Автор: Нэнси, PANews
Финансовые цифровые активы для Гонконга — это исторический поезд, который нельзя упустить.
С момента официального объявления о политике виртуальных активов 31 октября 2022 года Гонконг стал одной из наиболее решительных и активных юрисдикций, принимающих Web3 и цифровые активы в своем статусе международного финансового центра. От четких и серьезных политических обещаний правительства до институциональной поддержки со стороны таких организаций, как Комиссия по ценным бумагам и управление денежного обращения, Гонконг активно движется к передовой линии инноваций финансов цифровых активов.
В этом контексте токенизация активов реального мира (RWA) играет ключевую роль в цифровой финансовой стратегии правительства Гонконга, особенно с 28 августа 2024 года, когда Гонконгское управление денежного обращения официально запустило программу песочницы «Ensemble», целью которой является использование экспериментальных токенизированных валют для содействия межбанковским расчетам и сосредоточение на исследовании торговли токенизированными активами, что символизирует проактивное позиционирование правительства Гонконга в сфере токенизированных активов и демонстрирует его решимость сделать Гонконг центром токенизации RWA в мире.
Согласно последним данным исследовательской платформы RWA rwa.xyz, общий объем рынка RWA сейчас превышает 130 миллиардов долларов. BlackRock даже оптимистично прогнозирует, что к 2030 году рыночная стоимость токенизированных активов достигнет 10 триллионов долларов, что означает, что потенциальное пространство роста RWA в будущем может составить более 75 раз!
Источник: rwa.xyz
Такой огромный объем потенциального роста создает рыночную основу для Гонконга, чтобы стать глобальным узлом токенизации RWA. В рамках этой рыночной возможности во время финансовой технологической недели в Гонконге лицензированная цифровая торговая платформа OSL официально объявила о сотрудничестве с Huaxia Fund в рамках проекта Ensemble для запуска токенизированных фондов, ориентированных на розничных инвесторов Гонконга, и совместно с Franklin Templeton проводит концептуальное тестирование распределяемых на блокчейне финансовых продуктов (включая токены денежных рыночных фондов).
В этой статье мы познакомим вас с проектом «Ensemble» и проанализируем размещение и потенциал розничных токенизированных продуктов RWA, таких как проекты токенизированных фондов, исследуемых OSL на рынке Гонконга, а также возможности Гонконга занять ведущее место в глобальных финансовых цифровых активах.
Гонконгская крипто-амбиция за проектом «Ensemble»
Проект «Ensemble» не является случайным проявлением интереса Гонконга к цифровым активам, а представляет собой глубокую стратегию укрепления своего статуса международного финансового центра и укрепления позиций Гонконга в области цифровых финансов.
Еще в марте 2024 года Гонконгское управление денежного обращения официально объявило о проекте «Ensemble», четко заявив о поддержке развития рынка токенизации в Гонконге, при этом изначально фокусируясь на токенизированных депозитах (т.е. цифровых формах коммерческих депозитов, выпущенных и предоставленных коммерческими банками для общественности).
Затем песочница «Ensemble» продолжила исследование и тестирование случаев использования токенизации, включая расчет токенизированных активов реального мира (например, зеленые облигации, добровольные сокращения выбросов, самолеты, зарядные станции для электромобилей, электронные накладные и управление капиталом), и с большей вероятностью может развиться в новую финансовую инфраструктуру, служащую мостом между токенизированными активами реального мира и токенизированными валютами в транзакциях.
Источник: Гонконгское управление денежного обращения
На самом деле, правительство Гонконга и финансовые регулирующие органы на протяжении многих лет работали над смягчением политики для сектора цифровых активов и содействием инновационному развитию отрасли, а появление проекта «Ensemble» является результатом создания платформы для испытаний финансовых цифровых активов в Гонконге на этом фоне, что не только помогает Гонконгу создать тестовую систему, ориентированную на соблюдение правил, но и предоставляет возможность для будущих инновационных бизнесов в области цифровых активов.
