Автор: Bitcoin Magazine Pro
Перевод: Феликс, PANews
Bitcoin Magazine Pro опубликовала обзор биткойна за октябрь и обсудила несколько ключевых тем. Включая снижение баланса биткойна на биржах, приток средств в ETF, превышающий 5 миллиардов долларов, и оптимистичные прогнозы, которые могут переопределить стоимость биткойна в следующем квартале. Ниже представлены детали отчета.
Основные моменты:
Анализ блокчейна биткойна: баланс биткойна на биржах находится на историческом минимуме, что свидетельствует о растущем доверии держателей и все большем количестве людей, выбирающих самообслуживание.
Резкий рост биткойн ETF: в октябре объем входящих средств ETF превысил 5,4 миллиарда долларов, iBIT от BlackRock лидирует на рынке. Это отражает растущее признание биткойна на мейнстримных финансовых рынках.
Динамика майнинга: Россия и Китай расширяют свое влияние в майнинге, в то время как США по-прежнему сохраняют крупнейшую долю вычислительной мощности.
Бычий прогноз цен: аналитик биткойна Tone Vays прогнозирует, что к середине 2025 года, опираясь на сильные технические индикаторы, потенциальный ценовой диапазон биткойна составит от 102,000 до 140,000 долларов.
Блокчейн биткойна
Основные моменты
Баланс BTC на биржах достиг рекордного минимума, что указывает на рост предпочтения к самообслуживанию
Количество адресов с балансом более 100 BTC достигло исторического максимума, что отражает расширение охвата
Сильные основные показатели блокчейна указывают на то, что ценовой импульс продлится до 2025 года.
Прогноз
Снижение баланса биткойна на биржах и растущий уровень принятия кошельков предвещают потенциал роста цен, инвесторы должны следить за притоком средств на биржи и ростом кошельков с высокими остатками, рассматривая это как индикатор спроса и потенциальной силы цен в четвертом квартале и позже.
Инсайты
В октябре общий баланс биткойна на биржах значительно уменьшился, сейчас он чуть ниже 3 миллионов, как показано на графике 1. Это снижение указывает на то, что инвесторы все чаще выбирают самообслуживание, а не оставляют средства на биржах, что обычно связано со стратегией долгосрочного удержания. Когда баланс бирж уменьшается, а цена растет, это говорит о доверии к средне- и долгосрочной динамике биткойна. Этот переход к самообслуживанию может стать ограничивающим фактором со стороны предложения, что может создать давление на рост цен при постоянном спросе.
Майнинг
Основные моменты
Россия и Китай в настоящее время вносят значительный вклад в глобальную вычислительную мощность биткойна.
США по-прежнему лидируют по вычислительной мощности, но Россия занимает второе место, в то время как в Китае, несмотря на запрет на майнинг, активность продолжает расти.
Появление новых рынков, таких как Эфиопия и Аргентина, также демонстрирует рост, что может повлиять на распределение вычислительной мощности.
Прогноз
Если вычислительная мощность Китая и России продолжит расти, американские майнеры могут столкнуться с новой глобальной конкуренцией в следующем году.
Инсайты
Недавно Россия и Китай становятся ключевыми игроками на глобальном рынке биткойн-майнинга. Россия теперь является вторым по величине вкладчиком в глобальную вычислительную мощность. Используя свои богатые природные ресурсы, майнеры могут получить доступ к экономически эффективной энергии. Эта экспансия поддерживается местной поддержкой майнинга как прибыльной стратегической экономической деятельности. Тем временем, несмотря на официальный запрет в Китае, подпольный майнинг продолжается и за последние годы увеличился. Это двойное развитие намекает на изменение силы майнинга, что может повлиять на динамику рынка, особенно в условиях, когда глобальное распределение вычислительной мощности больше не контролируется США.
Хотя США по-прежнему лидируют по вычислительной мощности биткойна, быстрое восхождение России и устойчивость Китая создают вызовы для американских майнеров, в то время как такие развивающиеся рынки, как Эфиопия и Аргентина, увеличивают свои майнинговые активности, создавая более децентрализованную глобальную майнинговую сеть. Это разнообразие может повысить безопасность и стабильность сети биткойна, сделав ее менее уязвимой к региональным сбоям. С учетом этих тенденций американским майнерам биткойна может стать сложнее конкурировать как за получение энергетических ресурсов, так и за сохранение прибыльности в условиях волатильного рынка.
