Ключевые показатели (с 11 ноября 16:00 до 18 ноября 16:00 по гонконгскому времени)
Цена BTC/USD увеличилась на 13,0% (81,2-91,75 тысячи долларов), цена ETH/USD снизилась на 0,3% (3,14-3,13 тысячи долларов)
Годовая волатильность BTC/USD на конец года (декабрь) увеличилась на 5,2 пункта (51,8-57,0), декабрьская 25-дневная асимметрия увеличилась на 2,7 пункта (3,2-5,9)
Обзор технических индикаторов спотового рынка
На прошлой неделе рынок начал ускоряться, и любые сигналы, которые изначально казались перекупленными, в конечном итоге были заменены сильным импульсом. Рынок, вероятно, накопил много гаммы около 90 тысяч, поскольку он несколько раз испытывал сопротивление на этом уровне, затем пытался прорваться вверх и в конечном итоге достиг уровня 93,25 тысячи долларов. В настоящее время уровни сопротивления будут находиться в диапазоне 91,75-93,5 тысячи долларов.
Согласно приведенной выше диаграмме, первая зона поддержки находится немного ниже текущего уровня цен, что продолжит оказывать давление, побуждая рынок протестировать высокие цены. Если цена полностью пробьет этот уровень поддержки вниз, мы снова найдем хорошую поддержку в районе 85-86,25 тысяч долларов. Но если цена пойдет еще ниже, мы ожидаем увидеть сильную волну ликвидации позиций.
Диапазон волатильности на дневных и часовых графиках уже начал показывать признаки сжатия. Если цена не сможет пробить 93,5 тысячи долларов, мы ожидаем снижения фактической волатильности. Мы по-прежнему сохраняем долгосрочно бычий взгляд и разумно прогнозируем, что целевой уровень на первый квартал следующего года составит 105-115 тысяч долларов. Однако в этот период мы ожидаем, что в течение следующих 6 месяцев рынок будет постепенно стабилизироваться и немного отдохнет. В течение следующих одной-двух недель, если мы увидим более сильные доказательства поддержки сжатия диапазона волатильности (по крайней мере, краткосрочные), эта точка зрения будет подтверждена и начнет оказывать давление на позиции Gamma.
Темы рынка
На этой неделе "Торговля Трампа" продолжает активно развиваться. Доллар США продолжает укрепляться по отношению к другим валютам, в то время как доходность государственных облигаций США также продолжает расти. Криптовалюты вновь продемонстрировали результаты, не имеющие никакой связи с долларом. Биткойн резко вырос до более чем 90 тысяч долларов, в то время как другие альткойны также показали впечатляющий рост. Американский фондовый рынок пережил неплохую неделю и увидел резкое падение индекса VIX, после чего на выходных немного отдохнул. Однако это всего лишь небольшая коррекция в рамках текущего бычьего тренда.
Теперь внимание всех сосредоточено на кандидатах в кабинет Трампа, а внимание к криптовалютам сосредоточено на предстоящем назначении министра финансов. Скотт Бейсон сначала казался наиболее перспективным кандидатом, но Илон Маск в выходные выразил поддержку Ховарду Лутнику. Оба могут считаться сторонниками криптовалют, хотя Лутник даже в большей степени. Однако, похоже, что окончательный выбор еще далеко от завершения. За последние 24 часа Кевин Уош и Марк Ровен также были добавлены в список кандидатов.
Похоже, что после объявления MSTR о покупке более 27 000 биткойнов до и после выборов сохраняется спрос на покупки. Поскольку акции компании все еще торгуются на максимумах, ее чистая стоимость активов составляет 2,5 раза больше текущей цены биткойна. Цена BTC к USD получает хорошую поддержку при каждом откате. Даже несмотря на отток средств ETF от ARKB и BITB в четверг и пятницу, цена на выходных вновь поднялась выше 90 тысяч долларов.
Имплицированная волатильность ATM
После того, как цена в понедельник ночью сильно преодолела уровень сопротивления 80-82 тысячи долларов, она стремительно пошла вверх, в то время как уровень имплицированной волатильности резко возрос. В то время как рынок достиг уровня 93 тысячи долларов, фактическая волатильность была подтолкнута до 60 с лишним, после чего цена с довольно сильной волатильностью вернулась в диапазон 87-93 тысячи долларов.
Волатильность цен пришла раньше, чем ожидал рынок, в то время как быстро растущая фактическая волатильность привела к быстрому инверсированию структуры сроков волатильности. Имплицированная волатильность ATM 29 ноября выросла с 47-48 на 10 дней назад до 65 на пике. Уровни волатильности на дальних участках кривой также были повышены с учетом временного веса.
Существует структурный аргумент, что волатильность будет постепенно ослабевать в новых условиях. Если Трамп успешно продвинет регулирование криптовалют, то значительные средства будут поступать и в конечном итоге поддержат цены активов, тем самым дополнительно ослабляя волатильность. Кроме того, текущие уровни цен на криптовалюты в значительной степени уже учитывают эти факторы. Несмотря на то, что цены остаются сильно волатильными, фактическая волатильность все еще не превышает уровень 60 с лишним, в то время как имплицированная волатильность с близким сроком истечения продолжает колебаться в диапазоне от 50 до 60 (средний уровень в этом году составляет 45-50). Но на данный момент, бычий импульс активизировал спрос на диапазон цен 100-150 тысяч долларов до конца года и до конца января следующего года, одновременно поддерживая имплицированную волатильность.
Асимметрия/куртозность
На этой неделе асимметрия продолжает расти (в основном с бычьей стороны), в первую очередь из-за того, что рынок с нетерпением ожидает дальнейшего пробоя цен вверх. Непредвиденная волатильность продолжает показывать положительную корреляцию с ценой. Когда цена падает в диапазон 87-88 тысяч, имплицированная волатильность снижается по всей кривой, но всякий раз, когда цена вновь пытается пробить вверх диапазон 91,5-93,5 тысячи долларов, продавцы быстро покидают рынок. Кроме того, закрытие реальных бычьих спредов и перенос позиций также способствует росту асимметрии.
С быстрым ростом фактической волатильности также значительно увеличилась куртозность. На этой неделе наблюдался рост спроса на восходящие крылья, особенно выше 100 тысяч долларов. Также на рынке наблюдается спрос на краткосрочные нисходящие крылья, в основном для защиты от спотовых или маржинальных позиций.
Желаем всем удачи на следующей неделе!
Вы можете использовать функцию торгового индикатора SignalPlus на t.signalplus.com, чтобы получить больше информации о криптовалютах в реальном времени. Если вы хотите мгновенно получать наши обновления, пожалуйста, следите за нашим аккаунтом в Twitter @SignalPlusCN или присоединяйтесь к нашей группе WeChat (добавьте помощника WeChat: SignalPlus 123), группе Telegram и сообществу Discord, чтобы общаться и взаимодействовать с другими друзьями.
Официальный сайт SignalPlus: https://www.signalplus.com
