Слова создателей | Глубоко погруженные в FUD, есть ли у Ethereum светлое будущее?

«Слова создателей» – это диалоговая колонка, запущенная Foresight News, где мы задаем вопросы выдающимся создателям, выбранным каждый месяц, по актуальным темам рынка и собираем ответы для создания текста, чтобы извлечь более глубокие размышления.

Автор: Foresight News, 2024 год, выдающийся контент-креатор.

Составлено: Foresight News

С 2022 года цены на Ethereum остаются низкими, и эта старая цепь, пережившая три цикла, похоже, оказалась в затруднительном положении. Критика Фонда Ethereum, распродажа Виталика и комментарии по поводу DeFi, плохие результаты ETH ETF и отсутствие Ethereum в новых трендах – все это наполняет негативными новостями, и критика Ethereum усиливается. В условиях FUD, есть ли у Ethereum светлое будущее?

Тема этого выпуска «Слова создателей» — «Глубоко погруженные в FUD, есть ли у Ethereum светлое будущее?» Мы пригласили YBB Capital, TokenInsight, координаты Snow, WOO и «平说» блокчейн, которые вошли в список выдающихся создателей Foresight News в октябре 2024 года, для участия в обсуждении.

Вокруг темы «дилеммы Ethereum» мы задали пять вопросов: «Каковы причины падения цен на Ethereum?», «Какова реальная дилемма, с которой сталкивается Ethereum?», «Как вы относитесь к целям будущего, которые Виталик спроектировал для Ethereum?», «Как вы относитесь к утверждениям о том, что Solana бросит вызов статусу Ethereum?» и «Как зарядить веру?» Вот что мы собрали в ответах:

1. В условиях роста рынка криптовалют Ethereum в последние месяцы демонстрирует не самые лучшие результаты. Как вы думаете, что стало причиной падения цен на Ethereum?

YBB Capital: Я считаю, что ETF является главной причиной, по которой цены на Ethereum были слабые в последние месяцы. Для розничных инвесторов ETF совершенно неэффективен. Ethereum, купленный через биржи и на цепи, не только не облагается высокими управленческими сборами, но также может обеспечить более высокую доходность через стейкинг. В этой ситуации ликвидность ETF уже ограничена, и она должна выдерживать значительное давление со стороны Grayscale. В то же время Ethereum не получил таких же политических дивидендов, как биткойн, что в конечном итоге привело к совершенно противоположным результатам ETH ETF и BTC ETF после их одобрения.

Среди второстепенных причин множество факторов, таких как отсутствие свежих нарративов на уровне приложений и внимание, отобранное гетерогенными цепями. Применение токенов постепенно сместилось от цепочных валют к предметам стейкинга. Это привело к тому, что Ethereum потерял свою привлекательность для покупки. Ранее, независимо от того, поддерживаете ли вы Ethereum, для покупки основных NFT, участия в публичных размещениях проектов, участия в основных GameFi или в цепочных активностях, вам нужно было купить немного Ethereum. Теперь эти нарративы стали пыльными, и после того как Ethereum принял модульный подход, на L2 вы даже можете выполнить операцию за несколько долларов, и закупка Ethereum для цепочных активностей стала делом прошлого. Иными словами, если вы не участвуете в аирдропах или арбитраже стейкинга, Ethereum практически бесполезен. Если вы хотите участвовать в каких-то цепочных мероприятиях, вам нужно просто купить десятки долларов Ethereum на бирже. С этой точки зрения, падение цен на Ethereum не стало неожиданностью.

TokenInsight: Недавние слабые ценовые показатели Ethereum были вызваны множеством факторов, самый важный из которых заключается в том, что на рынок возникли вопросы к идентификации Ethereum, и Ethereum столкнулся с «кризисом идентичности». Ethereum выбрал решение второго уровня в качестве основного направления развития, и хотя рост решений второго уровня повысил масштабируемость, это также снизило сжигание базовых сборов в основной сети, и механизм сжигания не смог компенсировать новый объем эмиссии, что привело к переходу Ethereum в состояние инфляции. Позиция Ethereum как потенциала хранилища ценности подверглась сомнению.