Общеизвестно, что токенизация RWA означает токенизацию реальных активов (например, облигаций, золота, недвижимости и других товаров) в цифровые активы на блокчейне, что приносит некоторые уникальные преимущества, которые не могут сравниться как с нативными активами на блокчейне, так и с традиционными финансовыми активами:
● Повышение соотношения затрат и эффективности: во-первых, токенизация устраняет необходимость в промежуточных брокерах, значительно снижая торговые затраты и повышая эффективность;
● Улучшенная доступность: во-вторых, токенизация позволяет традиционным активам быть разделенными на более мелкие доли, тем самым повышая доступность и ликвидность;
Это означает, что RWA может стать основным движущим фактором прироста активов на блокчейне, позволяя Web3 эффективно охватить огромные активы традиционных рынков, такие как глобальный рынок облигаций (133 триллиона долларов) и рынок золота (13,5 триллиона долларов) — в рамках токенизации эти реальные активы могут не только войти в экосистему блокчейн-торговли, но и приносить доход в DeFi благодаря займам и залогам, вводя реальную доходность активов в рынок цифровых активов и укрепляя его ценностную основу.
Следует отметить, что с момента финансовых инноваций, инициированных такими протоколами, как Compound в 2020 году, рынок цифровых активов значительно развился, и по состоянию на 25 октября 2024 года общий объем заблокированных активов (TVL) достиг 88 миллиардов долларов. Однако по сравнению с токенизируемыми активами RWA, которые могут достигать триллионов долларов (облигации, золото, акции, недвижимость и т.д.), этот объем все еще кажется незначительным. Токенизация RWA может принести мощный прирост активов на блокчейне.
Источник: DefiLlama
Можно предсказать, что с постепенной популяризацией токенизации RWA мир на блокчейне встретит более глубокие изменения, границы между традиционными финансами и цифровыми финансами будут все более размыты, а система активов на блокчейне не только значительно расширится, но также осуществит прорывы в области соблюдения правил и прозрачности, предлагая глобальным инвесторам больше разнообразных выборов.
Это и есть суть проекта «Ensemble»: создавая высокоинновационную тестовую платформу, Гонконг проводит перспективные исследования для глубокой интеграции финансовой экосистемы цифровых активов, а его новые продукты и новые модели станут «репетицией» для следующего этапа инноваций цифровых активов в Гонконге, обеспечивая мощный импульс для Гонконга как глобального узла токенизации RWA.
Сотрудничество OSL с Huaxia Fund и Franklin Templeton как раз нацелено на совместное продвижение интеграции традиционных финансов и финансов цифровых активов, улучшение соблюдения правил на блокчейне и прозрачности, что создает прочную основу для расширения будущего рынка цифровых активов.
Токенизация RWA — это возможность, которую нельзя упустить в эру криптовалют в Гонконге?
Спрос на токенизацию RWA в Гонконге возникает из его глубокой финансовой культурной основы как международного финансового центра. Во-первых, токенизация RWA предоставляет новые возможности для интеграции цифровых активов и традиционных финансов, позволяя токенизировать фонды, облигации, акции и т.д. в форме цифровых активов с использованием технологий блокчейна, что, в свою очередь, увеличивает ликвидность и доступность активов.
В то же время огромные и зрелые активы, необходимые для рынка RWA, также являются комфортной зоной для Гонконга как международного финансового гиганта — здесь присутствует разнообразие финансовых услуг, многолетний опыт и накопление, зрелая система управления рисками, развитая торговая инфраструктура и огромная клиентская база.
Таким образом, эти преимущества могут помочь Гонконгу быстро токенизировать активы RWA, предлагая рынку соответствующее и безопасное торговое решение, становясь мостом между Web2 и Web3.