ETF
Основные моменты
Биткойн ETF от BlackRock (lBIT) достиг максимального притока за день в 872 миллиона долларов, чистый объем торгов за месяц составил 4.6 миллиарда долларов.
Fidelity достигла максимального притока за день в 239 миллионов долларов, но чистый объем торгов составил всего 496.8 миллиона долларов, что значительно уступает lBIT.
Bitwise (BITB) достиг максимального притока за день в 100.2 миллиона долларов, а чистый объем торгов за месяц составил 137.3 миллиона долларов.
Прогноз
В краткосрочной перспективе ожидается высокая волатильность BTC ETF. Хотя iBIT по-прежнему является лидером по объему и ликвидности, он может не предоставить лучшую торговую волатильность. Явная волатильность относительно размеров FBTC и ARKB предлагает лучшие возможности для торговли.
Инсайты
Чистый приток биткойн ETF в октябре достиг рекордного уровня около 5,415 миллиардов долларов (график 1). Популярность этих продуктов и спрос способствовали тому, что SEC США далее одобрила торговлю опционами на многие BTC ETF продукты. Увеличение спекуляции, рычагов, маржинальных требований, хеджирования дельты у маркет-мейкеров и эмоциональных эффектов может повлиять на BTC ETF, что вызовет продолжительный эффект на сам рынок спотового биткойна.
iBIT от BlackRock далеко впереди, с месячным объемом торгов в 4,6 миллиарда долларов и самыми активными торговыми операциями. Это также означает, что для трейдеров, желающих действовать в соответствии с рыночной динамикой, для каждой сделки, если это iBIT, всегда найдется покупатель. Другие ETF-опции, такие как FBTC от Fidelity, ARKB от Ark 21Shares и BITB от Bitwise, могут предложить лучшие возможности для входа, поскольку объем торговли по каждому из них снижается (график 2). Хотя ETF стремятся к идеальному отслеживанию рыночной цены BTC, более низкая ликвидность и объем торговли могут создать возможности для входа в выгодные позиции в периоды дисбаланса.
Акции
Основные моменты
MicroStrategy (MSTR) объявила о трехлетнем плане инвестиций в биткойн на сумму 42 миллиарда долларов, целью которого является увеличение BTC на своем балансе.
Несмотря на то, что биткойн с начала года вырос на 63,9%, шесть из десяти крупнейших акций, связанных с биткойном, показали плохие результаты (отрицательная доходность).
Metaplanet INC (TYO: 3350) с начала года выросла на 838,82%, в основном благодаря объявлению о стратегии использования биткойна в своем балансе.
Прогноз
Под влиянием позитивного настроения по биткойну в начале четвертого квартала, акции, связанные с биткойном, могут вырасти в ближайшие месяцы. Акции, такие как Semler Scientific (SMLR), могут представлять возможности, так как они тихо интегрируют биткойн в свой баланс, что создает положительный импульс для стоимости этой акции.
Инсайты
Хотя интуитивно кажется, что акции, связанные с биткойном, будут следовать бычьему тренду BTC, большинство из них не извлекли выгоды из роста на 63.9% с начала года (YTD) (график 1). Marathon Digital (MARA), Riot Platforms (RIOT) и CleanSpark (CLSK) упали на -31.42%, -38.98% и -6.39% соответственно, что свидетельствует о трудностях в операциях или чувствительности к затратам на криптомайнинг, Tesla (TSLA) с начала 2024 года увеличилась всего на 0.2%, Block Inc. (SO) упала на 6.72%. Хотя Coinbase (COIN) и Galaxy Digital Holdings (GLXY или BRPH) демонстрируют позитивные результаты, их показатели не превышают динамику спотовых цен на биткойн.
В сравнении, акции MicroStrategy (MSTR) выросли на 263,68%, отражая влияние их рычажного владения биткойном и доверие инвесторов к их стратегии, сосредоточенной на биткойне. Исполнительный председатель MicroStrategy Майкл Сэйлор объявил о трехлетнем плане инвестиций в биткойн на 42 миллиарда долларов, продолжая реализовывать стратегию покупки и удержания компании (график 2). В Японии Metaplanet inc. (TYO: 3350), объявившая о стратегии резервирования биткойна в начале этого года, с тех пор выросла на 838,82%. Поскольку биткойн находится на пороге следующего бычьего рынка, компаниям следует рассмотреть возможность принятия стратегии хранения биткойна.