Кроме того, после запуска ETF Ethereum не смог привлечь интерес институциональных инвесторов, как это сделал биткойн. Недавние данные показывают, что ETF на спотовый Ethereum продолжает иметь чистый отток, в то время как BTC ETF продолжает привлекать значительный чистый приток. Институциональные инвесторы и традиционные рыночные инвесторы явно не проявляют интереса к Ethereum.

Координаты Snow:

1) Экосистема Layer2 фрагментирована.

Основная цель L2 заключается в решении проблемы масштабируемости основной цепи Ethereum, обрабатывая транзакции вне основной цепи, снижая затраты на транзакции и увеличивая пропускную способность, чтобы снизить нагрузку на основную цепь. Тем не менее, после обновления Cancun не произошло ожидаемого бума для Layer2. С ростом таких L2 решений, как Arbitrum и Optimism, все больше протоколов переносят обработку транзакций на L2, что не только снижает затраты на транзакции, но и увеличивает скорость транзакций. Хотя эти решения L2 не изменили основные преимущества Ethereum в области децентрализации и безопасности, они забирают значительный объем транзакций и доход от сборов с основной сети, что напрямую влияет на экономическую модель Ethereum.

2) Снижение сборов за блобы.

В процессе обновления Ethereum 2.0 предложение EIP-4844 ввело пространство для блобов. Транзакции блобов значительно снижают затраты на хранение и обработку транзакций за счет сжатия данных. Сборы за транзакции ниже прежних сборов за газ. Прямым результатом этого является то, что если транзакции блобов будут массово приняты, доходы майнеров и валидаторов значительно сократятся. Снижение доходов может повлиять на безопасность сети и ее работу.

WOO: Ethereum не хватает убийственного нарратива, то есть отсутствует эффект богатства.

Главный нарратив биткойна заключается в его интеграции в традиционный финансовый сектор, что видно по чистым притокам и объемам торгов BTC ETF, которые продолжают достигать новых высот, показывая, что интерес традиционных финансовых учреждений к биткойну не уменьшился со временем.

Кроме того, у Solana есть Pump Fun, мем-буйство, которое привело к росту всей цепи. Pump Fun может зарабатывать около 1 миллиона долларов в день, а общий доход превышает 170 миллионов долларов.

Смотря назад на самый сильный нарратив ETH Restaking, связанный с ростом токенов, результаты оказались неудачными; можно было бы вспомнить, что ETH даже лучше хранить в Aave; утвержденный как лидер в области повторного стейкинга EigenLayer столкнулся с проблемами, такими как кража в Twitter и захват почты сотрудников, что привело к потерям.

* Это означает, что по показателям цен, но не говорит о том, что Restaking не имеет смысла с технической точки зрения.

Кроме того, в предпочтениях ETF традиционные финансы по-прежнему больше склоняются к BTC, а ETH в настоящее время по-прежнему подвергается сильному давлению со стороны Grayscale. Как только данные улучшатся, возможно, это будет момент, когда ETH увидит свет.

«平说» блокчейн: Кроме увеличения неопределенности в макроэкономической среде, ужесточения регулирующей политики, усиления конкуренции и появления конкурентов, я также считаю, что это может быть связано с следующими причинами:

• Неопределенности, связанные с технологическими обновлениями: Ethereum проводит ряд значительных технологических обновлений, таких как The Merge и Sharding. Хотя эти обновления способствуют повышению производительности и масштабируемости, они также создают краткосрочные неопределенности, которые могут оказаться менее успешными, чем ожидалось, что влияет на доверие рынка.

• Игры между L2 и L1: Стратегическое развитие Layer2 продолжается уже 4 года, однако не привнесло прироста на вторичном рынке, не смогло дать мощность L1, но вызвало противостояние между L2 и Ethereum L1, что привело к переходу ETH от дефляции к инфляции, что побудило Виталика призвать к «выравниванию Ethereum».

• Недостаток масштабного нарратива и феноменальных приложений в экосистеме: В предыдущем цикле появились феноменальные приложения, такие как DeFi, NFTFi, SocialFi и метавселенная, которые возглавили развитие всей криптоиндустрии. Однако в этом цикле в экосистеме Ethereum не появилось ничего феноменального или масштабного, что привело к разочарованию, даже к FUD.

2) Отложив цены, какая настоящая проблема стоит перед Ethereum? Каковы возможные пути для самоспасения?