Источник: Майлс Дойтчер
Иными словами, связь цепочки с активами реального мира также является крайне необходимым и желаемым решением для интеграции цифровых активов и традиционных финансов. По этой причине в рамках проекта «Ensemble» Гонконг установил четыре ключевых темы для экспериментального тестирования токенизации RWA — фиксированный доход, инвестиционные фонды, секьюритизация и торговое финансирование, при этом фиксированный доход и инвестиционные фонды рассматриваются как начальные экспериментальные приоритеты для токенизации RWA.
Например, сотрудничество OSL с Franklin Templeton по концептуальному тестированию токенизированных фондовых продуктов в проекте Ensemble, как передовой представитель этого исследования, может способствовать токенизации и прозрачности продуктов с фиксированным доходом, что приведет к инновационным изменениям в области управления активами:
● Соответствие и безопасность: OSL использует платформу для тестирования соответствия Гонконгского управления денежного обращения, чтобы гарантировать, что токенизированные фонды соответствуют стандартам регулирования, предлагая безопасные и надежные инвестиционные каналы для глобальных инвесторов;
● Повышение ликвидности и прозрачности: токенизация позволяет фондам осуществлять прозрачную торговлю на блокчейне, активы могут быть разделены на небольшие доли, что увеличивает ликвидность и позволяет инвесторам наслаждаться преимуществами ликвидности и прозрачности децентрализованных рынков;
● Повышение эффективности и оптимизация затрат: токенизация упрощает процессы управления традиционными фондами, снижая промежуточные затраты и делая фонды более доступными, что, в свою очередь, привлекает более широкую группу розничных инвесторов;
Проще говоря, сотрудничество OSL с Franklin Templeton в области токенизированных инвестиционных фондов теоретически может не только значительно повысить скорость и эффективность расчетов, но и снизить порог входа, позволяя рынку привнести новые источники ликвидности, что, в свою очередь, может способствовать дальнейшему развитию и распространению рынка RWA.
Источник: EY
В будущем токенизация RWA, представленная инвестиционными фондами, принесет новый источник ликвидности на рынок Гонконга, способствуя его глобальной популяризации:
Согласно прогнозам EY, к 2026 году институциональные и высокодоходные инвесторы ожидают, что выделят 5,6% и 8,6% своих портфелей на токенизированные активы, что также означает, что в течение трех лет, начиная с этого года, прирост инвестиций институциональных и высокодоходных инвесторов в токенизацию RWA, как правило, превысит 100%.
Розничные продукты могут стать катализатором для RWA?
Какой цифровой актив является самым успешным финансовым продуктом за последние 5 лет на глобальном уровне?
Ответ несложен — это не финансовые инновации на блокчейне, такие как Uniswap, которые разожгли лето DeFi, и не цифровые произведения искусства, такие как CryptoPunks, которые вызвали бум NFT, а скорее стабильные монеты, которые уже стали привычными для всех.
Этот стабильный токен с характеристиками RWA, ориентированный на обычных пользователей, уже стал одним из широко принятых примеров цифровых активов — только версия USDT на TRC20 превышает 40 миллионов адресов на блокчейне, поистине способствуя распространению блокчейна и значительно расширив базу пользователей Web3 и цифровых активов.
Крупные финансовые учреждения TradFi, такие как BlackRock, Citibank, Franklin Templeton и JPMorgan, также сосредоточились на таких продуктах, стремясь расширить применение цифровых активов в повседневной финансовой жизни. В настоящее время объем токенизированного фонда государственных облигаций, возглавляемого денежным фондом правительства США на базе Franklin (FOBXX) и цифровым ликвидным фондом доллара от BlackRock (BUIDL), почти достиг 1 миллиарда долларов, что создает прочную основу для использования токенизированных продуктов RWA на розничном рынке.
Объективно говоря, розничные токенизированные продукты RWA обладают инклюзивным преимуществом, привлекающим больше обычных инвесторов к участию: ранее обычным инвесторам для участия в традиционных финансовых рынках, таких как американские государственные облигации, недвижимость или высококачественные акции, часто приходилось сталкиваться с высокими финансовыми барьерами и сложными торговыми процессами. Теперь, благодаря токенизации RWA, эти активы можно разделить на более мелкие торговые единицы, значительно снижая инвестиционные барьеры.
