Оригинальные авторы: Дарен Мацуока, Роберт Хаккетт, Эдди Лаззарин
Оригинальный текст: 深潮TechFlow
Два года назад, когда мы опубликовали первый ежегодный (отчет о состоянии криптовалюты), мир был совершенно другим, чем сейчас. Тогда криптовалюта не была приоритетом для законодателей. Продукты, торгуемые на бирже (ETP) биткойнов и эфира, еще не получили одобрения SEC, и эфир не перешел на более энергоэффективный протокол Proof of Stake. Второй уровень (L2) сети, направленные на повышение емкости и снижение транзакционных расходов, находились в основном в неактивном состоянии, и сборы за транзакции на них значительно превышали текущие.
Сегодня ситуация изменилась, как показывает наш недавно опубликованный отчет о состоянии криптовалюты за 2024 год. Наш отчет охватывает подъем криптовалюты как горячей политической темы, множество технологических улучшений в блокчейн-сетях, а также последние тенденции среди строителей и пользователей криптовалюты. В отчете также:
Глубоко исследовало возникновение ключевых приложений, таких как стабильные монеты — которые считаются одним из 'убийц приложений' криптовалюты;
Исследует точки пересечения криптовалюты и других технологических тенденций (таких как ИИ, социальные сети и игры);
Предоставляет новые данные о интересе колеблющихся штатов к криптовалюте перед выборами в США и многое другое.
Отчет о состоянии криптовалюты за 2024 год также выявил исторические максимумы криптовалютной активности и проанализировал зрелость инфраструктуры блокчейна, особенно после недавних обновлений масштабирования, значительно снизивших транзакционные расходы в сети.
В этом году мы также запустили новый инструмент: панель энергии строителей a16z. Мы впервые поделились эксклюзивными данными на основе нашей уникальной точки зрения, включая местоположение 'энергии строителей'. Эта панель объединяет тысячи точек данных, которые были собраны и анонимизированы, полученные из исследований нашей инвестиционной команды, нашей программы акселерации стартапов CSX и других источников. С помощью этого инструмента любой может узнать о деятельности и интересах строителей криптовалюты — от того, на каких блокчейнах они строят, до типов приложений, которые они разрабатывают, а также технологий и местоположений. Мы планируем обновлять эти данные ежегодно как важную часть нашего ежегодного (отчета о состоянии криптовалюты).
7 ключевых моментов
Активность и использование криптовалюты достигли исторического максимума
Криптовалюта стала ключевой политической темой перед выборами в США
Стабильные монеты нашли соответствие между продуктом и рынком
Улучшение инфраструктуры увеличило емкость и значительно снизило транзакционные расходы
Децентрализованные финансы (DeFi) по-прежнему популярны и растут
Криптовалюта может решить некоторые самые неотложные проблемы ИИ
Более масштабируемая инфраструктура открывает новые возможности для приложений в блокчейне
Активность и использование криптовалюты достигли исторического максимума
Количество активных адресов криптовалют в сентябре достигло беспрецедентного уровня, 220 миллионов адресов взаимодействовали с блокчейном хотя бы один раз, число выросло более чем в три раза с конца 2023 года. (В качестве показателя, активные адреса легче манипулировать, чем другие метрики. Дополнительную информацию см. здесь.)
Этот всплеск активности в значительной степени объясняется Solana, у которой около 100 миллионов активных адресов. Следующей идет NEAR (31 миллион активных адресов), популярная L2-сеть Coinbase Base (22 миллиона), Tron (14 миллионов) и биткойн (11 миллионов). В цепи с виртуальной машиной Ethereum (EVM) после Base наиболее активной является цепь Binance BNB (10 миллионов), затем идет Ethereum (6 миллионов). (Примечание: цепи EVM рассчитываются путем удаления дубликатов по открытым ключам для вычисления общего числа в 220 миллионов.)
Эти тенденции также отражены в нашей панели Builder Energy. Наибольший прирост общего доли интереса построителей наблюдается в Solana. В частности, доля основателей, заявляющих, что они строят или заинтересованы в построении на Solana, увеличилась с 5,1% в прошлом году до 11,2% в этом году. Общая доля Base увеличилась с 7,8% в прошлом году до 10,7%, затем идет биткойн, доля которого увеличилась с 2,6% в прошлом году до 4,2%.