YBB Capital: Текущий Ethereum создает ощущение внутреннего разрыва и неопределенности по поводу будущего. Я упоминал в своих статьях о том, что Ethereum за последние годы не потерпел неудачи в продвижении инфраструктуры, а, наоборот, был очень успешен и быстрый. Но для чего на самом деле нужен Layer2? Как можно реализовать бизнес-модель перехода от C к B? Я думаю, что Ethereum сам не определился. В этой ситуации на втором уровне появляются разные группы интересов, которые постоянно вытягивают экосистему и средства основной сети, в то время как обратная связь для основной сети оказывается ничтожно малой. Отложив на время неопределенности, такие как американская политика и резкий рост приложений, Ethereum необходимо переосмыслить свою бизнес-модель, и вся экосистема действительно нуждается в повторном выравнивании.

TokenInsight: Проблема Ethereum заключается в уравновешивании масштабируемости и потери стоимости основной сети, вызванной Layer2, и разрыва между различными Layer2.

1) Решения второго уровня приводят к снижению спроса на ETH.

Решения второго уровня Ethereum, такие как Rollups, появились как способ смягчения загруженности основной сети Ethereum. Обрабатывая транзакции вне сети, а затем загружая их обратно в основную цепь партиями, эти решения предлагают более быстрые и дешевые транзакции, значительно улучшая пользовательский опыт. Тем не менее, этот переход создает потенциальные проблемы для захвата ценности Ethereum.

С увеличением количества транзакций, обрабатываемых на решениях второго уровня, сборы и экономическая активность, которые изначально принесли бы выгоду основной сети Ethereum, все чаще перенаправляются. Этот переход может привести к снижению спроса на ETH, поскольку пользователи в большей степени взаимодействуют с такими сетями второго уровня, как Arbitrum и Optimism, а не используют основную цепь Ethereum. Экономические стимулы, способствующие ценности ETH, могут ослабнуть, потенциально влияя на его цену и полезность как основного актива в экосистеме.

Хотя Ethereum может выполнять роль уровня доступности данных (DA) для этих решений второго уровня, сборы и ценность, захваченные ETH, все еще значительно ниже, чем если бы эти транзакции происходили напрямую на первом уровне. Хотя роль DA имеет ключевое значение, она не может полностью компенсировать уменьшение ценности прямых транзакций в основной сети Ethereum.

В июле и августе 2024 года Ethereum пережил значительное снижение сборов за газ, достигнув уровней, не наблюдаемых более пяти лет. Эта тенденция в основном объясняется продолжающимся влиянием обновления Dencun и увеличением интерактивной активности на решениях второго уровня.

К середине августа сборы за газ Ethereum упали до 0,6 gwei, а сборы за транзакции с низким приоритетом составили всего 1 gwei или меньше. Это снизилось более чем на 95% по сравнению с пиком в 83 gwei, наблюдаемым в марте 2024 года во время активного использования сети.

Обновление Dencun, внедренное в марте 2024 года, сыграло ключевую роль в снижении затрат на транзакции в сетях второго уровня. Наиболее заметным аспектом обновления Dencun является внедрение proto-danksharding. Этот механизм позволяет Ethereum более эффективно обрабатывать данные транзакций второго уровня (L2), используя новый тип временных данных, называемых «блобами». Эти блобы очищаются из блокчейна после установленного периода, что значительно снижает затраты на хранение, связанные с транзакциями L2.

Резкое снижение сборов за газ также повлияло на количество сжигаемого ETH, что определяется механизмом EIP-1559. EIP-1559 установил базовую плату за каждую транзакцию, что является минимальной ценой газа, необходимой для включения транзакции в блок. Эта базовая плата динамически корректируется в зависимости от спроса на блок-пространство в сети, увеличиваясь при заполнении блоков и уменьшаясь, когда блоки не полностью используются. Базовая плата сжигается, навсегда удаляя ETH из обращения. Этот механизм создает дефляционное давление на ETH, поскольку, если количество сжигаемого превышает объем вознаграждений за стейкинг, в долгосрочной перспективе общее предложение будет уменьшаться. Однако если спрос на оплату газа ETH будет недостаточным, выпуск вознаграждений за стейкинг может привести к увеличению общего предложения ETH.

2) Проблемы совместимости и сложности второго уровня.

