Разница между реализованной капитализацией Bitcoin и рыночной капитализацией является недооцененным индикатором фаз ценовых циклов Bitcoin. Реализованная капитализация показывает стоимость Bitcoin на основе последней цены, которую переместила каждая монета, показывая фактический капитал, инвестированный в актив.
Когда рыночная капитализация, которая отражает стоимость всех существующих монет на основе текущей спотовой цены, значительно отклоняется от реализованной капитализации, это показывает сдвиг в настроениях. Эти сдвиги исторически совпадали с фазами либо эйфории, либо страха.
Высокая рыночная капитализация относительно реализованной капитализации показывает, что инвесторы удерживают нереализованную прибыль. Хотя это недвусмысленный признак бычьего настроения на рынке, он также может предшествовать потенциальному перерасширению. И наоборот, когда рыночная капитализация опускается ниже реализованной капитализации, это сигнализирует о широко распространенной капитуляции и недооценке актива.
Текущее расхождение между рыночной капитализацией биткоина и реализованной капитализацией отражает подавляющие бычьи настроения, преобладавшие на рынке в этом месяце.
Рост цены биткоина был обусловлен оптимизмом, связанным с президентскими выборами в США. 5 ноября победа президента Дональда Трампа спровоцировала ралли на рынке криптовалют, поскольку ожидается, что его будущая администрация представит конкретную политику, ориентированную на биткоин.
Результаты выборов создали бычий импульс, поскольку инвесторы готовились к гораздо более благоприятной нормативной среде для криптовалют. Это настроение подняло цену биткоина до более чем $90 000, установив новый ATH.
Скачок цен отразился на рыночной капитализации биткоина, которая увеличилась с $1,132 трлн в начале сентября до $1,789 трлн к середине ноября. Большая часть этого роста произошла в дни после выборов, что указывает на повышенную активность покупателей и приток капитала на рынок.
Хотя этот всплеск определенно отражает энтузиазм рынка и уверенность в долгосрочном потенциале биткоина при администрации Трампа, сама цена, вероятно, также подпитывала спекулятивные покупки. Такой быстрый рост рыночной капитализации, особенно после такого важного события, как национальные выборы, часто является признаком усиления спекуляций.
В то время как рыночная капитализация значительно выросла, реализованная капитализация Bitcoin росла гораздо медленнее. Рост реализованной капитализации, с $621,691 млрд 1 сентября до $679,281 млрд 13 ноября, ясно показывает, что новый капитал продолжает поступать на рынок.
Эта тенденция к росту реализованной капитализации показывает, что биткоин покупается и продается по все более высоким оценкам, постепенно устанавливая новые уровни базовой стоимости. Выборы также, похоже, ускорили этот рост реализованной капитализации, с заметным увеличением с $656,006 млрд 5 ноября до $679,281 млрд к 13 ноября.
Особенно показательна увеличивающаяся разница между рыночной и реализованной капитализацией в этот период. В сентябре разрыв между ними составлял около 510 млрд долларов; к середине ноября он увеличился примерно до 1,1 трлн долларов.
Расхождение предполагает, что текущая рыночная цена биткоина значительно выше средней цены, уплачиваемой держателями, что указывает на то, что многие инвесторы теперь удерживают значительную нереализованную прибыль. Исторически такой большой разрыв был связан с рыночными циклами, приближающимися к эйфорической фазе, когда оптимизм и спекуляции поднимают цены далеко за пределы предыдущих уровней.
В то время как рост реализованной капитализации сигнализирует о стабильном притоке капитала и сохраняющемся интересе к биткоину, быстрое расширение рыночной капитализации относительно реализованной капитализации может указывать на перенапряженный рынок, на котором оценка может быть несколько завышена спекулятивными покупками.
Эта опасность также очевидна, если взглянуть на индекс страха и жадности криптовалют, который, по данным CoinGlass, значительно опустился до уровня крайней жадности, оставаясь связанным с жадностью в течение 28 из последних 30 дней.
Эта модель расхождения часто предшествует периодам консолидации или коррекции. Пребывание биткоина выше $92 000 было относительно недолгим и сразу же сменилось коррекцией до $87 500 13 ноября.
С тех пор цена колебалась между $87 000 и $91 500 на момент публикации. Короткие, агрессивные коррекции, подобные этим, можно ожидать в ближайшие недели, поскольку расхождение между рыночной капитализацией и реализованной капитализацией сохраняется.
Если рост реализованного лимита замедлится или обратится вспять в ближайшие недели, это может означать, что долгосрочные держатели начинают распределять свои активы в ответ на устойчиво высокие цены. Это может оказать дополнительное давление на рост цен, и мы можем увидеть еще одну, более длительную коррекцию ниже $90 000.
Однако устойчивый рост реализованной капитализации на данный момент показывает, что долгосрочные держатели сохраняют уверенность, что усиливает этот рост, даже несмотря на рост рыночной капитализации.
Важно будет отслеживать изменения в позициях крупных институциональных держателей, уделяя особое внимание ETF и деривативам. Размер этих позиций, вероятно, вызовет движение со стороны розничных инвесторов и изменит настроения в ближайшие недели.
Публикация Расхождение между рынком биткоина и реализованными лимитами свидетельствует об эйфории впервые появилась на CryptoSlate.
Ссылка на источник
<p>Пост «Расхождение между рынком биткоина и реализованными лимитами свидетельствует об эйфории» впервые появился на CoinBuzzFeed.</p>
