Автор оригинала: Джеймс Хант
Перевод оригинала: Пейзаже Блокчейн
День выборов в США настал, и торговая характеристика криптовалютного рынка 24/7 имеет преимущества по сравнению с торговым временем традиционных рынков. Аналитики Kaiko обрисовали три ключевых индикатора, на которые следует обратить внимание по мере объявления результатов выборов.
1、Пошаговые данные о сделках
Во-первых, наблюдение за пошаговыми данными о сделках на основных платформах может дать представление о движениях «умных денег». Рассчитывая накопленный объем сделок (CVD) по пошаговым данным, можно оценить чистую покупательскую и продажную активность на глобальных криптовалютных платформах. Аналитик Kaiko Адам Морган Макаси отметил, что этот индикатор предоставил ценную информацию во время дебатов Трампа с Камалой Харрис, и ожидается, что он также сыграет свою роль во время выборов. Во время дебатов в сентябре CVD стал отрицательным, что указывает на медвежью реакцию рынка на выступление Трампа, поскольку Харрис воспринималась как менее дружественная к криптоиндустрии, в то время как Трамп демонстрировал явную поддержку криптовалют.
CVD на Coinbase во время президентских дебатов
Источник изображения: Kaiko
Аналитики объяснили, что разделение пошаговых сделок на покупки и продажи позволяет наблюдать за сильным давлением продаж, вызванным мгновенной реакцией рынка на выступление Трампа. Это помогает уловить рыночные моменты, показывая, когда давление покупки и продажи ослабевает, и предоставляет подсказки о том, что ожидают участники.
BTC покупки и продажи на Coinbase во время президентских дебатов
Источник изображения: Kaiko
2、Уровень финансирования
Согласно анализу Kaiko, вторым индикатором, на который следует обратить внимание, является уровень финансирования, на который трейдеры с кредитным плечом очень чувствительны к внезапным изменениям, что может привести к ликвидации позиций или цепочечным ликвидациям, как вверх, так и вниз.
Высокий уровень финансирования обычно указывает на усиление спекулятивной активности в бессрочных контрактах на биткойн. В марте, когда биткойн преодолел отметку в 73 000 долларов, установив исторический максимум, уровень финансирования взлетел до более чем 0.05%. Однако Макаси отметил, что на прошлой неделе, когда биткойн приблизился к тому же уровню, уровень финансирования на двух крупнейших платформах бессрочных контрактов BN и Bybit оставался около 0.01%, что указывает на снижение уверенности трейдеров перед выборами.
BN корректирует уровень финансирования каждые восемь часов, первая корректировка происходит в полдень по восточному времени США, затем корректировка производится после окончания голосования на восточном побережье, то есть в 8 часов вечера. Следующие корректировки будут проведены в 4 утра по восточному времени США в среду, когда результаты выборов могут стать более ясными.
3、Подразумеваемая волатильность
Наконец, подразумеваемая волатильность (IV) также является ключевым индикатором на рынке деривативов, показывающим, как участники оценивают риск. IV является опережающим индикатором, предсказывающим ожидаемую волатильность актива в заданном диапазоне времени, который объединяет несколько точек данных в одно число, позволяя трейдерам определить, являются ли опционы относительно дешевыми или дорогими.
Мониторинг структуры сроков IV помогает трейдерам предсказать потенциальные рыночные риски. Обратная структура сроков IV, то есть короткий срок IV выше долгосрочного IV, обычно предвещает наступление рискованного события, такого как выборы в США, объясняют аналитики Kaiko.
Недавно рост биткойна приблизился к историческому максимуму, что привело к резкому увеличению краткосрочного IV, что застало трейдеров врасплох и побудило их скорректировать позиции. Это изменение повлияло на IV улыбку — модель, показывающая, что текущая цена немного выше или ниже, с более высоким подразумеваемым волатильностью. Правосторонний наклон IV улыбки указывает на ожидания рынка по поводу повышения ценовой волатильности, в то время как левосторонний наклон указывает на беспокойство рынка о потенциальном снижении цен. Недавние изменения подчеркивают, как трейдеры хеджируют ожидаемую ценовую волатильность, добавил он.
Подразумеваемая волатильность биткойна перед выборами в США
Источник изображения: Kaiko
В конечном итоге рынок движется отношениями спроса и предложения и подвержен влиянию поведения участников, но Макаси отметил, что точность прогнозов этих тенденций все еще неопределенна, поскольку трейдеры не безупречны.