Продвижение Ethereum к решениям второго уровня создает проблемы совместимости и увеличивает сложность для разработчиков, из-за чего пользователям сложнее получить бесшовный опыт по сравнению с другими одноуровневыми сетями (например, Solana).

Каждое решение второго уровня — такие как Arbitrum, Optimism и ZKsync — работает как независимая среда, имеющая свои собственные правила и стандарты. Эта децентрализация означает, что активы и данные не могут перемещаться бесшовно между этими различными сетями второго уровня, создавая острова внутри экосистемы Ethereum. Разработчики должны строить или интегрировать сложные механизмы кросс-цепи, чтобы обеспечить совместимость между этими уровнями, что может занять много времени и быть подверженным ошибкам.

В настоящее время существует 64 вторичных уровня, 18 третьих уровней и 81 вторичный и третий проекты, которые собираются войти в Ethereum. Поскольку разные L2 работают в изолированных средах, децентрализованные приложения (DApps) и пользователи сталкиваются с трудностями в бесшовном взаимодействии между этими сетями.

Кроме того, несколько решений второго уровня значительно увеличили сложность разработки и развертывания децентрализованных приложений (DApps). Разработчикам необходимо решить, на каком втором уровне строить, взвесив факторы, такие как база пользователей, стоимость транзакций и технические спецификации. Кроме того, поддержка DApps на нескольких вторичных уровнях увеличивает объем работы по разработке и поддержке, поскольку каждый уровень может иметь разные инструменты, API и характеристики производительности.

Эти проблемы совместимости и сложности не только влияют на разработчиков, но и вызывают цепную реакцию в пользовательском опыте. Пользователи могут обнаружить, что навигация между различными сетями второго уровня вызывает путаницу, поскольку каждая сеть имеет свои собственные кошельки, процессы транзакций и сборы. Эта децентрализованная форма опыта может препятствовать внедрению и снижать возможность бесшовного взаимодействия, которую Ethereum стремится предоставить.

3) Имеет ли ETH денежную премию?

Денежная премия означает дополнительную ценность актива сверх его внутренней или полезной ценности, обычно потому что он рассматривается как хранилище ценности, средство обмена или единица измерения. На протяжении долгого времени Ethereum считался обладающим денежной премией, что способствовало его статусу второй по величине криптовалюты по рыночной капитализации.

Что касается Ethereum, его денежная премия исходит из нескольких факторов:

• Утилита в экосистеме: Ethereum является опорой для множества децентрализованных приложений (DApps), платформ децентрализованных финансов (DeFi) и невзаимозаменяемых токенов (NFT). Спрос на оплату газовых сборов и участие в активностях на цепи делает его ценность больше, чем просто технологическая функция.

• Когнитивное хранилище ценности: из-за широкого использования Ethereum, его большой рыночной капитализации и веры в долгосрочный рост сети Ethereum, некоторые инвесторы рассматривают ETH как хранилище ценности, подобное биткойну. Эта когнитивная установка увеличивает денежную премию ETH.

• Потенциал стейкинга и заработка: держатели ETH могут зарабатывать вознаграждения, ставя свои токены, что еще больше увеличивает их ценностное предложение и повышает их денежную премию.

Тем не менее, в отличие от биткойна с его ограничением в 21 миллион, у Ethereum нет фиксированного ограничения на поставку. Критики утверждают, что отсутствие верхнего лимита ослабляет способность ETH быть надежным хранилищем ценности, поскольку его предложение может увеличиваться со временем, что приводит к размытию ценности. Согласно EIP-1559, когда спрос на ETH высок, ETH становится дефляционным активом, поскольку часть сборов за газ сжигается. Но когда спрос падает, ETH становится инфляционным активом, что ослабляет его ценностное предложение как хранилища ценности.

Кроме того, Ethereum часто рассматривается как более сосредоточенный на том, чтобы стать «всемирным компьютером», а не просто валютным активом. Эта многофункциональная роль, хотя и предлагает утилиту, может ослабить его восприятие как простого и надежного хранилища ценности, в то время как биткойн сосредоточен на том, чтобы стать «цифровым золотом».

