🇺🇸 USD - инфляция может остаться высокой, ожидания растут
Начиная с января, когда Дональд Трамп и Республиканская партия полностью контролируют политические рычаги США, рынки ожидают изменений в мировых валютных трендах. Смягченная фискальная политика новой администрации и более строгий иммиграционный контроль могут привести к повышению процентных ставок в США, что пойдет на пользу доллару. Хотя это может перегреть экономику США, «пузырь доллара» имеет потенциал для дальнейшего роста в 2025 году. Общий прогноз позитивный, вероятно, нарушающий двухлетний диапазон индекса доллара. Однако на этом пути могут возникнуть препятствия, включая неопределенность в торговой политике.
Ожидается, что сегодня базовый ИПЦ за октябрь вырастет на 0,3%, а главный ИПЦ составит 0,2%. Это должно сохранить рынки в готовности к ФРС, хотя дополнительные повышения ставок кажутся менее вероятными, поскольку в декабре заложено всего 15 базисных пунктов, а в январе — 23. Если данные по ИПЦ окажутся немного ниже ожиданий, мы можем увидеть скорее падение доллара, чем его рост.
Если анализ ИПЦ верный, рост доллара может немного усилиться, закрепив DXY выше 106. Однако вероятна краткосрочная коррекция, подобная той, что произошла 7 ноября.
🇪🇺EUR - 1.06 Давление курса
Пара EUR/USD остается под сильным давлением из-за широкого ралли доллара. Если базовый индекс потребительских цен США составит 0,3% в месячном исчислении, пара EUR/USD может упасть ниже 1,06. Несмотря на недавнее снижение, 1,06 близок к краткосрочной справедливой стоимости, подразумеваемой краткосрочными дифференциалами процентных ставок. Разрыв двухлетнего свопа USD:EUR быстро увеличился примерно до 185 базисных пунктов.
Мы придерживаемся «голубиного» прогноза относительно Европейского центрального банка (ЕЦБ), ожидая, что рынки учтут возможность снижения ставки на 50 базисных пунктов в декабре. Сегодняшние данные по США, вероятно, сохранят волатильность пары EUR/USD, при этом сохраняется «медвежий» прогноз.
🇷🇺 GBP — в центре внимания речь Кэтрин Манн
Главным событием дня для фунта стерлингов станет выступление Кэтрин Манн, одного из самых ярых членов Комитета по монетарной политике Банка Англии. Рынки сосредоточатся на ее взглядах относительно влияния недавнего бюджета на денежно-кредитную политику и последних данных по занятости и заработной плате. Поскольку она, вероятно, будет подчеркивать инфляционное влияние возросших государственных расходов, она может сосредоточиться на стабильных показателях заработной платы, а не на недавнем росте безработицы.
Кривая GBP не нуждается в дальнейших агрессивных комментариях на данном этапе. Рынки видят мало шансов на снижение ставки в декабре и закладывают в цены только 50 базисных пунктов снижения к сентябрю 2025 года. Слабость евро подразумевает, что EUR/GBP должна оставаться близкой к 0,8300.
🏆ЗОЛОТО - Потенциал для роста
Золото (XAU/USD) набрало положительную динамику в среду, достигнув $2589–$2590 и завершив трехдневное падение. Однако значительный рост доллара может оказать понижательное давление на золото. Если данные по инфляции окажутся слабыми, доллар может ослабнуть, поддерживая рост золота. Кроме того, падение фондового рынка может благоприятствовать золоту как активу-убежищу.