Деривативы
Основные моменты
Биткойн недавно преодолел 70,000 долларов, ликвидация коротких позиций превысила 100 миллионов долларов.
Процентные ставки остаются относительно нейтральными, возможно, из-за неопределенности выборов в США.
На этом этапе рыночного цикла процентные ставки очень низкие. Это является бычьим сигналом, так как это позволит цене BTC расти дальше без накопления чрезмерного рычага на рынке деривативов.
Прогноз
Когда неопределенность выборов в США и последующие рыночные колебания утихнут, ожидается, что биткойн вырастет к концу года.
Инсайты
За последний месяц BTC демонстрировал восходящий тренд. Хотя на этом пути были коррекции вниз, большая часть ликвидаций происходила против трейдеров, пытавшихся продать BTC.
Выборы в США создают краткосрочную неопределенность на рынке деривативов биткойна. Ожидается, что в течение нескольких недель на рынке произойдут значительные колебания.
Тем не менее, как только любые импульсные реакции в любом направлении утихнут, ожидается, что рынок деривативов снова стабилизируется. В настоящее время в этом этапе рыночного цикла биткойна процентные ставки остаются очень низкими. Это является бычьим сигналом и должно привести к значительному росту цен на биткойн в ближайшие месяцы, пока не увидим процентную ставку +0.06. Тогда осторожность может быть необходима, но в данный момент до этих уровней еще далеко.
Адаптация
Основные моменты
MicroStrategy (MSTR) объявила о капитальном плане на 42 миллиарда долларов, включающем выпуск акций на 21 миллиард долларов для покупки биткойна.
Metaplanet (3350.T) владеет более 1000 BTC, являясь крупнейшим публичным держателем биткойнов в Азии.
Microsoft (MSFT) проведет собрание акционеров в декабре и проголосует за потенциальную финансовую стратегию с биткойном.
Прогноз
MicroStrategy (MSTR) решила использовать биткойн в качестве финансового резерва, что выгодно для акционеров и способствовало принятию биткойна в публичных компаниях. С января Metaplanet (крупнейший публичный держатель биткойна в Азии, владеющий более 1,000 BTC), Semler Scientific и Samara Asset Group начали следовать этому примеру. Эта тенденция может повлиять на акционеров Microsoft (MSFT), которые в декабре проголосуют за аналогичную стратегию.
Инсайты
MicroStrategy планирует в течение следующих трех лет выпустить обыкновенные акции класса A на 21 миллиард долларов для покупки биткойна, а капитализация Майкла Сэйлора в 42 миллиарда долларов включает в себя выпуск акций на 21 миллиард долларов и направлена на привлечение 21 миллиарда долларов в виде облигаций с фиксированным доходом для финансирования покупки биткойнов.
Вдохновленная успехом MicroStrategy, японская Metaplanet также приняла стратегию резервирования биткойна этой весной, в настоящее время владея более 1,000 BTC, став крупнейшим публичным держателем биткойнов в Азии. Благодаря дефляционной природе биткойна и средней годовой доходности в 40%, он стал предпочтительным резервным активом для хеджирования избыточной наличности, и даже крупные технологические компании начинают следовать этому примеру: акционеры Microsoft проголосуют в декабре за решение о внедрении биткойна как резервного актива. Несмотря на то, что руководство заявляет о «отказе», сильный интерес акционеров может изменить решение, что может спровоцировать более широкое принятие биткойна среди публичных компаний.
Регулирование
Фокус
SEC одобряет опционы на биткойн ETF: это важный шаг к интеграции в мейнстримные финансовые продукты.
Закон о правах биткойна в Пенсильвании: знаковое событие для защиты прав на самообслуживание и платежи биткойном.
Предложение Таиланда о доступе к криптофондов: возможно повышение уровня принятия криптовалют в Азии.
Прогноз
Недавние регуляторные события, особенно одобрение опционов на ETF на биткойн и активные законодательные инициативы в США, могут значительно повысить доверие инвесторов. Это может привести к резкому росту цен на биткойн, особенно если эти меры будут рассматриваться как подготовка к большему интегрированию в мейнстримные финансы. Также стоит следить за регуляторной динамикой на ключевых рынках, таких как США, где политические изменения могут повлиять на регуляторные подходы, в то время как такие страны, как Азия, открываются для криптовалютных фондов, что может повлиять на региональные и глобальные рыночные настроения.