Ключевая проблема заключается в том, какова ценностная позиция Ethereum. Если основной целью Ethereum является работа в качестве мирового компьютера, ему необходимо перенести транзакции на решения второго уровня для более быстрой обработки и снижения затрат. Однако этот переход неизбежно перенаправит часть ценности на вторичные протоколы, ослабляя накопление ценности ETH как актива. Проблема состоит в том, как сбалансировать потребность в масштабируемости и желание сохранить и увеличить стоимость ETH.

Чтобы сохранить свое положение «Ultra Sound Money», Ethereum должен гарантировать, что решения второго уровня предлагают пользователям низкие затраты на транзакции, при этом не уменьшая ценность его родного актива. Этот тонкий баланс имеет решающее значение для того, чтобы ETH продолжал сохранять свою денежную премию.

Координаты Snow:

1) Несмотря на то, что Ethereum 2.0 и многократные обновления значительно улучшили сетевую эффективность, проблема масштабируемости по-прежнему остается серьезным вызовом. TPS Ethereum все еще ниже, чем у таких публичных цепей, как Solana, особенно в условиях высокой нагрузки на сеть, когда сборы за транзакции резко возрастают, а скорость обработки замедляется, что негативно сказывается на опыте разработчиков и пользователей.

2) Хотя Ethereum по-прежнему является самой приемлемой платформой для смарт-контрактов, он сталкивается с огромной конкуренцией со стороны новых цепей. Такие цепи, как Solana, Polygon и Arbitrum, привлекают множество разработчиков и капиталовложений, предлагая более низкие сборы за транзакции и большую пропускную способность, особенно Solana, благодаря своей уникальной механикеConsensus и высокопроизводительной архитектуре, в настоящее время стал важным конкурентом для Ethereum.

Методы:

Ethereum прежде всего необходимо оптимизировать пользовательский опыт и дружелюбие для разработчиков. Несмотря на то, что Ethereum имеет преимущества в безопасности и децентрализации, его сложность разработки и высокие сборы за транзакции по-прежнему остаются его узким местом.

Во-вторых, необходимо продвигать разнообразие экосистемы L2 и кросс-цепную совместимость, чтобы обеспечить бесшовную интеграцию Ethereum с другими протоколами блокчейна.

WOO: В настоящее время все еще не хватает приложений.

Ethereum сделал много для инфраструктуры, чтобы сделать эту цепь более быстрой и удобной, но в текущей ситуации дело не в инфраструктуре, а в отсутствии пользователей.

Как будто построили много скоростных дорог, но на них нет машин.

Предсказать будущее развития ETH можно, заглянув в ведущие индикаторы финансирования:

С августа 2024 года основное направление инвестиций сосредоточено на инфраструктуре, завершив в общей сложности финансирование в 660 миллионов долларов, DeFi занял второе место с финансированием в 330 миллионов долларов, по сравнению с 2023 годом объем финансирования DeFi значительно увеличился.

Тем не менее, в настоящее время экосистема ETH в области DeFi TVL остается абсолютным лидером, составляя более 70%, хотя пока нет продуктов, которые могли бы выйти за пределы рынка, но можно ожидать, что в 2025 году, когда L1 и L2 станут более зрелыми, появится больше качественных DeFi проектов, которые смогут воспроизвести лето DeFi 2020 года и тем самым возродить цены на ETH.

«平说» блокчейн: Проблема может заключаться в балансировании долгосрочной устойчивости и краткосрочных коммерческих приложений. Основываясь на долгосрочной устойчивости, необходимо учитывать реальные коммерческие приложения и обеспечить, чтобы каждое из них стало ступенью к долгосрочным целям.

Среди множества платформ смарт-контрактов Ethereum получил более широкое признание в традиционном финансовом мире, развивая коммерческие приложения, которые могут сочетать внутренние и внешние круги, создавая их интеграцию, например, RWA, что позволяет реальным активам выходить на цепь и связывать два мира, обеспечивая устойчивый прирост для Ethereum.

3. Виталик недавно опубликовал шесть статей, описывающих будущее Ethereum. Как вы относитесь к целям, которые Виталик спроектировал для Ethereum?