С точки зрения абсолютных цифр, Ethereum по-прежнему привлекает наибольшее количество интереса со стороны строителей, составляя 20,8%, за ним следуют Solana и Base. Далее идут Polygon (7,9%), Optimism (6,7%), Arbitrum (6,2%), Avalanche (4,2%) и биткойн (4,2%).
Тем временем, в июне 2024 года количество месячных пользователей мобильных криптокошельков достигло исторического максимума в 29 миллионов. США составляют 12% от общего числа месячных пользователей мобильных кошельков, что является крупнейшим рынком, но их доля снизилась за последние годы из-за роста глобального принятия криптовалют и того, что все больше проектов исключают США в поисках соблюдения норм.
Использование и влияние криптовалюты продолжают расширяться по всему миру. За пределами США страны с наибольшим числом пользователей мобильных кошельков включают Нигерию, которая предоставила более четкую регуляторную среду через регулируемые инкубационные проекты и добилась значительного роста в таких областях, как оплата счетов и розничные покупки. Индия стала еще одним важным рынком из-за своего огромного населения и распространения мобильных телефонов, а в Аргентине многие жители из-за обесценивания валюты обратились к криптовалюте, особенно к стабильным монетам.
Хотя количество активных адресов и месячных пользователей мобильных кошельков легко поддается подсчету, точное измерение числа активных пользователей криптовалюты значительно сложнее. Мы оцениваем, что в мире ежемесячно активных пользователей криптовалюты около 30-60 миллионов, что составляет всего 5-10% от 617 миллионов глобальных держателей криптовалюты, оцененных Crypto.com на июнь 2024 года. (Дополнительную информацию о методах наших оценок см. здесь.)
Этот разрыв демонстрирует огромный потенциал взаимодействия с пассивными держателями криптовалюты. С значительными улучшениями в инфраструктуре, которые приводят к новым, привлекательным приложениям и пользовательскому опыту, большее количество спящих держателей криптовалюты может активироваться.
Криптовалюта стала ключевой политической темой перед выборами в США
В этом электоральном цикле криптовалюта стала предметом национального обсуждения.
Мы измерили уровень интереса к криптовалюте в колеблющихся штатах. Предполагается, что в двух ключевых штатах с ожесточенной борьбой в ноябре — Пенсильвании и Висконсине, интерес к поискам криптовалюты с 2020 года занимает четвертое и пятое места соответственно по общему количеству поисковых запросов в Google Trends. Рост в Мичигане занял восьмое место, в то время как в Джорджии он остался на том же уровне. В то же время интерес в Аризоне и Неваде немного снизился с 2020 года.
Выход на рынок продуктов, торгуемых на бирже (ETP) биткойнов и эфира, возможно, повысил интерес к криптовалютам в этом году. Эти ETP расширили участие инвесторов и могут увеличить количество людей, владеющих криптовалютой в США. В настоящее время ETP биткойнов и эфира уже имеют 65 миллиардов долларов активов в сети. (Примечание: хотя их обычно называют ETF, эти продукты фактически зарегистрированы как ETP с использованием формы S-1 SEC, что указывает на то, что базовый инвестиционный портфель не содержит ценных бумаг.)
Одобрение SEC на ETP стало важной вехой в криптовалютной политике. Независимо от того, какая партия выиграет выборы в ноябре, многие политики ожидают, что двухпартийное сотрудничество в области криптовалютного законодательства продвинется вперед. Все большее число законодателей и политиков в обеих партиях проявляют положительное отношение к криптовалюте.
В этом году в криптовалютной отрасли также произошли другие важные изменения в политике. На федеральном уровне Палата представителей одобрила законопроект (Закон о финансовых инновациях и технологиях XXI века (FIT21)) с двухпартийной поддержкой, в котором голосовали 208 республиканцев и 71 демократ. Если этот законопроект будет одобрен Сенатом, он может предоставить необходимую ясность в регулировании для предпринимателей криптовалюты.