4、Предсказательные рынки и опросы расходятся в условиях неопределенности результатов
В настоящее время вероятность победы Трампа на децентрализованной платформе Polymarket составляет 62%, а Харрис — 38%, объем торгов на этой платформе по результатам президентских выборов достиг 3.25 миллиарда долларов, что делает ее крупнейшим предсказательным рынком на сегодняшний день. На регулируемой платформе Kalshi вероятность победы Трампа составляет 57%, а Харрис — 43%. Тем не менее, аналитики Bernstein в понедельник отметили, что средние результаты национальных опросов все еще близки, Харрис лидирует на 1%, что находится в пределах погрешности.
Kaiko ранее указывал, что уровень открытых контрактов на Polymarket указывает на нехватку достаточной ликвидности для ставок на выборы в США, и его предсказательные способности также вызывают споры. Аналитики крипто-трейдинговой компании и маркетмейкера GSR на этой неделе отметили, что другие указывают на то, что предсказательные рынки показывают разные результаты на выборах, крупные игроки могут искажать рынок, или из-за доминирования мужчин, крипто-родных пользователей и неамериканских трейдеров на платформе может существовать потенциальная предвзятость.
Тем не менее, после краткого сближения коэффициентов двух кандидатов в выходные, глава цифровых активов Bernstein Гаутам Чугани заявил: «Тем, кто считает, что данные Polymarket манипулируются предвзятостью Трампа, мы верим, что данные торгов в выходные были достаточно убедительными, чтобы доказать, что они действуют так же, как любой открытый рынок, и что трейдеры подвержены страху от постепенно увеличивающихся данных опросов».
Кроме того, сторонники точности предсказательных рынков утверждают, что акцент на опросах голосования избирателей, а не на голосовании выборщиков, а также использование ретроспективных опросов в моделях выборов, являются ключевыми факторами. Они также подчеркивают, что коэффициенты большинства азартных рынков похожи на Polymarket, что указывает на малую вероятность манипуляций на рынке. GSR также добавил, что академические исследования показывают, что предсказательные рынки обычно точнее, чем опросы или мнения экспертов, в то время как прозрачность, коллективное мнение и рыночная динамика подталкивают коэффициенты к точности.
Kaiko отметил, что Пенсильвания, Северная Каролина, Джорджия, Мичиган, Висконсин, Аризона и Невада являются ключевыми государствами, на которые следует обратить внимание в ночь выборов, особенно Пенсильвания. Если Харрис потеряет свои 19 голосов выборщиков, по некоторым опросам путь к Белому дому станет необычно трудным, если не невозможным.
В настоящее время на Polymarket Трамп лидирует в Аризоне, Джорджии, Неваде, Северной Каролине и Пенсильвании, тогда как Харрис лидирует в Висконсине и Мичигане.
5、Ожидаемое влияние на цену биткойна
Грег Магадини, руководитель деривативов Amberdata, в интервью The Block заявил, что он ожидает, что цена биткойна после выборов будет колебаться на уровне 6000 до 8000 долларов, если Харрис победит, она может упасть до уровня 60000 долларов; если Трамп победит, она может превысить 75000 долларов, установив исторический максимум.
Аналитик BRN Валентин Фурнье также согласен, прогнозируя, что волатильность цены биткойна после выборов составит около 10%, если Трамп победит, ожидается, что это окажет положительное влияние; если Харрис победит, может произойти коррекция цен. «Тем не менее, независимо от результатов выборов, среднесрочные и долгосрочные перспективы биткойна остаются благоприятными», — отметил Фурнье.
В понедельник аналитики Bernstein сообщили, что они ожидают, что если Трамп победит, биткойн достигнет 80000 до 90000 долларов до инаугурации президента 20 января, но также предостерегли, что если Харрис победит, биткойн может упасть до 50000 долларов в тот же период, а затем только восстановиться.
Согласно странице цен на биткойн от The Block, текущая торговая цена биткойна составляет 68828 долларов. За последнюю неделю биткойн упал примерно на 4%, но с начала года вырос на 63%.
Тем временем индекс GMCI 30, представляющий 30 крупнейших криптовалют, за последнюю неделю упал примерно на 7%, сейчас составляет 120.08, но в 2024 году вырос примерно на 21%.