YBB Capital: Цель Виталика всегда оставалась неизменной — адаптировать Ethereum для масштабных приложений, чтобы криптовалюта не была просто финансовым инструментом. Однако отличный крипто-энтузиаст не обязательно является хорошим бизнесменом или квалифицированным пользователем криптовалюты. В большинстве случаев Виталик демонстрирует чрезмерный идеализм, что видно из ценовых кривых Ethereum как DA и его высказываний о нефинансовых приложениях на различных публичных мероприятиях. Этот идеализм может привести к ошибочным направлениям в пути развития. Ethereum как гигант с капитализацией в миллиарды долларов не может ограничиваться только нарративами и будущим; я считаю, что цели, которые Виталик спроектировал для Ethereum, все еще слишком амбициозны, и я не вижу надежды на возрождение Ethereum в этих целях.

TokenInsight: Виталик опубликовал серию блогов (возможное будущее протокола Ethereum), в которых подробно изложил основные аспекты шести основных путей обновления Ethereum. Давайте подытожим основные цели этих шести обновлений:

• The Merge (Слияние): в 2022 году завершился переход от механизма доказательства работы (PoW) к механизму доказательства доли (PoS), что снизило потребление энергии на 99% и повысило безопасность сети. Будущие цели включают сокращение времени подтверждения до примерно 4 секунд и снижение порога стейкинга до 1 ETH, чтобы привлечь больше пользователей к поддержанию безопасности сети.

• The Surge (Взлет): увеличение пропускной способности Ethereum до 100 000 транзакций в секунду (TPS). За счет расширения Layer2 и оптимизации хранения данных (например, хранилищ данных «блобов» в обновлении Dencun 2024 года) и будущей технологии PeerDAS, дополнительно повысить эффективность сети.

• The Scourge (Очистка): снижение рисков централизации в построении блоков и стейкинге. Решения включают «включенные списки» и криптографические пулы транзакций для уменьшения проблем манипуляций с транзакциями, вызванных максимальной извлекаемой ценностью (MEV).

• The Verge (Преображение): сделать работу узлов Ethereum более легковесной. С помощью «безсостояния клиентов» и криптографических доказательств (таких как Verkle-деревья или STARK), снизить требования к хранению узлов, в конечном итоге позволив мобильным телефонам или ноутбукам также проверять блокчейн и усиливая децентрализацию.

• The Purge (Очистка): упрощение протокола, снижение требований к хранению. С помощью механизмов истечения исторических и статусных данных облегчить нагрузку на хранение узлов, одновременно удаляя редко используемые функции, чтобы повысить эффективность сети.

• The Splurge (Разные улучшения): включает оптимизацию виртуальной машины Ethereum (EVM), абстракцию счетов, улучшения механизма транзакционных сборов и эксперименты с будущими криптографическими технологиями, чтобы обеспечить адаптацию сети к постоянно развивающимся техническим требованиям.

Согласно теории «невозможного треугольника» блокчейна, блокчейн не может одновременно достигать безопасности, децентрализации и масштабируемости. Если какая-то платформа смарт-контрактов Layer1 реализует все три аспекта лучше, чем другие Layer1, она может выделиться среди множества блокчейнов Layer1. Можно заметить, что видение Виталика о будущем Ethereum как раз и заключается в поиске максимальной оптимизации и баланса между безопасностью, децентрализацией и масштабируемостью.

Координаты Snow: Наративы Rollup и модульного DA предоставили Ethereum L2 огромную свободу и масштабируемость. После обновления Cancun количество проектов L2 резко возросло, но ожидаемого эффекта, когда L2 будет поддерживать экосистему Ethereum, похоже, не произошло.

Поэтому Виталик должен переопределить требования к L2 — однородные L2 не создадут синергии, дифференцированная продуктовая стратегия станет оптимальным решением.

WOO: Недавно я заметил, что Виталик выступает в защиту EF, утверждая, что продажа токенов необходима для финансирования исследований и т.д. Я считаю, что постоянная продажа токенов на самом деле не сильно влияет на цены на токены, большее влияние оказывает ожидания пользователей и краткосрочные торговые эмоции.

Такое поведение заставляет сообщество считать, что EF предает пользователей, усугубляя уже низкие цены на токены и теряя доверие к Ethereum.

Ethereum необходимо стать более приземленным, учитывать эмоции пользователей и исходить из потребностей пользователей, чтобы иметь шанс вернуть доверие народа.

