с существующими продуктами.
Неотложные вопросы
Давние прецеденты показывают, что председатель Гензлер уйдет в отставку и передаст контроль над SEC назначенным Трампом людям, но его срок полномочий истекает только в 2026 году, и совершенно неясно, сможет ли президент Трамп принудительно освободить председателя Гензлера до этого времени без длительных судебных разбирательств.
Тем не менее, стоит отметить, что многие в криптоиндустрии интерпретировали недавнюю речь Гензлера, произнесенную 14 ноября, как неофициальное уведомление об отставке, например, председатель заявил, что «очень горд быть на этой должности».
Как независимый регулирующий орган, SEC обладает значительной автономией в рамках исполнительной власти, хотя Трамп обещал «уволить» председателя Гензлера с первого дня, неясное прецедентное право может поддерживать точку зрения, что члены SEC могут быть уволены только «по уважительной причине», а не просто «по произволу».
Хотя председатель SEC имеет полномочия по управлению бюджетом агентства и контролю за его работниками, они должны получить согласие большинства комиссии для назначения руководителей исполнительной власти, и каждый комиссар имеет равное право голоса в голосованиях по процедурам агентства, эти голосования определяют, как SEC интерпретирует и применяет законодательство о ценных бумагах.
Комиссары назначаются президентом США на срок пять лет, но должны быть утверждены большинством Сената. Сроки полномочий не совпадают, чтобы гарантировать, что 5 июня каждого года может быть освобожден один член, хотя члены могут оставаться на своих постах еще 18 месяцев после окончания срока, чтобы предотвратить возникновение вакантных мест, но в любой момент не может быть более трех членов одного и того же политического лагеря.
Хотя срок полномочий комиссара Креншоу истек 5 июня этого года, она продолжает служить в SEC и была повторно назначена президентом Байденом, чтобы заполнить возникшую вакансию.
Если эта вакансия продлится до инаугурации президента Трампа, он сможет легко заполнить место республиканца в Сенате, укрепив, казалось бы, поддерживающее криптовалюту большинство в SEC. К сожалению, сейчас у контролируемого демократами Сената достаточно времени, чтобы подтвердить дополнительный пятилетний срок Креншоу, в то время как администрация Байдена всегда может воспользоваться возможностью назначить временного кандидата после перерыва Сената 20 декабря.
Даже если Гензлер не уйдет в отставку и предположим, что переизбрание Креншоу подтвердится, президент Трамп все равно сможет оказать давление на SEC, назначив неохотно Пирса и Уйеду.
Хотя в этой ситуации не произойдет разъяснения правил, исполняющий обязанности председателя получает контроль над персоналом SEC, что дает им возможность отменять спорные бухгалтерские уведомления SEC 121, обрабатывать запросы о неотказных письмах, приостанавливать или прекращать текущие правоприменительные расследования и дела, а также запрашивать общественные отзывы как первый шаг в процессе разработки будущих правил для криптовалют.