На уровне штата Вайоминг принял законопроект (о децентрализованных некоммерческих организациях (DUNA)), который предоставляет юридический статус децентрализованным автономным организациям (DAOs), позволяя блокчейн-сетям действовать легально, сохраняя децентрализацию.
ЕС и Великобритания активно взаимодействуют с общественностью по вопросам политики и регулирования криптовалют. В отличие от Комиссии по ценным бумагам и биржам США, различные учреждения Европы выпустили больше запросов на комментарии. В то же время (Законодательный акт о крипторынке (MiCA)) Европейского Союза стал первым всеобъемлющим законодательством, касающимся криптовалют, которое ожидается к полному вступлению в силу к концу года.
Стабильные монеты стали одним из самых популярных продуктов криптовалюты и одной из горячих тем для обсуждения политики. В Конгрессе обсуждается несколько законопроектов. В США одним из факторов, способствующих этой тенденции, является то, что стабильные монеты могут укрепить международный статус доллара, даже когда роль доллара как глобальной резервной валюты снижается. В настоящее время более 99% стабильных монет деноминированы в долларах, что значительно превышает вторую по величине валюту, евро, которая составляет всего 0,20%.
Помимо глобального демонстрации силы доллара, стабильные монеты могут также укрепить финансовую базу страны внутри нее. Несмотря на то что у стабильных монет всего десять лет истории, они стали одними из 20 крупнейших держателей долга США, опережая такие страны, как Германия.
Несмотря на то что некоторые страны исследуют центральные банк цифровые валюты (CBDC), возможности стабильных монет в США уже достигли зрелости. Между количеством известных политиков, которые в настоящее время высказывают мнение по вопросам криптовалюты, и этими обсуждениями, мы ожидаем, что больше стран начнут серьезно дорабатывать свои криптовалютные политики и стратегии.
Стабильные монеты нашли соответствие между продуктом и рынком
Стабильные монеты стали одним из самых значительных 'убийц приложений' в области криптовалют, обеспечивая быстрые и недорогие глобальные платежи. Как отметил депутат Ритчи Торрес из Нью-Йорка в сентябрьском (New York Daily News) https://www.nydailynews.com/2024/09/22/op-ed-for-the-ny-daily-news-by-congressman-ritchie-torres-ny-15/
Как упоминалось, популярность долларовых стабильных монет может стать величайшим экспериментом в финансовом расширении человечества благодаря распространению смартфонов и криптографических технологий блокчейна.
Основные обновления масштабирования значительно снизили затраты на криптовалютные транзакции, особенно транзакции со стабильными монетами, в некоторых случаях снижение составило более 99%. Например, в сети Ethereum в этом месяце средняя плата за газ для транзакций USDC (популярной стабильной монеты, привязанной к доллару) составила 1 доллар, тогда как в 2021 году она составляла 12 долларов. В сети L2 Coinbase Base средняя стоимость отправки USDC составляет менее одного цента.
Для сравнения, средняя стоимость отправки международного перевода составляет 44 доллара
Стабильные монеты упрощают процесс переноса стоимости. Во втором квартале 2024 года (по состоянию на 30 июня) их объем торгов составил 8,5 триллиона долларов и охватил 1 миллиард транзакций. Объем торгов стабильными монетами более чем в два раза превышает объем торгов Visa в 3,9 триллиона долларов за тот же период. Стабильные монеты сопоставимы с известными платежными услугами, такими как Visa, PayPal, ACH и Fedwire, что подтверждает их полезность.
Стабильные монеты не просто мимолетная мода. Сравнение активности стабильных монет с волатильным рынком криптовалюты показывает, что между ними не видно корреляции. На самом деле, даже когда объем спотовой торговли криптовалютой снижается, количество адресов, отправляющих стабильные монеты, продолжает расти. Другими словами, похоже, что люди используют стабильные монеты не только для торговли.
Результаты этих активностей отражаются в статистике использования. Стабильные монеты составляют почти треть от общего объема ежедневного использования криптовалют, достигая 32%, сразу после децентрализованных финансов (DeFi) с 34%, что измеряется по доле активных адресов каждый день. Остальная часть использования криптовалют распределяется между инфраструктурой (такой как мосты, оракулы, максимальная извлекаемая стоимость, абстракция учетных записей и т. д.), переводами токенов и некоторыми другими областями, включая новые приложения, такие как игры, NFT и социальные сети.