Цели дизайна Ethereum от V очень амбициозны, но иногда технологии и цены на токены не находятся в линейной связи. Кроме нарратива о развитии технологий ETH, ETH также должен сосредоточиться на:

1) Необходимо пересмотреть способы монетизации фонда, например, предложенные Виталием специфические решения по пожертвованиям, чтобы не продавать сразу на Cex (в 2024 году фонд Ethereum уже продал ETH на сумму 11,5 миллиона долларов), что даст больше уверенности пользователям вторичного рынка;

2) Положительный цикл цен на токены ETH в условиях низких сборов за газ сложно запустить, необходимо предложить больше решений, которые могут стимулировать цены на ETH, и не следует сосредотачиваться только на технологиях; только при постоянном притоке средств Web2 и Web3 в экосистему ETH можно будет дополнительно стимулировать эффективные инновации со стороны разработчиков, на данный момент требуется больше катализаторов.

«平说» блокчейн: Серия статей Виталика включает шесть частей: The Merge, The Surge, The Scourge, The Verge, The Purge и The Splurge, охватывающих ключевые направления, такие как переход механизма консенсуса, повышение масштабируемости, упрощение протокола, оптимизация EVM и абстракция счетов. Виталик Бутерин через эти шесть статей демонстрирует ясное видение будущего развития команды Ethereum, которое охватывает не только технологические обновления, но и видение Ethereum как глобального компьютера.

Я оптимистично настроен по поводу видения Виталика и считаю, что по мере развития Web3 важность Ethereum как инфраструктуры будет возрастать. В настоящее время экосистема Ethereum «опережает на несколько шагов», и в будущем она также создаст больше инновационных приложений и, вероятно, приведет к изменениям в социальном управлении и финансовых системах.

Но будущее развития Ethereum по-прежнему имеет много неопределенностей, что связано с технической сложностью, конкуренцией между публичными цепями и регулированием, в то время как «развитие вокруг маршрута Виталика» может быть двусторонним мечом.

4) Многие считают, что Solana бросит вызов статусу Ethereum, и даже в некоторых аспектах уже превосходит Ethereum, как вы к этому относитесь?

YBB Capital: С разных точек зрения Ethereum по-прежнему остается центром криптомира, но у него действительно есть особая «гордыня». Например, различные документы все еще полны громких терминов Web3, а опыт использования кажется более сложным и разрозненным. В то время как гетерогенные цепи делают все возможное, чтобы упростить и объединить, разработчики инфраструктуры Ethereum все еще исследуют FHE и абстракцию цепи, Виталик все еще призывает всю экосистему объединиться, и, судя по всему, Ethereum действительно немного неуправляем. Solana и Ton в настоящее время опережают во внедрении пользовательского опыта и экономики внимания, но говорить о том, что они бросают вызов Ethereum, пока еще рано. В конце концов, эти две цепи еще не показали никаких тенденций в не-DeFi-приложениях и нет никаких значительных инноваций, о которых стоит упомянуть. Тем не менее, идеи о том, чтобы стать более приземленными, найти новые пути и создавать потребительские приложения, заслуживают похвалы, о чем я неоднократно упоминал в своих предыдущих статьях.

TokenInsight: Сравнение Ethereum и Solana — одна из самых спорных тем на текущем рынке криптовалют. Как два самых влиятельных одноуровневых блокчейна, они имеют свои уникальные особенности и удовлетворяют потребности разных групп пользователей в криптоэкосистеме.

Ethereum обладает самыми мощными сетевыми эффектами среди всех одноуровневых блокчейнов. Будучи первой платформой для смарт-контрактов, Ethereum привлек наибольшее количество пользователей и большую, активную сообщество разработчиков. Ethereum имеет огромную экосистему децентрализованных приложений (DApps), инструментов и ресурсов, что облегчает создание и развитие новых проектов. Чем больше проектов и разработчиков выбирают создание на Ethereum, тем ценнее становится сеть, что дополнительно привлекает больше пользователей и проектов, создавая положительный цикл обратной связи.

С точки зрения экономической безопасности Ethereum также выделяется среди одноуровневых блокчейнов. Более миллиона валидаторов имеют более 110 миллиардов долларов в стейкинговом ETH. Огромная сумма стейкинговой стоимости создает сильные экономические стимулы для валидаторов действовать честно. Ethereum демонстрирует значительную зрелость и стабильность. В отличие от других блокчейнов, Ethereum не испытывал значительных сбоев в сети, которые приводили бы к полному останову работы. Эта надежность имеет решающее значение для разработчиков, пользователей и предприятий, которые полагаются на сеть для различных приложений и услуг.