Более того, розничные RWA продукты, благодаря прозрачным характеристикам блокчейна, усиливают управление рисками, что приносит инвесторам более высокий уровень доверия и способствует дальнейшему применению и распространению цифровых активов в повседневной финансовой жизни, в то время как в области токенизации RWA в Гонконге также есть ряд компаний по цифровым активам, которые способствуют соблюдению правил и инновациям.
OSL, как первая лицензированная платформа виртуальных активов в Гонконге, играет ключевую роль в этом процессе, особенно понимая стратегическое значение розничных токенизированных продуктов RWA для экосистемы цифровых активов Гонконга. Она активно стремится ввести токенизированные активы на массовый рынок, включая использование своих преимуществ как платформы для соблюдения правил, расширяя сотрудничество с традиционными финансовыми учреждениями, чтобы предложить клиентам услуги токенизации RWA.
● Первая лицензированная платформа в Гонконге с богатым опытом: как первая торговая платформа в Гонконге, получившая лицензию на виртуальные активы, OSL имеет более шести лет богатого опыта в области цифровых активов;
● Широкое сотрудничество с ведущими традиционными финансовыми учреждениями: OSL уже сотрудничает с UBS, Huaxia Fund, Harvest Fund и Franklin Templeton для продвижения проектов токенизации цифровых активов ETF и инвестиционных фондов, установив прочные партнерские отношения;
● Гарантия соответствия и страхование: OSL соблюдает строгие требования к регулированию, предлагая своим финансовым партнерам безопасную и соответствующую среду для сотрудничества, при этом получив страхование на сумму 1 миллиард долларов, что делает его одним из самых высоких и продолжительных гарантий по страхованию для единого учреждения хранения цифровых активов;
● Полный ассортимент продуктов и всесторонние лицензии на услуги: OSL начала свою деятельность с внебиржевой торговли в Гонконге и в настоящее время получила полную лицензию на предоставление токенизированных проектов, предлагая комплексные решения — включая выпуск цифровых ценных бумаг, услуги хранения, торговлю, распределение активов и услуги блокчейн-технологий;
Следует отметить, что в отношении бизнес-моделей RWA охватывают множество уровней, от базовой инфраструктуры до верхнего уровня DeFi, и такие компании, как OSL, могут как предоставлять услуги базовой инфраструктуры, отвечая за токенизацию реальных активов и их хранение на блокчейне, так и развивать промежуточные услуги, привнося доход от активов в сферу DeFi и предлагая инвесторам больше возможностей для получения дохода.
В общем, эта стратегия OSL не только помогает Гонконгу укрепить связь между Web3 и традиционными финансами, но и обеспечивает более высокий уровень доверия и удобства для участия инвесторов благодаря соблюдению правил управления активами и контролю рисков.
Заключение
Для исследований цифровых активов в Гонконге токенизация RWA действительно представляет собой ожидаемую 'парадигму изменений'. Если удастся найти законный способ сочетания токенизированных цифровых активов и активов реального мира, и получить поддержку таких компаний, как OSL и Huaxia Fund, то это может стать следующим 'катализатором' для финансов цифровых активов.
С этой точки зрения, роль OSL также подчеркивает преимущества Гонконга в глобальных инновациях цифровых активов — как одна из самых старых компаний виртуальных активов в мире, OSL обладает глубокими знаниями в области цифровых активов, что обеспечивает соблюдение правил и прозрачность проектов токенизации RWA, что также является уникальным преимуществом Гонконга:
Следует отметить, что Гонконг, будучи международным финансовым центром, обладает обширными ресурсами традиционных финансов — будь то зрелые системы управления рисками, развитая торговая инфраструктура или большая клиентская база, все это поддерживает его возможность вводить фонды, акции, золото и другие RWA на блокчейн, полностью высвобождая их ликвидность.
Сегодня мы уверены, что ждем ее скорейшего появления.