Улучшение инфраструктуры не только увеличило емкость, но и значительно снизило транзакционные расходы
Одной из причин, по которой стабильные монеты стали столь популярными и удобными в использовании, является прогресс в инфраструктуре. Во-первых, емкость блокчейна увеличивается. Благодаря росту сетей Ethereum L2 и других высокопроизводительных блокчейнов, блокчейн теперь обрабатывает более 50 раз больше транзакций в секунду, чем четыре года назад.
Самое заметное обновление Ethereum этого года 'Dencun', также известное как 'protodanksharding' или EIP-4844, будет внедрено в марте 2024 года и значительно снизит сборы в L2-сетях. С тех пор, даже несмотря на то, что стоимость в ETH, вычисляемая на L2, продолжает расти, сборы, оплаченные в Ethereum на L2, значительно снизились. Это означает, что блокчейн-сеть не только становится более популярной, но и повышает эффективность.
Технология нулевых знаний (ZK) также демонстрирует аналогичные тенденции, и эта технология имеет важные последствия для масштабирования, конфиденциальности и интероперабельности блокчейнов. Несмотря на то что ежемесячные расходы на подтверждение ZK на Ethereum снижались, стоимость на ZK rollup по-прежнему увеличивалась. Другими словами, стоимость ZK подтверждений снижается, в то время как их популярность растет. (В этом контексте мы используем нулевые знания как общий термин для криптографических технологий, которые могут легко подтверждать, что вычисления, разгруженные на rollup сети, выполнялись правильно.)
Технология ZK имеет огромный потенциал и предлагает разработчикам новые дешевые и проверяемые способы вычислений в блокчейне. Тем не менее, виртуальные машины на основе ZK (zkVMs) еще предстоит догнать производительность традиционных компьютеров, и это наблюдение является смиряющим.
С улучшением инфраструктуры, инфраструктура блокчейна стала одной из самых популярных категорий для разработчиков, а L2 стала одной из пяти наиболее популярных подкатегорий, которые мы отслеживаем.
Популярность DeFi продолжает расти
Единственной категорией, привлекающей больше разработчиков, чем инфраструктура блокчейна, являются децентрализованные финансы (DeFi), которые также занимают наибольшую долю использования криптовалют, достигая 34% активных адресов каждый день. С момента появления DeFi летом 2020 года децентрализованные биржи (DEXs) заняли 10% спотовой торговой активности криптовалют, в то время как четыре года назад вся эта активность происходила на централизованных биржах.
В настоящее время более 169 миллиардов долларов заблокированы в тысячах DeFi-протоколов, некоторые из которых включают в себя основные подкатегории DeFi, такие как стейкинг и кредитование.
С момента завершения перехода Ethereum на Proof of Stake всего за два года потребление энергии и экологический след сети значительно сократились. С тех пор доля заложенного Ethereum увеличилась с 11% два года назад до 29%, что значительно повысило безопасность сети.
Хотя это все еще на ранней стадии, DeFi предлагает надежную альтернативу для решения тенденций централизации и концентрации власти в финансовой системе США, где с 1990 года количество банков уменьшилось на две трети и все меньше крупных банков доминируют над активами.
Криптовалюта может решить некоторые самые неотложные проблемы ИИ
ИИ является одной из самых горячих тенденций этого года, не только в широком технологическом контексте, но и в области криптовалют.
ИИ является одной из наиболее обсуждаемых тенденций среди криптовалютных влиятельных лиц в социальных сетях. Более удивительно, что chatgpt.com имеет высокий уровень пересечения с посетителями топовых криптовалютных сайтов, что указывает на тесную связь между пользователями криптовалют и ИИ.
Связь между разработчиками криптовалюты и ИИ также очень тесная. Согласно нашей панели Builder Energy, примерно треть криптовалютных проектов — 34% — заявляют, что они используют ИИ, независимо от категории, которую они строят, что увеличилось с 27% годом ранее. Наиболее популярной категорией для применения технологий ИИ являются проекты инфраструктуры блокчейна.