Solana, с другой стороны, основывается на принципах масштабируемости, позволяя обрабатывать до 65 000 транзакций в секунду. Solana предлагает низкую задержку транзакций, которые могут обрабатываться и подтверждаться за считанные секунды. Сеть достигает времени создания блока около 400 миллисекунд, что обеспечивает быструю окончательность транзакций. Низкая задержка Solana имеет решающее значение для приложений в реальном времени и конкурентных торговых средах, где скорость имеет решающее значение. Способность Solana обеспечивать почти мгновенную окончательность транзакций улучшает пользовательский опыт.

Сильные сетевые эффекты, безопасность и зрелость Ethereum делают его идеальным выбором для приложений, требующих высокой степени доверия и композируемости. В то время как высокая пропускная способность и низкие сборы Solana идеально подходят для приложений, требующих быстрой обработки транзакций и низких затрат.

Координаты Snow: Хотя Solana превосходит Ethereum по объемам торговли и сборам за транзакции, это не означает, что Solana уже обошла Ethereum.

1) Хотя высокоскоростные и недорогие решения Solana привлекательны, ее степень децентрализации ниже, и сеть по-прежнему подвергается рискам при высокой нагрузке. В отличие от этого, Ethereum как первая полностью децентрализованная платформа смарт-контрактов, благодаря своему большому сообществу разработчиков, структуре децентрализованного управления и широкому признанию на рынке, по-прежнему остается лидером в области технологии блокчейн.

2) Хотя Solana может предложить лучшую производительность, в долгосрочной перспективе децентрализованный характер Ethereum остается его незаменимым основным преимуществом.

WOO: Каждая цепь имеет свои сильные стороны, как видно из того, что Solana привлекла внимание рынка благодаря Pump.fun; можно сказать, что сейчас, когда говорят о SOL, думают о мемах.

Но если вернуться к уровню DeFi, экосистема Ethereum все еще принимает наибольшее количество средств, только TVL DeFi составляет 70% от общего объема.

Solana хороша, но у обеих разные направления, сравнивать их немного неуместно.

«平说» блокчейн: В краткосрочной перспективе Solana действительно имеет преимущества в производительности, маркетинге и рыночной проницательности, особенно в этом цикле, который продвигал «суперцикл мемов», что привлекло широкое внимание и ликвидность.

Но экосистема Ethereum более зрелая, сообществом разработчиков более крупным и с развитой инфраструктурой DeFi; особенно широкое признание и приоритетное использование Ethereum со стороны традиционного финансового мира могут позволить ему первому получить выгоду от выхода за пределы, например, RWA, и его потенциал в будущем остается значительным.

Восход Solana представляет собой определенную угрозу для Ethereum, но в целом у обеих есть свои сильные и слабые стороны, каждая из них занимает свою экологическую нишу, и нет абсолютного победителя.

5) Если вы верите в Ethereum, скажите одно предложение, чтобы зарядить веру в сообщество Ethereum.

YBB Capital: В условиях нарастающего альянса OP экосистема Ethereum действительно имеет возможность снова занять высокие позиции.

TokenInsight: Как инвестору, нам может потребоваться рациональная вера, а не появление предвзятости подтверждения (Confirmation Bias), когда мы сосредотачиваемся только на полезной информации и игнорируем противоречивые доказательства. Логически, Ethereum по-прежнему является первой платформой для смарт-контрактов, и эта реальность не изменится в этом бычьем рынке. Следовательно, покупая, когда никто не обращает внимания, и продавая, когда шум нарастает, можно добиться успеха.

Координаты Snow: Ethereum является основой финансовой системы блокчейна, независимо от того, является ли это L2 или L1 приложением, он будет сохранять непревзойденное положение, чего не могут достичь другие цепи.

WOO: Насколько разочарованы низкими ценами на Ethereum сейчас, настолько же вы будете сожалеть, когда они вырастут.

«平说» блокчейн: Наблюдая за волнениями на рынке, не стоит спешить. Стремление к постоянному развитию ценности принесет свои плоды в долгосрочной перспективе.