Инсайты
Октябрь стал ключевым моментом в регуляторном ландшафте биткойна, одобрение SEC торговли опционами на биткойн ETF свидетельствует о растущем признании криптовалют традиционными финансами. Это развитие не только предоставляет инвесторам дополнительные инструменты для хеджирования и спекуляций, но также может повысить ликвидность и стабильность цен на биткойн в долгосрочной перспективе.
Недавний законопроект в Пенсильвании, признающий право на самообслуживание и платежи биткойном, может повлиять на другие штаты США. Это может создать более благоприятную среду для биткойна, снизив опасения по поводу жесткого регулирования и создав атмосферу, способствующую инвестициям. Азиатские рынки, особенно инициативы в Таиланде, позволяющие частным фондам инвестировать в криптовалюту, подсказывают о широком признании криптовалют в одной из крупнейших экономических зон мира, что может повлиять на соседние страны.
Макрообзор
Основные моменты
Постоянный рост федерального долга в США подчеркивает ограничения фиатной валюты, что подстегивает интерес к биткойну.
Постоянная инфляция, отраженная в CPI, усиливает привлекательность биткойна как инструмента хеджирования. На фоне беспокойства по поводу долгосрочной стабильности доллара институциональные инвесторы все чаще рассматривают биткойн.
Прогноз
Ожидается, что биткойн продолжит восходящий тренд, движимый нарастающими опасениями по поводу федерального долга и инфляции, мониторинг уровня CPI и федерального долга может предоставить ранние индикаторы потенциального роста цен на биткойн в ближайшие месяцы.
Инсайты
В условиях высоких долговых обязательств и инфляционных тенденций ценность биткойна становится более ясной, чем когда-либо. На первом графике ниже показана связь между федеральным долгом и ценой биткойна. С увеличением федерального долга до беспрецедентного уровня устойчивость доллара как средства сохранения стоимости вызывает все больше вопросов. Инвесторы, особенно институциональные, ищут альтернативы, не подверженные инфляции. Ограниченное предложение биткойна может эффективно хеджировать риски, связанные с чрезмерным накоплением долгов и обесцениванием валюты.
На втором графике ниже показан продолжающийся рост потребительских цен (CPI) по отношению к биткойну, даже если исключить такие волатильные категории, как продукты питания и энергия, уровень инфляции остается высоким. Это укрепляет позицию биткойна как долгосрочного средства хранения стоимости, способного сохранять покупательную способность в условиях экономической неопределенности. Поскольку инфляция не показывает признаков ослабления, а федеральный долг продолжает расти, биткойн занимает уникальную позицию как стратегический актив для защиты ценности и хеджирования экономической нестабильности.
Прогноз цен
Фокус
Ценовые тренды вскоре будут закрыты на историческом максимуме на дневных, недельных и месячных графиках, что является очень бычьим сигналом во всех этих временных рамках.
В истории биткойна MRl закрылся зеленой звездой всего в 7-й раз на двухмесячной гистограмме. Все предыдущие шесть раз приводили к росту на более чем 100% в следующем году.
Модель чаши с ручкой и расширение Фибоначчи предлагают дополнительные бычьи ценовые цели в диапазоне 100,000 до 105,000 долларов.
Прогноз
На данный момент самой большой проблемой является «групповое мышление», когда все ожидают, что цена превысит 100,000 долларов. Лично я не вижу ничего тревожного в TA графиках, анализе в цепочке, четырехлетнем цикле уменьшения, майнинговой отрасли или любых регуляторных препятствиях. Многие покупают биткойн, ожидая, что при администрации Трампа биткойн получит большее регуляторное признание.
Инсайты
Биткойн готов к потенциальному бычьему рынку, технические индикаторы указывают на три ценовых цели. Индикатор MRl Tone Vays на двухмесячном графике показывает, что рост за последние 6 месяцев составил не менее 100%, что указывает на возможный пик около 140,000 долларов к второму кварталу 2025 года. Эта модель согласуется с резкими восстановлением в 2017 и 2021 годах.
Кроме того, на недельных и месячных графиках модели чаши и ручки указывают на целевую отметку в 105,000 долларов, которая, согласно историческим тенденциям, обычно достигается в течение 4-6 месяцев. Наконец, расширение Фибоначчи показывает начальную целевую отметку в 102,000 долларов, которая, если предыдущий цикл повторится, может достичь более высоких уровней в 155,000 долларов и 210,000 долларов.
Связанные материалы: Трамп 2.0: Ждем ли мы «золотую эпоху» криптовалют?