Учитывая, что расходы на обучение передовых моделей ИИ за последнее десятилетие увеличивались в четыре раза каждый год, мы полагаем, что ИИ может привести к дальнейшей централизации власти в интернете. Если это не контролировать, возможно, только крупнейшие технологические компании смогут обучать самые современные модели ИИ.
Проблемы централизации, с которыми сталкивается ИИ, почти противоположны возможностям децентрализации, предоставляемым блокчейном. В настоящее время некоторые криптовалютные проекты пытаются решить эти задачи, например, Gensyn (через демократизацию использования вычислений ИИ), Story (через отслеживание интеллектуальной собственности для компенсации создателей), Near (работа ИИ на открытых, принадлежащих пользователям протоколах) и Starling Labs (проверка подлинности и источника цифровых медиа).
В ближайшие годы сочетание криптовалюты и ИИ может стать более тесным.
Более масштабируемая инфраструктура открывает новые возможности для приложений в блокчейне
С снижением транзакционных расходов и увеличением емкости блокчейна многие потенциальные приложения для потребителей криптовалют становятся возможными.
Например, рынок NFT претерпел значительные изменения. Несколько лет назад люди торговали NFT на вторичном рынке на миллиарды долларов из-за высоких транзакционных сборов на криптовалюту. С снижением транзакционных сборов эта активность уменьшилась, в то время как на таких социальных приложениях, как Zora и Rodeo, появилась новая тенденция к созданию низкозатратных коллекционных NFT.
Социальные сети также являются примером. Хотя в настоящее время они занимают лишь небольшую долю от общего количества ежедневных активностей в блокчейне, они привлекают значительное внимание разработчиков. Согласно нашей панели Builder Energy, в 2024 году 10,3% криптовалютных проектов будут связаны с социальными аспектами. На самом деле, проекты, связанные с социальными сетями, такие как проекты, связанные с Farcaster, являются одной из пяти самых популярных категорий разработчиков в этом году.
По мере того как разработчики и потребители исследуют больше социальных опытов, игровые приложения на блокчейне ставят под сомнение возможности масштабирования блокчейна. Например, морская приключенческая игра Pirate Nation, использующая Rollups от Proof Of Play, постоянно потребляет наибольшее количество газа среди Ethereum Rollups.
С приближением выборов в ноябре, несмотря на то, что это незаконно в США, основанные на криптовалюте прогнозные рынки начинают развиваться, в то время как прогнозные рынки в целом также усиливают свою динамику. Например, Kalshi — это зарегистрированный в Комиссии по торговле товарными фьючерсами США не криптовалютный прогнозный рынок, который недавно получил поддержку от нижестоящего суда в федеральном иске, пытаясь предложить контракты на выборы. (На данный момент зарегистрированные биржи могут предлагать традиционные фьючерсные контракты, основанные на выборах.)
Потребители начали проявлять новые модели поведения. Когда инфраструктура блокчейна была громоздкой и транзакционные расходы высокими, эти новые впечатления было трудно реализовать. С улучшением блокчейна по кривой стоимости и производительности классических технологий, эти приложения могут процветать.
В каком положении мы находимся? За прошлый год криптовалюта достигла значительного прогресса в политике, технологиях, потребительском принятии и других аспектах. Политический прогресс включает в себя быстрое одобрение и выход на рынок ETP биткойна и эфира, а также принятие важного двухпартийного законодательства по криптовалюте. Значительные улучшения в инфраструктуре включают в себя обновления масштабирования и рост сетей Ethereum L2 и других высокопроизводительных блокчейнов. Новые приложения также продолжают разрабатываться и использоваться, от роста основных продуктов, таких как стабильные монеты, до исследования новых областей, таких как ИИ, социальные сети и игры.
Мы находимся на пятой волне ценово-инновационного цикла, пока неясно. В любом случае, как отрасль, криптовалюта добилась неоспоримого прогресса за последний год. Как показал ChatGPT, всего один прорывной продукт может изменить всю отрасль.
